UNIVERSIDAD NACIONAL

MAYOR DE SAN MARCOS

(Universidad del Per, DECANA DE AMRICA)

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

CURSO : Mercado de Valores

TEMA: El Sistema Financiero

PROFESOR : Walter O. Tenorio Mndez

Ciudad Universitaria, Abril de 2017

 DEFINICIN Y ESTRUCTURA DEL
MERCADO FINANCIERO
Mercado es el lugar (fsico o virtual) donde convergen la Oferta
y la Demanda de bienes y servicios.

Demanda de Bienes y
Oferta de Bienes y
Servicios
Servicios
DEFINICIN Y ESTRUCTURA DEL
MERCADO FINANCIERO
Los mercados financieros estn compuestos
por tres elementos bsicos:

Los agentes econmicos (oferentes y

demandantes).
Los activos financieros (monetarios y no
monetarios).
Los intermediarios (de crdito y no de
crdito).
 Clasificacin de los mercados
financieros

Mercado crediticio y mercado de

valores
Mercado monetario y mercado de
capitales
Mercado de derivados financieros

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 PARTICIPANTES EN LOS
MERCADOS FINANCIEROS

Inversionistas

Empresas

Intermediarios financieros

Gobierno

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 Caractersticas de los activos
financieros

La primera caracterstica que un

inversor analiza es la rentabilidad.
La tasa de rentabilidad de un activo es el
ingreso recibido durante el periodo
expresado como porcentaje del precio
pagado por el activo.

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 Caractersticas de los activos
financieros

La segunda caracterstica importante de

un activo, la cual es el potencial de
generar ganancias de capital.
As la rentabilidad total de una empresa
comprende el crecimiento de los ingresos
y del capital.

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 Caractersticas de los activos
financieros
El riesgo es la posibilidad de sufrir
prdidas en un activo. Esta es la tercer
caracterstica ms importante en la que
un inversionista debe fijarse.
Existe una relacin directa entre riesgo y
rentabilidad, es decir que a mayor riesgo
de un activo, mayor es la potencial
rentabilidad esperada, pues as
compensa al inversor. http://www.auladeeconomia.co
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 Caractersticas de los activos
financieros
La cuarta caracterstica importante que
un inversor debe tener en consideracin
es la liquidez, que es la facilidad con que
un activo puede ser convertido en efectivo
en caso de ser necesario.
Generalmente existe una relacin inversa
con la rentabilidad, pues conforme sea
mayor la liquidez de un activo, menor ser
su rentabilidad. http://www.auladeeconomia.co
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 Caractersticas de los activos
financieros
La liquidez y el valor de un activo se ven
afectados por el tiempo, siendo el valor
temporal la quinta caracterstica ms
importante que debe estudiarse.
A mayor plazo tendr que ofrecerse al
inversionista un mayor rendimiento, pues
no podr disponer de su dinero por un
tiempo ms prolongado.
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 SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero esta conformado por el conjunto de
Instituciones bancarias, financieras y dems empresas e
instituciones de derecho pblico o privado, debidamente
autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que
operan en la intermediacin financiera (actividad habitual
desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar
fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e
inversiones.
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del
flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de
los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones
productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se
llaman Intermediarios Financieros o Mercados
Financieros.
 INSTITUCIONES FINANCIERAS Y MERCADOS
FINANCIEROS

Instituciones Financieras
Bancos Comerciales
Se oferta dinero a Cas. de Seguro Fondos que se
travs de depsitos y AFP proveen a travs de
otras inversiones Cas. de Inversiones prstamos, etc.
Cooperativas
Banca de Inversiones
Ofertantes de Dinero Demandantes de Dinero
Empresas Empresas
Gobierno Gobierno
Individuos Inversiones efectuadas a Individuos
nombre de los Ofertantes

Se oferta a travs de Fondos provedos a

Inversin Directa Mercado Financiero travs de oferta pblica
Mercado de Dinero
Mercado de Capitales
DEFINICIN DE SISTEMA FINANCIERO Y
SISTEMA DE SEGUROS
Sistema Financiero Sistema de Seguros
______________________ ____________________
Es el conjunto de Es el conjunto de empresas de
instituciones, que seguros y reaseguros que
debidamente autorizadas debidamente autorizadas
operan en el pas,
operan en la intermediacin
distinguindose a las que
financiera. Incluye las operan en riesgos generales y a
subsidiarias que requieren las dedicadas al ramo de vida,
de autorizacin de la SBS as como sus subsidiarias y los
para constituirse. intermediarios y auxiliares de
seguros.
MERCADO FINANCIERO
MEF
PERUANO
MEF
(ESQUEMA GENERAL)

BCRP
BCRP SBS
SBS SMV
SMV

EMP. De Crdito NO EMP. De

Crdito
NOEMP.
NO EMP.DEDE
Crdito SAB
Crdito SAF

SISTEMA SISTEMA DE SISTEMA

FINANCIERO SEGUROS PRIVADO DE PENSIONES

MERCADO DE MERCADO DE
DINERO CAPITALES
SISTEMA FINANCIERO

Intermediacin Directa Intermediacin Indirecta

Fondos Mutuos
Mercado Mercado
Pensiones AFP
Primario Secundario

Oferta Empresas Bancarias

Pblica Bolsa de Extra
Valores Burstil Empresas Financieras

Emisin Empresas de Crdito

Gobierno Rueda de
Bolsa
Otras entidades del
Empresas Sistema Financiero
Otros
Sistema de Seguros

Empresas de Inversin
 DEFINICIN DE INTERMEDIACION FINANCIERA
Y DE SEGUROS
Intermediacin Financiera:
Actividad habitual
consistente en la captacin
de fondos, bajo cualquier
modalidad, y su colocacin
en forma de crditos o
inversiones.
Intermediacin No vinculada
Intermediacin de Seguros:
Actividad habitual
consistente en asesorar,
informar y conectar a los
agentes econmicos
(afectos a riesgos diversos)
con las aseguradoras para la
contratacin de un seguro y
las gestiones que de ello se
deriven.
Intermediacin Vinculada
ESQUEMA DE INTERMEDIACION
FINANCIERA
Captacin de Recursos Monetarios:
Depsitos a la vista

Depsitos de Ahorro
Captacin Colocacin
Depsitos a Plazo
Recursos Recursos
monetarios monetarios Colocacin de Recursos
Monetarios:
Prstamos personales

Prstamos empresariales

Prstamos hipotecarios

Financiamientos (Leasing,
Intermediacin Factoring)
Financiera Inversiones

El dinero es la materia prima en

la intermediacin financiera.
 ESQUEMA DE INTERMEDIACION DE
SEGUROS
(0) Cobertura de Riesgos:
Seguros generales
(1) (2) Seguros de Vida
Demandante Ofertante (1) Demandante de Cobertura de riesgo:
de de Personas naturales o jurdicas
Cobertura de Cobertura de
(2) Ofertantes de Cobertura de riesgo:
Riesgo Riesgo
Compaas de seguros y
reaseguros.
(3) Intermediarios de seguros:
Corredores de Seguros y Reaseguros

(3)
Intermediario
de Seguros
La cobertura del riesgo es la
materia prima en la intermediacin
de seguros.
EVOLUCION DE LOS SISTEMAS
FINANCIERO Y DE SEGUROS
EN EL PERU
Hasta finales de los 80, Hoy, se consideran
se consideraban como como atributos:
atributos:

Estabilidad Dinamismo
Fuerte regulacin Liberalizacin
Reducida competencia Elevada competencia
Nula Globalidad
internacionalizacin.
PRINCIPALES FACTORES QUE AFECTAN LA
EVOLUCION DE LOS SISTEMAS: FINANCIERO Y
DE SEGUROS

DESREGULACION DESINTERMEDIACION

INNOVACION FINANCIERA
TITULIZACION
PRINCIPALES FACTORES QUE AFECTAN LA
EVOLUCION DE LOS SISTEMAS: FINANCIERO Y
DE SEGUROS

TRANSNACIONALIDAD DE DESARROLLO
LOS MERCADOS TECNOLGICO

GLOBALIZACION
 LOS OBJETIVOS Y METAS DEL SISTEMA
FINANCIERO Y DE SEGUROS

Canalizar fondos hacia

Fomentar el AHORRO inversiones ms rentables

Trabajar con Mrgenes de Intermediacin

Bajos. Y alcanzar los mejores ratios de Mantenimiento de una elevada
Seguridad y Solvencia flexibilidad (adaptacin).
 Qu tareas debe cumplir el Sistema
Financiero?

Instrumentar y garantizar el Ofrecer garantas que reduzcan la

funcionamiento de un sistema de incertidumbre sobre el valor real del
pagos. dinero y de los instrumentos
financieros.

Permitir la financiacin de proyectos de Brindar informacin al mercado

inversin, facilitando la emisin de sobre el precio de los activos
ttulos financieros (deuda-capital). financieros.
 NECESIDAD DE CONTROL
SISTEMA FINANCIERO SISTEMA DE SEGUROS

Evitar prdidas
Brindar proteccin al cuantiosas al
ahorrista. Estado, que afectan
la Balanza de
Pagos.

Proporciona
Proteccin del capital en
recursos para el
riesgo (personas, bienes,
desarrollo y
derechos, etc.).
crecimiento de la
economa.
 ENTIDADES DE CONTROL
El Ministerio de La SMV,
SMV entidad
Economa y Finanzas, encargada de velar
define las polticas: por la transparencia
Econmica y Financiera. de la informacin en
MERCADO las transacciones que
FINANCIERO se realizan en el
El Banco Central de mercado de valores.
Reserva del Per,
Per entidad
autnoma, preserva la
estabilidad monetaria, La Superintendencia
regula el circulante. de Banca y Seguros,
Seguros
entidad autnoma,
fiscaliza al BCRP, as
como a las empresas
financieras y de
seguros.
ENTIDADES DE CONTROL
Adems, el control que ejerce el Estado se
apoya en las verificaciones que efectan
organismos privados, tales como:

Organismos Internos: Auditora Interna,

Gerencia de Riesgos, etc.

Organismos Externos: Clasificadoras de

Riesgos, Centrales de Riesgo (Infocorp), etc.
PRINCIPIOS QUE RIGEN LA ACTUACION DE LAS
EMPRESAS FINANCIERAS Y DE SEGUROS

Libertad contractual Igualdad de Tratamiento

entre empresas.
Libertad de contratar Se permite la inversin
extranjera.
Libertad para asignar No participacin del Estado.
Recursos y riesgos
 PRINCIPALES ASPECTOS REGULADOS
POR LA LEY DE BANCA Y SEGUROS

Regula la marcha de la empresa

Establece objetivos, atribuciones y
limitaciones a las empresas y
funcionarios

Regula el nacimiento de las

empresas:
Autoriza la organizacin
(constitucin como empresa
bancaria o de seguros).
Regula la extincin de las empresas
Autoriza su funcionamiento.
OPERACIONES QUE REALIZAN LAS
EMPRESAS DE INTERMEDIACION
FINANCIERA
ACTIVAS (La empresa
acta como acreedora).
PASIVAS (La empresa
acta como deudora). Operaciones Operaciones
Activas Pasivas
NEUTRAS (La empresa (Colocaciones) (Obligaciones)

acta como
mandataria).

Operaciones
Neutras
Riesgos Financieros
 Clasificacin de los Riesgos Financieros

La clasificacin de los riesgos est determinada por la

naturaleza del causante de la prdida, la misma que
puede extenderse tanto como las posibles causas del
dao, pero en lneas generales podemos agruparlos en:

Riesgo de Mercado
Riesgo de Crdito
Riesgos Operativos
Riesgos de Liquidez
Riesgos Normativos
 Riesgo de Crdito
El" crdito es un intercambio entre un
bien actualmente disponible,
especialmente dinero, y una promesa
de pago.
La falta de habilidad gerencial puede
llegar a desintegrar a una compaa
por ms sana que sea su posicin
financiera.
Existe una reconocida premisa que
dice que un prstamo concedido
adecuadamente puede considerarse
cobrado en un 50%.
Riesgo de Mercado
Es la posibilidad de que se produzca
una prdida debido a un
movimiento adverso de las
variables del mercado que
determinan el valor de la
empresa, tales como:
Los Riesgos de tipos de inters
Tipos de Cambio
Cotizaciones de las acciones
Precio de los instrumentos
derivados
Commodities, etc.
Riesgos Operativos
Se define como la posibilidad de sufrir
prdidas originadas por la dificultad,
total o parcial, de realizacin de
ventas o compras de activos, sin
sufrir una modificacin sensible de
los precios.
El riesgo de liquidez puede ser de dos
tipos:
Riesgo de Liquidez de Mercado
Riesgo de Financiacin
Riesgo de Liquidez
Comprende la problemtica o riesgo
al que est sometida toda entidad
como consecuencia de fallos
inesperados de su infraestructura
operativa y tecnolgica tanto
interna como externa.
Regulacin
a) Responsabilidad del Directorio y la
Gerencia
b) Instrumentos Normativos
c) Aspectos que Originan los Riesgos de
Operacin
d) Requerimiento de Informacin
 Riesgo Pas

Posibilidad que la ocurrencia de acontecimientos econmicos, sociales y

polticos en un pas extranjero puedan afectar adversamente los intereses de
una empresa del sistema financiero. El riesgo pas va ms all del riesgo de
crdito de cualquier operacin de financiamiento e incluye, entre otro, los
riesgos soberano, de transferencia y de expropiacin o nacionalizacin de
activos.