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financiero
INTRODUCCION
Las tasas se expresan en tanto por uno, tanto por ciento, tanto por mil, etc.; cuya expresiones
son:
- % equivalente a centsimos, tanto por ciento
- /00 equivalente a milsimos, tanto por mil
- /00 equivalente a diez milsimos, tanto por diez mil.
- Para convertir una tasa dada en tanto por uno, a un tanto por cuanto, se multiplica
dicha tasa por 100, 1 000 o ms y al resultado se le agrega el signo %,/oo, /ooo, etc.,
respectivamente. Por ejemplo, el 25% expresado en tanto por uno o tanto por mil se
representa:
Una tasa refleja una variacin en forma neta, mientras que un ndice (In). Refleja la
relacin existente entre las cantidades.
El siguiente ejemplo aclarara la diferencia entre ndice y tasa
(49)
Solucin
Ventas Produccin
9000 9450 7500 6000
Iv indica que en mayo se han vendido en unidades monetarias el 105% con relacin a abril,
mientras la produccin alcanzo solo el 80% con relacin al mes anterior.
Ello significa una tasa de crecimiento del 5% en venta y un decrecimiento del 20% en
produccin
Ejemplo 2.- Desarrolle el mismo ejemplo no. 1pero tomando como base el 31 de mayo.
Solucin
Ventas Produccin
9450 9000 6000 7500
b) Tv Tp
El ndice de ventas nos indica que en abril se han vendido en unidades monetarias el 95,24% con
relacin a mayo, mientras la produccin alcanzo el 125% con relacin al mes posterior (mayo) lo que
significa una tasa de decrecimiento del 4,76% en venta y un crecimiento del 25% en produccin.
Tasa de inters
Aplicando la definicin de tasa, la tasa de inters i que refleja la variacin de un capital P el que se ha
convertido en un monto S despus de un periodo de tiempo es igual a:
(50)
por ejemplo, si un banco concedi un prstamo de s/. 10 000 por 90 das cobrando un inters de s/. 1
000, la tasa efectiva del trimestre ha sido:
En relacin a las tasas de inters, el banco central de reserva del Per de acuerdo con su ley
orgnica, decreto ley 26123 de 92.12.29,tiene las siguientes atribuciones y obligaciones:
Art.51 El banco establece de conformidad con el cdigo civil, las tasas mximas de inters
compensatorio, moratorio y legal, para las operaciones ajenas al sistema financiero. Las
mencionadas tasas, as como el ndice de reajuste de deudas y las tasas de inters para las
obligaciones sujetas a este sistema, deben guardar relacin con las tasas de inters
prevalecientes en las entidades del sistema financiero.
Art.52 el banco propicia que las tasas de inters de las operaciones del sistema financiero
sean determinadas por la libre competencia, dentro de las tasas mximas que fije para ello en
ejercicio de sus atribuciones. Excepcionalmente, el banco tiene la facultad de fijar tasas de
intereses mximas y mnimas con el propsito de regular el mercado.
El sistema financiero los productos transados son colocaciones y captaciones, cuyo costo
denominado tasa de inters se fija de acuerdo a las reglas del mercado, bajo la regulacin y
supervisin de organismos especializados, creados de acuerdo a ley.
Existe una terminologa muy variada para designar las diversas tasas de inters vigentes en el
sistema financieros, muchas de ellas representando el mismo concepto a pesar de tener
diferentes denominaciones. Trataremos de agrupar, clasificar y definir esas tasas, en funcin
de algn elemento comn que las una.
Clasificacin de las tasas
Son operaciones activas todas aquellas formas tcnicas mediante las cuales los bancos utilizan o
aplican los fondos recolectados y cuyos montos quedan expresados en los distintos rubros del activo
de sus balances: fondos disponibles , colocaciones, inversiones, otras cuentas del activo. Se puede
decir tambin que son operaciones activas toda aquellas formas tcnicas por las cuales los bancos
mantiene disponible, colocan o invierten los fondos provenientes de sus operaciones pasivas.
TAMN TIPMN
TAMEX TIPMEX
Tasa que cobran las empresas Tasa que pagan las entidades
Financieras Financieras
Expresada en trminos
Expresadas en trminos Nominales, mas una frecuencia
efectivos De capitalizacin
2. Tasa pasiva
Son operaciones pasivas todas aquellas formas tcnicas u operaciones mediante las cuales las
instituciones del sistema financiero capta fondos directamente de los depositantes o indirectamente a
travs de otras instituciones de crdito (redescuentos).
La tasa pasiva corresponde bsicamente a las captaciones que se efectan del publico a travs de
cuentas corrientes, depsitos a plazo, depsitos de ahorro, emisin de bonos y de certificados. Las
tasas pasivas aplicadas por las instituciones del sistema financiero a los usuarios finales se expresan
generalmente en trminos nominales y con una frecuencia de capitalizacin determinada; por
ejemplo, los ahorros capitalizan mensualmente, mientras los depsitos a plazo capitalizan
diariamente.
Solucin
i) (0,24/360)90=0,06=6,00%
j) (0,12/180)90=0,06=6,00%
k)(0,12/90)30=0,04=4,00%
l) (0,18/360)18=0,009=0,90%
m)(0,06/90)88=0,0586=5,87%
n)(0,02/30)360=0,24=24%
o)(0,06/60)46=0,046=4,60%
p)(0,02/30)128=0,0853=8,53%
4. Tasa efectiva
La tasa efectiva i es el verdadero rendimiento que produce un capital inicial en una operacin
financiera y, para un plazo mayor a un periodo de capitalizacin, puede obtenerse a partir de una tasa
nominal anual j capitalizable m veces en el ao con la siguiente formula:
En la formula (51), la relacin j/m (que es la tasa efectiva del perodo) y n deben estar referidas al
mismo perodo de tiempo; por lo tanto, el plazo de i esta dado por n. si m y n se refieren solo a un
periodo, entonces la tasa nominal y la tasa efectiva producen el mismo rendimiento.
Por ejemplo, el monto simple de un capital de s/. 1 000 colocado a una tasa nominal anual del 24% y
el monto compuesto del mismo capital a una tasa efectiva anual del 24% arrojan un monto de s/. 1
240:
La tasa efectiva i y la tasa nominal j para diferentes unidades de tiempo pueden abreviarse del
siguiente modo:
Unidad de tiempo i j
Anual TEA TNA
Semestral TES TNS
Cuatrimestral TEC TNC
Trimestral TET TNT
Bimestral TEB TNB
Mensual TEM TNM
Quincenal TEQ TNQ
Diaria TED TND
Ejemplo 4.- calcule la TES para un deposito de ahorro que gana una
TNA del 24% abonndose mensualmente los intereses en la libreta de
ahorros.
Solucin
TES = ?
j = 0,24
m = 12
n=6
=0,1261662 = 12,62%
Ejemplo 5.- tomando como base una TNA del 18% con capitalizacin: anual, semestral,
cuatrimestral, trimestral, bimestral, mensual, quincenal y diaria calcule sus respectivas tasas efectivas
anuales y tasas efectivas semestrales.
Solucin
Tasa efectiva anual
j anual capitalizacin operacin TEA
18% Anual
18% Semestral
18% Cuatrimestral
18% Trimestral
18% Bimestral
18% Mensual
18% quincenal
18% diario
En este ejemplo si a cada TES la capitalizamos 2veces obtendremos su
correspondiente TEA. Por ejemplo, capitalizando 2 veces la TES del 8,62%
obtenemos 18% =
Ejemplo 6.- Tomando como base una TNM del 2% con capitalizacin cada:
29,26,23,20,18,15,12 y 10 das, calcule sus respectivas TET.
Solucin
j Anual Capitalizaci Operacin TET
n
2% Cada 29 das 6,122%
2% Cada 26 das 6,129%
2% Cada 23 das 6,135%
2% Cada 20 das 6,141%
2% Cada 18 das 6,145%
2% Cada 15 das 6,152%
2% Cada 12 das 6,158%
2% Cada 10 das 6,163%
5. Tasas equivalentes
Dos o mas tasas efectivas correspondientes a diferentes unidades de tiempo son equivalentes
cuando producen la misma tasa efectiva para un mismo horizonte temporal. Por ejemplo, las
siguientes tasas: TEM=1,530947% y TET= 4,6635139% son equivalentes, porque ambas
producen una TEA del 20%
Una tasa de inters i es equivalente a otra i si sus respectivas capitalizaciones realizadas
durante un mismo horizonte temporal H producen el mismo resultado.
5.1 Tasa equivalente partiendo de una tasa efectiva dada
La tasa equivalente o efectiva peridica i se obtiene de la relacin de equivalencia de la
formula (51) y puede ser calculada cuando se tiene como dato la tasa efectiva i.
En este caso:
i = Tasa equivalente o efectiva peridica a calcular
i = Tasa efectiva del horizonte temporal proporcionada como
dato
f = numero de das del periodo de tiempo correspondiente a
la tasa equivalente que se desea calcular.
H = Numero de das correspondiente al periodo de tiempo de
la tasa efectiva i proporcionada como dato. A una TEA le
corresponde un H de 360; a una TEM le corresponde un H de
30, etc. Similar procedimiento se sigue con una tasa TES,
TET, ETC.
Como n = H/f, entonces la formula anterior queda expresada:
En la ecuacin anterior, f se expresa en el periodo de tiempo
correspondiente a la incgnita (tasa equivalente), y H se expresa en el
periodo de tiempo de la tasa efectiva proporcionada como dato. Ambas
variables deben referirse a una misma unidad de tiempo ( das, meses,
trimestre, etc.). Grficamente puede observarse que f depende de i y H
depende de i.
TET = ?
H = 90
=0,175
f = 39
En 90 das la tasa del 17,5% se capitalizar 2,307692308 veces. El numero de periodos
capitalizados de 39 das contenidos en 90 das se obtiene con la fraccin (90/39).
5.2 Tasa nominal equivalente a una tasa efectiva dada
La relacin de equivalencia entre la tasa nominal con m capitalizaciones y la tasa efectiva,
ambas para el mismo horizonte temporal, se establece a partir de la frmula (51).
(53)
Solucin =4=0,2210
j = ? TNA
i = 24%
m =4
Solucin
j = ?TNS =2=0,110500294
i = 24%
m=2
TEAdel 20%?
Ejemplo 17.- Cul ser la TNA con capitalizacin mensual, equivalente a una
Solucin
=?
f=1
H = 12
TEA = 0,2
m = 12
TNA
Ejemplo 18.- Qu TNT, capitalizable mensualmente, es equivalente a una
TET del 15,7625%?
Solucin
=?
f=1
H=3
TET = 0,157625
5.3 Tasa de inters simple equivalente a una tasa de inters
compuesto para un mismo horizonte temporal
Para obtener una tasa de inters simple (is) equivalente a una tasa de inters
compuesto (ic), relacionamos las formulas de los montos: simple y compuesto,
establecemos la ecuacin de equivalencia y efectuamos el despeje
correspondiente.
(54)
Ejemplo 19.- Calcule la tasa de inters simple equivalente a
una tasa del 5% mensual capitalizable mensualmente durante 6 meses.
Solucin
is = ?
ic = 0,05 = 0,05668260683 = 5,67%
n=6
La tasa simple del 5,67% mensual produce el mismo resultado que una tasa
efectiva del 5% mensual, durante 6 meses.
6.Tasa vencida
La tasa vencida i es el porcentaje a ser aplicado a un capital inicial, el cual se
hace efectivo al vencimiento del plazo de la operacin pactada (calculo
racional).Todas las formulas matemtico-financieras, se basan en tasas
vencidas.
7. Tasa adelantada
La tasa adelantada d, nos permite conocer el precio que habr de pagarse por la
percepcin de una deuda antes de su vencimiento. La tasa adelantada determina
en cuanto disminuye el valor nominal de un titulo valor, tomando en consideracin
el tiempo por transcurrir entre la fecha que se anticipa el pago y la fecha de su
vencimiento. Matemticamente es aquella que multiplicada por el capital final S, lo
disminuye, para encontrar el capital inicial P.
7.1 Tasa adelantada equivalente a una tasa vencida
Para encontrar una tasa adelantada d equivalente a una tasa vencida i
proporcionada como dato, podemos relacionar las formulas (23) y (40), establecer
una ecuacin de equivalencia y despejar la tasa d del siguiente modo:
(23)
(40)
Estableciendo una ecuacin de equivalencia con los factores simples de
actualizacin:
Elevando ambos miembros de la igualdad a la dn
(55)
Solucin
d=?
i = 0,045
Ejemplo 21.- Qu tasa anual adelantada es equivalente a una TEA del 12%?
Solucin
d=?
i = 0,12
7.2 Tasa vencida (i) equivalente a una tasa adelantada (d)
Si conocemos la tasa d entonces podemos calcular su equivalente i, despejndola de (55).
(56)
Ejemplo 22.- Una tasa adelantada del 12%, a que tasa efectiva de inters es
equivalente?
Solucin
i=?
d = 0,12
Ejemplo 23.- Calcule la TET equivalente a una tasa adelantada del 36% con periodo de
descuento mensual.
Solucin
i = TET?
d = 0,36/12=0,03
n=3
7.3 Factores de descuento
Los factores de descuento son tasas adelantadas porque se aplican sobre los
valores nominales de titulo-valores. En nuestro sistema financiero estos factores se
obtiene a partir de una tasa efectiva vencida dada. Los bancos suelen preparar
factores de descuento para todos los das del ao, de tal forma que los
descuentos se obtiene multiplicando el valor nominal del titulo-valor por el factor
correspondiente al periodo del descuento (das que faltan para su vencimiento).
Por ejemplo, para obtener factores de descuento correspondientes a cualquier
plazo, podemos adaptar la formula (55) del siguiente modo:
= 614,58
Ejemplo 25.- A partir de una TEM del 4% prepare los factores vencidos i y
factores de descuento d para los 60 primeros das del ao.
Solucin
Los factores acumulados vencidos (tasas equivalentes) han sido calculados:
da
da
Los factores de descuento acumulados han sido calculados:
da
da
Ejemplo 26.- Calcule el descuento racional a practicar una letra de s/. 12 000
faltando 49 das para su vencimiento y cobrando una TEM del 4%.
Solucin
(57)
Ejemplo 27.- El 21 de enero la empresa continental descont un
pagare de s/. 50 000 con vencimiento dentro de 30 dias a una TEM del 4%.
Si el documento se cancela el 26 de febrero, Cul es el importe de la deuda,
considerando que la tasa de mora es el 15% de la tasa compensatoria. Efectu la
liquidacin al 26 de febrero considerando gastos de portes de s/. 5,00.
Solucin
I =?
Ic = 50 000
p = 50 000
Ic = 0,04 Im = 50 000
Im = 0,006 Liquidacin al 26 de febrero
n = 6/30 Doc. Vencido 50 000,00
Int. Compensatorio 393,75
Int. De mora 59,86
Portes 5,00
Deuda total 50
458,61
Ejemplo 28.- El 18 de marzo la empresa Textiles S.A obtuvo del Banco oriental un
prstamo de s/.20 000 para amortizarlo en 10 cuotas uniformes de s/.2 590,90 pagaderas
cada 30 das a una TEM del 5%. Si Textiles no pudo pagar sus tres primeras cuotas y el 30
de junio cancela su deuda vencida, Cul es el pago total que debe efectuar? La tasa de
inters de mora equivale al 15% de la TEM. Efectu la liquidacin considerando
separadamente el importe de cuotas vencidas, el inters compensatorio y el inters
moratorio.
Solucin
Ejemplo 29.- Calcule el inters total en mora generando por una deuda de s/. 1 000
vencida hace 18 das. La TEM compensatoria es 5% y la TEM moratoria es 0,75%
Solucin
ITM = ?
ic = 0,05
im = 0,0075
n = 18/30
11. TAMN, TAMEX, TIPMN, TIPMEX
A partir del 11 de marzo de 1991 el BCRP utiliza la siguiente terminologa para las
operaciones activas y pasivas que efectan las entidades del sistema financiero
nacional:
Las tasas activas se expresan en trminos efectivos y las tasas pasivas en trminos
nominales con una frecuencia de capitalizacin determinada, de acuerdo con el tipo
de operacin realizada. los ahorros capitalizan mensualmente y los depsitos a
plazo capitalizan diariamente.
c) Comprobacin de la tasa de rentabilidad del perodo (32 das)
=
Ejemplo 34.- La empresa CPI ha informado que durante la primera
semana del mes, la inflacin ha sido del 0,91%, Cul seria la inflacin
acumulada del mes?
Solucin
Se asume que el mes tiene 4 semanas
Ejemplo 35.- La inflacin acumulada del ultimo ao ha sido del 35%,
Cul fue la inflacin promedio mensual?
Solucin
Ejemplo 36.-A inicio de ao el gobierno se impuso como
meta no superar una inflacin anual del 30%, si durante los nueve
primeros meses acumulado el 20%, Cunto deber acumular en
promedio en cada uno de los tres meses restantes, para no superar la
meta trazada?
Solucin
Ejemplo 39.- En funcin a los IPC y a la variacin porcentual
acumulada, calcule la tasa mensual media de crecimiento de los
precios durante el primer trimestre de 1993.
Solucin
Ejemplo 40.- Una persona deposita s/. 3 000 en una cuenta de ahorros
reajustable. Por dicho depsito gana una TEA del 10%. En la fecha del
depsito, el 24 de junio, el ndice reajustable fue 1,2406 y el 30 de setiembre,
el ndice fue de 1,3235. Qu monto haba acumulado a esta fecha? Cunto
de inters gan por la tasa de inters y cunto por la tasa de reajuste?
Solucin
-Das entre el 24.6 y 30.9 : 98
-Tasa efectiva de 98 das : = 0,026285065
-Tasa efectiva de reajuste : (1,3235/1,2406)1 =
0,066822505
-Calculo del monto S : 3 000
-Clculo del inters I : 3 000,00 = 78,86
-Clculo del reajuste : 3 078,86 = 205,74
13. Tasa real
Las tasas de inters, estudiadas hasta ahora, han obviado el efecto de la
inflacin, considerando el valor nominal de nuestra moneda sin tener en
cuenta la prdida del poder adquisitivo por el incremento generalizado de los
precios de los bienes y servicios.
La tasa real pretende medir en que grado la inflacin distorsiona los costos o
rentabilidades nominales, quitando a la tasa efectiva el efecto de la inflacin.
La tasa real r es una tasa de inters a la cual se le ha deducido el efecto de la
inflacin. Si conocemos la tasa de inters i y la tasa de inflacin f, podemos
calcular la tasa real, corrigiendo la tasa de inters deflactndola de la inflacin
del siguiente modo:
de
Ejemplo 41.-Calcule la tasa real bimestral aplicable a un depsito de ahorro
s/. 2 000 colocado el 1 de abril a una TEM del 1,5% si las inflaciones fueron del
2% y 3% para cada uno de los dos meses respectivamente.
Solucin
Calculo de la tasa de inters bimestral
Solucin
r=?
i = 0,2
f = 0,18
Ejemplo 43.- Un pagare con vencimiento dentro de 45 das fue descontado a una
TEM del 4%. Si la inflacin del primer mes fue del 3,5% y la del segundo mes fue del 4%,
Cul fue la tasa real pagada por dicho crdito?
i=
r=
Ejemplo 44.- Qu tasa de inflacin mensual debe producirse para conseguir una
tasa real mensual del 2%, en un depsito de ahorro que paga una TNA del 36% con
capitalizacin mensual?
Solucin
Despejando f de (60) y tomando i = 0,03 y r = 0,03 tenemos:
r=
r=
r = 0,98%
14. Tasa de inters ajustada por inflacin
Despejando i de la formula (60)
r =
i-f=
i=
La frmula (61) es equivalente a
Qu tasa de inters
ajustada
i = por inflacin (tasa inflada) debemos aplicar hoy a
una operacin, si no queremos perder poder adquisitivo por efectos de una
determinada inflacin proyectada, desde el momento en que una persona efecta
un financiamiento, hasta el vencimiento del plazo pactado? Debemos darle a r un
valor positivo.
Ejemplo 45.- si dispongo de s/. 3 000 y quiero ganar realmente 5% mensual
a que tasa ajustada por inflacin debera colocar ese capital proyectando una
inflacin del 4%? Compruebe la operacin.
Solucin
i=?
r = 0,05 i=
f = 0,04
i=
i=
Comprobacin
Monto corriente
Monto real
Tasa real
El inversionista ha recibido a fin de mes 3 276 que deflactado por la inflacin es igual
a 3276/1,04=3150 el cual representa el 5% de rentabilidad real.
15. Tasa discreta y continua
la tasa discreta supone perodos de capitalizacin cada cierto perodo de tiempo, tal
como ocurre en el sistema financiero, donde el perodo mas pequeo de
capitalizacin es un da, aplicable a los depsitos a plazo, mientras la tasa continua
supone una capitalizacin instantnea. Los procesos de capitalizacin continua o
instantnea, utilizados en ingeniera econmica, no son aplicables en el campo
financiero. De todos modos las diferencias entre una capitalizacin diaria con una
horaria, o instantnea es casi imperceptible. El presente libro slo utiliza tasas y
flujos de caja discretos.
16. Tasas explicita e implcita
La tasa explicita es una tasa anunciada en las operaciones mercantiles y financieras.
La tasa implcita o tasa de retorno no figura expresamente en la operacin financiera
o mercantil, pero esta oculta en el costo total cuando se compara un precio de
contado con un precio de crdito generalmente mas elevado. De acuerdo al tipo de
informacin disponible la tasa implcita se calcula con las diversas frmulas de tasas
de inters, o con el principio de equivalencia financiera.
Ejemplo 46.- Calcular la tasa implcita mensual de un articulo cuyo precio de contado
contraentregaes de s/. 1 500 y su precio de contado comercial a 45 das es de s/. 1 613,90.
Solucin
T=
In=
i=
i=
is =
d =
i =
r=
19. Problemas propuestos
1.-Durante los aos 1990-91 el crdito agrario otorgado por el Banco Agrario fue de
$ 334 505 y $ 271 410 (miles) respectivamente. Cules son los ndices y las
tasas de crecimiento o decrecimiento de los crditos otorgados? Tome como
base el ao 1990 y despus el ao 1991. Explique. Rp. Base 1990: In = 81,14%;
T = -18,86. Base 1991 In = 123,25%; T = 23,25.
2.-En el presente mes las ventas han sido de S/. 85 000 lo que representa un
crecimiento del 20% con relacin al mes anterior. Cunto se vendi en el mes
base? Rp. S/. 70 833,33.
3.-Si en el presente ao hemos tenido una produccin de 17 000 unidades lo que
representa una disminucin del orden dcl 12,82% en relacin al ao anterior,
cunto fue la produccin del ao base? Rp. 19 500 unidades.
Tasa de inters
4.-Un capital de S/. 1 200 ha producido un inters de 240 en 28 das, cul fue la
tasa de inters ganada en ese perodo? Rp. i = 20%.
5.-Qu tasa de inters se aplico a un capital de S/. 18 750 que reditu un inters
S/. I 500? Rp. i = 8%.
6.-Cul ha sido el capital que colocado a una tasa efectiva del 8% ha producido un
inters de S/. 750? Rp. P = S/. 9 375.
Tasa nominal y proporcional
7.-Si la TNA es del 48%, cunto es la tasa proporcional: a) mensual; h)
trimestral? Rp. a) TNM = 4%; b) TNT 12%.
8.-Si la TNM es del 1.5%, cunto es la tasa proporcional: a) trimestral;
h) d 8 meses y c) anual? Rp. a) 4,5%; h) 12%; c) 18%.
9.-Si la TNS es de 10%. cul es la tasa proporcional cuatrimestral? Rp
TNC = 6,66%.
10.-Cul ser la tasa proporcional de 46 das correspondiente a una
TNA del 20%? Rp. i = 2,55%.
11.-Con los siguientes datos calcule las tasas proporcionales
respectivas
el 11 de julio, el ndice fue de 1,1411. Qu monto acumul a esa fecha? Cunto de inters
gan por la tasa de inters y cunto por la tasa de reajuste? Rp. S = S/. 5 349,47; Inters =
S/. 120,70; Reajuste = S/. 228,77.
Tasa real
78.-Calcule la tasa real de ahorros durante el mes de febrero considerando una tasa efectiva
del 3% mensual y una inflacin del 3,5%. Rp. r = - 0,48%.
79.-Calcule la tasa real de ahorros por el perodo comprendido entre marzo y julio. La
evolucin de las tasas han sido las siguientes:
Mes Ahorros Inflacin IPC
Febrero 469,00
Marzo 3,0% 3,41% 485,00
Abril 3,0% 3,30% 501,00
Mayo 3,0% 5,79% 530,00
Junio 2,8% 3,40% 548,00
Rp. r = -4,14%. Julio 2,8% 3,10% 565,00
80.- Con la siguiente informacin, calcule la tasa real trimestral de un depsito de ahorro
que capitaliza mensualmente: a) inflacin quincenal 2%: b) remuneracin al ahorro:
15%, 18% y 16% de TNA capitalizable mensualmente para el primer, segundo y
tercer mes, respectivamente. Rp. - 7,53%.
81.- Calcule la tasa real trimestral para un certificado de depsito a plazo (CDP), el cual
capitaliza diariamente, por el perodo comprendido entre julio y setiembre. La
evolucin de las tasas han sido las siguientes:
Inflacin
Mes TNIVI
Julio 4:0% 3,8%
Agosto 3,5% 4,2%
Setiembre 3,5% 3.6%
Rp. r - 0.137%
82.-Calcule la tasa real de ahorros del perodo I abril - 31 agosto, con la siguiente
informacin:
Julio Agosto
Abril Junio
Meses Marzo Mayo
IPC 460,00 483,00 507.15 527.44 548.53 570,47
Inflacin 5.0% 5,0% 5,0% 4,0% 4,0% 4,0%
TEM de ahorros 4.0% 4,0% 4,0% 3,5%. 3,5% 3,5%
83.-Por un crdito bajo la modalidad de pagar obtenido el 7 de julio y amortizado el 21 de
agosto, el banco cobr una TEM del 5%. Cul fue la tasa real pagada? Utilice la tabla
del problema anterior (82). Rp. r =1,64%.
84.-Un depsito de ahorro de S/. 2 000 efectuado el 23 de junio se convirti el I de
setiembre en S/. 2 142,81. En ese mismo perodo la tasa de inflacin fue del 6%. Qu
tasa real acumulada obtuvo? Cul fue la tasa real promedio mensual? Rp. r =
1,076%.: r mensual = 0,4597%.
85.-En un perodo trimestral, qu tasa de inflacin mensual debe producirse para
alcanzar una tasa real trimestral del 5%, en . un depsito de ahorro que paga una TNA
del 36% con capitalizacin mensual? Rp. mensual = 1,3384191%.
86.-En cunto tiempo se podr duplicar un capital, en trminos de moneda constarte, si
se percibe una TEM del 2% y la inflacin anual proyectada es del 20%? Rp. n = 12,53
aos.
Tasa de inters ajustada por inflacin
87.-En un determinado proyecto la empresa Tecnomin S.A. invirti S/. 20 000 con el
objetivo de obtener una tasa real de rendimiento anual del 40%. Si la tasa de inflacin
se proyecta en 27% anual, con qu tasa nominal anual se cumplir el objetivo
propuesto? Compruebe su. respuesta. Rp. i = 77,8% anual.
88.-La compaa Ventas Rpidas S.A. est concediendo crditos a 60 das y se ha puesto
como objetivo ganar una TEM real del 6% sobre el financiamiento otorgado, ya que el
mercado as lo permite. Qu TNA con capitalizacin mensual debe cobrar si proyecta
durante el prximo trimestre una inflacin del 6%? Compruebe la operacin con una
venta al crdito de S/. 10 000. Rp. TNA = 96,9475092%.
89.-Un inversionista desea conocer qu tasa de rentabilidad efectiva mensual debe exigir
por sus depsitos si desea obtener una tasa real del 3% mensual. La inflacin
proyectada anual se estima en 24%. Calcule dicha Lasa. Rp. i = 4,86%.
Tasa implcita
90.-Un artefacto electrodomstico tiene un precio de contado de S/. 800 y al
crdito lo ofrecen con una cuota inicial de S/. 300 y 2 letras de S/. 300
con vencimiento a 30 y 60 das respectivamente. Qu TEA estn
cargando en el financiamiento? Rp. TEA = 336,51%; TEM = 13,07%.
91.-La compaa SIGA S.A. vende un producto al contado en S/. 150 pero al
crdito "carendolo en cuenta" lo ofrece para pagarlo sin inicial y dos
cuotas iguales de S/. 90 a 15 y 45 das cada una. Qu TEM est
cargando en el programa de crdito? Rp. TEQ = 9,7829%; TEM =
20.52%.
92.-Un automvil Hyundai 96 modelo Excel de 3 puertas tiene un precio cash
de $ 11 690. Al crdito puede adquirirse con una cuota inicial de $ 4 642
y cuotas mensuales de $ 360. Asumiendo que el programa de crdito sea
de 24. cuotas, cul es el costo efectivo mensual y anual del
financiamiento? Rp. TEM = 1,6977%; TEA =22,3865%..
93. Un capital colocado durante 6 meses, a una TNA con capitalizacin
trimestral, ha producido el mismo inters que si hubiera estado colocado
durante 7 meses a la misma TNA a inters simple. Calcule la TNA.
Rp.133,33%.
20. Resumen del captulo
Una tasa es la razn entre la diferencia de dos cantidades de la misma especie y una de
ellas tomada como base.
Segn el balance bancario, las tasas activas corresponden a las operaciones de
colocaciones de las instituciones financieras y se expresan generalmente en trminos
efectivos; mientras que las tasas pasivas corresponden a las operaciones de captaciones
y se expresan en trminos nominales con una frecuencia de capitalizacin normada por
las autoridades competentes.
Una tasa nominal es una tasa referencial susceptible de ser dividida o multiplicada
(proporcionalizada), para ser expresada en tiempos equivalentes; as, por ejemplo, a una
tasa nominal anual del 24% le corresponde una tasa proporcional mensual del 2%,
trimestral del 6%, etc. El concepto de tasa efectiva o compuesta surge cuando una tasa
nominal es capitalizada ms de una vez en el ao originando un mayor rendimiento que
el indicado nominalmente. La capitalizacin consiste en adicionar los intereses al capital
anterior el mismo que nuevamente vuelve a ganar la tasa pactada. Una tasa efectiva es
susceptible de ser elevada a un exponente fraccionario (radicacin) para ser expresada
en otra unidad de tiempo, denominndosele en este caso, tasa equivalente.
Cuando la tasa se aplica sobre un capital P para calcular el inters al final de un plazo
pactado se llama tasa vencida i. Cuando la tasa se aplica a un monto o valor futuro, para
deducir el inters de dicho importe se le denomina tasa adelantada d.
A la tasa activa y pasiva se le llama compensatoria cuando constituye la contraprestacin
por el uso del dinero o de cualquier otro bien. La tasa activa es moratoria cuando el
deudor ha incumplido en el reembolso del capital y del inters en las fechas convenidas.
Cuando una deuda est en mora, adems de la tasa compensatoria origina una tasa de
mora cuya finalidad es indemnizar el incumplimiento del pago pactada. La suma de la
tasa compensatria y de la tasa moratoria constituye la tasa de inters total en mora.
Segn el tipo de moneda que se utilice a la tasa activa se le denomina TAMN
(tasa activa moneda nacional) o TAMEX (tasa activa moneda extranjera);
mientras a la tasa pasiva se le denomina TIPMN (tasa de inters pasiva en .
moneda nacional) o TIPMEX (tasa de inters pasiva en moneda extranjera).
Las tasas en moneda nacional suelen ser expresadas en trminos efectivos
mensuales y las tasas en moneda extranjera son fijadas en trminos efectivos
anuales.
El incremento generalizado de los bienes y servicios es medido con la tasa de
inflacin, la cual es una tasa efectiva o compuesta y se calcula relacionando
dos ndices de precios: el numerador referido a la fecha de evaluacin y el
denominador referido a la base. La tasa real es una tasa efectiva a la que se
le ha quitado el efecto de la inflacin. La tasa corregida por inflacin (tasa
inflada) es una tasa a la cual se le ha adicionado la inflacin.
Cuando la capitalizacin de la tasa de inters se da a intervalos regulares de
tiempo se denomina discreta (aos, semestres, trimestres, meses, das); si la
capitalizacin se da en intervalos de tiempo infinitamente pequeos,
pudiendo llegar a ser instantnea, recibe el nombre de tasa continua.
La tasa explcita es aquella que figura expresamente en un contrato de
crdito, mientras que una tasa implcita est oculta entre un valor presente y
su respectivo valor futuro o flujos equivalentes.