VALOR Definicin.- Representa derechos parciales de propietario sobre cierta sociedad, caso: las acciones de una empresa o algn titulo de crdito u obligacin. TITULO Definicin.- Documento que acredita un derecho; en especial un derecho de propiedad sobre cierta cosa. TITULO VALOR Definicin.- Documento representativo de un derecho que va incorporado al ttulo, siendo imprescindible su posesin para poder ejercitar ese derecho. TITULO VALOR Definicin.- Los ttulos valores son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y autnomo que en ellos se incorpora, pueden ser de contenido crediticio, corporativo o de participacin y de tradicin o representativo de mercancas. Ref.: Articulo 619 del Cdigo de Comercio Diferencias entre valores materializados y valores inmaterializados El Artculo 1 de la Ley de Ttulos Valores seala: 1.1. Los valores materializados que representen o incorporen derechos patrimoniales, tendrn la calidad y los efectos de Ttulo Valor, cuando estn destinados a la circulacin, siempre que renan los requisitos formales esenciales que, por imperio de la ley, les corresponda segn su naturaleza. El Artculo 2 de la Ley de Ttulos Valores seala: Los valores desmaterializados, para tener la misma naturaleza y efectos que los Ttulos Valores sealados en el Artculo 1, requieren de su representacin por anotacin en cuenta y de su registro ante una Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores. Clasificacin de los Ttulos Valores Segn su derecho incorporado Ttulos jurdico - obligacionales o cambiarios.- Se definen como aquellos que incorporan un derecho de crdito. Ej. Cheque, letra de cambio etc. Segn su derecho incorporado Ttulos jurdico-personales o de participacin.- Estos se definen como aquellos que atribuyen a su titular una determinada posicin en el mbito de una entidad organizada. Ej. Las acciones de una S.A. Segn su derecho incorporado Ttulos jurdico - reales o de tradicin.- Vienen definidos como aquellos que incorporan la posesin y en muchos casos la disponibilidad de unas determinadas mercancas. Ej. Un resguardo de depsito en almacenes generales. Segn la circulacin Ttulos nominativos.- Se definen como aquellos que designan como titular a una persona determinada, persona cuya titularidad se recoge en el propio ttulo valor. El ejemplo ms claro lo constituye el cheque nominativo. Segn la circulacin Ttulos valores a la orden.- Son aquellos que designan como titular a una persona determinada pero permiten la designacin de otros titulares en el propio documento. Ej. Letra de cambio: aqu aparece un titular originario llamado librador si bien este puede transmitir a travs del endoso a un nuevo tomador. Esto representa una transmisibilidad de grado medio. Segn la circulacin Ttulos valores al portador.- Son aquellos que legitiman como titular al mero poseedor siempre que exista justa causa determinante de la transferencia posesoria (legtima al poseedor causal). Los ttulos valores se transmiten a travs de la mera transferencia posesoria siempre que esta obedezca a una causa lcita. Literalidad en un titulo valor La literalidad significa que el tenor literal del documento es decisivo para determinar el contenido y la extensin del derecho que emerge de dicho ttulo. Slo puede hacerse valer lo que est mencionado en el documento, no as lo que no consta en el mismo. El alcance de este atributo puede ser precisado: El suscriptor de un ttulo valor quedar obligado en los trminos literales del mismo, aunque el ttulo entre en circulacin contra su voluntad o despus de que sobrevengan su muerte o incapacidad. La literalidad El tenedor no puede pretender ms de lo que figura en el documento y el deudor no puede oponerse al cumplimiento de la prestacin, alegando razones que no resulten del propio documento. Los derechos no pueden ser ni ampliados ni restringidos por constancias que surjan de otros documentos. Como la literalidad es un rasgo tpico de los ttulos valores, cuando falta no hay ttulo valor. Condiciones para emitir un titulo valor en blanco. Si en el ttulo se dejan espacios en blanco cualquier tenedor legtimo podr llenarlos, conforme a las instrucciones del suscriptor que los haya dejado, antes de presentar el ttulo para el ejercicio del derecho que en l se incorpora. Para que el ttulo, una vez completado, pueda hacerse valer contra cualquiera de los que en l han intervenido antes de completarse, deber ser llenado estrictamente de acuerdo con la autorizacin dada para ello. Autonoma en los ttulos valores La Autonoma del Titulo.- La autonoma significa que el poseedor y cada poseedor - tiene un derecho propio, nuevo, originario y, por lo tanto, no le son oponibles las excepciones que el deudor podra invocar frente a los anteriores tenedores del ttulo. En otras palabras, el derecho del poseedor, es autnomo, es originario, como si el documento hubiera sido creado directamente a favor de l aunque haya tenido anteriores poseedores. Cada adquirente recibe el ttulo como si hubiera sido creado para l. Legitimacin de un titulo valor Legitimacin de un Titulo Valor.- La posesin y exhibicin del documento es requisito indispensable para poder ejercitar el derecho. Hay que distinguir dos variantes de legitimacin: la activa y la pasiva. Legitimacin de un Titulo Valor Legitimacin activa.- Esta se atribuye al poseedor del ttulo valor que cumple los requisitos derivados del propio ttulo.
Legitimacin pasiva.- Esta legitimacin
corresponde a la persona que aparece designada como obligada en el propio ttulo valor. De este modo nos encontramos en el ejemplo del cheque con que el sujeto pasivo ser la entidad bancaria. El Endoso El Endoso El Cdigo de Comercio de 1887 en su Art. 781 defina de la siguiente forma: el endoso es un escrito sucinto, redactado con arreglo a las formas legales, y puesto al dorso de la letra de cambio y dems documentos a la orden, por el que el dueo de ellos transmite la propiedad a una persona determinada, mediante un valor prometido o entregado. El Endoso Una definicin ms actualizada nos explica que el endoso es una clusula accesoria e inseparable del ttulo, por virtud de la cual el acreedor pone a otro acreedor en su lugar dentro del ttulo, sea con carcter limitado o ilimitado (Ej. El endoso en garanta).
El endoso es la forma de transmisin de los
ttulos valores a la orden y debe constar en el reverso del ttulo respectivo o en hoja adherida a el. El Endoso Cadena de endoso.-
De la cadena de endosos se ha dicho que es
aquella en que el primer endoso debe estar firmado por el tomador y cada siguiente endoso por la persona designada por el endoso inmediatamente precedente, es decir, que el endosante sea el endosatario del endoso anterior. El Endoso Cadena de endoso.- La secuencia intensa de los endosos no debilita la posicin del ltimo endosatario sino que sta por el contrario, queda confortado por los endosos precedentes, los que en razn de la obligacin autnoma de cada una de los endosantes robustecen el ttulo en la medida de su circulacin. El nmero de endosos depende del tiempo de la vida del ttulo y de la intensidad de las negociaciones. El Endoso Formas de Endoso.- El endoso en propiedad El endoso en procuracin El endoso en garanta El endoso posterior al vencimiento El endoso con retorno El endoso entre bancos El endoso en blanco El Aval El Aval En el contrato de aval aparece una tercera persona que hace de garanta para el pago de una obligacin si la persona (deudor) no pudiera hacerse cargo. El Aval Son aquellas operaciones con las cuales, el Banco garantiza a su empresa tanto en moneda nacional como en moneda extranjera, el pago o cumplimiento de obligaciones contradas con terceros. El Aval En el aval, el banco respalda el pago de un ttulo valor. Con la garanta el banco garantiza el cumplimiento de un contrato con la condicin que si el obligado no cumple, el banco efectuara su pago. Diferencias entre El Aval y la Fianza El aval y la fianza son garantas personales que sirven para garantizar el pago de un ttulo valor. Esta es su similitud.
Sin embargo existe una diferencia que a
continuacin se detalla: Diferencias de Aval y la Fianza El aval es un acto jurdico unilateral. La fuente de la obligacin del avalista se encuentra en su voluntad expresada mediante la firma puesta en el documento.
La fianza, en cambio, es un contrato
celebrado entre el fiador y el afianzado. Por ser un contrato, pertenece a la categora de los negocios jurdicos bilaterales. El Protesto El Protesto Definicin.-
Diligencia que, por no ser aceptada o
pagada una letra de cambio, se practica bajo fe notarial para que no se perjudiquen los derechos entre las personas que han intervenido en el giro. El Protesto Es un acto notarial, que se hace consignar en un acta notarial, al cual se acompaa la letra y se hace constar la falta de aceptacin, pago parcial o la falta de pago de la letra. El notario deber notificar al librado que la letra de cambio ha sido protestada, ofrecindole el plazo de ley para que se persone a la notara, con el fin de que examine la letra ante el notario y bien acepte, pague o manifieste lo que considere oportuno. Plazos para diligenciar el protesto Protesto por falta de aceptacin: Dentro del plazo de presentacin de la Letra de Cambio para ese efecto. Incluso hasta los 8 das posteriores al vencimiento del plazo legal o del sealado en el mismo ttulo como trmino para su presentacin a su aceptacin. Plazos para diligenciar el protesto Protesto por falta de pago de suma dineraria: Dentro de los 15 das posteriores a su vencimiento (excepto cheque y otros ttulos valores con vencimiento a la vista). Protesto por falta de pago de ttulos valores pagaderos a la vista (no cheque): El protesto por falta de pago de ttulos valores pagaderos a la vista distinto al cheque (es decir, una letra de cambio, pagar o factura conformada cuyo vencimiento sea a la vista), se puede realizar en tres oportunidades: i) desde el da siguiente de la emisin del ttulo; i) durante el lapso de su presentacin al pago; y, iii) hasta los ocho das posteriores al vencimiento del plazo legal o del sealado en el mismo ttulo como trmino para su presentacin al pago. Plazos para diligenciar el protesto Protesto por falta de pago de cheque: Dentro del plazo de presentacin (30 das). . Protesto en los dems ttulos valores sujetos a protesto: Dentro de los 15 das siguientes a la fecha en que debi cumplirse la obligacin. Requisitos formales de la notificacin del protesto: a) Nmero correlativo que le corresponde. b) Lugar y fecha de notificacin. c) Nombre del obligado contra quien se realiza el protesto. d) Domicilio donde se dirige la notificacin. e) Indicacin de la denominacin del ttulo valor sujeto a protesto, fecha de emisin, fecha de vencimiento en su caso, importe o derecho reprepresenta y cuaquier otro elemento necesario para su identificacin. Puede optarse por enviar copia fotosttica. f) Nombre del solicitante. g) Nombre y direccin del fedatario. h) Firma del fedatario o, de ser el caso, secretario notarial. TTULOS VALORES NO SUJETOS A PROTESTO
Artculo 84.- Ttulos valores no sujetos a protesto
Las Acciones, Obligaciones y dems valores
mobiliarios a los que se refiere la presente Ley no estn sujetos a protesto, ni a formalidad alguna que lo sustituya. Para ejercitar las acciones cambiarias derivadas de ellos, es suficiente que se haya vencido el plazo o resulte exigible la obligacin, segn el texto del ttulo o constancia de su registro. La accin cambiaria La accin cambiaria Segn el Cdigo de Comercio se denomina accin cambiaria, el poder jurdico que tiene el tenedor de un ttulo-valor para que, mediante el rgano jurisdiccional competente exija y obtenga coactivamente de parte de los obligados el cumplimiento de los derechos incorporados al ttulo. La accin cambiaria La accin ser ejecutiva cuando se exhiba al Juez un ttulo ejecutivo y se cumplan con las dems condiciones previstas por la Ley. Los principales beneficios del juicio ejecutivo son el embargo inmediato de los bienes del deudor y la limitacin de las excepciones o defensas que ste puede oponer. La accin cambiaria La accin ser ordinaria cuando ese ttulo valor no constituya un ttulo ejecutivo. En este caso el proceso es ordinario, llamado tambin de conocimiento. Quien no tenga un ttulo ejecutivo puede acceder a este proceso. Ttulos Valores Incompletos Ttulos Valores Incompletos Para que un documento sea calificado como ttulo valor es necesario que rena los requisitos formales esenciales previstos en la ley, llmese firma, importe, nombre del obligado, etc. Sin embargo, es posible que dichos ttulos valores no presenten algunos de estos requisitos, los mismos que debern ser incorporados antes de su presentacin a cobro. Excepto la firma del obligado. Valuacin y Riesgo de Activos Financieros ACTIVOS FINANCIEROS
Un activo financiero es un activo
intangible materializado en un ttulo valor o simplemente en una anotacin contable, por el que el comprador del ttulo adquiere el derecho a recibir un ingreso futuro de parte del vendedor. ACTIVOS FINANCIEROS Un activo financiero es un instrumento financiero que otorga a su comprador el derecho a recibir ingresos futuros por parte del vendedor; es decir, es un derecho sobre los activos reales del emisor y el efectivo que generen. Pueden ser emitidas por cualquier unidad econmica (Empresa, Gobierno, etc.). A diferencia de los activos tangibles (un vehculo o un edificio, por ejemplo), los activos financieros no suelen tener un valor fsico. El comprador de un activo financiero posee un derecho (un activo) y el vendedor una obligacin (un pasivo). ACTIVOS FINANCIEROS Entre las principales categoras de activos financieros se encuentran los prstamos, las acciones, los bonos y los depsitos bancarios. ACTIVOS FINANCIEROS CARACTERISTICAS: Los activos financieros tienen tres caractersticas fundamentales: liquidez, Rentabilidad, y riesgo. ACTIVOS FINANCIEROS Liquidez: Capacidad de convertir el activo en dinero sin sufrir prdidas. Podemos clasificar los activos financieros segn su liquidez: Dinero en curso legal: monedas y billetes (es lo ms lquido que hay, pues ya es dinero en s. Se puede cambiar sencillamente por otros bienes). Dinero en los bancos: depsitos a la vista, depsitos de ahorro y de plazo. Deuda pblica a corto plazo: Letras del Tesoro. Pagars de empresa: activos emitidos por empresas privadas. Deuda pblica a largo plazo: Bonos y obligaciones del Tesoro. Renta fija: Deuda emitida por entidades y empresas. Renta Variable: desde acciones hasta derivados financieros. ACTIVOS FINANCIEROS
Rentabilidad.- Cuanto ms inters o
rendimiento aporta el activo, mayor es su rentabilidad.
Riesgo.- Probabilidad de que el emisor no
cumpla sus compromisos. Cuanto mayor es el riesgo, mayor ser la rentabilidad.