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CARRERA DE ADMINISTRACIN

DE EMPRESAS
PARTE 1 Introduccin a la
administracin financiera

EL PAPEL DE LA
ADMINISTRACIN
FINANCIERA
FACILITADOR:
Lic. Nahim David Callisaya Mendoza
INTRODUCCIN
Actualmente, el director financiero (CFO, por las
siglas de Chief Financial Officer) desempea un papel
dinmico en el desarrollo de una compaa moderna.
Una mayor competencia corporativa, el cambio
tecnolgico, la volatilidad en la inflacin y las tasas
de inters, la incertidumbre econmica mundial, las
tasas de cambio fluctuantes, los cambios en las leyes
fiscales, los aspectos ambientales y las
preocupaciones ticas en algunos tratos financieros
son asuntos cotidianos del gerente de finanzas.
Debe dar una mayor importancia a la incertidumbre y
la multiplicidad de suposiciones.
Si se convierte en director financiero debe tener la
habilidad para adaptarse al cambio, reunir fondos,
invertir en bienes y administrar con sabidura los
mismos, ya que afectar el xito de su compaa y,
en ltima instancia, el de la economa global.
QU ES ADMINISTRACIN
FINANCIERA?
La administracin
financiera se ocupa de la
adquisicin, el financiamiento
y la administracin de bienes
con alguna meta global en
mente. As, la funcin de
decisin de la administracin
financiera puede desglosarse
en tres reas importantes:
decisiones de inversin,
financiamiento y
administracin de bienes.
Decisin de inversin
Es la ms importante de las tres decisiones primordiales
de la compaa en cuanto a la creacin de valor.
El director financiero necesita determinar la cantidad
de dinero que aparece arriba de las lneas dobles en el
lado izquierdo; esto es, el tamao de la empresa. Aun
cuando este nmero se conoce, todava debe decidirse la
composicin de los bienes. Por ejemplo, qu porcin
de los bienes totales de la empresa debe destinarse a
capital en efectivo o a inventario?

Es posible que los bienes


que no se pueden
justificar econmicamente
tengan que reducirse,
eliminarse o
reemplazarse.
Decisin financiera
Aqu el director financiero se ocupa de los componentes del lado
derecho del balance.
Debe ver a la poltica de dividendos como parte integral de la
decisin financiera de la compaa. La razn de pago de
dividendos determina la cantidad de utilidades que puede retener
la compaa.
Una vez que se decide la mezcla de financiamiento, el director
financiero an debe determinar la mejor manera de reunir los
fondos necesarios. Debe entender la mecnica para obtener un
prstamo a corto plazo, hacer un acuerdo de arrendamiento a
largo plazo o negociar una venta de bonos o acciones.

Algunas compaas tienen deudas


relativamente grandes, mientras que otras
casi estn libres de endeudamiento. El tipo
de financiamiento empleado marca la
diferencia? Si es as, por qu? Y, en cierto
sentido, se puede considerar una mezcla de
financiamientos como la mejor?
Decisin de administracin de bienes

Una vez que se adquieren los


bienes y se obtiene el
financiamiento adecuado, hay
que administrar esos bienes
de manera eficiente.
El director financiero tiene a
su cargo responsabilidades
operativas de diferentes
grados en relacin con los
bienes existentes. Estas
responsabilidades requieren
que se ocupe ms de los
activos corrientes que de los
activos fijos.
LA META DE LA COMPAA
La administracin financiera eficiente requiere la
existencia de algn objetivo o meta:
MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS DUEOS
ACTUALES.
Las acciones comunes dan evidencia de los
propietarios de una corporacin.
La riqueza de los accionistas se representa
mediante el precio unitario de mercado de
las acciones comunes de la empresa que, a la
vez, es un reflejo de las decisiones de inversin,
financiamiento y administracin de los bienes de
la compaa.
Creacin del valor
Con frecuencia, la
maximizacin de la ganancia
se presenta como el objetivo
adecuado de la empresa.
Sin embargo, maximizar las
utilidades por accin con
frecuencia se considera una
versin mejorada de la
maximizacin de la ganancia.
No obstante, maximizar las
utilidades por accin no es una
meta totalmente adecuada
porque no especifica el
momento o la duracin del
rendimiento esperado.
Creacin de valor
El proyecto de inversin que producir un
rendimiento de $100,000 dentro de cinco aos es
ms valioso que el proyecto que dar rendimientos
anuales de $15,000 cada uno de los siguientes cinco
aos?
Una respuesta a esta pregunta
para la empresa.
Creacin de valor
El precio de mercado de la accin de una compaa
representa el juicio focal de todas las participaciones de
mercado como el valor de la empresa en particular. Toma en
cuenta las utilidades por accin actuales y esperadas en el
futuro; el tiempo, la duracin y el riesgo de estas utilidades;
la poltica de dividendos de la compaa, adems de otros
factores que influyen en el precio de mercado de las
acciones. El precio de mercado sirve como barmetro
para el desempeo del negocio; indica qu tan bien se
desempea la administracin a nombre de sus accionistas.
La administracin est en evaluacin continua. Los
accionistas que no estn satisfechos con su desempeo
pueden vender sus acciones e invertir en otra compaa. Si
otros accionistas insatisfechos imitan este proceder,
empujarn hacia abajo el precio de mercado por accin. As,
la administracin debe concentrarse en crear valor para los
accionistas.