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LA INTERMEDIACIN FINANCIERA
Es la actividad que consisten en la
captacin de fondos, bajo cualquier
modalidad, y su colocacin en forma de
crditos o inversiones:
La Intermediacin financiera se realiza a
travs de del Sistema Financiero.
EL SISTEMA FINANCIERO
Porqu Existe el sistema Financiero?
En todas las Economas del Mundo existen
Agentes superavitarios y los agentes Deficitarios
y es necesario canalizar los recursos de unos a
otros es por ello que nace el sistema financiero.
AGENTES AGENTES
SUPERAVITARIOS DEFICITARIOS
(Tienen liquidez) Canalizan su liquidez (Necesitan liquidez)
a travs del Sistema
Financiero
Financiacin Indirecta
Sistema Bancario
* Supervisa
SISTEMA FINANCIERO - Bancos Estatales y
SBS
- Bancos Comerciales
Sistema no Bancario
- Cas de Seguros
- Financieras
- Cooperativas
- AFPs
- COFIDE
ESTRUCTURA DE LA FINANCIACIN DIRECTA
MERCADO DE VALORES
M. BURSTIL M. EXTRABURSTIL
Qu es el mercado primario?
El mercado primario se denomina as
porque all se negocian las primeras
emisiones de ttulos representativos
de deuda o de capital que son
emitidas por las empresas que buscan
financiamiento. La emisin se realiza
a travs de la oferta pblica primaria.
Slo pueden realizar emisiones de
ttulos negociable las Sociedades
Annimas abiertas.
MERCADO PRIMARIO
EMPRESA X
(Necesita Liquidez)
Emite
y vende Compra
Ttulos
Por
los
primera Ttulos
vez
INVERSIONISTAS
( Tienen liquidez)
Qu es el mercado Secundario?
Es aquel en el que los valores ya emitidos
se pueden negociar. Una vez que el valor se
encuentra en manos de un inversor, ste
puede venderlo a otro y obtener dinero a
cambio, y a su vez, este otro inversor puede
vendrselo a otro, y as sucesivamente,
conformando el mercado secundario.
Las bolsas de valores son los mercados
secundarios por excelencia pues permiten
que los compradores y vendedores de
valores ya emitidos se puedan encontrar
para realizar sus operaciones, y lo ms
importante que el precio de los valores se
forme como resultado de este encuentro .
MERCADO SECUNDARIO
(Bolsa De valores)
Inversionista
(Necesita Liquidez)
Negocia
los
Ttulos
(vende)
Mercado Secundario
(Bolsa de Valores)
El mercado secundario se divide en burstil
y extraburstil:
El Mercado Burstil: Es el mercado
reglamentado, en que los valores se transan,
previo registro, en la bolsa de valores de
cada pas, regin o ciudad en la rueda de
bolsa.
El Mercado Extraburstil: Es un mercado
con menores regulaciones y registros, en que
se transan todo tipo de valores. Se elimin el
cautiverio Burstil, por lo que las acciones
listadas pueden ser transferidos fuera de la
rueda de la Bolsa de Valores de Lima, por
intermedio de las SABs( Sociedades Agentes
de Bolsa).
1. BANCA ESTATAL :
Banco de la Nacin
Es una empresa pblica que acta como agente
financiero del Estado. El 27 de enero de 1966
durante el gobierno de Fernando Belande Ferry
en circunstancias en que el ejecutivo confrontaba
problemas de desequilibrio fiscal, se emite la Ley
N 16000 que crea el Banco de la Nacin, el cual
reemplaza a la Caja de Depsitos y
Consignaciones, Departamento de Recaudacin.
Segn el art. 2 de la Ley antes citada, el Banco
de la Nacin tiene como finalidad principal
proporcionar a todos los rganos del Sector
Pblico Nacional los servicios bancarios que
dichas entidades requieran para el cumplimiento
de sus funciones.
Banco Central de Reserva
Es denominada la autoridad monetaria, est encargada
de dirigir la poltica monetaria del pas. Fue creado en
1931 por recomendacin de la misin kemmerer. El
BCRP est dirigido por 5 directores.
Finalidad: EL BCRP tiene una sola finalidad la cual es
preservar la estabilidad monetaria.
Funciones: Entre las principales funciones tenemos:
Emitir billetes y monedas por encargo del Estado.
Administrar las reservas internacionales a su cargo.
Regular la moneda y el sistema financiero nacional.
Informa r al pas sobre las finanzas nacionales.
Agro Banco
Es el banco estatal que da crdito al sector agropecuario
especialmente al campesinado con el ms bajo inters
del mercado.
2. BANCA COMERCIAL O DE CRDITO
Es aquella banca que realiza dos funciones principales:
1. Depsitos y Ahorros : Se consideran a la banca de
Consumo.
2. Banca Persona y banca Empresarial
E. EXIMBANK
Banco de exportacin e importacin de Estados
Unidos, encargados de financiar las
operaciones de comercio exterior de ese pas.
SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO :
Es aquel segmento del sistema financiero de intermediacin
indirecta que agrupa a las diversas instituciones que captan
y canalizan recursos, pero que no clasifican como bancos,
entre estos tenemos :
Financieras
Son aquellas que tienen por finalidad intermediar fondos
captados bajo diferentes modalidades (a excepcin de los
depsitos a la vista). Facilitar la colocacin de primeras
emisiones de valores, operan con valores mobiliarios y
brindar asesora de carcter financiero entre otras.
Sus principales funciones son:
Recibir depsitos a un plazo no menor de 30 das.
Otorgar crditos directos.
Descontar letras de cambio.
Conceder prstamos hipotecarios, etc.
Empresas de Seguros
Tienen por objeto celebrar contratos por lo que a cambio de ciertas
primas se indemnizan los daos ocurridos por los riegos
cubiertos.
1. Acciones:
Son ttulos nominativos que representan una
participacin en el capital de las sociedades
annimas, las mismas que ofrecen una rentabilidad
variable, determinada tanto por las utilidades que
reparte la empresa en dividendos en efectivo y/o
en acciones liberadas, como por la ganancia (o
prdida) lograda por el alza (o baja) en la
cotizacin de la accin en bolsa. Pueden ser
transferidas libremente. Pueden ser Acciones
Comunes o de capital y Acciones de Inversin.
2. Certificados de Suscripcin Preferente:
Representan el derecho de preferencia de los
accionistas de empresas registradas en Bolsa a
suscribir nuevas acciones en caso de aumentos de
capital por aportes en efectivo. Si bien el derecho de
suscripcin se da tanto para los accionistas del
capital como de inversin, slo los primeros obtienen
este Certificado pudiendo negociarlo y transferir ese
derecho a terceras personas.
3. Obligaciones:
Son valores representativos de deuda que pagan un
inters que se calcula usando un procedimiento
determinado desde la emisin del ttulo.
4. Bonos:
Son obligaciones emitidas a plazos mayores de un
ao. Normalmente, el comprador del bono obtiene
pagos peridicos de intereses y cobra el valor
nominal del mismo en la fecha de vencimiento,
mientras que el emisor recibe recursos financieros
lquidos al momento de la colocacin.
7. Certificados de Depsito:
Documento negociable que certifica un depsito de
dinero en una institucin financiera, normalmente a
plazo fijo y con una tasa de inters. No puede ser
cobrado hasta el vencimiento y es libremente
negociable.
8. Letras de Cambio:
Son ttulos que contienen una promesa
incondicional de pago, mediante la cual el girador
se compromete a hacer pagar por un tercero,
aceptante, el monto indicado en el documento a la
persona a la orden de la cual se emite el mismo,
tomador, o de ser el caso al tenedor de la letra al
momento de su vencimiento.
5. Letras Hipotecarias:
Son instrumentos financieros que pueden ser emitidos
por entidades bancarias y financieras, que cuenten con
la respectiva autorizacin de la Superintendencia de
Banca y Seguros (SBS), con la finalidad de otorgar
crditos de largo plazo para financiar la construccin o
adquisicin de viviendas, respaldados con la primera
hipoteca del bien adquirido.
6. Certificados de Depsito del Banco Central de
Reserva:
Son ttulos emitidos en moneda nacional por el Banco
Central de Reserva del Per (BCRP) con fines de
regulacin monetaria. Es emitido al portador, se puede
negociar libremente en el mercado secundario y tiene un
plazo de vencimiento que normalmente va de cuatro a
doce semanas. Su colocacin es mediante subasta
pblica en la que pueden participar las empresas
bancarias, financieras y de seguros, las Administradoras
Privadas de Fondos de Pensiones y otras entidades del
sistema financiero.
Tipos de Operaciones
Las operaciones que se pueden realizar en la
Bolsa de Valores de Lima son las siguientes:
A. Operaciones al Contado:
Las operaciones al contado son aquellas donde se
transan ttulos valores a precios de mercado,
mediante la aceptacin de propuestas que deben ser
liquidadas en un plazo mximo de 72 horas (T+3) a
partir de la fecha de operacin.
En el caso de instrumentos de deuda la fecha de
liquidacin puede ser T, T+1 y T+2, y esta se pacta
entre las partes.
B. Operaciones a Plazo:
Las operaciones a plazo son aquellas en las que el
comprador y el vendedor pactan una fecha futura y
cierta para la liquidacin de la operacin, estando
dispuestos a pagar o recibir un sobreprecio con
relacin a la cotizacin del mercado de contado.
La fecha de liquidacin debe ser posterior a T+3.
C. Operaciones de Reporte:
Son operaciones realizadas tanto con acciones como
con obligaciones, que implican la realizacin de dos
operaciones simultneas: una al contado, en donde
un ofertante de dinero o reportante adquiere un ttulo
de un demandante de dinero o reportado, y una
segunda operacin a plazo, mediante la cual ambos
participantes se comprometen a revenderse o a
recomprarse el mismo ttulo, en una fecha futura a un
precio y plazo pactados.
D. Operaciones Doble Contado-Plazo:
Las operaciones doble contado-plazo son similares a
las operaciones de reporte, diferencindose con
respecto a los ttulos que se negocian, generalmente
letras y pagars, y a los requerimientos de mrgenes
de garanta solicitados.
E. La Oferta Pblica de Adquisicin (OPA):
es el mecanismo por el cual tendrn que regirse las
operaciones de compra de acciones de una empresa
inscrita en bolsa, que realice toda persona natural o
jurdica, siempre que dicha compra le otorgue
capacidad decisoria en dicha empresa.
esta capacidad decisoria se adquiere cuando su
propiedad accionaria es igual o superior al 25% del
capital de la sociedad emisora.
Este mecanismo permite al oferente obtener de forma
transparente los vnculos necesarios con los
poseedores de acciones; ofrece a los accionistas
destinatarios de la oferta, un tratamiento igualitario;
beneficindolos con el mejor precio pagado por
obtener el control.
Fondos Mutuos