Evaluacin del Proyecto

Concepto
La Evaluacin de Proyectos se entender como
un Instrumento o Herramienta que provee
informacin a quien debe tomar decisiones de
inversin.
La Evaluacin de Proyectos es un instrumento
que ayuda a medir objetivamente ciertas
magnitudes cuantitativas resultantes del
estudio del proyecto; para medir objetivamente
las premisas y supuestos estas deben nacer de
la realidad misma en la que el proyecto estar
inserto y en el que deber rendir sus beneficios
Evaluacin de Proyectos
Mtodos de evaluacin
Valor Presente Neto.El Valor
Presente Neto (VPN) es la diferencia
entre el valor de mercado de una
inversin y su costo. Esencialmente,
el VPN mide cunto valor es creado o
adicionado por llevar a cabo cierta
inversin. Slo los proyectos de
inversin con un VPN positivo deben
de ser considerados para invertir.
 La frmula para calcularlo es la
siguiente:
 Donde:
P = Inversin Inicial
FNE = Flujos de Efectivo de operacin en el
ao
n = aos
TMAR = tasa de rendimiento requerida del
proyecto
VS = Flujo de efectivo de terminacin del
proyecto
 Lo que hace esta ecuacin es tomar los flujos de
efectivo futuros que se espera que produzca el
negocio y descontarlos al presente. Esto significa
que te dir el valor que esos flujos que se
obtendrn en el futuro tienen hoy en da. Una vez
hecho esto, el VPN se saca de la diferencia entre
el valor presente de los flujos de efectivo futuros
y el costo de la inversin.
Un proyecto de inversin debe ser tomado en
cuenta si el valor presente neto es positivo y
rechazado si es negativo.
 Ejemplo:
Supongamos que tenemos que decidir si se
debe hacer una edicin especial de zapatos
de la marca Arrt. Los flujos proyectados del
producto son $20,000 en el primer ao,
$40,000 para los siguientes dos aos, y
$10,000 para el cuarto ao. Iniciar este
proyecto costar $50,000 y Arrt requiere un
10% de rendimiento. Despus de cuatro aos,
Arrt dejar de producir los zapatos y no los
vender ms, pues el modelo ser viejo.
 Solucin:
VPN = - 50,000 + (20,000/1.10) + (40,000/1.102)
+ (40,000/1.103) + (10,000/1.104)
VPN= - 50,000 + 18,181.8 + 33,057.9 + 30,052.6
+ 6,830.1
VPN= $ 38,122.4

El VPN del proyecto es positivo, por lo que califica

para invertir en l (si slo se puede invertir en un
proyecto) siempre y cuando no existan otros con
un VPN mayor.
 Tasa Interna de Retorno
La Tasa Interna de Retorno (TIR)
consiste en encontrar la tasa a la que
se deben descontar los flujos de
efectivo de tal manera que su valor
actual sea igual a la inversin.
 Una inversin debe de ser tomada en
cuenta si la tir excede el rendimiento
requerido. De lo contrario, debe de
ser rechazada.
La TIR es el rendimiento requerido
para que el clculo del VPN con esa
tasa sea igual a cero.
 La frmula para calcularlo es la
siguiente:
Ejemplo
Una inversin productiva requiere un desembolso
inicial de 8.000 y con ella se pretenden obtener
flujos de efectivode 1.000, 3.000 y 5.000 durante
los tres prximos ao, siendo la tasa de
descuento del 3%. Calcular:

VPN y TIR de la Inversin

 SOLUCIN

VPN = -8.000 + 1.000/(1+3%) + 3.000/(1+3%)2+ 5.000/

(1+3%)3= 374,37

TIR
0= -8.000 + 1.000/(1+TIR) + 3.000/(1+TIR)2+ 5.000/
(1+TIR)3;
TIR = 4,96%