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UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES


CTEDRA:
FINANZASINTERNACIONALES

CATEDRTICO:
MBA.AldanaLpezAlberto

CICL/SECC:
X-C2

ALUMNAS:
CANCHANYABASTIDAS,YULI

CANTURINPERALTA,ROSARIO

EUGENIOPONCESABY

GARCIAGARCIA,MARIA

SALAZARSALVADOR,JHOSELYN

TOLENTINOCONDOR,DIANA
EL DLAR
AVANZAR O RETROCEDER HASTA FIN DE AO EN
EL PER?

De acuerdo a Intligo, el tipo de cambio subira en los


prximos meses y su volatilidad actual es producto de
Donald Trump
Durante el primer mes del ao, el dlar mostr una
importante cada
MARCO TERICO
Les ha sorprendido la baja del dlar durante enero?

Al parecer, el mercado de monedas ha sido muy sensible a los comentarios de


Trump sealando que el dlar est demasiado fuerte, debido en buena parte a
la poltica de China de devaluar su moneda.

Cmo afecta el anuncio de la Reserva Federal (Fed) al tipo de cambio


peruano?
La poltica monetaria de la FED afecta directamente el desempeo del dlar
debido al impacto que tiene sobre las tasas de inters de corto plazo. Mayores
tasas en dlares implican un rebalanceo de los flujos de capital, es decir, una
salida de dlares de economas emergentes que termina presionando al alza
sus monedas.

Cules son los 'drivers' de sus predicciones?

El principal 'driver' es, justamente, la poltica monetaria de la Fed. Creemos que


la Fed elevar su tasa entre dos y tres veces, lo que fortalecer al dlar a nivel
global. No obstante, hay factores internos que contrarrestarn ese efecto y
limitarn cualquier depreciacin drstica del sol.

En cunto cerrar el ao?

Estimamos que el tipo de cambio cerrar el ao 2017 en S/3,48, lo


que implica una depreciacin anual de 3.7%.
TIPO DE CAMBIO: PODRA LLEGAR A S/ 3.25 AL FINAL DE 2017?

Martes, 24 de enero del 2017


El Scotiabank proyect un tipo de cambio que oscilar en ese
nivel y explic los fundamentos.
Reiner Daz
El tipo de cambio se depreci ayer lunes por quinto da
consecutivo, arrastrando en el ao una cada de 2.14%, segn el
BCR. El dlar se cotizar por debajo de S/ 3.30 este ao, e
inclusive cerrar el 2017 en S/ 3.25, afirm el banco. Cules
son estos fundamentos de esta proyeccin?
El mensaje es que vemos al sol peruano por debajo de S/.3.30.
Nuestra proyeccin es S/.3.25 para fines del 2017, con altibajos
propios de un mercado voltil como el cambiario,
BCR ESTIMA SUPERVIT COMERCIAL DE US$ 5,024 MILLONES EL 2017
Martes, 06 de junio del 2017
Julio Velarde, presidente del BCR, seal que esta cifra representa una recuperacin de US$ 8,000 millones en dos aos
en la balanza comercial.
El dficit comercial en el que cay el Per el 2014 parece haber llegado a su fin. Segn el presidente del Banco Central
de Reserva (BCR), Julio Velarde, el 2017 marcar el segundo ao del Per con las cifras en azul con respecto a la balanza
comercial.
El 2014, el Per tuvo un dficit comercial de US$ 1,509 millones, a lo que sigui un dficit de US$ 2,916 millones el
2015. Este ao tenemos un supervit de US$ 5,024 millones. O sea hemos revertido la balanza comercial en US$ 8,000
millones en dos aos bsicamente, proyect Julio Velarde, presidente del BCR.
En tanto, el dficit de cuenta corriente alcanz un punto mximo de -4.8% el 2015, mientras que el 2016 se moder a un
negativo de 2.7%. En tanto, este ao y el 2018 se proyecta una cuenta corriente de 2.2%.
En cuanto a los capitales privados de largo plazo, estos han disminuido en los ltimos aos pero se mantendrn en los
siguientes. Desde su punto mximo el 2012 (11%), el 2016 alcanz un supervit de 4.6%, pero el 2017 se reduce la
proyeccin a 3.8%.
BCR: CONOZCA LAS LTIMAS PROYECCIONES SOBRE EL CRECIMIENTO DEL PBI
PARA ESTE AO
Domingo, 04 de junio del 2017
Analistas econmicos y agentes de financieros dieron sus ltimas proyecciones en el comportamiento del PBI
para este 2017.
El Banco Central de Reserva (BCR) seal hoy que los analistas econmicos y los agentes del sistema
financiero elevaron su proyeccin de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) del pas a 2.6% para este
ao.
Segn la ltima Encuesta de Expectativas Macroeconmicas del BCR, en ambos casos, las proyecciones
pasaron de 2.5% en la encuesta de abril a 2.6% en la de mayo.
Por su parte, las empresas no financieras en cambio, esperan que el PBI se expanda 3% en 2017.
El BCR seala que para 2018, los analistas econmicos y del sistema financiero esperan que la economa
peruana crezca 3.6%, mientras que las empresas no financieras esperan una expansin de 3.9% por ciento
Para 2019, los tres grupos de agentes econmicos estiman que la expansin de la actividad econmica peruana
sea de 4%.
En la encuesta de mayo participaron 27 analistas econmicos, 22 empresas financieras y 346 empresas
representativas de diversos sectores econmicos.
ECONOMA CRECERA 3.3% ESTE AO, MS DE LO ESPERADO POR EL GOBIERNO
El PBI del pas se acelerara este ao y el 2018 gracias al proceso de reconstruccin, segn el Citibank.
Redaccin
24 de mayo del 2017 - 11:44 AM
El banco coincide con el gobierno que espera que por la reconstruccin, la economa peruana se acelere a partir de la
segunda mitad de este ao.La economa peruana crecer 3.3 por ciento este ao, cifra superior al 3 por ciento que espera el
gobierno, impulsada por las obras de reconstruccin de las zonas afectadas por El Nio costero, proyect el rea de
Estudios Econmicos del Citibank.
Acelerarn obras. El analista prev que la reconstruccin empezar con fuerza en el segundo semestre del presente ao.
Munir Jalil, economista jefe para la regin Andina del Citibank, confa en que si va a haber una aceleracin para esos
procesos y que si bien la inversin pblica crecera 4.5 por ciento este ao, la tercera parte de lo que espera el gobierno, cree
que la inversin privada empezar a reaccionar.
Dijo que ello permitir mover el motor de la economa como sucedi en Ecuador Chile o Hait.
"Donde Per se demore un ao en la reconstruccin eso pasa al libro Guiness porque eso no ha pasado en ningn pas, ni en
Hait", advirti el banco estadounidense.
TIPO DE CAMBIO CIERRA EN ALZA ANTE INCERTIDUMBRE POLTICA EXTERNA Y
AVANCE GLOBAL DEL DLAR
Mircoles, 07 de junio del 2017
MERCADOS
A nivel global, el dlar se apreci levemente contra una cesta de monedas luego haber tocado en la vspera un mnimo de siete
meses. Algunas monedas de la regin como el peso colombiano y el mexicano retrocedieron ante un desplome de los precios del
petrleo.

Reuters.- El tipo de cambio avanz el mircoles, luego de tres sesiones consecutivas en alza, debido a que inversores extranjeros se
refugiaron en el dlar ante una incertidumbre poltica a nivel internacional.

El dlar perdi un 0.12% a S/ 3.272, frente a las S/ 3.268 soles del cierre del martes. La moneda registra una baja del 2.53% en lo
que va del ao.

Durante la sesin, el billete verde se alz hasta los S/ 3.275 porque inversores extranjeros demandaron dlares ante la incertidumbre
sobre las elecciones del Reino Unido y el testimonio que ofrecer el exdirector del FBI ante el Senado de Estados Unidos.

Temprano, el dlar subi hasta las S/ 3.261 debido a un recorte de las posiciones en dlares de los bancos.

A nivel global, el dlar se apreci levemente contra una cesta de monedas luego haber tocado en la vspera un mnimo de siete
meses. Algunas monedas de la regin como el peso colombiano y el mexicano retrocedieron ante un desplome de los precios del
petrleo.
En las calles de Lima, el tipo de cambio informal se negociaba entre los S/ 3.273 y S/ 3.275.

Segn INEI

En marzo pese al impacto de El Nio costero y la paralizacin


de obras por el caso de corrupcin de Odebrecht, la economa
peruana creci 0.71%.
Citibank tambin estim que el PBI local crecera 4.2 por ciento
en el 2018 impulsado de igual manera por el proceso de
reconstruccin.
Precios al consumidor. En tanto, la institucin financiera, espera
que la inflacin al cierre del 2017 se ubique en 2.7 por ciento y
en 2.9 por ciento en el 2018, en ambos casos el resultado estara
dentro del rango meta del Banco Central de Reserva de entre 1
y 3 por ciento.
El Banco Mundial ha recortado su proyeccin de avance del
PBI peruano de 4.2% a 3.7%, asimismo el Fondo Monetario
Internacional la redujo de 4.3% a 3.5%.
ANLISIS
POLTICO
El Gobierno en la Alza y Baja del Dlar

En el Per se determina por el libre mercado ms la intervencin del


Banco Central de Reserva (BR) para evitar fluctuaciones bruscas, esto
significa que si por razones de mercado est subiendo, el BCR no lo har
bajar, sino que tratara de que la subida sea de a pocos y no brusca.

En trminos simple, lo anterior significa que si existe abundancia de


dlares el tipo de cambio bajara suavemente y si ocurre lo contrario, es
decir, escasez de dlares, subir lentamente, pero subir. Y eso es lo
que estamos observando en los ltimos meses: un aumento gradual del
tipo de cambio que ya super la barrera de los 3.20 soles por dlar.

El gobierno no tiene tratados adecuados para exportar e importar los


productos o servicios como tambin, de la economa china no son buenas
porque Per le vende metales china; como china ya no crece como antes.
Compra menos metales y eso no solo hace bajar el precio de los
minerales, sino que como Per vende menos, entran menos dlares a
nuestro pas, lo que hace aumentar el tipo de cambio, lo que los
economistas llaman menos ofertas.
ECONMICO
Inflacin
La desaceleracin de la economa en los ltimos meses ha
llevado a la baja en el precio de los productos que se da
como resultado de la postergacin de proyectos de
infraestructura y un menor gasto pblico.
Se proyecta la crecida de la inflacin en un 2 por
ciento, ya que la inflacin sin alimentos y energa
viene reduciendo en un 2.4 por ciento a fines del 2017.
Dos factores que ayuda a la reduccin de la inflacin
viene hacer un tipo de cambio estable que esperemos
se incremente con una evolucin favorable de los
trminos de intercambio y de la balanza comercial, el
otro factor esperemos se recupere viene hacer los
proyectos de inversin en infraestructura que se
retrasaron por el fenmeno del Nio.
Balanza Comercial
El Banco Central de Reserva del Per (BCR) prev que el Per tendr un
supervit comercial de 3,961 millones de dlares en 2017, una proyeccin
superior en 1,500 millones respecto a su estimacin realizada a finales de
2016.
"Obviamente eso tambin agrega una presin a la baja del tipo de cambio, no
es el primer factor, el primer factor son los movimientos de capitales, pero
obviamente es un factor importante a destacar"
El titular del ente emisor seal que la exportacin de productos
tradicionales este ao alcanzara los 30,657 millones de dlares, un
crecimiento de 4,653 millones frente a los 26,004 millones de dlares
registrados en 2016.
Asimismo, los Productos no tradicionales tambin registraran un avance en
este ao, con una expectativa de alcanzar los 11,043 millones de dlares,
ligeramente mayor a los 10,733 millones de dlares registrados el ao
pasado.
Refiri que los mercados de la regin se estn recuperando, as como el de
Estados Unidos, pas que empieza a demandar un mayor consumo de
productos de origen peruano.
"Estamos observando en los ltimos meses una recuperacin y un
crecimiento, todava no alcanzamos los niveles de aos anteriores, pero
ciertamente es una seal positiva"

PBI (Producto Bruto Interno)


De acuerdo al PBI en el ao 2017 el tipo de cambio bajara en los prximos meses y su principal sector es
manufacturas.
Ya que en este ao hubo un incremento y estabilidad en la economa, mientras estuvo el fenmeno del nio
costero, ya que la economa se contrajo en marzo a 2.0% sin embargo esto supero el pronstico y avanzo a
3.3%, la recuperacin del sector manufacturas en el tercer mes del ao hizo que el PBI subiera, el dlar
bajara ya que hay mayor ingreso de dlares, al haber mayor oferta de dlares el tipo de cambio baja.
Los ndices burstiles subieron a nuevos mximos, debido a que un repunte del crudo y la

l e o debilidad del dlar generaron aumentos en los productores de commodities.

tr
Pe
El crudo West Texas Intermediate subi 2% despus de que Arabia Saudita y Rusia dijeron que

e y ampliaran un acuerdo de recortes de produccin por ms tiempo de lo esperado. El petrleo

br
tambin recibi un impulso del extenso plan de China para impulsar la infraestructura global.

Co
r o, Por su parte los commodities anotaron un alza. El cobre se elev en 1,20% hasta los US$2,53377

l O la libra, ampliando las ganancias de la semana pasada. De esta forma registraba su mejor nivel.

de
o
Por su parte el oro, al cierre de Wall Street, avanzaba hasta 1.230,4 dlares la onza. "Las tasas de
ci
Pr e inters ms altas hacen que los rendimientos de los bonos aumenten y tienden a impulsar el
dlar, presionando a los precios del oro.

Por qu baja tanto el precio del petrleo?


Creo que de todas maneras hubo un cambio en este ltimo. Digamos que el precio relativo del petrleo
subi ms con respecto al cobre, el oro u otros minerales, aunque no fue tanto, por lo que podramos
decir que tal vez el precio se est corrigiendo, que no debi subir tanto y podramos pensar que era una
suerte de burbuja.
Pero esta no puede ser la nica cuestin y tampoco podemos decir que los precios relativos nunca van a
variar, sino que fluctan menos que los precios nominales
A pesar de que Estados Unidos se est beneficiando con el precio, esto no se puede mantener en el
tiempo, pues si bien el consumidor se ve beneficiado, el productor no, debido a que el costo es ms alto
al emplear tcnicas de extraccin ms complicadas y criticadas, como la fracturacin hidrulica
o fracking.

Entre diciembre de 2016 y d marzo de 2017, el tipo de cambio registr una apreciacin de 2,0 por ciento,
pasando de S/ 3,357 a S/ 3,271 por dlar, influido por mayores precios de los commodities, en particular
del cobre, y por la depreciacin del dlar a nivel global, dada la incertidumbre en torno a la nueva
postura de poltica de comercial de EUA y las seales en contra de un dlar apreciado.
Inversin Extranjera

A nivel global
En el caso de la IED a nivel mundial, los flujos globales de inversin extranjera
decrecieron 13% en un contexto de dbil crecimiento econmico internacional,
modesto aumento en el volumen del comercio mundial y precios de commodities
an debilitados.
Por su parte, en Amrica Latina y el Caribe, la contraccin fue de 19%, resultado
inclusive mayor a la experimentada en 2015 (-11%), con severas cadas en Chile (-
31%) y Brasil (-23%).
La IED (inversin extranjera
directa) viene disminuyendo ao tras ComexPer record, adems, que la entrada de flujos de IED ha aportado
importantes sumas de capital orientadas a distintos sectores de la economa.
ao a una tasa promedio anual de
12.6% debido al incremento de las La atraccin y entrada de nuevas inversiones ha permitido obtener resultados
barreras burocrticas, la cada en la positivos en la cuenta financiera, el ingreso de divisas, el fomento de la competencia,
la creacin de nuevos puestos de trabajo y la obtencin de mayores ingresos para el
rentabilidad por menores precios de pas, aade ComexPer.
los metales, los cuales incrementaron
La IED en 2012 represent el 6.3% del PBI y alcanz los US$11,918 millones, el
los costos operativos y aadieron resultado ms alto en su historia.
incertidumbre en la viabilidad de
Para este ao, la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo
ciertos proyectos. (Unctad) proyecta un incremento de la inversin extranjera directa de 10% a nivel
mundial.
CONCLUSIN
La nica forma que baje, como lo est haciendo en el Per, es que se ofrezcan ms dlares que los
que se demanda.

Cules son las fuentes de la gran oferta de dlares que hay en el Per que exceden a la
demanda y que hacen que baje el precio del dlar?
Existen varias; las ms importantes son los dlares que provienen del ingreso de capitales al Per,
sean como inversin extranjera directa, deuda que toma el gobierno o entidades del sistema
financiero, exportaciones, remesas, etc.
En un nivel ms general, lo que pasa es que en el mundo existen demasiados dlares.

Quin los produce?


El Banco Central de los Estados Unidos, conocido como la Reserva Federal o simplemente FED. A
raz de la crisis de 2008, la FED ha producido tres grandes emisiones para inyectarlas a su
economa y as enfrentar la crisis financiera. En otras palabras han sido medidas que los
economistas denominan de poltica monetaria expansiva pues inundan el mercado de dlares , la
mquina de hacer billetes que se pone a funcionar.

Lo concreto es que el dlar es una moneda aceptada en todo el mundo, a pesar de ser la moneda
de un pas con problemas fiscales y de sobreendeudamiento. No es la moneda ms fuerte pero s
la ms comercial, pues se acepta en todos lados y los bancos centrales la usan como moneda de
reserva.
Entonces cuando la FED emite dlares y los inyecta a la economa, puede darse el lujo de no
generar inflacin interna, por que muchos de esos dlares salen a otros pases en busca de
mayor rentabilidad. Mientras haya quien los compre el proceso continuar. Si cualquier otro pas lo
hiciera, como su moneda no puede salir pues nadie la acepta como medio de cambio en los
mercados externos ni como medio de ahorro, entonces s generara inflacin dentro del pas.
Acaso alguien puede comprar con soles en otro pas?
Ahora bien, tambin es verdad que el Per debe estar haciendo bien las cosas para que vengan
dlares; El Per tiene una economa con estabilidad monetaria y fiscal, bajo nivel de deuda
pblica como proporcin del Producto Bruto Interno (PBI), abierta al exterior y respetuosa del
mercado.
No hay nada similar a nacionalizaciones de empresas o controles de precios o
medidas de ese tipo ni tampoco se esperan. Ya aprendimos que en la mayora de los casos, son
dainas y solo conducen a ajustes posteriores con impactos negativos sobre la situacin social.
Adems tenemos un altsimo nivel de reservas, que ascienden a 60 milmillones de dlares.
Cmo llegan al BCR? Podra pensarse que la razn est en el alto nivel de exportaciones; sin
embargo, cuando un exportador coloca productos fuera, esos dlares van al exportador y no al
BCR. Entonces, de dnde salen? Recordemos que el tipo de cambio se determina en el libre
mercado y el BCR entra a ser parte del mercado solo para evitar fluctuaciones bruscas.
Ante la gran entrada de dlares por las razones mencionadas, el BCR compra dlares en el
mercado libre, es decir, se suma a la demanda por dlares como un comprador ms. Los dlares
que compra se agregan a las reservas. De ah que mientras persista el fuerte ingreso de dlares el
tipo de cambio mantendr la tendencia a la baja.

Por qu no compra ms dlares el BCR para evitar que siga cayendo?


Porque para comprar tiene que emitir soles y si emite muchos soles puede generar inflacin.
Adems, solo emite cuando considera que la fluctuacin ha sido brusca, y esa es definicin
depende del BCR.