THE DECISION USEFULNESS APPROACH

C
TO FINANCIAL REPORTING;
EFFICIENT SECURITIES MARKETS
Financial Accounting Theory
 KELOMPOK
7

F1315131 MIRA EKA F1315124 BERLIANA

F1315138 NOVIA RAMADHAN
I. A.OKT
Deskripsi Tugas
Menjelaskan pengertian The Decision Usefulness Approach to Financial Reporting;
Menjelaskan peran akuntansi dan penelitian akuntansi dalam konteks The Decision
Usefulness Approach to Financial Reporting tersebut dengan mengacu Figure 1.1.
Menjelaskan pengertian Efficient Securities Markets ;
Menjelaskan implikasi Efficient Securities Markets terhadap pelaporan akuntansi
serta perannya pada penelitian akuntansi.
 MENJELASKAN PENGERTIAN
THE DECISION USEFULNESS
C
APPROACH TO FINANCIAL
REPORTING
 The Decision Usefulness Approach to
Financial Reporting
The
information
System

Decision
The Decision Single-person The rational, The Optimal
usefulness
Useful decision risk-averse investment
applied:
Approach theory investor decision
MD&A

Information
defined
The Decision Usefulness Approach to
Financial Reporting

If we cant prepare theoretically correct financial

satements, at least we can try to make financial
statements more useful. - William R. Scott
The Decision Usefulness Approach to
Financial Reporting
Dalam mengadopsi pendekatan kebergunaan keputusan ada dua pertanyaan
penting yang harus diajukan, yaitu:

2. Apa masalah dari

1. Siapa pengguna keputusan
laporan keuangan? pengguna laporan
keuangan?
The Decision Usefulness Approach to
Financial Reporting
Single-person Decision Theory

Teori ini menjadi dasar bagi individu yang mulai untuk

membuat keputusan yang rasional di bawah

ketidakpastian. Teori ini memungkinkan kita untuk mengapresiasikan

konsep informasi yang memudahkan pembuat keputusan untuk menajamkan
kepercayaan subjektifnya tentang pengembalian di masa depan atas
keputusannya.
The Decision Usefulness Approach to
Financial Reporting
The Rational, Risk-Averse Investor

Asumsi yang biasa digunakan yaitu bahwa

investor yang rasional yaitu risk-averse (menolak
risiko).

Risk-averse akan menyamakan (trade-of) antara

return dan risiko yang diharapkan.
The Decision Usefulness Approach to
Financial Reporting
The Rational, Risk-Averse Investor

Untuk model risk-aversion, teori keputusan menggunakan alat, yaitu

utility function yang menghubungkan jumlah pembayaran dengan utilitas
pembuat keputusan pada jumlah tersebut.

Kadang ada asumsi yang menyatakan bahwa pembuat keputusan adalah

risk-neutral, yaitu pembuat keputusan akan menganalisa investasi yang
beresiko secara teliti berkaitan dengan pembayaran yang diharapkan.
 The Decision Usefulness Approach to
Financial Reporting
The Principle of Portofolio Diversification

Salah satu cara investor dapat mengurangi resiko untuk return yang
dihasilkan.

Prinsip dari diversifikasi portofolio menunjukkan bahwa beberapa dan

tidak semua risiko dapat dieliminasi dengan strategi investasi yang
sesuai.

Alat yang digunakan yaitu mean-variance utility.

 The Decision Usefulness Approach to
Financial Reporting
The Principle of Portofolio Diversification

Memungkinkan untuk menemukan keputusan investasi lainnya dengan

tingkat pengembalian diharapkan yang sama tetapi dengan resiko yang
kecil.

Dalam ekonomi di manapun, pasti ada keadaan alami yang disebut

faktor yang mempengaruhi return dari seluruh saham. Keadaan alami
tersebut yaitu: Faktor market-wide atau economy wide dan faktor firm-
spesific.
 The Decision Usefulness Approach to
Financial Reporting
Increasing The Decision Usefulness of Financial Reporting

Management Discussion and Analysis (MD&A) adalah

standar yang mewajibkan perusahaan untuk menyediakan penjelasan naratif
atas operasi perusahaan untuk membantu investor dalam menerjemahkan
laporan keuangan perusahaan.
 The Decision Usefulness Approach to
Financial Reporting
Increasing The Decision Usefulness of Financial Reporting
Management Discussion and Analysis (MD&A) : Outline dan penjelasan
manajemen atas operasi perusahaan
Untuk melengkapi laporan keuangan
Beriorientasi ke depan
Termasuk diskusi mengenai risiko yang dihadapi perusahaan
Konsisten dengan pembuatan keputusan rasional
Lebih relevan dibandingkan dengan laporan keuangan
MENJELASKAN PERAN AKUNTANSI DAN
PENELITIAN AKUNTANSI DALAM
KONTEKS THE DECISION
C
USEFULNESS
APPROACH
TO FINANCIAL REPORTING
DENGAN MENGACU FIGURE 1.1.
Figure 1.1 Organization of the book
Ideal Information User Decision Accounting
Mediation
Conditions Asymmetry Problem Reaction

Adverse Decision
Rational
selection usefulness,
investment
(inside full
information)
decision
disclosure
Current
value- Standard
based setting
accounting
Moral Motivate and Precise
hazard evaluate versus
(manager manager sensitive
effort) performance information
 Peran Akuntansi dan Penelitian Akuntansi dalam
Konteks The Decision Usefulness Approach
to Financial Reporting
Peran Akuntansi:
Sebagai akibat dari adanya user decision problem di sisi investor dan kreditor,
mereka menginginkan informasi yang bermanfaat dalam rangka mengambil
keputusan.
1. Membuat keputusan investasi lebih baik & mengoperasikan lebih baik atas
pasar modal
2. Mengontrol/ mengendalikan adverse selection dan mengendalikan moral
hazard

Informasi yang harus disediakan oleh manager adalah informasi yang

memberikan kebermanfaatan keputusan (decision usefulness) dan informasi
tersebut disajikan secara penuh (full disclosure). Informasi disajikan dalam
laporan keuangan, hasil dari proses akuntansi yang dijalankan oleh perusahaan.
EFFICIENT
SECURITIES
C

MARKET
 overview

The CAPM

Information
Meaning and
Implication assymetry, Antidote:
characteristic Modelling
for financial insider trading, Full
of efficient cost of capital
reporting adverse disclosure
markets
selection

Critique of
CAPM
Implikasi efisiensi pasar
sekuritas
Pasar hanya menghargai kandungan info, bukan bentuk pengungkapannya

Akuntansi berkompetisi dengan sumber info lain dan hanya akna bertahan
hidup jika bisa relevan, andal, tepat waktu, efektif-kos dibandingkan dengan
sumber lain

Akuntansi harus bisa mengurang asimetri informasi

Efficient securities market theory is a good place to start when considering the
effects on security prices when investor are concerned about inside information
 Makna efisiensi
Definisi pasar efisien (semi-strong form) Fama (1970):
Suatu pasar dimana harga-harga sekuritas diperdagangkan di pasar tersebut yang
setiap waktu mencerminkan semua info yang diketahui publik tentang sekuritas tsb.
Meliputi: 1) event study atas perilaku harga 2) performance of portofolio managers

Definisi pasar efisien (strong form) : meliputi seluruh informasi, tidak hanya
informasi publik
Meliputi: 1) private information 2) specialists 3) mutual funds

Practically:
Pasar efisien (strong form) pasar efisien (semi strong form)
Poin penting efisiensi
1. Harga pasr efisien meliputi info yang tersedia secara publik, tidak
termasuk info yang hanya tersedia secara privat

2. Efisiensi pasar adalah konsep yang relatif

3. Berinvestasi adalah permainan yang adil jika pasar efisien

4. Harga pasar sekuritas dapat berubah (fluctuate randomly) kapanpun

Market price and information
Jika terdapat dua orang menerima informasi yang sama

Interpretasi informasi bisa berbeda

(karena perbedaan pemahaman dan kalkulasi)

Dapat bereaksi dengan cara yang berbeda

(karena perbedaan prior belief dan input yang digunakan pada teori untuk
pengambilan keputusan)
Market price and information

Secara rata-rata pasar tidak keliru menginterpretasi implikasi

valuasi dari info pasar

Fama (1970):
Ketika cukup banyak investor sepenuhnya mengeksploitasi info
yang tersedia, maka sudah cukup untuk menghasilkan efisiensi
CAPM (capital asset pricing model)

CAPM merupakan model untuk menaksir keuntungan sekuritas, baik

keuntungan ex post (realisasi) maupun keuntungan ex ante (diharapkan)

CAPM dikembangkan oleh Sharpe (1964) dam Lintner (1965)

Rt = return sekuritas
Formula CAPM:
= return bebas risiko
= risiko sistematis
Rt = + RMt + t RMt = return pasar
t = abnormal return
Kritik terhadap CAPM
CAPM dianggap gagal memprediksi share mispricing dan subsequent
pada 2007-2008 melemahnya pasar

Asumsi utama CAPM:

1. CAPM menunjukkan bagamana harga sekuritas tergantung pada

ekspektasi investor tentang tingkat keuntungan

2. CAPM memisahkan realized return menjadi expected return dan

unexpected return atau abnormal return

3. CAPM merupakan cara mudah untuk mengestimasi beta saham

Asimetri informasi

Informasi yang diterima pelaku pesar

tentang sebuah aset berbeda dengan yang
lain

The fundamental value of a share

Moral hazard The value of a firms share on an efficient market if
all information about the firm is publicly available
(i.e., no inside information)
Adverse selection
Inside information
Information about the firm that is not publicly
available
Asimetri informasi (contoh) Moral hazard

The lemons problem (Akerlof (1970))

tentang pasar mobil bekas

Pasar mobil bekas tidak berjalan baik

karena lemon yang diakui sebagai
mobil bagus
Asimetri informasi

Asimetri informasi adalah salah satu sumber ketidak sempurnaan

pasar

Akuntansi mempunyai peran untuk meningkatkan kesempurnaan

pasar

Pasar modal todak bisa lepas dari masalah asimetri informasi karena
adanya info dari orang dalam / perdagangan dalam
 EFFICIENT
SECURITIES C

MARKET
Implikasi terhadap pelaporan akuntansi serta perannya pada
penelitian akuntansi.
Fundamental value
Ideal conditon

The value of a firms share -

an efficient market if all information about the firm is publicly
available. Information about the firm that is not publicly available

Non-Ideal conditon
- Dipengaruhi oleh informasi dari dalam
- Terdapat reduksi atas estimation risk
Fundamental value

Full and timely disclosure

will reduce inside
information securities
market works better
Dampak sosial dari pasar sekuritas
yang baik

Seluruh informasi
tersedia untuk publik
Harga pasar skuritas
dengan baik
menjadi efisien dan
relatif terhadap
Berdampak positif terhadap
informasi yang tersedia
perusahaan untuk
untuk publik
meningkatkan kualitas
pelaporan dengan optimal
THE DECISION USEFULNESS APPROACH
C
TO FINANCIAL REPORTING;
EFFICIENT SECURITIES MARKETS
Manfaat pengerjaan tugas
Manfaat pengerjaan tugas
Mampu menjelaskan pengertian The Decision Usefulness Approach to Financial
Reporting;
Mampu menjelaskan peran akuntansi dan penelitian akuntansi dalam konteks The
Decision Usefulness Approach to Financial Reporting tersebut dengan mengacu
Figure 1.1.
Mampu menjelaskan pengertian Efficient Securities Markets ;
Mampu menjelaskan implikasi Efficient Securities Markets terhadap pelaporan
akuntansi serta perannya pada penelitian akuntansi.
TERIMA KASIH
C