FINANZAS

CORPORATIVAS II
Introduccin

VILOLI

VILOLI
 LAS FINANZAS DE LA EMPRESA

Planificacin, gestin y control de flujos de

efectivo.

Decisiones financieras: inversin y financiacin

Interaccin con la direccin del planeamiento
FUNCIONES estratgico
Interaccin funcional con otras reas gerenciales
Vinculacin con los mercados de dinero y de capitales
Gestin de riesgos financieros
Fusiones, absorciones, restructuraciones,
valoraciones

OBJETIVO DE
Mayores utilidades, menores costos y
CORTO PLAZO
gastos, mayores ventas.

VILOLI
 LAS FINANZAS DE LA EMPRESA

Planificacin, gestin y control

de flujos de efectivo.

Decisiones financieras: inversin y financiacin

Interaccin con la direccin del planeamiento
FUNCIONES estratgico
Interaccin funcional con otras reas gerenciales
Vinculacin con los mercados de dinero y de
capitales
Gestin de riesgos financieros
Fusiones, absorciones, restructuraciones,
valoraciones
Mayores utilidades
OBJETIVO DE
Menores costos y gastos
CORTO PLAZO
Mayores ventas

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 LAS FINANZAS DE LA EMPRESA

Planificacin, gestin y control

de flujos de efectivo.

OBJETIVO Maximizar el valor patrimonial de la empresa.

FUNDAMENTAL DE Maximizar el valor actual de las inversiones.
LARGO PLAZO Incrementar la riqueza de los accionistas.

Mayor valor de las acciones en bolsa

NO OLVIDAR !!!!!!!
Todas las polticas o decisiones financieras,
en el marco de un Plan Estratgico, deben
estar orientadas al logro de este objetivo
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 MAXIMIZAR EL VALOR PATRIMONIAL

Objetivo: Generar valor econmico para la empresa.

Lograr mayor valor de las acciones en el mercado.

Ventajas: Horizonte de largo plazo.

Reconoce el riesgo e incertidumbre.
Relaciona el apalancamiento con la estructura de capital.
Considera los beneficios de los accionistas.

Desventajas:
No ofrece una relacin clara entre las decisiones de
financiacin y el precio de las acciones.

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 UTILIDAD Y RENTABILIDAD

Larentabilidadsedefinecomolacapacidad que tiene

algo para proporcionar suficiente utilidad o ganancia,
porejemplo,unclienteesrentablecuandogenerams
ingresosquegastos.
Tambinpodemosdecirquelarentabilidadesunndice
que mide la relacin entre la utilidad y la inversinque
seutilizparaobtenerla.

Clculo

(Utilidad/Inversin)*100=Rentabilidad

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 UTILIDAD Y RENTABILIDAD

Una utilidad alta pero una rentabilidad baja, implica en

primer lugar una mayor inversin, al tiempo que exige
masesfuerzo.

Cuantamenorinversintengamosquehacerparaobteneruna
utilidad,mejorserelproyectodenegocio

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 DECISIONES FINANCIERAS DE LA EMPRESA

Decisiones de Inversin Financiera

Inversin Inversin Real
Costo Promedio Ponderado
Decisiones de de capital
Financiacin Estructura Optima de Capital

Gerencia de Cobertura
Riesgos Arbitrajes
Especulacin

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 GERENCIA DE FINANZAS

Gestin de Gestin de Pasivos

Activos

Objetivos Objetivos
Minimizar la cantidad de Gestin de endeudamiento
inversin en capital de Gestin de tributos por pagar
trabajo.
Gestin de activos fijos Gestin patrimonial
Depreciacin Gestin de riesgos financieros
Maximizar la rentabilidad Minimizar el costo de Capital

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 VENTAJAS COMPETITIVAS Y
VALOR PARA EL ACCIONISTA

Decisiones de Inversin Decisiones de Financiamiento

ACTIVO PASIVO & PATRIMONIO

S

VAN > 0 Costo de Capital

TIR > wacc wacc

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 LAS FINANZAS Y LA
CREACIN DEL VALOR

OBJETIVOS

Generacinocreacindelvaloreconmicode
laempresa.
Lamisinindividualycolectivadetodo
ejecutivodebeserladecrearvaloreconmico
paralaempresa.
Debeexistirunaconfluenciaentodasycada
unadelasdecisionesoperativasyestratgicas
queseasumadaada.

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 RETOS EMPRESARIALES

1er. LAFUNCINFINANCIERADEMIEMPRESAES
COMPETITIVAACTUALMENTE?

Sercompetitivaentantoseacapazde:

1. Optimizarlosrecursosfinancieroparadarsatisfaccin(aadiendo
valor)alosaccionistas,clientesyempleados.
2. Ofrecerserviciosdecalidadalrestodelasunidadesdenegociodela
organizacin(gestinderiesgos,nuevoscanalesderelacincon
clientes,proveedoresybancos,etc.)

Porejemplo:

Mayoreficienciaycalidaddelosserviciosbancarios.
Flexibilidaddeadaptacinymayorvelocidadderespuesta.
Necesidaddetrabajarconpreciosbancarioscompetitivos.
Buenniveldeasistenciaenbancaelectrnica.

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 RETOS EMPRESARIALES

2do. LAFUNCINFINANCIERADEMIEMPRESA
CMOPUEDECREARVALOR?

CAPITAL CAPITAL
TANGIBL INTANGIBL
E E

Recursos
Recursos
Financiero VALOR DE Humanos
s
Capital
Estructuras
MERCAD intelectual
Procesos
O

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 RETOS EMPRESARIALES

3ro. CMODISTRIBUYESUTIEMPOELGERENTE
FINANCIERO?

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QUE ES UNA EMPRESA CORPORATIVA?

Es una empresa bajo la denominacin de sociedad annima

que puede ser abierta o cerrada: SAA o SAC.
Es una persona jurdica de derecho privado, de
naturaleza comercial o mercantil, cualquiera sea su objeto
social.
Su capital social est expresado en acciones de capital
(comunes).
Los socios tienen responsabilidad limitada, no responden
personalmente por deudas sociales.
El nmero de socios no puede ser menor a dos, personas
naturales o jurdicas y tener ms de 750 accionistas (SAA).
Distribuye peridicamente dividendos a los accionistas.
Las SAA deben haber echo una Oferta Pblica Primaria de
acciones u obligaciones convertibles en acciones.
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 REGIMENTRIBUTARIODELAS
EMPRESASCORPORATIVAS

SeencuentranenelRGIR
Comprendealaspersonasnaturalesyjurdicasque
generanrentasdeterceracategora.
Rentasdeterceracategora,eslaqueprovienedel
capital,trabajoodeaplicacinconjuntadeambos
factores.

ElRGIRinvolucradosimpuestosprincipalmente:

ImpuestoalaRenta(IR)
ImpuestoGeneralalasVentas(IGV)

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 EL BUEN GOBIERNO CORPORATIVO
Trata de romper la caracterstica comn de concentrar su estructura
accionaria y gestin gerencial en manos de grupos familiares.
Son normas o prcticas que involucran las relaciones entre el
directorio, la gerencia, los accionistas, acreedores, etc.
El objetivo reside en que el directorio y la gerencia acten siempre
en beneficio de los intereses de la empresa y sus accionistas.
Que se facilite el monitoreo efectivo de los accionistas
incentivndose el uso ms eficiente de los recursos por parte de la
empresa.
Abrir el capital a la inversin privada nacional y extranjera,
brindando niveles mnimos de control, proteccin e informacin a
sus accionistas.
Elevar los estndares de la gestin administrativa, contable y
financiera en la bsqueda de la eficiencia econmica.

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 ACTIVIDADDEAPRENDIZAJEN1

1. Cualessonlasformasdeorganizacinempresarial?
2. Cualesladiferenciaentreunasociedadcolectivageneraly
unalimitada?
3. Quesunaempresacorporativa?Quladiferenciade
unaempresadepropiedadindividualonica?
4. Porqulaformacorporativaessuperiorcuandosetratade
conseguirefectivo?

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