Construccin de Flujos

Descripcin de la metodologa aplicada

Relaciona los estados financieros

proyectados (proforma) con el flujo de
caja
Diferencia el flujo de caja entre: Flujo de
caja libre del proyecto y flujo de caja libre
de los accionistas (Flujo de la
financiacin).
Balance General (B/G): Muestra las inversiones hechas en el proyecto y
las fuentes de donde provienen estas.
Activo=Pasivo +Patrimonio
Estado de Resultados (E.R.): Calcula la utilidad del proyecto en un
perodo determinado se rige por el mtodo de causacin y se tienen en
cuenta los ingresos y gastos contables (que no ocasionan movimiento
real de fondos Ej. Depreciaciones y ajustes por inflacin).
Flujo de Fondos (FCE): Calcula los ingresos y egresos reales de dinero
en un perodo determinado.
Flujo de caja libre del proyecto (FCLP): Calcula las inversiones y los
beneficios de un proyecto a lo largo de la vida del mismo sin tener en
cuenta las restricciones de capital de los inversionistas
Flujo de caja de los inversionistas (FCI): Calcula las inversiones y los
beneficios de un proyecto, teniendo en cuenta las condiciones
particulares de cada uno de los inversionistas
Flujo de caja de la financiacin (FCF): Calcula los ingresos, egresos y
los ahorros en impuestos de la financiacin
 OBJETIVOS

Determinar la viabilidad financiera del

proyecto (FCLP)
CONSTRUCCION Y EVALUACION DE
FLUJOS DE CAJA

Informacin Flujos de
Bsica Caja Evaluacin

Balance General Flujo de Caja

Verificacin Libre del Proyecto
Estructura de capital (FCLP)

Verificacin
VPN Toma
Estado de Resultados Flujo de Caja de
los Inversionistas
TIRP de
(Causacin)
Asignacin de costos (FCI) Decisiones
PRT
Verificacin
Flujo de Caja de la
Financiacin
Flujo de Efectivo o Tesorera
(FCF)
Liquidez
 RELACION ENTRE LOS ESTADOS
FINANCIEROS

$
BALANCE GENERAL ESTADO DE
RESULTADOS
SALDO INICIAL PASIVO
+ INGRESOS + PATRIMONIO VENTAS

- EGRESOS - COSTOS
= ACTIVO - GASTOS
= SALDO FINAL
Resultado = UTILIDAD
Caja del
A-(P+P)= 0 Ejercicio

Verificacin General de que todos los Estados

Financieros estn bin elaborados
 RELACION DE LOS FLUJOS DE
CAJA
FLU JO D E C AJA LIBR E D EL
FLUJO DE CAJA DE LA
Crditos FINANCIACION
PRO Y ECTO (FC LP)

(FCF)

Fondos de los
FLUJO DE CAJA DEL
Inversionistas INVERSIONISTA (FCI)

Fondos
Totales del FCLP = FCI + FCF
Proyecto
 LA TASA DE DESCUENTO EN
FUNCION DE LA EVALUACION

FLUJO DE CAJA TASA DE DESCUENTO

Flujo de Caja Libre del Costo Promedio de Capital (CPC

Proyecto (FCLP) WACC) despus de Impuestos

Flujo de Caja del Costo de Oportunidad o Costos

Inversionista (FCI) de Capital de los Inversionistas

Flujo de Caja de la Costo de la deuda despus de

Financiacin (FCF) Impuestos
FCLF (Flujo de caja libre de la firma)

0 1 n-1 n
- Inversin inicial = Saldo del ao
- Ingresos por prstamos recibidos
- Aportes de capital Valor
- Prstamos terminal
+ Pago de prstamos
recibidos
- Ahorros en impuestos
- Inversiones en especie
 FCI (Flujo de caja del inversionista)

0 n
n
-
1
-

I
n
v
e