1.

1 RELACIN ENTRE MACROECONOMA Y

MICROECONOMA

Los elementos de estudio de la Economa son las actividades sociales que los
hombres desarrollan para obtener los medios necesarios que satisfacen
necesidades; entre ellas se encuentran:

Produccin.- Transformacin de la materia prima por medio del trabajo, cuyo

resultado es el producto.
Distribucin.- Circulacin de los productos a los centros de consumo, para que por
medio del intercambio se distribuya a la poblacin.
Consumo.- Utilizacin final de los bienes producidos.

La produccin a su vez tiene elementos para que se lleve a cabo y son:

 Recursos naturales.- Son todos los recursos que pueden ser susceptibles de
transformarse en materias primas y que intervienen en el proceso productivo.
Trabajo.- Actividad humana consciente, mediante la cual se transforman y adaptan
los elementos de la naturaleza para crear productos.
Capital.- Aquellos recursos materiales y monetarios susceptibles de acumularse y
reproducirse que ayudan a que la produccin se lleve a cabo.

El resultado de la produccin se divide en:

Bienes.- Objetos materiales tangibles capaces de satisfacer necesidades.

Servicios.- Resultado de la accin personal, que no se manifiestan bajo un bien
tangible.
1.1.1 DEFINICIN DE ECONOMA

Definicin subjetiva: La Economa es la ciencia que se encarga del estudio de la satisfaccin de

las necesidades humanas, mediante bienes que siendo escasos, tienen usos alternativos entre los
cuales hay que optar.

Definicin objetiva: La Economa Poltica es la ciencia que estudia las leyes que rigen la
produccin, distribucin circulacin y el consumo de los bienes materiales que satisfacen
necesidades humanas.

Una vez que hemos visto los elementos de estudio y su definicin, bajo dos enfoques distintos; se
puede considerar que el economista estudia todo ello, para llegar a conceptos, categoras y
variables que se integran en un cuerpo de conocimientos que se llaman teoras econmicas;
stas se estudian bajo el anlisis: macroeconmico y microeconmico.
Lionel Robins
Federico Engels
1.1.2 ANLISIS MICROECONMICO

En sus primeros pasos, la economa se ocup principalmente de las unidades elementales de

consumo y produccin. El origen de este anlisis se remonta a los primeros autores clsicos como
Adam Smith, David Ricardo, Thomas R Malthus; despus otros se ocuparon como: Bawer, Weiser,
K. Walras, W. Pareto y A. Marshall. A partir de esto y como resultado de la filosofa individualista
que prevaleci en la segunda mitad del siglo XVIII, este enfoque se uni al examen de las acciones
de los agentes econmicos particulares, en sus actividades de produccin y de consumo y a se
trat de investigar las posibilidades de eficiencia y de equilibrio de los sistemas econmicos como
un todo.

La microeconoma, se llama teora de los precios, debido a que en las economas liberadoras, es a
travs del funcionamiento del mecanismo del sistema econmico, como las acciones de los
productores y de los consumidores se articulan y coordinan al estudiar la formacin de los
precios, esa rama se orienta hacia el estudio de la oferta, de la cual son responsables los
productores y de la demanda que depende de las reacciones de los consumidores. Enseguida
investiga la oferta y demanda de recursos productivos a partir de los procesos de produccin a los
cuales se pagan las remuneraciones correspondientes, para llegar finalmente a la teora de la
distribucin del ingreso.
1.1.3 ANLISIS MACROECONMICO

La microeconoma tropez en el siglo XX, con la desorientacin causada por la

depresin, con los desajustes resultantes de las guerras mundiales, con el despertar
de los pueblos subdesarrollados, temas como la inflacin, desempleo masivo,
desequilibrio en la balanza.
de pagos y crecimientos econmicos modernos. Estos grandes acontecimientos,
contribuyeron a desviar el inters de los economistas hacia la macroeconoma, a
travs del cual se puede captar la realidad en sus aspectos globales y amplios.

La macroeconoma se desarroll despus de la aparicin del libro de John Maynard

Keynes Teora general del empleo, el dinero y el inters , como fruto de los
difciles aos de la depresin y por otra parte de la incapacidad manifiesta de la
microeconoma. Keynes se orient hacia el anlisis de conceptos agregados, tales
como el Ingreso Nacional, el consumo, el Ahorro y las inversiones totales; de la
dcada de los 30, presenci el paso de la economa individualista y de empresa, a la
economa de los grandes agregados, estudiada en sus magnitudes globales.
1.1.4 RELACIN ENTRE MACROECONOMA Y
MICROECONOMA
La macroeconoma estudia la economa en forma global como sistema econmico para
lo cual utiliza variables o agregados que miden la actividad econmica del sistema.
Nos permite conocer el funcionamiento de la estructura econmica en su totalidad,
con el objeto de explicar su avance y sus problemas, por tanto su estudio es
fundamental para la correcta aplicacin de la poltica econmica en funcin del
desarrollo socioeconmico del pas. Para que se puedan dar magnitudes econmicas
totales o nacionales, se requiere realizar las actividades econmicas de produccin,
distribucin y consumo a cargo de las unidades llamadas empresas y consumidores.

Precisamente la microeconoma estudia estas unidades econmicas que permiten la

realizacin de la cadena econmica que va de la produccin al consumo, con el objeto
de fundamentar la toma de decisiones empresariales y la conducta de los
consumidores. El esquema siguiente nos presenta como se relacionan los elementos
que conforman el mbito de la macroeconoma y la microeconoma.
RELACIN ENTRE MACROECONOMA Y MICROECONOMA
1.2 UBICACIN DE LA EMPRESA EN EL
ENTORNO MACROECONMICO
Los diversos elementos que actan en las actividades econmicas de un pas, as como
relaciones y dependencias, se conjugan en un todo llamado Sistema Econmico. Desde la
comunidad primitiva hasta la poca moderna, se destaca como el hombre, por medio de su
trabajo, ha podido satisfacer sus necesidades. La forma en que realiza esta actividad nos
conduce a analizar, la gran distancia que separa el inicio de la produccin y el consumo final
de los bienes. En una economa moderna, ciertos hombres trabajan en una actividad
especfica, cuyo producto pasa a otras industrias, y, finalmente, despus de recorrer una
larga cadena de transformaciones, llega a los consumidores. As pues, un sistema econmico
contemporneo constituye una compleja red de relaciones directas o indirectas, por los
cuales los hombres llegan a disponer de una amplia gama de bienes, para satisfacer sus
innumerables necesidades.

El anlisis de un sistema comienza con el estudio de sus elementos fundamentales:

organizadores y ejecutores de la produccin; aparato productivo y mercado de bienes y
servicios. Los organizadores y ejecutores de la produccin; son los hombres a travs de su
capacidad de trabajo, dirigen las actividades, que explican el sistema econmico; y le
compete a particulares o grupos de carcter privado o pblico.
 La oferta de trabajo con que cuenta el sistema, se caracteriza por la enorme diversidad de grados y
tipos de calificacin; dividiremos el factor trabajo en dos grandes clases: calificado y no calificado;
se considera trabajador calificado a aquel que no puede ejercer sus funciones sin un cierto perodo
de aprendizaje.
Los recursos naturales constituyen un variado conjunto de elementos naturales susceptibles de
transformarse, en las actividades productivas; su volumen depende , entre otros factores, de la
capacidad tecnolgica; destacan el suelo cultivable, los bosques, los yacimientos minerales, los
recursos hidrolgicos, etc.
El trabajo humano rene fbricas, carreteras e instalaciones industriales, medios de transporte,
hospitales, maquinaria y equipo y una infinidad de otros elementos, resultantes del propio esfuerzo
humano de pocas pasadas; tales elementos constituyen, en su totalidad, la reserva de capital
existente de que est dotado un sistema econmico en determinado momento. Una de las
caractersticas fundamentales de la evolucin de un sistema econmico, es, sin embargo, la
creciente distancia que separa el inicio de la produccin y el consumo final de los bienes.
Las unidades productoras, llevan a cabo las actividades productivas, donde se mezclan los factores
de la produccin con el fin de obtener bienes y servicios. El conocimiento de estas unidades
integradas en conjunto, se conoce como aparato productivo. El anlisis econmico, reconociendo la
diversidad de funciones que desempean las diversas unidades del sistema, procura clasificar sus
actividades distinguiendo tres grandes sectores.
SECTOR PRIMARIO.- Abarca las actividades econmicas directamente relacionadas con los recursos naturales.
SECTOR SECUNDARIO.- Rene las actividades industriales de transformacin y extractivas.
SECTOR TERCIARIO.- Se presenta como las actividades, cuyo producto no tiene expresin material; es decir, los servicios
de transporte, educacin, salud, justicia, etc.
Los grandes sectores de la economa comprenden numerosas ramas de actividad que, a su vez, rene cantidades
variables de empresas; donde se conjugan los factores productivos y cuyo resultado son bienes y servicios; y estos se
clasifican en:

BIENES DE CONSUMO.- Cuando se destina a la satisfaccin final de las necesidades humanas.

BIENES DE CAPITAL.- No satisfacen directamente las necesidades, se destinan a aumentar la eficiencia del capital.
BIENES INTERMEDIOS.- Sufren nuevas transformaciones, antes de convertirse en bienes de consumo o capital.

PRODUCTO.- Es el monto global de bienes y servicios finales generados en un cierto perodo.

INGRESO DE LA COMUNIDAD.- A lo largo del proceso de produccin de bienes finales; las unidades productoras, efectan
pagos al personal empleado, remuneraciones a los propietarios de los factores de la produccin y an obtienen
ganancias; la totalidad de estos ingresos, como: sueldos, salarios, intereses, renta, etc. conforman dicho ingreso.
El funcionamiento de las unidades productoras, integrada en conjunto, forma el aparato
productivo; dando origen, a dos flujos simultneos: el flujo real, constituido por bienes y servicios y
el flujo nominal, que rene los ingresos distribuidos por el sistema en su operacin.

El flujo de ingresos permite a los hombres, procurar y adquirir ciertos bienes y servicios, en
contraposicin, al caudal de bienes y servicios, que les es ofrecido en el mercado por las unidades
de produccin. Quienes detentan ingresos en busca de la satisfaccin de sus necesidades y deseos y
quienes ofrecen mercancas y servicios, dispuestos a cederlos mediante el pago de determinadas
cantidades de dinero, se encuentran en el mercado, donde la produccin alcanza su destino final,
adquirida por los miembros de la colectividad, segn su diferente poder de compra.

En conclusin, este primer contacto con el sistema econmico pone en relieve:

Los elementos claves del proceso productivo, los factores y las unidades en que se organizan.
Los sectores en que la economa puede ser dividida.
Los flujos generados en un perodo determinado.
El carcter orgnico del sistema econmico cuyos elementos se muestran ntimamente
relacionados.

La representacin de las reservas de los factores, arriba indicados, trabajo calificado y no

calificado, recursos naturales y de capital tienen de fondo la tecnologa, que orienta su conjugacin
bajo la direccin de los organizadores de la produccin; se encuentran distribuidos en conjunto y
constituyen las unidades productoras.

El universo de las unidades productoras, a su vez compone el aparato productivo del pas. En l se
distinguen tres sectores diversos por la naturaleza y el papel que ejercen en la economa; el empleo
de los factores que los caracterizan puede ser formalizado. De las unidades situadas en los tres
sectores fluye, simultneamente una corriente de pagos por servicios prestados ( a la izquierda) y
otra de bienes y servicios (a la derecha). Los pagos que constituyen el ingreso de la comunidad, son
llevados por los consumidores al mercado, donde procuran adquirir los bienes y servicios que
constituyen el producto del sistema. Son trados al mercado por unidades productoras, dispuestas a
venderlos; el mercado es, pues, el local donde convergen los flujos nominal (demanda) y real
(oferta).
 1.3 EL FLUJO CIRCULAR DE LA ECONOMA
La circulacin de los bienes y servicios es la integracin de las actividades productivas y la representacin
de la distancia entre el trabajo y la satisfaccin final de los consumidores. El circuito global esta formado por dos polos
Aparato productivo (empresas) y Unidades Familiares (familiar)
APARATO PRODUCTIVO
Responsable de la produccin y oferta de
bienes y servicios de consumo y por otro lado
emplea los factores que determinan sus
funciones de produccin
FLUJO REAL
Las unidades familiares proporcionan mano
de obra (trabajo productivo) y dems
factores productivos
Se transforman los factores productivos en
bienes y servicios finales
FLUJO MONETARIO
Utilizacin de las ganancias, en la
acumulacin de capital, y pago a los dueos
de los factores productivos. Ingreso de las
empresas por ventas. (Oferta)
UNIDADES FAMILIARES
Dueos de los factores de la produccin y
consumidores de bienes y servicios, estos
adquieren productos finales y contratan con
los organizadores de la produccin, el
empleo de los factores; ya sea que ofrezcan
el uso de su fuerza de trabajo o el uso de sus
propiedades
FLUJO REAL
El aparato productivo canalizan hacia el
mercado de bienes y servicios, productos
finales para la satisfaccin de las
necesidades bsicas de las familias.
FLUJO MONETARIO
Reciben intereses, rentas por el
abastecimientos de recursos y dividendos.
Compra de bienes y servicios. Capacidad
adquisitiva de las familias. Gastos por
consumo. (Demanda)
Caractersticas de los mercados: el de servicios de los factores de la produccin y el de los bienes y
servicios. MERCADO DE SERVICIOS DE LOS FACTORES MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS
DE PRODUCCIN

La diversidad de un gran nmero de operaciones de La contratacin de factores se lleva a cabo en este

compraventa de bienes y servicios ocurren en el mercado mercado, marco en el que se definen las corrientes de
de productos, lugar donde inicia el flujo nominal. En l, sueldos, intereses, rentas y ganancias.
las empresas venden a las familias bienes de consumo y
servicios. A cambio, las familias hacen pagos a las
empresas

FLUJO REAL FLUJO REAL

Se hicieron transacciones de recursos (factores e insumos)
necesarios para las actividades de produccin del aparato Se hicieron transacciones de bienes, servicios y
productivo de la economa:
productos necesarios para satisfacer las necesidades de
Trabajo
las unidades familiares:
Capacidad empresarial
Alimentacin
Capacidad tecnolgica
Vestido
Recursos de la naturaleza
Habitacin
Ahorros para la formacin de capital
Salud
Educacin
Diversiones
Oferta Oferta
Ejercida por las unidades familiares Ejercida por las unidades de produccin
Demanda Demanda
Ejercida por las unidades de produccin Ejercida por las unidades familiares

FLUJO MONETARIO FLUJO MONETARIO

Por el empleo de los recursos utilizados, las unidades de Por la adquisicin de los bienes y servicios, las unidades
produccin pagaron remuneraciones a las unidades familiares vuelven a transferir a las de produccin los
familiares: pagos recibidos:
Salarios Precios pagados por los bienes y servicios adquiridos
Alquileres y otros ingresos de activos reales
Intereses
Utilidades
Dividendos
 Cabe mencionar que existe otro mercado no incluido en el esquema, el mercado financiero
donde se realizan transacciones de dinero, por lo cual, las empresas lo utilizan para
financiamiento (inversin) y las familias para el ahorro.
FLUJO REAL
Primera fase
Se inicia en el mercado de factores productivos, donde los
empresarios compran los servicios de trabajo y capital necesarios
para la produccin.
Flujo monetario o nominal
Segunda fase
Se realiza en el sector productivo, representado por las empresas;
cuya funcin principal es combinar, procesar y terminar los
materiales adquiridos, mediante la aplicacin del trabajo, capital y
recursos naturales, a fin de elaborar los productos para el mercado
formado por bienes de consumo y bienes de inversin
Tercera fase
Se lleva a cabo en el mercado de productos mediante la
adquisicin de las mercancas terminadas y enviadas a las
empresas.
Cuarta fase
Las mercancas pasan al sector consumidor representado por las
familias a travs de la realizacin de los inventarios de existentes
en el mercado de productos; terminado un ciclo que volver a
iniciarse en el mercado de factores productivos, para repetirse
indefinidamente
FLUJO NOMINAL O MONETARIO
Primera fase
Se inicia en el mercado de productos, donde el sector
consumidor ( familias ), cambia dinero por mercancas;
conviene hacer notar que las familias destinan una parte de
sus ingresos al consumo y otra al ahorro.
Segunda fase
Una vez realizada las ventas, los ingresos por este concepto
pasan al sector productivo ( empresas ) donde se
elaboran los bienes para la nueva produccin.
Tercera fase
Una parte de los ingresos obtenidos por las empresas se
destina a la adquisicin en el mercado de los factores,
necesarios para llevar a cabo el nuevo proceso.
Cuarta fase
Por su parte, el mercado de factores productivos demanda de
las familias, fuerza de trabajo, capital, etc. a cambio de
ingresos en dinero, como son: sueldos y salarios, intereses,
rentas, etc.
1.3.2 ECONOMA ABIERTA (RELACIONES CON
EL EXTERIOR).

Como es sabido, el Estado por una parte presta servicios tales como
educacin, seguridad, higiene, etc. y por otra parte, recibe ingresos por
concepto de impuestos, derechos, productos, aprovechamientos, etc. adems
realiza funciones de produccin de bienes y servicios, a travs de las
empresas que pertenecen al sector pblico. El sistema econmico realiza
operaciones con el resto del mundo a travs de su sector externo, las
importaciones por ejemplo, incrementan el monto de produccin y las
exportaciones disminuyen la disponibilidad interna de bienes. L a llegada de
turistas extranjeros proporciona una entrada de ingresos, la salida de estos,
origina una disminucin en el Ingreso Nacional.
El Gobierno:

Realiza gastos en bienes y servicios comprados a las empresas

Recauda impuestos de familias y empresas y hace pagos de transferencias a stas
Obtiene prestamos para financiar la diferencia entre su ingreso y su gasto
El Resto del Mundo
Realiza gastos en bienes y servicios comprados a empresas nacionales y recibe ingresos por la
venta de bienes y servicios a empresas nacionales
Presta (o pide prestado) a las familias y empresas de la economa nacional

Las compras gubernamentales de bienes y servicios a las empresas G representa un gasto para el
mismo. Los impuesto netos T son un flujo neto de las familias hacia el gobierno. Es la diferencia
entre los impuestos pagados y los pagos de transferencias recibidos. Los pagos de transferencias
son flujos de dinero a partir del gobierno, por ejemplo: los beneficios de seguridad social, que se
hace a las familias. La diferencia entre el ingreso recaudado por el gobierno (a travs de
impuestos, entre otros) y el gasto gubernamental en bienes y servicios es el dficit presupuestal del
gobierno, si es que estos son mayores, por ello l cubre su dficit al obtener prestamos en los
mercados financieros.
 Las exportaciones netas son iguales a las exportaciones de bienes y servicios X hacia el resto del
mundo menos importaciones de bienes y servicios M. Este flujo representa el gasto del resto del
mundo en bienes y servicios producidos por las empresas nacionales (exportaciones) menos el
gasto de las empresas nacionales en bienes y servicios producidos en el resto del
mundo(importaciones) Si las importaciones exceden a las exportaciones, las exportaciones
netas son negativas. En este caso, la economa nacional obtiene prestamos del resto del mundo
en los mercados financieros.

Se tiene cuatro flujos que representan los ingresos de las empresas por la venta de bienes y
servicios: gasto de consumo C, inversin I, compras gubernamentales G y exportaciones netas X-
M. Igual que en una economa simplificada, todo lo que recibe la empresa por la venta de su
produccin se paga como ingreso a los propietarios de los factores de la produccin empleados y
a las familias que tienen derecho a su beneficio. Es decir, el ingreso agregado es igual al gasto
agregado: PIB = Y = C + I + G + X M

Existe otra relacin importante entre el PIB, el gasto de consumo, el ahorro y los impuestos. El
ingreso agregado menos los impuestos netos (impuestos directos personales) se llama Ingreso
disponible. El ingreso disponible se gasta tanto en bienes de consumo como en servicios, o se
ahorra. Entonces el ahorro es igual al ingreso disponible menos el gasto de consumo. En forma
equivalente, todo lo que reciben las familias se gasta en bienes de consumo y servicios o se
ahorra o se paga en impuestos. Es decir: Y = C + A + T
1.4 CARACTERSTICAS GENERALES DE LA
INTERACCIN DE LOS FLUJOS ECONMICOS DE
UNA ECONOMA ABIERTA

El sistema integral de contabilidad nacional, es un registro sistemtico y normalizado de las operaciones

econmicas vinculadas con la produccin, la distribucin, la acumulacin y el financiamiento. Mediante
la integracin de tales transacciones, se pretende mostrar, los procesos econmicos que tiene lugar en
un periodo dado, entre los residentes de un pas y los del resto del mundo.

Todos los procesos econmicos estn integrados. La corriente de bienes y servicios que constituye el
proceso de produccin genera una corriente de ingresos que se distribuye y redistribuye por medio de
ciertas transacciones entre los agentes econmicos y es el proceso de distribucin. Este proceso se
comunica con el de acumulacin por medio del ingreso no consumido: ahorro. A su vez, el proceso de
acumulacin enlaza la inversin derivada del proceso de produccin con el ahorro que proviene del
proceso de distribucin, y se comunica con el proceso de financiamiento mediante la diferencia entre el
ahorro y la inversin de cada uno de los agentes econmicos. En sntesis, el proceso de acumulacin
contrasta la inversin con el ahorro y los une con el proceso de financiamiento, por medio de la
desigualdad que existe entre ellos. En una economa abierta, esta diferencia equivale al saldo de las
transacciones con el exterior de bienes y servicios y transferencias que se compensa con las
transacciones financieras realizadas entre los residentes del pas y los del resto del mundo.
 Por ultimo el proceso de financiamiento, expresado como flujos de activos financieros
y pasivos, surgen de la diferencia entre el ahorro y la inversin de cada uno de los
agentes econmicos y se denomina saldo financiero. Este proceso se liga con los dems
procesos mediante recursos financieros que circulan en la economa. Tales recursos son
el financiamiento externo y el bancario que se destinaba a apoyar la produccin en
todas sus fases, las importaciones, la inversin y el gasto de consumo final de los
agentes econmicos. Los procesos de produccin, distribucin y acumulacin pueden
manifestarse en corrientes reales y financieras, en tanto que el proceso de
financiamiento solo se presenta en corrientes financieras. El funcionamiento de la
interaccin de los procesos econmicos se resume en el siguiente cuadro
 PROCESO DE PRODUCCIN PROCESO DE DISTRIBUCIN
Procesos Internos Transacciones con el exterior Procesos Internos Transacciones con el exterior
Produccin Bruta PB Importaciones totales Mt Ingreso interno neto YIN
Intermedia PI Intermedias Mi Ingreso neto de factores Ynf Ingreso neto de factores Ynf
Final PF Finales Mf Transferencias corrientes netas Transferencias corrientes netas
Tcn Tcn
Consumo C Bienes y servicios de consumo BSc Ingreso nacional disponible YND
Inversin I Bienes de capital Bk Gasto de consumo final Gcf Saldo en cuenta corrienten Scc
Exportaciones X Exportaciones totales Xt Ahorro interno Ai
Consumo intermedio Ci
Producto Interno Bruto PIB Balanza de bienes y servicios Bbs
Consumo de capital fijo Ckf
Producto Interno Neto PIN
PB = Pi + Pf Mt = Mi + Mf YND = YIN + Ynf + Tcn Scc = Bbs + Ynf + Tcn
PB = PIB + Ci Bbs = Xt - Mt YND = Gcf + Ai
Pf = C + I + X Gcf = C + M
PIB = PB - Ci Ai = YND - Gcf
PIB = C + I + X - M
PIN = PIB - Ckf
 PROCESO DE PRODUCCIN
Produccin bruta, es la produccin interna de
bienes y servicios totales, sus componentes se
venden en el mercado, se utilizan para el
autoconsumo y se destinara a aumenta
existencias
Produccin intermedia, incluye las materias
primas y los productos semielaborados que se
convierten en produccin final.
Produccin final representa todos los bienes
finales listos para su consumo y se dividen los que
van destinados al consumo, a la inversin y a las
exportaciones
Consumo abarca el gasto privado y negativo significa que los residentes del pas pagan
gubernamental en bienes y servicios producidos
en el pas
Inversin comprende la formacin bruta de
capital fijo y el aumento de existencias generados
en el interior del pas.
La produccin bruta se complementa con las
importaciones totales, que incluyen las
intermedias y las finales, estas a su vez constan
de bienes y servicios de consumo y bienes de
capital.
Importaciones intermedias se aaden a la
produccin intermedia para satisfacer el consumo
intermedio con los bienes y servicios que se
consumen durante el proceso productivo para
engendrar bienes y servicios de distinta
naturaleza.
La produccin final incluye las importaciones
PROCESO DE DISTRIBUCIN
YIN = PIN esta igualdad tiene lugar, porque se puede
medir tanto el valor del producto como la suma de
los ingresos pagados a los factores de produccin o el
gasto en ese producto sin considerar las
depreciaciones. El producto mide la corriente de
bienes y servicios finales producidos internamente y
el ingreso la corriente de pagos a los factores de
produccin que se utilizaron para producir los bienes
y servicios.
Ingreso neto de factores representa las percepciones
externas netas de los residentes del pas por
concepto de salarios, ganancias e intereses. El signo
una cantidad mayor al extranjero por dichos
conceptos que la que reciben del
Transferencias corrientes netas son los traspasos, sin
costo, de bienes y servicios de consumo o de los
recursos financieros para adquirirlos, que se llevan a
cabo entre los residentes del pas y los del resto del
mundo.
Yngreso Nacional Disponible es el ingreso que los
residentes del pas pueden destinar a adquirir bienes
y servicios de consumo final o al ahorro.
Gasto total de consumo final se obtiene sumando el
consumo y las importaciones de bienes y servicios de
consumo
 PROCESO DE ACUMULACIN PROCESO DE FINANCIAMIENTO
Procesos Internos Transacciones con el exterior Procesos Internos Transacciones con el exterior
Ahorro interno Ai Saldo financiero SF
Familias Ah Familias SFf
Empresas Ae Empresas Sfe
Gobierno Ag Gobierno SFg
Transferencias netas de capital al Transferencias netas de capital Financiamiento externo Fx Financiamiento externo Fx
sector publico Tnkg Tnk
Inversin Interna Neta IIN Aumento de activos privados en el Aumento de activos privados en el
extranjero AApx extranjero Aapx
Familias IINf Financiamiento bancario Fb Aumento de reservas internacionales
ARI
Empresas IINe Efectivo y depsitos EyD
Gobierno IINg
Saldo financiero SF Saldo de bienes, servicios y
transferencias Sbst
Ai = Af + Ae + Ag Sbst = Scc-Tnk SFf = Aif - IINf FB-EyD = Variacin de las Reservas
IIN = IINf + IINe + IINg SFe = Aie - IINe Internacionales
IIN = I + Mbk - Ckf SFg = Aig +Tnkg - IINg Fb>EyD, existe un de las RI
SF = Ai+Tnkg-IIN Fb<EyD -Sbst = Fx + Aapx + ARI
SF (-) = Ai<IIN AApx (-) significa de Apx y son
SF (+) = Ai>IIN se coloca en el colocados en el extranjero
extranjero
Ahorro de las familias y gobierno proviene de la diferencia entre los Financiamiento externo esta formado por los desembolsos, menos las
ingresos y gastos corrientes. amortizaciones relacionadas con el endeudamiento publico y privado y el
Utilidades no distribuidas constituyen el ahorro de las empresas privadas aumento de la inversin extranjera directa en el pas. Aumento de activos
Transferencias netas de capital al sector publico son traspasos gratuitos de privados en el extranjero es la parte del ahorro de los hogares y las
ahorro, que se llevan a cabo entre el sector publico residente y el empresas que se coloca en el extranjero, en forma de prestamos,
extranjero. El beneficiario de dichas transferencias se compromete a inversiones directas y depsitos bancarios.
aplicarlas a la formacin de capital fijo, a la adquisicin de activos Financiamiento bancario comprende los crditos concedidos por el sistema
financieros y a la cancelacin de pasivos. bancario a los hogares, empresas y gobierno, si como los calores emitidos
Inversin Interna Neta es la suma de la inversin y las importaciones de por estos ltimos y adquiridos por el banco central, la banca mltiple y otros
bienes de capital, menos el consumo de capital fijo. Incluye la de los intermediarios financieros.
hogares, las empresas y el sector publico. Efectivo y depsitos son la parte del ahorro de los hogares y las empresas
Sbst = SF significa la magnitud de recursos externos netos que el pas que se encuentran en forma de billetes y monedas, depsitos en cuenta
necesita par complementar su ahorro interno (si es negativo), o el exceso corriente, depsitos de ahorro, as como cualquier otra clase de obligaciones
de ahorro interno, respecto a la inversin interna, que se traspasa al por deposito, del sector privado en el sistema bancario.
exterior (s es positivo). Aumento de reservas internacionales es la totalidad de los activos
internacionales netos del sistema bancario, incluye oro, depsitos en el
extranjero y divisas internacionales, menos obligaciones con el exterior.
1.5 NDICES DE PRECIOS

Son indicadores del promedio de las variaciones que sufren los precios de los bienes y
servicios. Este ndice indica el incremento de los precios con relacin a un perodo base
(generalmente es un ao); al cual se le asigna el nivel de 100. Su formula es la siguiente:

ISP = (ndice de precios del ao de estudio (Pn) / ndice de precios del ao base (Po) ) x
100
1.5.2 MTODO DE LOS AGREGADOS
PONDERADOS
Estos ndices de precios, ponderan (importancia) los precios de los bienes y servicios; o sea, se toma en
cuenta, la cantidad con la que cada bien interviene en el ndice, tanto en el perodo base como en el de
estudio, lo que equivale a considerar el peso que cada componente tiene en el ndice; se distinguen tres
procedimientos:
1. NDICE DE LASPEYRES O MTODO DEL AO BASE.
Es el ndice de precios de agregacin con peso en las cantidades del ao base y se determina como:
IPL
PnQo
100
PoQo
2. NDICE DE PAASHE O MTODO DEL AO EN COMPARACIN. Es el ndice de precios de agregacin con
peso en las cantidades del ao de estudio:

IPP
PnQn
100
PoQn

3. NDICE IDEAL DE FISHER. Es la medida geomtrica de los ndices de Laspeyres y Paashe, este ndice da un
valor intermedio entre los ndices anteriores.

IPF IPLxIPP
1.5.3 NDICE NACIONAL DE PRECIOS AL
CONSUMIDOR INPC

ANTECEDENTES

La inflacin es el indicador ms notorio del incorrecto funcionamiento de una economa, del desajuste entre las partes estructurales
bsicas: produccin, distribucin, consumo y las relaciones con el exterior, pero adems de su origen estructural, la inflacin tiene
elementos especulativos, psicolgicos y de expectativas que se pueden definir en una dinmica de crecimiento desmedido en los
precios. La forma utilizada para medir la inflacin es a travs de la elaboracin de ndices de precios, es decir, con el clculo del
ndice Nacional de Precios al Consumidor.

El ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se public por primera vez en 1969. Desde entonces, el Banco de Mxico (BM)
enfatiza, que el ndice refleje lo ms preciso posible, el comportamiento de los precios que afectan a los consumidores en Mxico.
Por tanto, decidi llevar a cabo la actualizacin de la base del INPC, fijndola en la segunda quincena de junio de 2002.

El INPC es un indicador econmico, cuya finalidad es la de medir a travs del tiempo la variacin de los precios de una canasta de
bienes y servicios representativa del consumo de los hogares. Es el instrumento estadstico por medio del cual mide la inflacin
promedio en el pas durante un periodo especfico.
Los principales componentes del INPC se agrupan en ocho categoras, de acuerdo con la forma en que los
consumidores distribuyen su gasto:

a) Alimentos, bebidas y tabaco;

b) Ropa, calzado y accesorios;
c) Vivienda;
d) Muebles, aparatos y accesorios domsticos;
e) Salud y cuidado personal;
f) Transporte;
g) Educacin y esparcimiento; y
h) Otros servicios.

Para la elaboracin del INPC se hace un seguimiento continuo de los precios de productos especficos. Sin
embargo, para fines de clculo del INPC stos especficos se agrupan para formar conjuntos
aproximadamente homogneos de bienes y servicios que se denominan genricos. Estos ltimos
constituyen la menor unidad de ponderacin dentro del INPC.. En la prctica, cada mes se recopilan
170,000 cotizaciones de productos especficos que se agrupan en 313 conceptos genricos.
La informacin para medir la importancia relativa de los genricos dentro de la canasta de INPC se obtiene a partir de una
encuesta que levanta el INEGI en los hogares y que tiene cobertura nacional. A este estudio se le conoce con el nombre de
Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH). As, el gasto que la ENIGH asocia con cada bien o servicio se
compara contra el gasto total de las familias mexicanas. De esta comparacin se obtiene un cociente mediante la siguiente
frmula:

C = Gasto en el bien p servicio i de todas las familias mexicanas / Gasto total de las familias mexicanas

Estos cocientes indican la importancia relativa o el peso (ponderacin) de cada satisfactor dentro de los gastos de las familias
mexicanas. A su vez, cada uno de esos porcentajes tiene una correspondencia con los genricos del INPC. Por tanto, los pesos as
estimados determinan el impacto que tendr un cambio en el precio de un genrico dentro del presupuesto familiar.

ELABORACIN DEL INPC

Para garantizar la representatividad de los precios que intervienen en el clculo se realiza lo siguiente:

Seleccin de fuentes de informacin en cada una de las 46 ciudades de cotizacin:

Estas fuentes son normalmente tiendas, comercios y prestadores de servicios ampliamente preferidos por los consumidores.
Seleccin de especficos y Cotizacin de precios:
Una vez elegidos los establecimientos se lleva a cabo una opinin de marcas y presentaciones para seleccionar los productos
especficos de cuyo precio se hace un seguimiento recurrente. La seleccin de los servicios se realiza con base en la opinin de
los informantes que escogen a los ms representativos.
Revisin y Verificacin:
Los precios que se recaban pasan por un proceso de revisin y, si es
necesario, de verificacin. As, se garantiza que las cotizaciones que
intervienen en el clculo son los precios vigentes en el mercado. El
sistema del INPC se integra de 46 ciudades y reas metropolitanas
agrupadas en siete regiones. A su vez, por su tamao, las ciudades se
clasifican en pequeas, medianas y grandes. Cabe sealar que al menos
en una ciudad por estado se recoge informacin para el clculo. De esta
manera se asegura la representatividad espacial del ndice.
1.5.3.1 APLICACIONES DEL NDICE
NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
El INPC simplifica las variaciones que sufren los precios de los bienes y servicios en forma conjunta y
es uno de los indicadores de mayor relevancia en el anlisis del desenvolvimiento econmico y social
del pas, as por sus caractersticas tiene diversas aplicaciones que son las siguientes:

El ndice es un indicador general de la inflacin a travs de l se puede conocer, medir, pronosticar

dicho fenmeno. El ndice se presenta a travs de las diferentes tasas de inflacin: quincenal,
mensual, acumulada, anual y promedio. Es decir la tasa de inflacin es la variacin porcentual de
los ndices de precios de un tiempo base y tiempo de estudio. Para calcular las diferentes tasas
mencionadas, se utilizar las siguientes frmulas:

Tasa de inflacin mensual TIM = ( INPC mes de estudio / INPC mes inmediato anterior) 100-100
Tasa de inflacin acumulada TIAC = (INPC mes de estudio / INPC diciembre del ao inmediato anterior ) 100 - 100
Tasa de inflacin anual TIAN = (INPC diciembre del ao de estudio / INPC diciembre del ao inmediato anterior ) 100 - 100
Tasa de inflacin promedio TIP = (INPC ao de estudio / INPC ao base ) 100 - 100
1.5.3.2 INFLACIN SUBYACENTE

La experiencia ha confirmado que la comprensin del fenmeno inflacionario se facilita si los

precios de estos ltimos bienes se agrupan en un subndice aparte. Esa comprensin se
fortalece si el resto de los precios determinados por factores macroeconmicos como el tipo
de cambio o los salarios se estudian por separado. De esta ltima decisin surgi el
llamado ndice de inflacin subyacente, cuya canasta est integrada por todos aquellos
productos y servicios cuyos precios tienen una evolucin ms estable. El ndice de inflacin
subyacente se separa, a su vez, en el subndice subyacente de las mercancas (cuyos precios
reciben una gran influencia del tipo de cambio) y el subndice subyacente de los servicios
(con influencia preponderante de los salarios).

Su estimacin consiste en separar de forma sistemtica y predeterminada del clculo,

aquellos componentes del INPC cuyos precios tienen un comportamiento que se sabe, por
experiencia, difiere frecuentemente de la tendencia general del resto de los genricos que
forman el sistema de precios. El estudio del ndice de inflacin subyacente y de sus
respectivos subndices permite captar con ms nitidez las tendencias generales de la
inflacin. Esto es muy importante para el anlisis del fenmeno inflacionario a mediano plazo
y para la toma de decisiones en materia de poltica monetaria. Sin embargo, es conveniente
resaltar que la meta inflacionaria anual se fija con respecto al INPC.
1.5.3.3 NDICES DE PRECIOS ESPECIALES
QUE SE DERIVAN DEL INPC
No todos los precios que integran el INPC presentan igual patrn de comportamiento. Tambin, la misma
experiencia ha mostrado que los precios de algunos bienes y servicios perfectamente identificados hoy
en da tienen un comportamiento caracterizado por la volatilidad o por influencias estacionales. Este
ltimo es el caso de los productos agropecuarios, de los bienes y servicios con precios administrados
(gasolina, electicidad y gas de uso domstico) y concertados (Transporte local y forneo, telefona, y
cuotas y licencias, entre otros) o de los servicios educativos (colegiaturas).

Los ndices de precios se calculan generalmente con una frmula de ponderaciones fijas del tipo
Laspeyres. Este es el caso del INPC para Mxico. Una frmula de ponderaciones fijas no capta el hecho
de que los consumidores introducen ajustes en su canasta cuando enfrentan cambios de precios
relativos, nuevos productos, desaparicin de otros, etc. En general, el consumidor racional tiende a
optimizar el costo de su canasta mediante este tipo de sustituciones. Cuando se incorpora un cambio de
base con fundamento en la informacin de una encuesta, es posible captar los referidos efectos
sustitucin para fines de la actualizacin de las ponderaciones del ndice. Por tanto, lo que puede
esperarse del encadenamiento del ndice base 2002 con el anterior es que al plasmarse en los
ponderadores de la nueva base, los ajustes que los consumidores han realizado en su canasta, se tenga
una mejor medicin del costo de la vida.
2.1 ANLISIS Y CUANTIFICACIN DEL
PRODUCTO E INGRESO NACIONAL
2.1.1 CONTABILIDAD NACIONAL

Los mtodos para la determinacin del Producto Nacional, permiten la evaluacin de la eficiencia de los
sistemas productivos, destacan las fallas sectoriales y regionales y cuantifican el crecimiento de los pases. Los
clculos usados para evaluar el Producto Nacional, juegan un papel semejante a los registros estadsticos y
contables que llevan las empresas. As como a las empresas les interesa saber su situacin financiera y su
eficiencia, as a los organismos que orientan las economas, necesitan cuantificar sus logros.

Una forma de contabilizar las actividades econmicas, es por medio de la implantacin de un sistema de
Contabilidad Nacional. Este sistema nos muestra la tendencia de las economas nacionales, su crecimiento real,
su constitucin sectorial, los niveles de consumo agregado, la evolucin del ahorro, el ingreso social, etc., datos
que son indispensables para dirigir y evaluar la poltica econmica.

Significa el registro sistematizado de los principales hechos econmicos, originados por las actividades que
desarrollan las entidades del pas. Es el conjunto de las diversas estadsticas del producto, del ingreso y de otros
conceptos macroeconmicos, presentados bajo el esquema de cuentas, como tradicionalmente se lleva un
sistema de contabilidad. Es decir, el instrumento mediante el cual la Nacin registra contablemente sus
principales movimientos realizados entre los agentes o entidades de la actividad econmica.
El propsito es ofrecer informacin sobre el funcionamiento del conjunto del sistema y las relaciones entre los
sectores de la economa. Es decir en que forma, est operando la economa: qu se produce, para quin o para
qu se produce, cuanto se produce; la estructura de la distribucin del ingreso. Considerando tambin los
siguientes aspectos:

Refleja la estructura econmica de un pas, desglosada en sus principales actividades: produccin, distribucin y
consumo.
La estructura de la produccin por sectores y por ramas productivas.
El gasto familiar, empresarial gubernamental.
La comparacin en cuanto a crecimiento econmico, a nivel sectorial, global y con otros pases.
Los datos que aporta, son tiles en todas las esferas de accin que entraan decisiones econmicas y
principalmente en la formulacin de la poltica gubernamental.

En general, los elementos fundamentales que se toman en cuenta para integrar un sistema de cuentas
nacionales son:

Quienes van a realizar la actividad econmica, son las entidades o sujetos de la actividad econmica
clasificados.
Familias y entidades privadas sin fines de lucro.
a) Transacciones, son ejemplo las compras y ventas de bienes, los pagos y cobros de salarios, de impuestos,
donaciones, compras o ventas de valores, etc., que se efectan entre las distintas entidades.

3. Los bienes y servicios que se mueven entre las entidades, que constituyen la materia prima de las
transacciones y son los objetos econmicos.
a) Objeto real, bienes y servicios.
b) Objeto financiero, son ttulos de propiedad como bonos, acciones y dinero.

El nmero y la naturaleza de las cuentas que debe comprender un sistema contable depende de los
propsitos que se persigan. Adems en la prctica influyen la disponibilidad de datos estadsticos y la
precisin de estos. Sin embargo la Comisin Estadstica de Naciones Unidas, con el propsito de unificar in
sistema integral contable ha propuesto la elaboracin de cinco cuentas.

1) Cuenta de producto e ingreso.

2) Cuadro de insumo producto.
3) Cuenta de flujo de fondos.
4) Balanza de pagos.
5) Riqueza Nacional y Balanza Nacional.
La integracin de las Cuentas Nacionales de Mxico se encuentra de la siguiente manera:

1) La serie de Cuentas Consolidadas de la Nacin.

a) Cuenta de Producto y Gasto Interno Bruto.
b) Cuenta de Ingreso Nacional Disponible y su asignacin.
c) Cuenta de Acumulacin y Financiamiento de Capital.
d) Cuenta de Transacciones corrientes con el exterior.

2) La cuenta de Produccin, consumo y Acumulacin de capital por rama de actividad.

3) La Matriz de Insumo Producto.

2.2 PRINCIPALES CATEGORAS DEL
PRODUCTO E INGRESO NACIONAL

La produccin se basa en el trabajo humano. Dirigida hacia la atencin de las

necesidades individuales y sociales, dependiendo del producto que se quiera
obtener, implicara el uso de determinadas formas de trabajo, capital y
recursos naturales. Los bienes corrientes adquiridos por las unidades
productivas para alimentar a la produccin llamados -insumos- tienen
sucesivas transformaciones, por las cuales llegan a convertirse en bienes de
utilizacin final. La elaboracin de todos los insumos para convertirse en
bienes finales se conoce como produccin intermedia y la transformacin de
los insumos en bienes finales es la produccin final.
Valor Bruto de la Produccin Produccin Bruta Total ( V. B. P. )

El Valor Bruto de la Produccin comprende, todo aquello que es vendido por las unidades productivas
que componen los tres sectores econmicos, ya sean bienes finales y bienes intermedios. Este indicador
es una primera aproximacin para medir el resultado de la actividad econmica, pues suma los valores
monetarios de todos los bienes y servicios que se produjeron en un perodo determinado. Se define como
la suma monetaria, computada a precios de mercado de todos los bienes y servicios producidos por una
comunidad en un lapso determinado, sin importar el uso para el cual fueron destinados.

Valor Agregado ( V. A.)

Mide el resultado de la actividad econmica, sin considerar los insumos intermedios. Es decir, cuantifica
el valor de esa produccin, sin considerar el valor de las materias primas y productos semielaborados
porque ya se encuentran incluidos en el valor de los productos terminados. Este valor equivale, a la
totalidad de los ingresos que se apropian los responsables por los factores implicados en el proceso
productivo, en un perodo determinado.
2.2.2 CATEGORAS DEL PRODUCTO

El objetivo final del sistema de medicin de la macroeconoma es obtener los agregados macroeconmicos. El estudio de los agregados macroeconmicos,
permite conocer el funcionamiento y desarrollo de los diferentes sectores econmicos, as como el de la economa en su conjunto. Un agregado, es una
magnitud o variable macroeconmica total. Representa el monto (suma) total (global) de una magnitud econmica del sistema econmico. Es decir, son
indicadores estadsticos de la actividad econmica en su conjunto expresado en trminos nominales o reales.

La produccin (antes llamada produccin bruta total) es el valor de mercado de los bienes y servicios producidos por un sistema econmico

Se analiza el Producto, en primer lugar, como indicador global de la produccin y sus diferentes expresiones.

Producto ( P )

Se define como, la suma monetaria computada a precios de mercado de todos los bienes y servicios de demanda final, producidos por una sociedad, en un
lapso determinado, generalmente un ao. En este sentido se tiene que el valor del producto es igual al valor de la demanda final. P = DF = VPB - DI. La
diferencia que existe entre Producto y Valor Bruto de la produccin, se presenta por que l (VBP) incluye a toda la produccin (intermedia y final) y l (P)
solo a la produccin de bienes finales.

Producto Interno ( P. I. )

Es la suma monetaria computada a los precios del mercado de todos los bienes y servicios de demanda final, producidos por una sociedad, dentro de su
territorio, en un perodo determinado, generalmente un ao.
Producto Interno Bruto a precios de mercado ( PIBpm)

El PIBpm mide la corriente de bienes y servicios finales producidos dentro de las fronteras econmicas de un pas durante un
lapso determinado, con la concurrencia de factores de la produccin propiedad de residentes y de no residentes

Concepto de frontera econmica

El territorio econmico (TE) de un pas consiste en el territorio geogrfico (TG) administrado por un gobierno dentro del cual
circulan libremente personas, bienes y capital

TE= TG + enclaves territoriales en el resto del mundo (embajadas, consulados y bases militares) - enclaves territoriales del
resto del mundo

El Producto Interno Bruto se mide a travs de:

Precios bsicos. El precio a que valora el productor su produccin, sin incluir los impuestos tipo IVA o subsidios, ni considerar
los gastos de transporte y comercializacin.

Valor en el establecimiento del productor

Excluye los impuestos netos de subsidios
Precios de productor. Es la produccin valorada a precios bsicos mas los impuestos no del tipo
IVA. Estos son impuestos que incurre el productor por el tipo de actividad que realiza.

Valor incluyendo otros impuestos menos subsidios sobre la produccin

Excluye el IVA y otros impuestos netos de subsidios sobre estos impuestos

Precios de comprador. Es la produccin valorada a precios del productor mas los impuestos tipo
IVA menos los Subsidios a los productos, adicionando los gastos de transporte y comercio. Es el
precio en que se realizan los bienes y servicios en el mercado.

Valor que paga el comprador

Incluye todos los impuestos netos de subsidios pagados por productores y consumidores. Tambin
comprende los mrgenes de comercio y de transporte
Impuestos:

Impuestos sobre los productos:

Impuesto al valor agregado (IVA)
Impuestos y derechos sobre importaciones
Impuestos sobre las exportaciones
Otros impuestos (rentas, monopolios etc.)

Otros impuestos sobre la produccin:

Impuestos sobre la nmina
Impuestos sobre la tierra y edificios
Impuestos sobre licencias y profesionales
Impuestos sobre los activos fijos y otras actividades
Impuestos a la contaminacin y transacciones internacionales
Subsidios

Es el apoyo financiero que reciben las empresas y organismos estatales y no estatales por parte de las administraciones
pblicas sin contraprestacin alguna. Es el destino de la transferencia lo que constituye como criterio bsico para
considerarla como subsidio o no; cuando la transferencia tiene como finalidad sufragar los gastos de produccin
(corrientes) de las empresas pblicas, se considera como subsidio, pero si se destina a su programa de inversiones, no
se clasifica como subsidio.

Producto Nacional ( P. N. )

Se refiere al total de la produccin realizada, que en cualquier lugar del mundo, puede atribuirse a factores de la
produccin suministrados por los habitantes de un pas o territorio. El Producto Nacional, es el total de la produccin
imputable a los servicios de factores que proporcionan los residentes del pas.

Producto Nacional Bruto ( PNBpm )

Es la suma monetaria computada a precios de mercado de todos los bienes y servicios de demanda final producidos por
una sociedad, en un perodo determinado, generalmente un ao, pero tomando en consideracin las relaciones con el
exterior. PNBpm = PIBpm +Rnfx
La diferencia entre el PNB y PIB, es que el primero incluye los pagos netos de factores del resto del
Mundo (Rnfx Pnf). stos son los ingresos o egresos en que incurren los residentes de un pas por
concepto del pago de los factores capital y trabajo, con relacin al resto del mundo. Cuando un sistema
econmico se considera como un rea geogrfica determinada, es necesario tomar en consideracin el
origen de los factores productivos. Es decir, si se genera en el pas un ingreso con factores del exterior,
parte de los ingresos se transfieren al lugar de origen de los factores productivos, por tanto se resta del
producto nacional, y a su vez, los ingresos generados fuera del rea por propietarios nacionales se
suman al producto nacional.

Un ejemplo es el caso de los trabajadores mexicanos que perciben sus ingresos por concepto de servicios
en el exterior y envan parte de estos ingresos a familiares residentes en el pas (remuneraciones de
trabajadores residentes de un pas); caso contrario ocurre con los servicios prestados por extranjeros en
Mxico, o bien, las empresas transnacionales en Mxico que envan parte de sus utilidades generadas a
su pas de origen. (Dividendos por inversin extranjera directa). Otro ejemplo es el pago de los intereses
de la deuda externa, pago de rentas por propiedad o alquiler de equipo.

Los indicadores macroeconmicos pueden expresarse en trminos brutos o netos

Producto Bruto (PB) y Producto Neto (PN).

Es la suma monetaria computada a los precios del mercado de todos los bienes y
servicios de demanda final, producidos por una sociedad, cuando el computo del
producto se incluye, las depreciaciones (dep) el concepto tomar, caractersticas de
Bruto y cuando se excluye, tomar la forma de Neto. PB = PN + DEP. PN = PB - DEP

Producto Nacional Neto (PNNpm)

Es igual al PNB o INB menos las provisiones para el desgaste por el uso de capital fijo,
conocido como depreciaciones. PNN = PNB - DEP
Tomando en cuenta lo anterior, podemos determinar los agregados macroeconmicos con tres reglas
bsicas:

Si el Producto es Interno o Nacional, aplicaremos las remuneraciones netas a los factores de la

produccin del exterior.

PN PN = PI + Rnfx

Remuneraciones netas a los PN > PI

factores de la produccin del
exterior (Rnfx)

PI PI = PN - Rnfx
 Si el Producto es Bruto o Neto, aplicaremos las
depreciaciones.

PB PB = PN + DEP

Depreciaciones (DEP) PB > PN

PN PN = PB - DEP

Si el Producto es a Precios de mercado o a Costo de factores aplicaremos los

impuestos indirectos deducidos de los subsidios

Ppm Ppm = Ppp + (impi - subs)

Impuestos Indirectos (impi) menos
subsidios (subs) Ppm > Pcf
(Impi - subs) = impuestos indirectos
netos

Pcf Pcf = Ppm - (impi -subs)

Ppp
2.2.3 CATEGORAS DEL INGRESO (Y)

Ingreso (Y)

Es la suma de los ingresos recibidos por todos los dueos de los factores productivos por su aporte, en cada una de las
fases del proceso de produccin, lo que significa que el ingreso es igual al valor agregado. Y = VA = VBP - CI. Para la
economa en su conjunto, se ha afirmado que: Y = P, esto quiere decir, que todos los ingresos pagados a los factores de
la produccin son iguales a los bienes y servicios de demanda final que se ofrecen en el mercado. Adems, a partir del
concepto de este ingreso global se deducen las categoras del Ingreso Privado, Personal y Personal disponible.

Ingreso Privado ( Y PRIV.)

Es el ingreso que reciben las empresas y familias, excluyendo la parte que recibe la administracin pblica. Por tanto se
deducen del Ingreso Nacional las cuotas patronales que pagan las empresas sobre seguridad social para asegurar a sus
trabajadores, los impuestos sobre la renta que pagan las empresas privadas sobre sus utilidades, las utilidades que
reciben las empresas del gobierno.

Asimismo en atencin de que el gobierno juega un papel muy importante en la distribucin del ingreso, habr que
sumar las transferencias que efecta ste, al sector privado, como por ejemplo: pensiones, jubilaciones, cesanta,
servicios mdicos, maternidad, despensa, etc. Tambin se incluyen los intereses de la deuda pblica, stos se refieren a
la deuda que tiene el sector gobierno con las empresas privadas. Aqu la transferencia se define como los ingresos que
el gobierno otorga a los particulares sin contraprestacin alguna.
Ingreso Personal (Y PERS.)

Es la parte del Ingreso Privado que reciben las familias antes de pagar
impuestos directos. Se le deducen las utilidades no distribuidas, pues stas se
refieren al ahorro neto de las empresas, que se destinan a financiar parte de
la inversin que se realiza.

Ingreso Personal Disponible (Y PERS. DISP.)

Es el ingreso que reciben las familias, una vez deducidos los impuestos
directos. Los impuestos directos son los gravmenes que aplica el gobierno
sobre el factor trabajo (a diferencia de los impuestos indirectos que se gravan
sobre la produccin), como ejemplo, tenemos: el ISPT -impuesto sobre
productos del trabajo y el ISR -impuesto sobre la renta-. Existen otras
deducciones personales tales como: cuotas personales del Seguro o Social
(IMSS o ISSSTE), cuotas sindicales, prstamos de todo tipo: FONACOT,
INFONAVIT, entre otros.
En resumen, las categoras del Ingreso se pueden presentar de la siguiente forma:

INGRESO NACIONAL
- Utilidades de empresas estatales
- Impuestos a las utilidades de las empresas
- Contribuciones a la seguridad social
+ Pensiones y pagos similares
+ Intereses de la deuda pblica (interna)
---------------------------------------------------
= INGRESO PRIVADO
- Utilidades no distribuas de las empresas
---------------------------------------------------
= INGRESO PERSONAL
- Impuestos directos personales
- Otras deducciones personales
---------------------------------------------------
= INGRESO PERSONAL DISPONIBLE
2.3 MTODOS A NIVEL GLOBAL PARA
CALCULAR EL PRODUCTO INTERNO BRUTO
DE LA ECONOMA
2.3.1 MTODO DEL FLUJO DE LAS MERCANCAS PRODUCIDAS O MTODO DE LA PRODUCCIN

Como su nombre lo indica, tiene por objeto cuantificar el total de la produccin realizada, en un
perodo determinado. Consiste en sumar monetariamente la produccin de un ao de todas las ramas
productores del pas, esta suma se puede realizar a precios corrientes o precios constantes.

Los Servicios bancarios imputados son la diferencia entre los intereses devengados y los abonados,
constituyen un servicio imputado a los clientes por manejar sus fondos. Con la nueva metodologa del
SCN-93 se denominan como: Servicios de Intermediacin Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI). Los
intermediarios financieros emiten pasivos con los que adquieren activos financieros, como no son
propietarios de los recursos que manejan, los intereses que les pagan los prestatarios son de los dueos
de los pasivos que emiten, debido a que pagan a los propietarios de los recursos que manejan menos
intereses que los que reciben de los prestatarios, la diferencia entre los intereses que reciben y que
pagan se denomina servicios de intermediacin financiera medidos indirectamente
2.3.2 MTODO DEL INGRESO

Consiste en sumar todos los ingresos que reciben los distintos dueos de los factores productivos, pero
nicamente y exclusivamente por su participacin en el productivo. Es decir, lo que se va a computar es
el Valor Agregado, donde se van sumar los sueldos y salarios, ganancias, intereses, rentas, beneficios, etc.

Los elementos del mtodo comprende: las Remuneraciones a los asalariados (RA) representa el costo de
la mano de obra. El excedente de explotacin o supervit bruto de explotacin (EE), significa los pagos al
factor tierra y factor capital, que en forma de ingreso lo recibe como renta, los intereses, regalas y
ganancias, las sociedades de capital (productivo o financiero). El ingreso mixto (IM), ingreso de los
productores que trabajan por cuenta propia. Consumo de capital fijo, valor del desgaste natural de los
bienes de capital, y se les conoce como depreciaciones. Incluye los impuestos menos los subsidios a la
produccin. Si no se incluyen las depreciaciones se conoce como supervit de operacin. En este mtodo
el Producto Interno Bruto, tambin se conoce como Valor Agregado Bruto.
2.3.3 MTODO DEL GASTO

Consiste en sumar todos los gastos que realizan las entidades o sujetos de la actividad econmica, para adquirir en el
mercado los bienes y servicios de demanda final. Es preciso sumar las erogaciones que hacen las familias, gobierno y
empresas para adquirir los bienes de consumo y de capital. Lo importante es el destino de la produccin y quienes realizan
esas erogaciones, sin interesar el monto de la produccin bruta total.

Este gasto se divide en consumo pblico se refiere al gasto corrientes que realiza el gobierno federal de defensa,
salubridad, educacin seguridad social, el principal gasto del gobierno se refiere a la remuneracin de empleados pblicos.
Y el consumo privado comprende el consumo realizado por las familias, en bienes duraderos como: automvil, casas,
aparatos electrnicos, etc. o bien en bienes de consumo bsico como: alimentacin, vestido, calzado, vivienda, etc.

La formacin bruta interna de capital fijo, se refiere al aumento de los activos fijos durante un perodo de un ao; estos
estn constituidos por los bienes duraderos existentes en un momento dado, capaces de producir otros bienes y servicios y
tienen una vida til de ms de un ao, dentro de ellos se considera la maquinaria y equipo de produccin, edificios,
terrenos, mobiliario, etc. Las variaciones o aumento de existencias, son inventarios que no fueron utilizados en el proceso
de produccin y se encuentran en almacn, pero tambin deben integrarse al producto final.

Las exportaciones son las ventas de bienes y servicios finales hacia el resto del mundo y las importaciones son las compras
de bienes y servicios finales que provienen del exterior. La diferencia entre las exportaciones e importaciones representa el
saldo de la balanza comercial. Cuando las importaciones son mayores que las exportaciones existen un dficit en la balanza
y si las exportaciones son mayores, existe un supervit.
El mtodo del gasto se puede resumir de esta manera: agrupando el consumo privado y publico, se
obtiene el consumo total, la formacin bruta de capital fijo y la variacin de existencias, forman la
inversin total, por tanto el PIB = C + I + X M. El Consumo representa el gasto corriente para
satisfacer las necesidades de los agentes econmicos, la inversin (es el gasto en la produccin de
bienes de capital y bienes de consumo) y representa la suma de la inversin pblica y privada.
Dado que debe existir equilibrio entre la oferta y la demanda; tomando en cuenta las relaciones en
cuenta las relaciones con el exterior, entonces:

OFERTA GLOBAL OG = PIB + M

DEMANDA GLOBAL DG = C + I + X

Por consiguiente se tiene:

C+I+X-M+M = C+I+X
C + I +X = C+ I + X
2.4 EL ESQUEMA MATRICIAL DE LA ACTIVIDAD ECONMICA
2.4.1 MATRIZ DE INSUMO PRODUCTO

La matriz de insumo producto, presenta las transacciones relacionadas con la produccin interna de bienes y servicios, elaborada por los
agentes econmicos, incluyendo los importados. Es parte integrante del sistema de cuentas nacionales, muestra las relaciones que existen
entre los diversos sectores de la economa. Cada sector de actividades produce, en un periodo determinado, un conjunto de bienes,
clasificndolo segn su uso, utilizacin intermedia o final, destinada al consumo o a la inversin.

Agrupa las transacciones en diferentes conjuntos:

* Segn los agentes econmicos que intervienen.
* Las funciones que cumplen en la economa.
* El tipo de mercanca que resulta de la actividad.
* La clase de factor que se utiliza en la produccin.

La matriz de insumo producto comprende a su vez dos matrices adicionales:

a) Matriz de coeficientes tcnicos de insumo producto.
b) Matriz de requerimientos directos e indirectos por unidad de demanda final.

La matriz comprende tres cuadros principales:

1. Transacciones intersectoriales
2. Coeficientes Tcnicos.
3. Requerimientos directos e indirectos por unidad de demanda final.
IMPORTANCIA Y APLICACIN

Cuantificacin de la interrelacin de los diversos sectores de la economa.

Estructura de costos de una determinada rama.
Disponibilidad de los distintos tipos de productos.
Distribucin de la produccin bruta entre bienes finales e intermedios.
Examinar las repercusiones que en la produccin de bienes, tienen por ejemplo, los programas y proyectos de inversin
pblica y privada.
Permite conocer el impacto de los cambios tecnolgicos en la produccin de bienes de consumo.
Posibilita examinar, por separado o en conjunto, las repercusiones de los incrementos en salarios, impuestos indirectos
y subsidios.

Su empleo permite responder a mltiples interrogantes:

Que repercusiones se esperaran en la produccin del conjunto de sectores, si se quiere aumentar la produccin de
cierto tipo de bienes y servicios?
Cul sera el impacto de un aumento en los precios de los bienes de una rama sobre el nivel de la inflacin?
Que requerimientos de importacin motivaran la expansin de las exportaciones de una rama determinada?
Que niveles de produccin debe alcanzar cada sector para cumplir con las metas propuestas de consumo de la
poblacin?
2.4.2 MATRIZ DE TRANSACCIONES INTERSECTORIALES

La matriz de transacciones se disea en forma de cuadro de doble entrada, donde los cruces de los
renglones y columnas sirven para registrar en un solo asiento las transacciones, debido a que los
renglones muestran el destino de los bienes y servicios producidos por un sector y las columnas la
composicin de los costos de produccin basndose en las actividades econmicas de las cuales provienen
los bienes utilizados. Por tanto si se considera como rengln, es un producto y como columna es un costo.
Tambin muestra el uso de bienes importados y los componentes del valor agregado.

En la matriz se distinguen tres secciones claramente delimitadas:

1. Demanda Intermedia.

Se refiere a las operaciones con bienes y servicios intermedios que se consumen durante la produccin,
separando los elaborados internamente - que se agrupan por clase de actividad y destino - de los
importados, estos solo se clasifican por rama de actividad econmica de destino-. La suma por rengln
arroja el total de los insumos intermedios producidos por las distintas ramas de actividad; as como del
total de insumos importados. Las cifras de las columnas revelan el valor de los insumos intermedios
consumidos durante la produccin, por ramas de actividad. La ltima columna de la demanda intermedia
seala el total de los insumos consumidos por la economa durante la produccin.
2. Demanda Final.

Se registra el intercambio de los bienes y servicios terminales, clasificados segn su ltimo destino, diferenciando entre
los producidos internamente y los importados. La suma de cada rengln corresponde al total de los bienes y servicios
finales elaborados en el pas por cada rama de actividad, as como el total de los bienes y servicios finales importados.
Las cifras de las columnas muestran el valor de los bienes y servicios finales aplicados en los distintos segmentos de la
demanda final, y su suma es el total de cada uno de dichos segmentos.
La ltima columna de la demanda final indica el total de los bienes y servicios finales, producidos en el pas e
importados.

3. Costos de Produccin.

Registra los pagos a los factores de la produccin, y se conoce como valor agregado, en cada caso uno de los sectores de
actividad. Se puede obtener el Producto Interno Bruto PIB por el mtodo del ingreso. En la matriz de insumo-producto,
la produccin interna, inscrita en los renglones se mide a precios de productor, mientras que las importaciones incluyen
el costo de los fletes y seguros, internacionalmente conocidos como CIF. Este valor es el precio de mercado de las
importaciones en las fronteras aduaneras de un pas, incluidos todos los costos de transporte y seguros de los bienes
desde el pas exportados hasta el pas de que se trate, pero excluido el costo de descarga del barco. En las
importaciones de bienes y servicios solo se registran las que cada clase de actividad econmica emplea como insumos
intermedios durante el lapso de referencia.
El total de los insumos intermedios y los bienes y servicios finales, anotado en las
columnas se calcula a precios comprador. Estos insumos son los bienes no duraderos y los
servicios que los establecimientos adquieren en otras unidades productivas dentro o fuera
del pas, y que se consumen durante el proceso de produccin. Los insumos primarios
incluyen el pago de los factores de la produccin y el consumo de capital fijo.

Servicios bancarios imputados son la diferencia entre los intereses devengados y los
abonados, constituyen un servicio imputado a los clientes por manejar sus fondos.

Los precios productor se definen como el valor de la produccin bruta de los bienes en los
establecimientos que los elaboran. En cambio los precios comprador, corresponden al
valor de mercado de los bienes en el punto de entrega de quien los adquiere.
Por lo tanto, el PIB se puede obtener por tres mtodos:

Diferencia entre el valor bruto de la produccin, medida a precios productor y el valor del consumo intermedio.
El mtodo del gasto.
El mtodo del ingreso.

Las relaciones que se establecen en la matriz de insumo-producto son las siguientes:

Por rengln:

El PIB por el mtodo del gasto = Cg + Cp + FBKF + Ve + X M

VALOR BRUTO DE LA PRODUCCIN VBP = DEMANDA INTERMEDIA Di + DEMANDA FINAL DF

Por columna:

El PIB por el mtodo del ingreso = REMUNERACIN DE ASALARIADOS + SUPERVIT BRUTO DE EXPLOTACIN + IMPUESTOS INDIRECTOS
NETOS
VALOR AGREGADO VA (Precios Productor) = PRODUCCIN BRUTA PB (Precios Productor) - CONSUMO INTERMEDIO CI (Precios Comprador)
VALOR BRUTO DE LA PRODUCCIN VBP (Precios Productor) = INSUMOS PRIMARIOS + INSUMOS INTERMEDIOS (Precios comprador) +
IMPUESTOS INDIRECTOS NETOS.
VBP = VA + PIB
2.4.3 MATRICES COMPLEMENTARIAS

MATRIZ DE COEFICIENTES TCNICOS DE PRODUCCIN

Las compras que una industria cualquiera debe efectuar de productos intermedios provenientes de un
sector cualquiera, son iguales a la produccin bruta de la industria, multiplicada por un coeficiente que
supone una constante y se llaman coeficientes tcnicos de produccin estn determinadas por: xij = aijXj.
Estos coeficientes tcnicos se obtienen como cocientes entre cada insumo y el valor bruto de la
produccin del respectivo sector. Es por eso, que un coeficiente tcnico representa el monto de las
compras de insumos intermedios que tiene que efectuar un sector y que provengan de otro sector
determinado, para producir una unidad ms de producto. aij = xij / Xj. Reflejan la estructura de costos
de cada industria, en consecuencia, dependen de los insumos del valor bruto de la produccin.

La matriz de coeficientes tcnicos se calcula exclusivamente con las columnas de los sectores
productivos, considerando que el valor de la produccin para cada sector es igual a la unidad, por lo que
cada concepto de insumo y valor agregado se expresa en porcentajes. Una baja en los coeficientes
tcnicos de los insumos por unidad de producto indica, en general, una mejora de la eficiencia de la
produccin, sin embargo, el progreso tcnico va acompaado del crecimiento de solo algunos coeficientes
tcnicos. Tambin permite, con aplicacin especial, determinar la variacin de la productividad y afinar
su interpretacin, ya que los mtodos tradicionales nos dan la productividad expresada como un cociente
de dividir la produccin entre alguno de los factores de la produccin requeridos, por eso slo nos
muestra la productividad directa y no nos indica acerca de los cambios cualitativos operados en ella.
Por ltimo, los cambios que presentan los coeficientes tcnicos en la realidad se deben
fundamentalmente a las variaciones en los precios, los avances tecnolgicos y los cambios
registrados en la composicin de la produccin sectorial.

MATRIZ DE REQUERIMIENTOS DIRECTOS E INDIRECTOS POR UNIDAD DE LA NUEVA DEMANDA FINAL

Esta matriz muestra lo que cada actividad debe producir para suministrar una unidad adicional que
le sea demandada por las familias, el gobierno y el exterior, para atender necesidad de consumo,
que le sean demandadas por las actividades econmicas, para ampliar inventarios, reponer
maquinaria y el equipo y las instalaciones en que se apoya su produccin. Tambin toma en cuenta,
no solo las necesidades de produccin bruta de cada sector para satisfacer una unidad de la
demanda final, sino toda la cadena de reacciones que ello determina en las transacciones
intersectoriales.
2.5 ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS

La Balanza de Pagos (BP) complementa aspectos en relacin al conocimiento y manejo de la

macroeconoma, dado que esta permite conocer los resultados de los intercambios comerciales de bienes
y servicios con el resto del mundo, as como, las entradas y salidas de divisas por concepto de servicios
factoriales (pago neto de factores y de las transferencias del resto del mundo, lo que se reflejara en la
posicin financiera que presentan los residentes de un pas con el resto del mundo.

DEFINICIN

La BP es un sistema estadstico que registra las transacciones de los residentes de una economa con los
del resto del mundo, en correspondencia con otros sistemas estadsticas monetarias y financieras, as
como las estadsticas gubernamentales. Se presenta en forma de una cuenta, que contiene el registro
sistemtico de las transacciones comerciales y de capitales realizadas entre los residentes, familias,
empresas, instituciones pblicas o privadas de un pas frente al resto del mundo, y muestra los resultados
positivos o negativos de las transacciones realizadas con el exterior, generalmente en un ao. Las
transacciones son de carcter comercial, de los servicios prestados por los factores productivos y por los
movimientos de capital.
Para qu sirve la BP?

Suministra informacin til para el anlisis econmico y para realizar proyecciones, adems provee
informacin a otros sistemas estadsticos entre estos: al Sistema de Cuenta Nacionales, las cuentas de
fuentes y usos de fondos, los balances nacionales y las estadsticas monetarias y financieras.
Refleja la tendencia de las exportaciones e importaciones de mercancas y servicios para valorar su efecto
sobre la produccin interna y el empleo.
Ofrece informacin sobre entradas y salidas de capital extranjero, tales como inversin directa y de
cartera.
Con su informacin es posible determinar si el dficit o el supervit en cuenta corriente es sostenible.
Posibilita medir las repercusiones sobre la estabilidad del tipo de cambio.
Contiene informacin que permite conocer las dificultades de financiamiento del sector externo hacia la
economa interna.

Cmo se encuentra estructurada la BP?

La BP la componen tres secciones principales: La cuenta corriente, la cuenta de capital y las reservas
internacionales.
2.6 CLCULO DEL PRODUCTO INTERNO
BRUTO A PRECIOS CORRIENTES Y A PRECIOS
CONSTANTES
2.6.1 DEFINICIN

Uno de los objetivos principales de la Contabilidad Nacional, es poder estabilizar la produccin de

un pas, durante perodos de tiempo que permitan hacer comparaciones y anlisis entre un
perodo y otro y entre un pas y otros. El cmputo del producto e ingreso nacional, as como de
los distintos indicadores macroeconmicos que se utilizan para analizar la actividad econmica en
un ao determinado, se realiza a valores monetarios, tomando como base los precios que
prevalecieron en ese ao, por tanto, no es representativa la comparacin con otros aos, porque
la unidad monetaria no es la misma, puesto que los precios sufren cambios.
Es por esta razn que es preciso aislar el efecto de los precios y llevar a cabo la cuantificacin de
los valores monetarios de esos indicadores a precios constantes; es decir, a los precios que
prevalecieron en un ao determinado y que se toma como base para hacer la comparacin. De
esta forma, la importancia de las Cuentas Nacionales a precios constantes radica en el hecho de
que se puede aislar el efecto de los cambios en el ndice de precios de los productos que se estn
computando.
Bsicamente existe para la cuantificacin de valores reales o constantes, el
mtodo de la deflactacin y consiste en aislar los efectos de las variaciones
en los precios, lo que significa hacer homogneas las cantidades monetarias
nominales (valores corrientes) en trminos de unidades monetarias fijas
(valores constantes), esto implica dividir aquellos entre el ndice de precios
respectivo, para obtener estos ltimos.

Los valores corrientes, son aquellos valores cuyo cmputo se realiza con base
a los precios del mercado en el ao de estudio; en tanto que los valores
constantes son aquellos cuya cuantificacin se hace con relacin a los
precios que existieron en un ao determinado y que se toma como base para
hacer la comparacin.
2.6.2 DEFLACTACIN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO A PRECIOS CONSTANTES

El Producto Interno Bruto a precios corrientes, ascendi de $ 686,405.7 miles de millones de pesos (mmp) en 1990 a $ 1,033,211.3 mmp
en 1992, su incremento fue del 50.52%.

P.I.B. precios corrientes 1992 / P.I.B precios corrientes 1990

= [1,033,244.3/686,405.7] 100 - 100
= 150.52 - 100 = 50.52%

No se puede afirmar que el crecimiento de la economa en ese perodo haya sido del 50.52%, o que la cantidad fsica de la produccin de
bienes y servicios de demanda final, se considera en ese porcentaje, para tal efecto ser preciso conocer la evolucin de los precios y
aislar sus efectos, a fin de conocer el incremento real de la produccin.

Como el cmputo del PIB a precios corrientes se realiza a travs de sumar los productos brutos de las actividades en que se encuentra
dividida la economa, ser necesario en primer lugar, cuantificar esos productos, para posteriormente determinar la evolucin de los
precios de cada uno de ellos, pues los cambios a los precios son diferentes en los distintos sectores y, por ltimo, llevar a cabo la
deflactacin y determinar sus valores constantes. La suma de ellos arroja el valor constante del ao que se haya tomado como base. Es
decir:

PIBprecios constantes reales = (PIBpm / ndice de Precios Implcito) X 100

2.6.3 DEFLACTOR IMPLCITO DEL PRODUCTO D.I.P.

Muestra la evolucin en un lapso determinado de los precios de todos los bienes y servicios de demanda final
producidos, lo que implica la confrontacin en el ao que se estudia, de los valores del PIB a precios corrientes, con los
valores del PIB a precios constantes, obtenindose el deflactor a travs de la divisin de los primeros entre los segundos
multiplicados por 100.

D. I. P. = (P. I. B. precios corrientes ao de estudio / precios constantes ao de estudio )X 100

De esta forma el deflactor implcito del producto con el ndice general de precios, y por tal motivo se le puede
considerar como representativo del proceso inflacionario por el que atraviesa un pas. Su utilidad radica en primer
lugar, en que se conoce la variacin del ndice general de precios y en segundo, en que se puede cuantificar el producto
a valores constantes.

Un aumento del P.I.B., implica un aumento de precios, es solamente que el producto se vende, ahora en cambio de un
mayor nmero de unidades monetarias, no indica en absoluto un aumento del bienestar econmico y lo nico que se
puede deducir es que el valor del peso, ha disminuido, ya que ahora, se necesita una cantidad mayor de dinero, para
adquirir la misma cantidad de bienes y servicios que antes. En consecuencia, el aumento del bienestar econmico slo
puede provenir de un aumento en el producto real y no de un aumento en los precios.
3.1 LA ESCUELA CLSICA
Jean Baptiste Say
A fines del siglo XVIII y siglo XIX, se dieron una serie de cambios que habran de modificar las relaciones
econmicas predominantes en el mundo capitalista: la Revolucin Industrial, la independencia de Estados
Unidos y la Revolucin Francesa hicieron que el sistema capitalista pasara de una etapa mercantil a una fase
industrial, en consecuencia, fueron evolucionando las ideas, en la bsqueda de explicaciones a los nuevos
fenmenos que se desarrollaban. Surgi la Escuela Clsica, representada por Adam Smith, con su obra
principal: "La Riqueza de las Naciones" y David Ricardo en el libro: "Principios de Economa Poltica", que dieron
origen a la Economa Poltica Inglesa.

Sin embargo la tradicin clsica no se limita a la escuela inglesa. Su interpretacin, elaboracin y

sistematizacin fue obra, en cierta medida, de pensadores que vivieron en Francia y Alemania, entre ellos se
encuentra el francs Jean Baptiste Say (J. B. Say 1767-1832). Fundador de la escuela clsica francesa y el ms
eminente seguidor de Adam Smith.

Muchos economistas consideran a Adam Smith, David Ricardo y Toms Roberto Malthus, como los
representantes del pensamiento clsico. Carlos Marx, por la orientacin que da al objeto de estudio y su
mtodo, constituye su propia doctrina que fue fundamental en la evolucin del pensamiento econmico en el
sistema capitalista. Los neoclsicos, corriente econmica que se extendi en toda Europa y dividida en tres
escuelas, retoman los puntos esenciales de la corriente clsica.
3.1.1. LA LEY DE LOS MERCADOS DE Jean Baptiste Say

En su obra "Tratado de Economa Poltica", hizo un resumen de todo el planteamiento clsico sobre el
equilibrio general de la actividad econmica. En los primeros aos del siglo XIX procur demostrar que
este equilibrio siempre se mantendra si las fuerzas del mercado pudieran actuar libremente. La direccin
general de su argumento le condujo a la conclusin de que la produccin crea mercados para los
productos, o bien toda oferta crea su propia demanda.

La ley de Jean B. Say, sintetiz con mucha precisin toda la argumentacin clsica, se basaba
inicialmente en la corriente y la interdependencia de los flujos de produccin y de ingreso. Los
economistas clsicos aseguraban que todos los ingresos se gastaban; suponan que los individuos
trabajaban para poder adquirir, con el producto de su trabajo todos aquellos bienes que no producan,
pero necesitaban, por tanto, el hecho mismo de trabajar aseguraba que todos los trabajadores gastaran
todos sus ingresos ganados, en consecuencia, no habra problemas de produccin ni desocupacin.
Planteando el asunto en estos trminos, los clsicos confiaban en la automaticidad del equilibrio
general, pues crean, que la tasa de inters garantizaba que el volumen de ahorro siempre fuera
igual al volumen de la inversin. Pensaban, que las personas ahorraban porque podan obtener un
inters en su ahorro, cuanto mayor fuera el inters, mayor sera el ahorro.

Un aumento en el ahorro, representa una disminucin de la demanda de bienes de consumo y

hace que bajen los precios, esto implica menor inversin, lo cual desplaza a los medios de
produccin de las industrias de bienes de consumo a las industrias de inversin en las que la
demanda ha aumentado. Por otro lado, los que pagaban ese inters eran los inversionistas,
quienes necesitaban el dinero para financiar sus proyectos de inversin, estos slo estaran
dispuestos a invertir cuando el precio de los recursos monetarios (tasa de inters), no fuera tan
alto.

Pero que sucede si los ahorradores guardan su dinero en casa, en lugar de prestarlo a los
inversionistas, en este caso los ahorros, no regresaban a la corriente de ingresos, esto lo
aceptaban los clsicos como una posibilidad, pero an crean que otros mecanismos automticos
resolveran el problema, estos eran los precios de los productos y el de los salarios.
Cuando el nivel de la produccin presentara alguna reduccin, los precios de los
productos, tenderan a disminuir, debido a la competencia que se establecera entre
las unidades de produccin; de otra manera, antes de quedarse con esos productos,
los vendedores aceptaran precios ms bajos por ellos, pero vendern toda su
produccin. Esta situacin implica que muchos productores tendran que abandonar su
actividad, ya que los precios de sus productos no cubriran sus costos de produccin,
la consecuencia sera la desocupacin de los trabajadores. Sin embargo, los clsicos
crean en la competencia no slo entre los productores sino tambin entre los
trabajadores, estos aceptaran salarios ms bajos antes que dejar de trabajar.

En conclusin, las fluctuaciones de la tasa de inters por un lado, la flexibilidad de los

precios de los productos y las remuneraciones de los factores productivos por el otro,
siempre garantizaran el mantenimiento de la actividad. Es decir, siempre existen
condiciones permanentes de equilibrio en el sistema econmico.
3.2 LA REVOLUCIN KEYNESIANA Y SUS CONSECUENCIAS

Uno de los fenmenos econmicos que hicieron cambiar las concepciones de los economistas clsicos, es sin duda
alguna las crisis que afectaron al sistema capitalista, despus de la segunda guerra mundial, en este contexto surge la
obra "Teora general del Empleo, el Inters y el Dinero" de John Maynard Keynes. ste, se da cuenta que las crisis son
inherentes al capitalismo y en consecuencia trata de explicarlas y buscar las polticas adecuadas que resuelvan los
problemas derivados de ellas. Por tanto formula un nuevo conjunto de principios tericos, que pusiera en evidencia las
causas del desequilibrio entre la oferta y la demanda global y que propusiera con bases slidas las polticas de
estabilizacin.

Las ideas fundamentales de su obra son:

Carcter general de la teora

Los conceptos bsicos de la teora son los volmenes totales de empleo, de ingresos y produccin nacionales, de oferta
y demanda totales, de consumo social, inversin social y ahorro social totales.
Teora de una economa monetaria

J. M. Keynes, le dio un lugar de enorme importancia al dinero en la determinacin del empleo y la

produccin en el conjunto del sistema econmico. El dinero desempea tres funciones: la de medio de
cambio, la de unidad de cuenta y la de acumulador de riqueza. De estas tres, la funcin de acumular
riqueza es la ms importante para la economa monetaria.

El inters como premio por no atesorar dinero

Explica que no es la tasa de inters, el elemento que permite la igualdad del ahorro y la inversin, sino
que es el nivel de ingresos el que equilibra ambas curvas. Su teora econmica result ser puramente
monetaria, en la que se hace depender la tasa de inters de dos factores: la cantidad de dinero en la
economa y la preferencia del pblico por la liquidez. El inters es la recompensa por transferir parte de
su dinero en efectivo. El tipo de inters depende de la intensidad del deseo de atesorar, o lo que llama
preferencia de liquidez, con fines especulativos.
La preferencia del pblico por la liquidez, se entiende que es el deseo, que un
determinado momento tiene un individuo o conjunto de ellos, de conservar parte
de su ingreso en forma de dinero en efectivo o sea poder adquisitivo lquido. La
tasa de inters representa preferentemente, la recompensa por el hecho de
sacrificar cierto volumen de liquidez en un perodo de tiempo. Considera la
existencia de tres diferentes motivos por los que se prefiere tener dinero en
efectivo:

Motivo transaccin: sirve para realizar operaciones de negocios e intercambios

corrientes y comunes.
Motivo previsin: sirve para afrontar cualquier gasto imprevisto.
Motivo especulacin: deseo de los individuos de obtener una ganancia, en virtud
de que pudieron prever lo que suceder en el mercado.
La inversin como importante factor determinante del empleo

La inversin comprende actividades tales como construir nuevas fbricas,

casas, ferrocarriles y otro tipo de bienes que no han de ser consumidos
con tanta rapidez como se producen. Afirma que el empleo originado
depende de la cantidad de inversin o bien que el paro es originado por
una insuficiencia de inversin. El empleo en la actividad de inversin
ayuda a mantener la demanda de la produccin existente de bienes de
consumo. La inversin es la determinante del empleo, el empleo flucta
ante todo, porque flucta la inversin.
3.2.1 LAS FUNCIONES CONSUMO ( C ) Y AHORRO ( A ).

Funcin Consumo

El consumo es el principal componente del gasto interno bruto. La demanda de bienes

de consumo sufre la influencia de la disponibilidad de ingreso. Ms claramente, el
consumo agregado est en funcin del ingreso disponible, a medida que este se eleva,
el consumo tambin tiende a elevarse, si este se reduce, el nivel del consumo
tambin se reducir. Como el nivel del consumo C depende directamente del nivel de
ingreso Y, se dice que existe una relacin funcional de dependencia entre las variables
C y Y, generalmente expresada por la funcin consumo: C = f ( Y ). Se representa en
un diagrama cartesiano a escala normal, la funcin consumo y la funcin de ahorro,
en el eje vertical los diferentes niveles de consumo y ahorro y el ingreso disponible en
el eje horizontal.
Funcin Ahorro

El ahorro es igual al exceso del ingreso en relacin con el consumo. Muestra

la relacin entre el nivel de ahorro y el ingreso, Y = f (A) representada en la
figura anterior, donde se muestra, una porcin de la curva negativa, por que
la funcin consumo se encuentra por encima de la recta de 45, despus la
curva atraviesa el eje de las abscisas cuando la curva de consumo cruza la
recta y llega a presentarse positiva, cuando el consumo esta por debajo de
la recta. El ahorro est determinado por la diferencia del ingreso y el
consumo. Y = C + A. Cuando los ingresos sean ms elevados se ahorrar ms -
como porcentaje de los ingresos totales- esta se conoce como propensin
media del ahorro (PmA) y se determina: PmA = (Ahorro / Ingreso) = A / Y
Propensin Media al Consumo (PmC) = C / Y

A la relacin media entre ingresos y consumo, Keynes dio el nombre de propensin a consumir. En la grfica, la
propensin a consumir se reduce a medida que el ingreso aumenta, aunque el monto absoluto del consumo
muestre una expansin permanente. Cuando el ingreso disponible alcanza el valor OB, el consumo llega a OE,
en ese punto, la curva CC intercepta la recta de 45 y los gastos de consumo se igualan al ingreso obtenido,
siendo el ahorro la diferencia entre el ingreso y el consumo, en ese punto no hay ahorro, igualndose a la unidad
la propensin a consumir. Cuando el ingreso se eleva a un nivel por encima de OB, el consumo alcanza un monto
inferior al ingreso, existe ahorro, y la propensin media a consumir se hace inferior a la unidad, por otra parte,
si el ingreso cae a un nivel por debajo de OB, los gastos de consumo sern superiores al ingreso disponible,
presentndose un ahorro negativo y alcanzando la propensin media a consumir un valor superior a la unidad.

Propensin marginal al Consumo (PmgC) = C / Y

La propensin marginal al consumo, PmgC mide la relacin entre el ingreso marginal y el consumo marginal; es
decir, es la medida de las variaciones que se suceden en el nivel de consumo, en respuesta a las variaciones que
se observan en el nivel de ingreso. La funcin ahorro tambin depende del nivel de ingreso.
Propensin marginal al Ahorro (PmgA) = A / Y

La propensin marginal al ahorro, PmgA es la cantidad ahorrada de cada peso extra, que se recibe y
es la cantidad marginal que queda despus del consumo; o sea PmgA = 1 - PmgC puesto que la PmgC y
la PmgA son iguales a uno. El ahorro es la parte del ingreso no consumida por la comunidad en la
satisfaccin de sus necesidades inmediatas, fundamentalmente, es el exceso del ingreso global en
relacin con el consumo agregado de la colectividad.

Factores que determinan el Consumo Nacional

Se conoce que el consumo, es el gran componente del gasto agregado y conduce a determinar la
demanda agregada, por lo cual, existen varios factores que lo determinan, entre los ms
importantes, se encuentran:

El ingreso disponible, es el ingreso agregado que las familias reciben a cambio de ofrecer los
servicios de los factores de la produccin, ms las transferencias que reciben del gobierno menos
los impuestos.
El ingreso futuro esperado, depende principalmente de la seguridad y las perspectivas de crecimiento del ingreso
proveniente de los empleos estables. Esto aumenta la riqueza o el poder de compra de la poblacin. Se menciono en
prrafos anteriores que el Ingreso esta determinado por el Consumo y el Ahorro, los siguientes factores tambin
influyen en el ahorro.
Existen otros factores que influyen en su comportamiento:

Estructura de la distribucin del ingreso.

Poltica fiscal
Cantidad de bienes de uso durable
Tasa real de inters.
Transferencias gubernamentales.
Retencin de utilidades
Nivel de inflacin.
Desabasto de productos bsicos.

Resumiendo:

Si el C>Y, el A es positivo, la PmC > 1, la PmA es negativa

Si el C=Y, el A = 0, la P C = 1, la P A = 0
3.2.2 LA INVERSIN

Inversin es parte de la produccin no destinada al consumo. Se define como el incremento al capital real de
la sociedad. El tipo de inversin es: compras de estructuras residenciales, inversin empresarial en planta y
equipo y aumento de las existencias. Es el segundo gran elemento del gasto agregado es la inversin.
Desempea dos funciones: primero, es el gran componente voltil del gasto y sus variaciones pueden afectar
a la demanda agregada, lo cual afecta a la produccin y el empleo y segundo, acumula capital, elevando la
produccin potencial y fomentando el crecimiento econmico a largo plazo.

Como el ahorro, la inversin resulta de una abstencin del consumo inmediato en relacin con el ingreso
generado en el perodo. Es estructuralmente igual al ahorro, aunque ste resulta del comportamiento en
conjunto de los consumidores individuales y la inversin resulta del comportamiento en conjunto de los
empresarios y del gobierno las dos cantidades son estructuralmente iguales, ya que cualquiera de ellos es
igual al excedente del ingreso sobre el consumo.

No obstante ningn mecanismo puede garantizar que el monto del ahorro realizado se iguale siempre
automticamente y continuamente al valor de las inversiones realizadas, como aseguraban los clsicos. La
inversin se caracteriza por su inestabilidad y por serias fluctuaciones en la actividad econmica, en la
mayor parte de los casos imprevisibles e inevitables y depende de los factores dinmicos, interrelacionados
con el crecimiento mismo del sistema.
Los factores determinantes de la inversin son principalmente:

Los ingresos, depende de la situacin econmica global. El principio del acelerador, segn el cual, la
tasa de inversin depende principalmente de la tasa de variacin de la produccin, aumenta la
produccin y aumenta la inversin o lo contrario.

Los costos, representado por la tasa de inters real, es la tasa pagada por el prestatario y recibido
por el prestamista despus de tener en cuenta los cambios del valor del dinero como resultado de la
inflacin.

Las expectativas. El aliciente para la inversin esta determinado, en el anlisis keynesiano, por las
estimaciones de los hombres de negocios acerca de la lucratividad (ganancias) de la inversin en
relacin con el tipo de inters del dinero para la inversin. La eficacia marginal de un bien de
capital (EMgK) es el tipo de rendimiento ms elevado sobre el costo previsto para producir una
unidad ms de un tipo particular de un bien de capital. En otros trminos es el tasa prevista de
porcentaje de beneficio por ao sobre las inversiones reales ms eficaces. Se caracteriza por la
inestabilidad a corto plazo y por una tendencia hacia el descenso a largo plazo, las fluctuaciones de
la eficacia marginal son una de las causas fundamentales del ciclo econmico.
Capital existente, influye en la inversin de dos maneras: cuanto mayor es la cantidad de capital existente, con
todo lo dems constante, mayor es la cantidad de depreciacin y mayor es la cantidad de reposicin y cuanto
ms alto es el grado de utilizacin del capital existente, mayor es la cantidad de inversin.

Existen otros factores que influyen en la inversin como: el progreso tecnolgico, el crecimiento de la
poblacin, la poltica econmica del gobierno y el clima poltico.

Demanda de Inversin

Es la relacin entre el nivel de inversin planeada y la tasa de inters real, manteniendo constantes todos los
otros factores que influyen sobre la inversin. La curva de demanda esta representada por una lnea recta donde
la relacin entre la tasa de inters y la inversin es inversamente proporcional. Existen desplazamientos hacia la
derecha o hacia la izquierda, porque depende de las expectativas de los empresarios. Si existe confianza en el
empresario de invertir y su EMgK es elevada, la curva se desplaza hacia la izquierda y lo contrario, en caso de una
disminucin de los beneficios esperados. Tambin, es claro que puede haber desplazamientos, por los otros
factores mencionados.
3.3 EL EQUILIBRIO DE LA MACROECONOMA A TRAVS DE LA DEMANDA Y OFERTA AGREGADA

Entre 1989 y 1993, Estados Unidos atraves un periodo de lento crecimiento, en la que la produccin
aument, pero la tasa de desempleo se mantuvo alta. La situacin en Europa, fue peor, por lo cual los
tericos de la macroeconoma desarrollaron los instrumentos de la oferta y demanda agregada, para
explicar las tendencias de la produccin y los precios.

3.3.1 DEMANDA AGREGADA (DA)

Es la cantidad total o agregada de produccin que se comprar voluntariamente a un determinado nivel

de precios, mantenindose todo lo dems constante. Es decir, es el gasto que se desea realizar en:
consumo, inversin privada, compras de bienes y servicios del gobierno y exportaciones netas. stos, son
sus cuatro componentes:

Consumo, es el principal determinante del ingreso disponible

Inversin, comprende las compras privadas de estructuras y equipo y la acumulacin de existencias
Compras del Estado, el Estado gasta en servicios pblicos, como tambin en la produccin de bienes
Exportaciones Netas, son determinadas por los ingresos y productos extranjeros, precios relativos y tipos
de cambio. La diferencia entre las exportaciones e importaciones representa las exportaciones netas.
 La curva de DA tiene pendiente negativa, lo que indica que la produccin real demandada
disminuye cuando aumenta el nivel de precios. La razn principal tambin es el efecto de la
oferta monetaria, por lo que el alza de los precios con una oferta monetaria nominal fija
provoca una contraccin monetaria y una reduccin del gasto publico. El siguiente cuadro nos
muestra las variaciones que tiene la DA, con otras variables que influyen en su comportamiento.
Variables Implicaciones
Poltica monetaria El aumento de la oferta monetaria reduce los tipos de inters y mejora las
condiciones crediticias, incrementando el nivel de inversin y de consumo
de bienes duraderos

Poltica fiscal La reduccin de los impuestos o el aumento de las transferencias elevan el

ingreso y por tanto el consumo

Produccin extranjera Provoca un crecimiento en las exportaciones netas

Valor de los activos
Reduccin de los precios del petrleo
Avances de la tecnologa
Un alza en los precios de los activos fijos, incrementa la riqueza de las
familias y tambin puede provocar la disminucin del costo del capital y
aumenta la inversin.
El aumento del ingreso reales de los consumidores y la mayor confianza
empresarial incrementan el consumo, las compras de bienes duraderos y la
inversin
Brindan nuevas oportunidades empresariales y de consumo

Acontecimientos polticos, acuerdos de libre Fomentan la confianza de las empresas y consumidores

comercio.
3.3.2 OFERTA AGREGADA OA

Representa la cantidad de bienes y servicios que se producen con un determinado nivel de

precios. La curva de oferta agregada muestra el nivel de produccin total nacional que se
obtiene en cada uno de los niveles de precios posibles, mantenindose todo lo dems
constante. Grficamente se presenta a corto y largo plazo.

OFERTA AGREGADA A CORTO PLAZO OFERTA AGREGADA A LARGO PLAZO

Con pendiente positiva, los precios elevan la
produccin de bienes y servicios
Los precios de los bienes y servicios no aumentan
la produccin. Esta curva es vertical porque solo
hay un nivel del PIB real que puede producirse con
pleno empleo sin importar lo elevado que sea el
nivel de precios. Conforme nos movemos a lo largo
de la curva, varan dos conjuntos de precios: los de
bienes y servicios y los de factores de la
produccin.
 Variables Implicaciones
Produccin potencial El crecimiento de los factores de la produccin, aumenta la produccin
potencial y la oferta agregada

Tecnologa y eficiencia La innovacin y la mejora tecnolgica aumenta la OA

Salarios Una disminucin de los salarios, provoca una disminucin en los costos de
produccin

Importaciones La disminucin de los precios de las importaciones, lo cual reduce los costos
de produccin y eleva la oferta agregada

Precios del petrleo, medio ambiente Si existe una disminucin en sus precios, disminuye tambin los costos de
produccin

La OA de una economa se diferencia de la produccin potencial a corto plazo debido a los

elementos inflexibles del costo. A corto plazo, las empresas responden al aumento de la demanda
elevando tanto la produccin como los precios. A largo plazo, cuando los costos responden a la
subida del nivel de precios, la respuesta al aumento de la demanda adopta, en parte o en su
totalidad, la forma de una subida de los precios y poco o nada un aumento en la produccin.
3.3.3 EQUILIBRIO MACROECONMICO

Es una combinacin de la cantidad y el precio globales, donde los compradores ni

los vendedores desean alterar sus compras, ventas o precios. En la grfica
siguiente, se observa que, a un nivel de precios superior al equilibrio E, P=200,
las empresas querran vender la cantidad C ms de lo que compraran los
consumidores, mientras que los compradores solo queran comprar la cantidad B.
Los bienes se acumularan en los anaqueles, a medida que esto aumente, ellos
reducen los precios, con respecto al nivel inicial, disminuir la diferencia entre
el gasto y la produccin, hasta alcanzar el equilibrio en P=150 y Q=3000. Este
punto es exactamente aqul que permite las mximas ganancias.

El punto de la demanda efectiva, es donde no se admiten prdidas causadas por

un bajo nivel de oferta agregada ni por un insuficiente volumen de demanda
agregada y est dado por la interseccin de las curvas de la DA y de la OA y
representa el monto efectivamente aplicado por la sociedad para obtener el
producto elaborado por la economa. Para concluir, la expansin del ingreso, de
la produccin y del volumen del empleo dependen bsicamente de nuevas
inversiones, su monto determinar el nuevo punto de equilibrio general de la
actividad econmica.
3.3.4 EL MODELO BSICO DEL MULTIPLICADOR DE LA INVERSIN

Khan (economista ingls de Cambridge), primero trat de calcular la relacin cuantitativa real entre el
incremento de la inversin y el aumento del empleo global resultante. Intentaba mostrar que la realizacin de
nuevas fuentes de inversin debera provocar en cadena la creacin de nuevas fuentes de trabajo, en tal forma
que el impulso inicial del proyecto se propagara a otros sectores, multiplicndose el empleo en todo el
sistema.

Respecto a esto, J. M. Keynes trato de mostrar que el efecto multiplicador mantena directa correlacin con la
propensin marginal a consumir, cuando esta se aproximara a la unidad, pequeos incrementos en la inversin
provocaran grandes variaciones en el empleo, por tanto cuando la propensin marginal a consumir fuera baja,
las modificaciones en el volumen de empleo, resultantes de una nueva inversin, no deberan ser muy
acentuadas.

Una vez que la PMgC no se igualar a 0, el efecto multiplicador siempre se presentara de tal manera que, una
vez efectuada una nueva inversin en la economa, el empleo y el ingreso deban necesariamente amplificarse.
El monto de esta amplificacin, en relacin con los incrementos del ingreso nacional, estara determinado por la
magnitud del multiplicador.
3.3.4.1 DETERMINACIN DE LA PRODUCCIN CON AHORRO E INVERSIN

Hemos visto que el ahorro e inversin depende de factores distintos, el ahorro y (el consumo) dependen
del ingreso y la inversin depende de la produccin y otros factores. Para explicar el anlisis,
supongamos que la inversin depende de factores exgenos, cuyo nivel se determina fuera del modelo,
por tanto: existe una inversin de 200 000 millones de dlares al ao, cualquiera que sea el nivel del
PIB, eso significa que si trazamos una curva de inversin, ser horizontal al eje de las abscisas.
Las curvas de ahorro e inversin se cortan en el punto E, (A = I) este punto corresponde a un nivel del
PIB que viene dado por el punto M y representa el nivel de produccin de equilibrio en el modelo del
multiplicador. O sea es el nivel del PIB de equilibrio hacia el cual tiende la produccin nacional. Esto
significa que el ahorro deseado por las economas domsticas es igual a la inversin deseada por las
empresas, cuando no son iguales, la produccin tiende a ajustarse al alza o a la baja. Aqu, las empresas
no se encuentran con que se acumulan las existencias en los estantes ni se ven obligadas por el ritmo de
ventas a producir ms bienes, por tanto, la produccin, el empleo, el ingreso y el gasto continan siendo
iguales.
En el segundo caso, la curva de ahorro es mayor a la inversin (A > I), aqu las
familias ahorran ms de lo que las empresas estn dispuestas a seguir
invirtiendo. Aqu las existencias se acumulan, las empresas venden poco, pueden
reducir la produccin y despedir algunos trabajadores, para que sus costos de
produccin no sean altos, as que el PIB poco llega al punto E.

En el tercer caso, la curva de ahorro es menor a la inversin (A < I), aqu las
empresas invierten ms de lo que las familias pueden seguir ahorrando. Aqu las
empresas venden todo, no hay existencias que se acumulen, la produccin es
insuficiente, puede aumentar la produccin, aumenta el empleo, para que sus
costos de produccin sean bajos, as que el PIB poco a poco llega al punto E.
3.3.4.2 DETERMINACIN DE LA PRODUCCIN POR EL CONSUMO Y LA INVERSIN
Si se dibuja la recta de 45 para identificar el equilibrio. En cualquier punto de esta recta, el
nivel total de consumo ms el gasto de inversin es exactamente igual al nivel total de
produccin. La curva de gasto total (C + I) muestra el nivel de gasto deseado por los
consumidores y las empresas correspondientes a cada nivel de produccin. La economa se halla
en equilibrio en el punto en que la curva C+I corta a la recta de 45, en el punto E.

En dicho punto, la economa se encuentra en equilibrio porque en ese nivel el gasto deseado en
consumo e inversin es exactamente igual al nivel total de produccin. Es decir el gasto planeado
es igual a la produccin planeada. Si existiera que el gasto total fuera mayor a la produccin
planeada, esto significa que los consumidores comprarn mas automviles, mas casas, ms
alimentos, aumenta el empleo y aumenta la produccin. Por tanto el desequilibrio del gasto
altera la produccin. La economa solo se encontrar en equilibrio cuando las empresas estn
produciendo lo que los hogares y las empresas planean gastar en C y en I.
4.CRISIS DEL SISTEMA CAPITALISTA Y CICLOS ECONMICOS

3.4.1 CARACTERSTICAS DEL CICLO ECONMICO

DEFINICIN

Los ciclos econmicos son las expansiones y las contracciones irregulares de la actividad econmica, medida por las fluctuaciones
del Producto Interno Bruto (PIB) real y otras variables macroeconmicas. Es decir es una oscilacin de la produccin, el ingreso y el
empleo de todo el pas, que suele durar entre 2 y 10.

FASES

Recesin y/o contraccin. Cuando la economa se encuentra en recesin, el PIB real disminuye. Comienza en una cima y termina en
un fondo.

Expansin. El PIB real aumenta, aumenta las inversiones, aumenta el consumo, entre otras variables. Comienza en el fondo y
termina en la cima.

La cima y el fondo, constituyen los puntos de inflexin en cada una de las fases.
Una baja en la actividad econmica, se expresa cuando las compras de los
consumidores suelen disminuir, mientras que las existencias de los automviles y
otros bienes duraderos de las empresas, aumentan de manera imprevista. Esto
reduce la produccin, disminuye el PIB real.

Contrae la demanda de trabajo, lo que se manifiesta en una reduccin de la

semana laboral, y despus en suspensiones, el cual incrementar el desempleo.
En la fase de contraccin del ciclo econmico, aumenta el desempleo, en la fase
de expansin disminuye. En la cima alcanza un mnimo y en el fondo alcanza un
mximo. Las fluctuaciones del desempleo estn en relacin inversa al PIB.

Tambin, al decrecer la produccin, desciende la inflacin, porque baja la

demanda de materias primas. La inflacin se mueve con el ciclo econmico y
tambin pueden ser independientes, pues los acontecimientos externos pueden
ser, otra de las causas.
Igualmente, las utilidades de las empresas se acortan considerablemente en las
recesiones, caen las cotizaciones en la bolsa. Los inversionistas reducen su
demanda de crditos y por ende las tasas de inters. Los precios de las acciones
son de extrema volatilidad y ausencia de patrones cclicos claros, por ello pueden
coincidir bastante con los ciclos econmicos y en otras ocasiones poco. Porque?,
porque los precios de las acciones los determinan las expectativas de la gente
sobre la rentabilidad futura de las empresas y sta depende del estado de la
economa, en consecuencia no es un estimador confiable.
3.4.2 CAUSAS DE LOS CICLOS ECONMICOS

Existen teoras internas y externas (segn Samuelson), para explicar los ciclos
econmicos. Las primeras buscan mecanismos dentro del propio sistema
econmico que dan lugar a ciclos econmicos que se autogeneran. En este
enfoque toda expansin produce una recesin y contraccin y toda contraccin
produce una reanimacin y una expansin en una cadena casi regular y
repetitiva. En cambio las segundas buscan la raz en las fluctuaciones de los
factores que estn fuera del sistema econmico: guerras, revoluciones,
elecciones, precios del petrleo, migraciones, descubrimientos de nuevos
recursos energticos, comercio internacional, ecologa y medio ambiente. Por
ejemplo, en julio del 2001, en Estados Unidos U.S.A, existi una desaceleracin
econmica provocada por disminucin del consumo de bienes y servicios por
parte de sus habitantes, esto explicara las causas externas. El 85% de las
exportaciones de Mxico, se dirigen al mercado estadounidense, esto implica que
Mxico se vea afectado por la desaceleracin de la economa en U.S.A., esto se
ajusta a una teora externa. Los atentados del 11 de septiembre del ao 2001 en
ese mismo pas, no solo afecto a Mxico, sino a los dems pases que tienen una
fuerte influencia en el comercio mundial.
3.4.3 CICLOS ECONMICOS EN MXICO

Las fluctuaciones de la actividad econmica, medidas por el PIB real, relatan una historia
razonablemente exacta acerca de las fases del ciclo econmico en la que se encuentra la
economa. Cuando el PIB real crece, la economa esta en una expansin del ciclo econmico,
cuando el PIB se contrae por dos trimestres consecutivos, la economa real esta en recesin.

Se recordara que de 1939 a 1945 se produjo la Segunda Guerra Mundial. Este fenmeno tuvo
grandes efectos econmicos favorables para nuestro pas, al grado que durante el mismo, se
afirma el Mxico Moderno y, en particular, a partir de esos aos se inicia el proceso de
industrializacin de la economa del pas, crecen empresas relacionadas con la industria blica,
los pases desviaron sus recursos financieros, a naciones donde exista la paz, as se contaron con
stos recursos adicionales externos para financiar actividades productivas. Este fue un periodo de
expansin del ciclo econmico de la economa mexicana.
Otra fase expansiva del pas fue en el sexenio de Jos Lpez Portillo, cuando se descubrieron
grandes yacimientos petroleros, poca que se conoci como el "boom petrolero", puesto que se
hicieron grandes inversiones en exploracin de mantos petrolferos, as como plataformas y pozos
para la extraccin de crudo, refinacin y por ende la produccin de precios del petrleo, el efecto
multiplicador de la inversin fue evidente: aumento el empleo en el pas, las familias
incrementaron su capacidad adquisitiva, lo cual aumentaba la demanda de bienes de consumo y con
ello los insumos para producir este tipo de bienes. Este periodo abarca de 1978 a 1981.

En 1982 hasta 1987, se gener el efecto contrario de la fase expansiva, es decir, fue una de las
grandes crisis la actividad econmica, varios fenmenos aparecieron, entre ellos: la cada de los
precios internacionales del petrleo, el incremento de las tasas de inters a nivel internacional,
ejerci fuertes presiones sobre los pases deudores, -Mxico era una de ellos-, para el pago de la
deuda puntual. Por tanto un efecto derivado de esta situacin fue la baja en el ingreso de la
poblacin, en consecuencia una inflacin elevada.

Es decir la economa se encontraba en una fase depresiva, y que fue importante para Miguel de la
Madrid iniciar una poltica de ajustes para estabilizar la economa, de acuerdo a las presiones del
Fondo Monetario Internacional, una medida que cabe sealar fue el proceso de liberalizacin de la
economa, de tal manera que Carlos Salinas, continua con esta misma poltica, genera cambios que
propician la confianza de los empresarios en la rentabilidad de las inversiones productivas, stas
alimentadas en gran parte con flujos de inversin financiera externa, en consecuencia la fase
depresiva anterior se fue convirtiendo en una fase expansiva cclica de 1988 a 1994.
En los aos recientes de 1995 a 1996 se registro otra fase de contraccin, por la salida de grandes
flujos de inversin extranjera externa, ya, en el periodo de Ernesto Zedillo, esto significa, que las
tasa de inters se elevaran, por lo cual hubo una contraccin del crdito, una baja en la inversin
productiva, perdida de empleo, baja en la competitividad, disminucin en el consumo de bienes de
las familias, reajuste en la distribucin del ingreso, incremento de la pobreza.

En suma, el incremento o decremento del PIB real, tiene consecuencias en otras variables
macroeconmicas, por ende, una fase depresiva o fase expansiva del ciclo econmico no solo afecta
los aspectos econmicos, sino los sociales tal como la historia econmica mexicana lo demuestra.
Atreviendo a dividirla en 30 aos de desarrollo estable (1941 - 1970) y 30 aos de desarrollo
inestable (1971-2001) las causas que lo generaron son diversas, tanto internas como externas. Lo
que se destaca es, que mientras el modelo de desarrollo viva una economa basada en la
desigualdad, no puede haber bienestar hacia todos, sino solo, a una pequea porcin de la
poblacin que recibe los beneficios de un sistema capitalista.
3.5. LOS ELEMENTOS DEL DESEQUILIBRIO ECONMICO: INFLACIN,
DEVALUACIN Y DESEMPLEO

3.5.1 INFLACIN

Existen fenmenos econmicos que resultan ser familiares porque en lo cotidiano afectan da a
da, y la mayora de las veces no se conoce su origen, pero se experimenta sus efectos. Uno de
ellos, principalmente es la inflacin. Se puede definir como: un proceso sostenido y generalizado
de aumento de precios en los bienes y servicios. Segn la corriente de pensamiento econmico
estructuralista, la define como un fenmeno capitalista y constituye un problema estructural,
que depende del funcionamiento total de la economa y por tanto, afecta a la sociedad en su
conjunto.
Se intenta explicar a la inflacin desde dos puntos de vista: desde la produccin, la presenta
como un desequilibrio entre la oferta agregada y la demanda agregada, puede ser causado por
insuficiencia de oferta en relacin con la demanda o inversamente. Si existe poca existencia de
un producto su precio tiende a subir y, por el contrario, su precio baja. Desde la circulacin, la
inflacin se explica por un exceso de dinero circulante, en relacin con las necesidades de la
produccin. En este caso los encargados de la poltica econmica, utilizan diversas variables
monetarias y fiscales para corregir el desequilibrio causado por la insuficiencia en la produccin o
por el exceso de circulante.
Entre ellas se encuentran:

El volumen de la base monetaria

La demanda de prstamos -del pblico-, al sistema bancario
Variaciones en las tasas de inters
El precio de los ttulos-valor
Variaciones en los impuestos

En la estimacin de la inflacin es necesario considerar, el comportamiento de las

finanzas del sector pblico, el crecimiento del medio circulante, as como el aumento
en sueldos y salarios.
3.5.1.1 TIPOS DE INFLACIN

Existen diversas clases de la inflacin, las ms comunes son:

La inflacin moderada: se caracteriza por una lenta y predecible alza de los precios. Se encuentran las tasas de
inflacin de un solo dgito.

La inflacin galopante: oscila entre dos o tres dgitos, es decir de 20% a 200%, en estas circunstancias el dinero
pierde su valor muy deprisa, por lo que la gente, tiene el dinero mnimo indispensable para realizar sus compras,
existe fuga de capitales, desabasto y acaparamiento de productos bsicos, especulacin en la moneda
extranjera y disminuciones de crdito.

Hiperinflacin: Los precios aumentan excesivamente, y no es previsible, escasez de productos bsicos,

disminucin del ritmo de produccin, crditos selectivos y escasos, disminuye la demanda real de bienes, los
precios relativos se vuelven inestables, contraccin del salario.
3.5.1.2 CAUSAS Y CONSECUENCIAS

CAUSAS
Desigual crecimiento de los sectores y regiones econmicas, originado por falta de infraestructura
y rompimiento de cadenas productivas
Gasto excesivo del sector pblico. Venta de empresas estatales
Poca innovacin tecnolgica, implica mayor importacin de bienes de capital
Espiral precios-salarios
Incremento de los costos de distribucin en los centros de abasto. Por ello se habla de diferentes
ndices inflacionarios de acuerdo a la regin econmica que se trate.
Acaparamiento y ocultamiento de mercancas
Altas tasas de inters y deficiente canalizacin del crdito bancario
Devaluacin
Importaciones
Afluencia excesiva de capitales externos
Exigencia de los centros financieros internacionales para el pago puntual de la deuda
El intercambio comercial internacional es desfavorable.
CONSECUENCIAS
Redistribucin del ingreso
Prdida del poder adquisitivo, haciendo ms difcil la satisfaccin de las necesidades bsicas.
Encarecimiento y escasez de alimentos
Inversin insuficiente, esto implica el aumento del nivel de desempleo, ya que las empresas optan
por el recorte de personal. La inflacin persistente altera las relaciones entre trabajadores,
empresarios y gobierno.
Elevacin de ganancias. Surge una transferencia de capital no prevista.
Reduccin y prdida del valor de los ahorros, si no existen recursos monetarios para satisfacer las
necesidades bsicas, no se tendr la oportunidad de ahorrar
Las familias tienden al endeudamiento, ya que al no tener liquidez, buscan la forma de obtener
bienes duraderos, a travs del crdito forzoso, como la compra de una casa, o automvil y enseres
de lnea blanca.
Existe profundo escepticismo y desconfianza entre la poblacin y las autoridades gubernamentales.
Descontento generalizado e Incremento de conflictos sociales
Se presenta una fuga de capitales, ya que se frenan las exportaciones y las empresas extranjeras
optan por sacar su capital e invertir en otros pases.
Mayor dependencia econmica hacia los pases mayormente industrializados, el caso de Mxico con
U. S. A.
3.5.1.3 LA INFLACIN EN MXICO

La inflacin arranca desde 1973 y se present como un fenmeno creciente y cada vez ms descontrolado,
se ubic como objetivo central de la poltica econmica bajo una modalidad antiinflacionaria de indizacin
(movimiento simultneo y automtico de los ndices de precios, tarifas, salarios y precios de garanta)
concertada a la baja. Es difcil conocer con exactitud el mbito donde puede encajar la inflacin
mexicana, de acuerdo con las teoras ortodoxas (monetarias) o heterodoxas. Cuando se implemento el
Pacto de Solidaridad Econmica (PSE), se le conoci como plan de choque, cubra los lineamientos
expresados en la carta de intencin firmados con el Fondo Monetario Internacional.
A continuacin se considera los aspectos que comprendes los diferentes planes ortodoxos y heterodoxos,
que se implementaron en la economa mexicana.
Plan de Choque Ortodoxo

Disminucin drstica de la Inflacin, con crecimiento. Tiene rasgos importantes, entre ellos:
1. Se practica una poltica fiscal restrictiva:
Reduccin del Gasto Pblico (destinado a la Inversin)
Disminucin de los Subsidios
Aumento de los impuestos indirectos
Aumento de precios y tarifas del sector pblico
2. Se decreta la contraccin monetaria, segn la cual se imponen lmites a la expansin del crdito bancario
destinado a los sectores pblico y privado, por tanto se reduce el medio circulante
3. Se devala la moneda para frenar especulacin y fuga de divisas, como para resolver la balanza de pagos
a travs de un aumento de las exportaciones y una disminucin de las importaciones
4. Se limita o se reduce fuertemente la intervencin del Estado en la fijacin de precios de la Economa. Se
liberan controles de precios
5. Se liberan las entradas y salidas de bienes, servicios y capitales
6. Se reforma y se libera el sistema financiero, por consecuencia aumenta las tasas de inters
7. Congelamiento de las demandas salariales
Plan de Choque Heterodoxo

Economa en crecimiento, administrada por controles

La ausencia, o cuando menos, una menor significacin, de las polticas de ajuste de la demanda agregada,
tanto las que tienen que ver con la reduccin del dficit fiscal y la contencin monetaria y crediticia y
contencin salarial
Aplicacin de una poltica de ingresos, control o congelamiento de los precios de bienes bsicos de una
economa: tipo de cambio, precios y tarifas de bienes y servicios pblicos, tasas de inters, etc.
Lo que distingue a los dos tipos de planes es el planteamiento importante, en el segundo se
concibe una posible reduccin sustancial de la inflacin, no por la va recesiva, sino con
reactivacin del crecimiento. Cobra importancia destacada, la aplicacin de las polticas de
ingresos, pues se trata de poner en el centro de la estrategia el bienestar de la poblacin, por lo
cual se refuerza a los salarios de un mayor poder de compra.

Con Miguel de la Madrid, el plan en su primera etapa fue de corte ortodoxo y la poltica adopt
algunas caractersticas. Pero hay que reconocer que existan elementos heterodoxos, porque se
implanto un programa especifico para atender la planta productiva y el empleo y se tomo como
estrategia de crecimiento el cambio estructural.

El xito del plan antiinflacionario se explica por la concurrencia de varios factores. El apoyo de
los grupos monoplico-financieros, cuyas empresas ejercen la funcin reguladora de precios en
las actividades ms relevantes de la economa. Esto se vio favorecido por los avances en la
reconversin industrial que report apreciables mejoras en la productividad y eficiencia de las
empresas, esencialmente de las ms grandes.
La inflacin era tambin un fenmeno monetario configurado por la extraordinaria expansin de los medios de
circulacin resultantes de la crisis fiscal y financiera, que aport el medio para que las presiones inflacionarias
originadas por sus dos factores bsicos se convirtieran en aumentos efectivos de precios. La apertura comercial tendi a
favorecer la lucha contra la inflacin a travs de la liquidacin de empresas ineficientes que operaban en varios
renglones del aparato productivo.

Para actuar en el terreno social ms amplio se concibi y se puso en marcha el Programa Nacional de Solidaridad
PRONASOL que constitua un complejo esfuerzo por englobar en el liderazgo a nuevas fuerzas sociales, no slo para
renovar el apoyo electoral del PRI, sino tambin para crear una alternativa a las desgastadas instancias corporativas y
darle sustancia al proceso de reforma estatal sin poner en peligro el monopolio del poder. Estas medidas redujeron
drsticamente la inflacin y consolidaba las tendencias a la recuperacin econmica que empezaron a manifestarse a
partir de fines de 1988.

En consecuencia Ernesto Zedillo sigui, con la poltica de corte neoliberal, experimentado a inicio de su sexenio una
gran crisis, por la fuerte influencia de inversiones externas especulativas, que provoc la salida de capitales de las
mismas, de 1997 se fueron mejorando las tasas positivas de crecimiento y una clara tendencia a la reduccin de la
inflacin. En el 2001, existe una etapa recesiva del PIB, pero sin incremento de la inflacin, influenciado por la
economa estadounidense que agudizo su crisis econmica por los acontecimientos del 11 de septiembre de ese mismo
ao.
3.5.2 TIPO DE CAMBIO

El tipo de cambio es el precio relativo de una moneda Es el precio de las divisas, se expresa en funcin
de la unidad monetaria de otro pas. Por ejemplo, l numero de pesos que se pagan por obtener una
moneda extranjera como el dlar, el marco, el yen, entre otras. En el mercado cambiario mexicano
predominan, por razones histricas, geogrficas y comerciales, las transacciones con dlares
estadounidenses. El tipo de cambio de una economa como la mexicana, es uno de los precios mas
importantes, dada la influencia de la economa estadounidense.

La paridad del tipo de cambio est respaldada, en general, por la fortaleza de la economa nacional y, en
particular, por la cantidad de reservas internacionales en forma de dlares y otras divisas que posee el
Banco Central (Banco de Mxico. Al igual que una mercanca, el valor de una moneda depende de la
oferta y la demanda de la misma. Si una moneda sufre una cada en su demanda, cae su precio respecto
a las otras monedas, con lo cual baja su paridad y aumenta al mismo tiempo la cotizacin de las otras
monedas. Se dice que el tipo de cambio local sufri una devaluacin. Esto significa que hay que dar mas
unidades de esta moneda por una unidad monetaria de cualquiera de las otras monedas. La Devaluacin
significa la prdida del valor de la moneda con respeto a una moneda del exterior. En caso contrario,
ocurre una apreciacin cuando la moneda nacional es fortalecida frente a otras monedas y entrega
menos unidades monetarias por las unidades monetarias de cualquier otro pas.
OBJETIVOS
Aumentar las exportaciones al abaratar los productos mexicanos para los extranjeros
Disminuir las importaciones al encarecer los productos del extranjero
Buscar el retorno de capitales, al ofrecer ms pesos mexicanos por dlar invertido en Mxico
Incrementar el turismo
Establecer un equilibrio en la Balanza de Pagos
CAUSAS
Aumento del circulante (sin respaldo de la moneda)
Inflacin
Disminucin del precio del petrleo
Aumento del gasto pblico
Endeudamiento Externo
Desequilibrio de la Balanza de Pagos
CONSECUENCIAS
Falta de capacidad de produccin en industrias que requieren insumos importados
Incremento en la demanda de bienes y servicios
Aumento de costos de produccin
Especulacin

Existen varios regmenes del tipo de cambio que ha experimentado la economa mexicana, algunos de ellos son:

Tipo de cambio fijo

Tipo de cambio flexible
Rgimen de Banda Cambiaria
Tipo de cambio dual y mltiple
3.5.2.1 POLTICA CAMBIARIA EN MXICO

La poltica cambiara es el conjunto de instrumentos y medidas que toma el Estado con

el objeto de regular el mercado de cambios, y as mantener la estabilidad del tipo de
cambio.

Por los efectos que tuvo la apertura comercial en la poltica cambiaria a partir de
1987. Se distingue un deslizamiento frecuente alternado por continuas devaluaciones
como las registradas en el ao de 1982, provocadas en gran medida por el exceso de
crdito interno, en 1985, se devalo la moneda en 16.7%. Las causas que lo
provocaron por factores de ajuste estructural, destacando la reorientacin de las
exportaciones, hacia las exportaciones no petroleras, las manufacturas
desempearan un papel principal. A fines de 1987, aumentaron las presiones sobre la
moneda, derivados del pago de la deuda externa y de la cada de la bolsa,
ocasionaron que el Banco Central se retirara del mercado libre de divisas.
De 1989 a 1995, la conduccin del tipo de cambio estuvo dirigida al
manejo de esta variable como instrumento de eliminacin inercial
inflacionario, como objetivo para garantizar que la poltica fiscal
mantuviera una disciplina necesaria. Sin embargo, diversas presiones
influiran en el peso durante 1994, de acuerdo con el Banco de Mxico, el
mercado cambiario estuvo sujeto a presiones, ejercidas por:

El alza de las tasas de inters en Estados Unidos

Acontecimientos de orden poltico y delictivo
El movimiento armado del Ejrcito Zapatista de Liberacin Nacional
(EZLN)
El peso se devalu el 71% respecto al dlar de Estados Unidos. Esta medida tuvo
su efecto inmediato en las reservas internacionales del pas, que bajaron a 2,502
millones de dlares. El colapso del peso implic un paquete de apoyo financiero
acompaado por acuerdos del gobierno mexicano en polticas encaminadas a
desaparecer la incertidumbre de los inversionistas, las ventas de pnico y la
propagacin de las crisis a otros mercados. El BANXICO, al actuar sobre la base
monetaria, puede influir en las tasas de inters, en el tipo de cambio y por
medio de ello, en la trayectoria del nivel general de los precios.

Para el ao 2000, las reservas internacionales crecieron y en consecuencia se

protegieron, porque se eligi un sistema cambiario flexible, donde el mercado,
(la oferta y la demanda de dlares), fija su nivel o precio. Aunque haya mostrada
cierta funcionalidad, no puede estar exento de ataques especulativos. stos son
movimientos de capitales altamente sensibles a las expectativas de los
inversionistas sobre la economa nacional y la internacional, y muestran la
confianza en la manera en que un gobierno maneja su poltica fiscal y monetaria.
3.5.3 DESEMPLEO

El desempleo est formado por todas aquellas personas que estando en edad y
posibilidad de trabajar no realizan ninguna actividad remunerada, esta falta de
ocupacin es involuntaria, ya que los desempleados quieren trabajar, pero no lo
encuentran. l numero de total de personas que tiene empleo, los empleados,
ms el numero total de personas que no tiene trabajo, los desempleados se le
conoce como fuerza de trabajo. La tasa de desempleo es el numero de personas
desempleadas expresada como un porcentaje de la fuerza de trabajo.

Para entender en su justa dimensin el comportamiento y peculiaridades del

empleo en Mxico, es necesario partir del examen de la poblacin total, a fin de
distinguir a los grupos de individuos que, por sus caractersticas, pueden
desempear un trabajo, de aquellos que no estn en la posibilidad de hacerlo.
La POBLACIN TOTAL del pas se divide de acuerdo a su edad:

POBLACIN EN EDAD DE TRABAJAR, integrada por todas las personas de ms de 12 aos y ms.
POBLACIN SIN EDAD DE TRABAJAR que no se encuentra comprendida en el perodo anterior.
A su vez a la poblacin en edad de trabajar la podemos dividir en:

POBLACIN ECONMICAMENTE ACTIVA PEA, comprende a la poblacin de 12 aos y ms que realizaron algn tipo
de actividad econmica o bien, a la que tiene una ocupacin remunerada (poblacin ocupada), o que
buscaron activamente hacerlo (poblacin desocupada abierta) en los dos meses previos a la semana de
referencia:
POBLACIN OCUPADA son las personas de doce aos y ms que en la semana de referencia:

Trabajaron al menos una hora o un da a cambio de un ingreso monetario o en especie o que lo hicieron
sin recibir pago
No trabajaron por estar ausentes temporalmente de un empleo, por vacaciones, permisos, enfermedad,
motivos personales y con retorno asegurado al trabajo o negocio

Iniciaran con seguridad un trabajo en cuatro semanas o menos

POBLACIN DESEMPLEADA ABIERTA, son las personas de 12 aos y ms, que en la semana de referencia.
No trabajaron, se encontraron disponibles para desempear una actividad econmica buscaron
incorporarse a alguna actividad econmica, y no encontraron trabajo a los dos meses de la semana
de referencia, sin encontrarlos.

POBLACIN SUBEMPLEADA, est constituida por personas que tienen bajos niveles de ocupacin, que
estn semiocupadas. Existen tres criterios para definir la subocupacin:

El tiempo, se consideran subempleados a todas aquellas personas que trabajan menos tiempo del
que debiera trabajar, por ejemplo los jornaleros agrcolas que trabajan cien das al ao en
promedio.

La ocupacin, son subocupadas las personas que realizan ocupaciones menos calificadas de las que
podran realizar por su preparacin: abogados que estn de mecangrafos en los despachos,
mdicos o representantes de laboratorio

La remuneracin, subempleadas son las personas que reciben una remuneracin ms baja de la que
realmente les corresponde: profesionales que reciben bajos salarios, empleados y trabajadores que
ganan menos del salario mnimo.
POBLACIN ECONMICAMENTE INACTIVA PEI, son las personas de doce aos y ms que no
buscan incorporarse a alguna actividad econmica en la semana de referencia, ni
buscaron hacerlo en los dos meses previos a la semana de referencia. Se
clasifican en disponibles y no disponibles:

Inactivos Disponibles, son las personas de doce aos y ms que no buscan

incorporarse a alguna actividad econmica, porque consideran que no
encontraran trabajo, es decir estn desalentados

Inactivos no Disponibles, son las personas de doce aos y ms que no tienen

intencin de incorporarse a alguna actividad econmica por razones de estudio,
quehaceres domsticos, pensin o jubilacin.
3.5.3.1 TIPOS DE DESEMPLEO

Desempleo friccional, surge por la oferta y demanda de trabajo, es un movimiento normal de trabajo, la gente esta buscando
aumentar su ingreso y por ello cambia de trabajo, o los jvenes que se incorporan a trabajar, o lo que terminan un ciclo productivo,
o bien los que temporalmente dejan el trabajo por diferentes razones.

Desempleo estructural, se da por los cambios tecnolgicos en el aparato productivo, o bien por la competitividad internacional, o
bien se requiere de personal capacitado por los requerimientos del capital. No es solo un asunto de personas que pierden sus
trabajos, sino de personas que no pueden encontrar nuevos trabajos, se puede tener un desempleo resultante de la falta de
habilidad o de un desajuste entre las habilidades existentes y las requeridas o debido a que los trabajadores que buscan empleo no
tienen las caractersticas que desean los empleadores.

Desempleo cclico, se origina por una baja en el ritmo de crecimiento de la economa, originado por las oscilaciones de la actividad
econmica.

Existen otras categoras del desempleo, y son.

Desempleo Voluntario, se produce cuando los trabajadores dejan un trabajo en forma voluntaria, en bsqueda de otro mejor

Desempleo Involuntario, se refleja en la incapacidad de encontrar trabajo despus de la semana o meses de bsqueda continua.

Desempleo Tecnolgico, ocasionado por la implementacin de tecnologas ms modernas o de punta, que se traduce en la
robotizacin de los procesos productivos, desplazando mano de obra, sin crear nuevas industrias que los absorban.
3.5.3.2 CAUSAS Y CONSECUENCIAS

CAUSAS
El sistema econmico ha sido incapaz de proporcionar ocupacin remunerada.
La deficiente estructura del mercado interno
Las utilidades derivadas de las inversiones extranjeras no se canalizan a nuevas inversiones, sino se envan a las empresa
matriz ante el temor de nuevas devaluaciones.
Crecimiento demogrfico
Recesiones de la planta productiva
Automatizacin en el aparato productivo

CONSECUENCIAS
Disminucin del poder adquisitivo y con ello la disminucin de la demanda
Recaudacin de impuestos desciende
Aumento de gastos de asistencia pblica
Desintegracin familiar y delincuencia
Aumento de la economa informal
Pobreza y desigualdad social
3.5.3.3 RELACIN ENTRE INFLACIN Y DESEMPLEO

La economa actual no tiene regulador que le permita reducir la oferta de trabajo al tiempo que
se reduce la demanda del mismo y todos tendran empleo durante el ao. Al contrario cuando la
demanda de bienes disminuye y las empresas despiden al personal, el poder adquisitivo
disminuye, lo que genera nuevos despidos, esto provoca una crisis de desempleo y recesin. El
desequilibrio entre oferta y demanda de trabajo provoca una cartera que comienza con la
disminucin de salarios, baja el poder adquisitivo, la produccin y el bienestar social.

Hoy en da las polticas antiinflacionarias permiten que exista una relacin inversa entre el
desempleo y la inflacin, ya que la poltica econmica es una poltica contraccionista, por la
contencin salarial como medida dada. El ndice de desempleo como todos los indicadores
econmicos se relacionan directamente con los ciclos econmicos y por tanto tienen una relacin
directa con la tendencia del PIB. Esta tendencia se deriva como resultado de las fases de
desarrollo o recesin econmica ( los ndices de desempleo disminuyen en los perodos de
crecimiento del PIB y por consiguiente se incrementa en los perodos sin crecimiento del PIB.
Las soluciones al problema de desempleo y subempleo dependen del tipo de
sociedad que se quiera, hasta ahora las medidas de poltica econmica se han
caracterizado por tratar de impulsar el crecimiento econmico dejando de lado
el desarrollo. Una de las formas de acceder al desarrollo es precisamente
proporcionando empleos bien remunerados a la poblacin que lo solicite. No se
debe olvidar que el desempleo y el subempleo son problemas estructurales que
no se acabaran mientras exista capitalismo y por tanto las medidas a favor del
empleo deben ser flexibles, de tal manea que incrementen las fuentes de
ocupacin sin provocar mayores problemas en el aparto productivo y distributivo
del pas.
3.5.4 ECONOMA INFORMAL EN MXICO

El fenmeno de la economa informal se ha convertido en uno de los temas de mayor actualidad

dentro de la ciencia econmica, tanto en los pases desarrollados como en los pases
subdesarrollados, por su impacto en el diseo y efectividad de la poltica econmica. La
presencia de la informalidad en los fenmenos econmicos, representa para muchos, -entre otras
cosas-, la oportunidad de encontrar un empleo, asegurar la supervivencia de sus empresas o
complementar o elevar sus ingresos.

A la economa informal se le define como: "el Producto Interno Bruto no registrado o sub-
registrado en las estadsticas oficiales, asociado con un nivel dado de carga fiscal. Se divide en
dos tipos: aquellas que comprenden el compendio de actividades legales e ilegales, cuyo registro
evade a los recolectores de estadsticas oficiales; y segundo, las que consideran exclusivamente a
las actividades ilcitas y que, de igual forma, no son contabilizada o lo son, slo parcialmente en
las cuentas nacionales y en el sistema fiscal.
Algunas de las actividades que podran calificarse como informales son las siguientes:
Ambulantaje
Trabajos no registrados remunerados en efectivo que evaden el pago de impuestos y/o las contribuciones a la
seguridad social
Contrabando de mercancas
Juegos ilegales
Trabajos de inmigrantes ilegales
Trfico de drogas, tabaco y alcohol
Prostitucin
Prstamos fuera del mercado financiero
Sub o sobre-facturacin de exportaciones e importaciones
La economa informal se integra de pequeas unidades productivas sobre todo familiares, que emplean uno o
varios individuos con escaso o nulo capital, no tienen prestaciones sociales, utilizan mtodos rudimentarios de
produccin y comercializacin con una productividad mnima debido a su baja calificacin y operan en
establecimientos semifijos o ambulantes, por lo general sin registro legal de ningn tipo. Asimismo se incluyen
amplias capas de la poblacin ocupada en pequeos talleres maquiladores, textiles y electrnicos, trabajadores
domsticos y los que ofrecen diversos servicios personales, si como la categora de trabajadores por cuenta
propia, que incluye a profesionistas e diferentes reas, tales como doctores, abogados, dentistas, vendedores
tcnicos y de servicios financieros y de seguros, entre otros.
Bsicamente, la economa informal se sustenta en el problema de ingreso y en la incapacidad de las instituciones
pblicas y privadas para frenar su crecimiento o emplear en su totalidad la oferta de mano de obra.
3.5.4.1 CAUSAS Y CONSECUENCIAS

En los ltimos aos, las principales urbes del pas, en particular el rea metropolitana de la Cd.
de Mxico, Monterrey y Guadalajara, se han visto invadidas por vendedores ambulantes,
tragafuegos, cantantes, boleros, limpiaparabrisas e imitadores de payasos, esta gente caracteriza
en principio al segmento del mercado de trabajo que se denomina sector informal urbano.

El problema de la informalidad no es nuevo, pues es parte del proceso mismo de urbanizacin y

muy especialmente del desplazamiento de la poblacin del campo a la ciudad a lo largo de varias
dcadas. En la actualidad aproximadamente el 70% de la poblacin mexicana habita en reas
urbanas. As el sector informal urbano se liga con el alto crecimiento demogrfico, con el virtual
estancamiento y transformacin de la fuerza de trabajo agrcola, con la incapacidad de la
industria para absorber mayor mano de obra y en lo general con las crisis econmicas de 1976-
1977 y 1982-1983 y sus secuelas que ocasionaron una cada en la demanda laboral, sobre todo en
el sector manufacturero, un creciente desempleo entre profesionistas y obreros calificados y una
mayor duracin del desempleo abierto.
Las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno, para atender este problema, han sido
insuficientes, ya que las reubicaciones de los vendedores, no lo ha resuelto. La Cd. de Mxico, en
especfico, no cuenta con las condiciones idneas para continuar recibiendo a la poblacin del interior de
la Repblica, lo que desde luego es un inconveniente para las autoridades y para los propios ciudadanos
capitalinos, toda vez que los servicios pblicos y la infraestructura necesaria para su adecuada operacin,
se sustentan en gran medida con recursos que provienen de los distintos sectores que conforman el pas.

El continuar con el programa de simplificacin administrativa, agiliza los procedimientos y requisitos para
los que se encuentran en la economa informal se regularicen de una manera pronta y expedita.

Incorporacin a los informales en el universo de los contribuyentes.

Impulsar la capacitacin de todos los trabajadores para que se incremente la calidad y productividad y los
propios trabajadores se beneficien del proceso.

Apoyar la creacin y desarrollo de empresas que fomenten el empleo, regular las actividades de las
empresas transnacionales, maquiladoras y franquicias

Estimular a los empresarios de la economa interna, pequeos, micro y medianos inversionistas.

4.1 EL ESTADO

El Estado es una creacin histrica. En sentido estricto, este trmino se

aplica de una manera ms precisa para la poca moderna. El gobierno
acta en nombre del Estado y es la expresin ms tangible de la
organizacin estatal. El tipo de Estado se refiere fundamentalmente a las
relaciones clasistas, a las relaciones entre el sistema de poder y la
sociedad, mientras la forma de Estado tendra que ver con las
modalidades que podran adaptar en una estructuracin clasista
determinada. A su vez, las formas de gobierno se refieren a la
estructuracin organizativa del poder. Las formas de Estado y de
gobierno tienen que ver con el rgimen. El rgimen poltico es la
manifestacin concreta del Estado, se presenta la actuacin estatal a
travs de su forma de existencia encarnada en el rgimen poltico.
TRANSFORMACIN DEL ESTADO DEL BIENESTAR EN ESTADO NEOLIBERAL

Desde hace mas de doscientos aos comenz a gestarse el llamado proyecto de la modernidad, el cual se
plasm en dos doctrinas: el socialismo y el liberalismo. Completamente contrarias en sus modos de
concebir el papel del Estado y de la sociedad, estas dos ideologas convergieron en un punto esencial: su
visin utpica de que por medio de la razn el hombre podra vivir mejor y llegara a un estadio de
felicidad. El liberalismo consideraba que una mayor produccin y desarrollo industrial redituaran ms
ingresos nacionales y por lo tanto mayor bienestar; el socialismo, por su parte, slo crea factible la
revolucin proletaria en sociedades altamente industrializadas.

El liberalismo considera que el mercado es el mejor regulador de la convivencia, es el que conduce al

equilibrio. Si bien defiende la postura de que el Estado intervenga lo menos posible, y a la vez respete
el principio de subsidiaridad, tambin el liberalismo teme profundamente la actuacin de las masas. Los
participantes ideales sern los individuos. Se defiende la libertad individual, la libertad de iniciativa
econmica frente a la accin estatal. Esta tendra que proteger los derechos individuales.
El paso del Estado liberal de derecho, al paso del Estado social de derecho, se manifest por el
desplazamiento de lo pblico a lo privado, es decir, mientras que en el Estado liberal era una
ampliacin de la sociedad civil de mercado entre individuos libres y aparentemente iguales, siendo el
Estado condicin externa para su realizacin y reproduccin. El Estado del Bienestar es una
ampliacin y profundizacin de la intervencin y presencia estatal dentro de la sociedad civil de
mercado, cuya intervencin tiene el objetivo de lograr un equilibrio y regulacin del mercado entre
privados, buscando que sean cada vez ms libres e iguales.
Caractersticas del Estado del Bienestar

Se inicia despus de la crisis de los 30

Apoya la intervencin del Estado en la economa para impulsar la inversin
El Estado desarrolla una funcin reguladora en la macroeconoma
El Estado debe intervenir para corregir las fallas del mercado en la asignacin de recursos
La generacin de empleos es a travs de inversiones pblicas
Poltica del gasto orientada a la poltica social
El Estado se visualiz como empresario y distribuidor
En la segunda mitad de los 60 se hizo evidente el agotamiento del Estado del Bienestar
Caractersticas del Estado Neoliberal

Adquiri impulso en la crisis de 1972

Considera que la inflacin tiene su origen en un gasto pblico excesivo
El Estado solo debe garantizar la funcionalidad de la Economa
El mercado es el mecanismo idneo para la asignacin de recursos y de bienes y
servicios
El Estado no debe intervenir en la produccin, esto es campo de la iniciativa
privada
Promueve la privatizacin a gran escala de empresas pblicas, la apertura de
mercados y la formacin de libre comercio
4.1.1 DEFINICIN DEL ESTADO

Visin pluralista, funcionalista

Estado como sistema poltico, como una estructura persistente de relaciones

humanas que involucra el control, influencia, poder y autoridad. Esta perspectiva
trata de explicar la lucha por el poder tanto por la fuerza como por la
persuasin. Tiene una doble funcin, mantener el orden y garantizar la
reproduccin, estas funciones derivan de la exigencia de continuidad y
estabilidad que requiere el desarrollo de la produccin.

Misin

Consiste en mantener el equilibrio interno y las condiciones generales de

reproduccin del sistema. La conservacin del equilibrio, implica un papel de
regulacin de las relaciones entre las clases, las fracciones, grupos e individuos.
Funciones

1. Eficiencia y Desarrollo del Funcionamiento del Sistema Econmico. Corregir fallas en el mecanismo del mercado y
creacin de las condiciones materiales de la produccin

2. Equidad o Redistribucin del Ingreso. Manejo de impuestos y subsidios, por tanto evita que se acreciente la
distancia entre la desigualdad social y de ingresos

3. Estabilidad. Controlar la inflacin y garantizar el empleo

4. Desarrollo Econmico. Impulsa y propicia los procesos econmicos, para que exista un mayor crecimiento

Entre otras funciones tenemos:

Establecimiento del sistema legal en el cual ocurren las relaciones entre los sujetos
Regulacin de los conflictos entre trabajadores y capitalistas
Garanta y expansin del capital nacional en el mercado mundial
Las organizaciones de seguridad social y dems actividades que comprenden la actividad social
4.2 EL PAPEL DEL ESTADO EN LA POLTICA ECONMICA

El Estado capitalista es producto de la sociedad y forma parte de ella. En ese contexto existen otros
agentes, actores o entes sociales que utilizan su poder para influir sobre l y, por su intermedio, sobre
toda la poblacin, lo que muestra un segundo papel, como agente pasivo, receptor y cumplidor de
decisiones que se adoptan por encima de l. Adems en un gran nmero de acciones, el Estado
interviene como rbitro o agente mediador en las relaciones que se presentan no slo entre agentes
individualmente considerados sino entre clases sociales

Toda accin del Estado que de alguna manera se relaciona con la economa pertenece al campo de la
poltica econmica. La poltica econmica es un proceso generador de decisiones y acciones con el fin de
influir en el comportamiento de las personas, de las empresas y de las instituciones pblicas y privadas,
se trata de inducir a estos agentes sociales a efectuar actos econmicos, o que se abstengan de
hacerlos, o a que los realicen de determinada manera.
.2.1 EL PROCESO DE POLTICA ECONMICA

Es el conjunto de mecanismos, instrumentos y acciones que aplica el Estado con el objeto de regular los
hechos y fenmenos econmicos. Estas acciones tienen como fin principal lograr el desarrollo
socioeconmico del pas, para lo cual se plantean los siguientes objetivos:

Estabilidad monetaria
Estabilidad del sector externo
Estabilidad de precios
Redistribucin del ingreso
Elevacin del nivel de vida de la poblacin
Reduccin del desempleo y subempleo
Conservacin y explotacin racional de los recursos naturales
Desarrollo del mercado interno
Los elementos necesarios para disear y analizar la poltica econmica, es posible identificar tres partes

1. La definicin y aprobacin de los objetivos y de los instrumentos

Objetivo: Es la definicin de lo que se desea lograr en un determinado tiempo. Por ejemplo: estabilidad
cambiara, monetaria, de precios, etc.
Instrumentos: Son los medios de accin de que se vale el Estado par lograr los objetivos, por ejemplo:
tasas de inters, subsidios, impuestos, tasa de inflacin, tasa de desempleo, etc.

2. La aplicacin o puesta en prctica de la medida aprobada, lo que es de responsabilidad de una

autoridad gubernamental, llamada tambin estrategia..
Estrategia: conjunto de normas o lineamientos que limitan el campo sobre el que se mover la accin de
la poltica econmica. Expresadas concretamente en las medidas de poltica econmica, que se refieren
a la utilizacin concreta de un instrumento en circunstancias especficas de tiempo y lugar. Por ejemplo:
Venta de empresas paraestatales, aumento de precios y tarifas del sector pblico, contraccin salarial,
etc.
3. Los resultados, las modificaciones que experimenta la realidad econmica
Metas: se entiende la cuantificacin o medicin de la efectividad en el uso de los
instrumentos. Por ejemplo: devaluacin, reparto agrario, fijacin del tipo de cambio,
control de cambios, etc.

4. Agentes con poder (agrupaciones ms activas en los procesos de poltica

econmica):
Los partidos polticos,
Organizaciones de carcter religioso, cultural, tcnico o cientfico
Empresas transnacionales
Representaciones de gobiernos extranjeros y organismos internacionales
Consumidores, campesinos, estudiantes
5. Autoridades y organismos estatales, (los poderes pblicos):
Los poderes ejecutivo, judicial y legislativo
Autoridades municipales, federales y estatales
Secretaras de Estados o Ministerios
Banco Central
Entidades descentralizadas

La ordenacin de los instrumentos y metas de acuerdo a la estrategia y el objetivo, constituye la

base de lo que se denomina un modelo de poltica econmica

Para lograr estos objetivos, la poltica va estableciendo metas especficas, las cuales son de
diferente tipo y entre las que destacan:
Segn el tiempo: metas inmediatas o mediatas, metas de corto, mediano y largo plazo
Segn los objetivos generales: metas econmicas, sociales y polticas
Segn la estructura econmica: metas globales y sectoriales
Segn el territorio: metas nacionales, regionales, estatales, municipales o locales
4.2.1.1 ETAPAS DE LA POLTICA ECONMICA
DIVISIN DE LA POLTICA ECONMICA

La poltica econmica va estableciendo metas especficas, esto se

intenta a travs de diversas medidas e instrumentos. La poltica
econmica se subdivide segn la actividad econmica a la que est
dirigida.
4.3 POLTICA FISCAL

En la dcada de los ochenta, la economa mexicana presenta crisis econmicas,

que derivaron en transformaciones profundas de su estructura productiva, por lo
cual, el rumbo de las decisiones de poltica econmica, fueron ms orientadas al
comportamiento de las finanzas pblicas. De ah su importancia y una vez
conocidos los elementos y objetivos de la poltica econmica, tocan examinar la
poltica fiscal, monetaria y la estructura del sistema financiero, para entender el
desenvolvimiento de la situacin econmica actual.

En Mxico, en la poca prehispnica la recaudacin se obtena a travs del

tributo, en la poca de la colonia, por medio del sistema de la hacienda
publica, conservando este sistema hasta la poca de la Reforma, donde se
emite la ley hacendaria misma que se modifica a partir del Estado moderno
como poltica Fiscal en 1917.
El principal objetivo de la poltica tributaria, es el proporcionar al Estado los recursos suficientes para
fortalecer su capacidad de financiamiento, optimizando la relacin recaudacin-producto nacional, a fin
de poder influir sobre la estructura y el crecimiento de la economa con finanzas pblicas sanas
(equilibrio) y depende de:

El monto y distribucin del gasto corriente y de inversin del sector pblico

El consumo del sector pblico
El sano funcionamiento financiero de las dependencias gubernamentales y organismos descentralizados
Una mejor distribucin del ingreso.

Durante los aos ochenta y noventa, la poltica econmica en Mxico se preocup por lograr y mantener
el equilibrio entre los ingresos y los gastos del sector pblico dando lugar a una poltica caracterizada
por la restriccin fiscal. Como uno de los componentes de la demanda agregada es el gasto pblico, la
reduccin de ste da lugar a la contraccin de la demanda interna. De esta forma los precios se reducen
y con ello el nivel de actividad y el empleo y as se mantiene un ndice de inflacin bajo.
Una alternativa a la poltica fiscal restrictiva es la reforma fiscal, cuyo
objetivo es incrementar los ingresos del gobierno federal, Con estos
nuevos recursos el gobierno puede compensar la reduccin en la
recaudacin tributaria manteniendo el gasto programado y evitando el
efecto contractivo que genera al buscar finanzas pblicas sanas
(equilibrio o supervit. Sin embargo, una reforma fiscal que grave en
mayor o menor medida a los contribuyentes cautivos implicara que se
afecten sus ingresos y las ventas a un sector de la economa, lo que
implica que se tienen que evaluar los efectos redistributivos e impactos
sobre el bienestar social.
4.3.1 PRESUPUESTO PBLICO

El presupuesto pblico proveer los recursos necesarios para que el Estado

pueda cumplir con sus obligaciones en materia de defensa de la soberana,
procuracin e imparticin de justicia, regulacin de la actividad econmica,
legislacin y promocin de los intereses de Mxico en el exterior, entre
otros.

Es el principal instrumento de la poltica financiera, que en el pas se realiza

por Ley de Egresos e Ingresos de la Federacin, se emite en forma anual,
marca las pautas y lineamientos y autoriza la forma y el monto en que se
realizar el gasto publico.
Asimismo el gasto pblico desempea un papel fundamental para cumplir con los
objetivos de crecimiento, empleo y bienestar social. Para ello, la poltica de
gasto se orienta a impulsar la inversin pblica y las actividades productivas y
aspectos bsicos del desarrollo social tales como la educacin, la salud.

La principal fuente de financiamiento del gobierno federal es las contribuciones

ciudadanas por impuestos, el pago de derechos, productos, aprovechamientos e
ingresos por venta de bienes y servicios pblicos. La diferencia entre la suma de
estos ingresos y el gasto pblico, si este ultimo es mayor a los primeros, se cubre
con los prstamos que adquiere el gobierno, esto es, con deuda pblica. As,
innecesariamente el monto de los ingresos pblicos, incluyendo el
endeudamiento, es igual al monto de gasto pblico.
4.3.1.1 EL PRESUPUESTO DE INGRESOS

LA LEY DE INGRESOS

Los ingresos del Estado se insertan en un documento legal que recibe el nombre de Presupuesto de Ingresos, que se
denomina Ley de Ingresos. Se incorporan todos los conceptos por lo que el Estado tendr derecho a percibir
determinadas cantidades durante el ejercicio fiscal, si como las caractersticas bajo las que se van a percibir dichos
ingresos. En la formulacin de dicho documento se sigue toda ley: iniciacin, discusin, aprobacin, promulgacin y
publicacin. Corresponde iniciar el proyecto de ley de ingresos al Jefe de Estado. Por mandato constitucional este
proyecto de ley deber presentarse primero ante la Cmara de Diputados, en donde comenzara la segunda etapa en el
proceso de formacin de la ley, que se denomina discusin y aprobacin. El proyecto pasara a la Cmara de Senadores,
la que invariablemente en estos casos recibir el nombre de revisora, para que, una vez que se haya aprobado, pase al
Ejecutivo para su promulgacin y publicacin.

CLASIFICACIN DE INGRESOS

Son ingresos pblicos ordinarios aquellos que obtiene el Estado en forma regular durante un periodo determinado, al
cual se le denomina ejercicio fiscal, y que abarca un ao natural, es decir, de enero a diciembre. Por tanto, son
aquellos que la hacienda publica percibe en un ejercicio fiscal.
Son ingresos pblicos extraordinarios, aquellos cuya aplicacin resuelve el Estado
en condiciones especiales, cuando acontece alguna circunstancia que haga
necesaria esa percepcin. En este caso se proyecta y ejecuta dentro del propio
ejercicio fiscal un programa extraordinario tendiente a la obtencin de dichos
ingresos, los cuales cesan en su aplicacin cuando desaparece la causa que
origino su implantacin, aunque con frecuencia en la practica, una vez que se
han implantado esos ingresos y probado su eficacia, se transforman en ingresos
ordinarios.

Ingresos financieros, son aquellos que el Estado percibe, en trminos generales,

por la explotacin de sus bienes propios o por alguna otra actividad en su
carcter de persona moral de derecho publico. La emisin de moneda y los
emprstitos, son instrumentos econmicos que se utilizan para allegarse de
recursos lquidos que le permiten hacer frente a los gastos pblicos.
Ingresos fiscales, son aquellos que se derivan de la aplicacin de una ley de esta
naturaleza y adems son susceptibles de ser sometidos a un procedimiento de
ejecucin que consiste, pues si la persona no cubre voluntariamente las
prestaciones determinadas a favor del Estado, puede iniciarse en su contra un
procedimiento legal.

Ingresos tributarios, corresponden a todos los tributos obligatorios determinados

por ley para el sostenimiento del Estado

Ingresos no Tributarios, son los derechos, productos, aprovechamientos,

incluyen los ingresos por la desincorporacin de organismos pblicos u otros de
caractersticas similares.

Renta petrolera, estos ingresos provienen del cobro de derechos sobre la

extraccin de hidrocarburos que son propiedad de la Nacin. Esta es una fuente
importante de recursos.
ELEMENTOS DEL PRESUPUESTO DE INGRESOS

Impuestos
Son cantidades de dinero que el gobierno cobra por ley a los particulares con el objeto de sostener los
gastos gubernamentales y los servicios que proporciona a la sociedad. Se mencionan nueve diferentes
gravmenes impositivos y son:

Aportaciones de seguridad social

Este grupo de gravmenes fiscales aglutina a todas las cuotas que pagan a los institutos de seguridad
social, tanto patrones como trabajadores.

Contribuciones de mejoras
Este tipo de contribuciones es muy usual en los sistemas fiscales, estatales y municipales, en materia
federal solo se aplican a aquellas contribuciones para obras publicas de infraestructura hidrulica.
Derechos
Este rubro se refiere a todos aquellos ingresos que el Estado cobra por la
prestacin de servicios pblicos a diferentes personas, ya sea directamente o por
conducto de sus organismos descentralizados, as como el uso o aprovechamiento
de bienes del dominio pblico y derechos extraordinarios por extraccin de
hidrocarburos que pagan los individuos o sectores privados.

Productos
Se refiere a todos aquellos ingresos que cobra el Estado, por los servicios que no
corresponden a funciones pblicas y los derivados del uso, aprovechamiento o
enajenacin de bienes de dominio privado, tenemos:

Aprovechamientos
Son todos aquellos ingresos en efectivo, en bienes o en servicios que el Estado
obtiene por concepto de sanciones fiscales o multas, rezago, indemnizaciones,
aportaciones gratuitas de los contratistas de obras pblicas.
Ingresos derivados de financiamiento
Comprende a los ingresos que se obtienen por medio de bonos o valores
gubernamentales en el ejercicio, con la finalidad de obtener recursos para
financiar su gasto. Se incluye tambin el financiamiento por crditos directos que
obtenga la federacin de instituciones crediticias tanto nacionales como
extranjeras.

Otros ingresos
Se agrupa a aquellos ingresos que no se acomoden en forma adecuada en
cualquiera de las otras enumeraciones anteriores, y comprende a los ingresos de
los organismos descentralizados, as como los financiamientos que consigan para
su propio desarrollo y que no estn presupuestamente controlados.
EVALUACIN DE LA EFICIENCIA RECAUDATORIA

El Ejecutivo Federal tiene la obligacin de informar al Congreso de la Unin de

manera trimestral sobre los ingresos obtenidos en dicho periodo y la relacin que
guarden con las estimaciones hechas por cada rubro en la correspondiente Ley de
Ingresos. Se advierte en esta misma ley que los ingresos que se recauden por los
diversos conceptos se concentraran en la Tesorera de la Federacin y debern
reflejarse, cualquiera que sea la forma o naturaleza de estos, tanto en los
registros de la propia tesorera como en la cuanta de la hacienda publica.

La Secretara de la Controlara y Desarrollo Administrativo realizara cando menos

trimestralmente la evaluacin de la recaudacin y de las tareas de fiscalizacin
con base en el Sistema de Evaluacin del Desempeo Recaudatorio y de
Fiscalizacin y tomando como referencia los calendarios de metas establecidas al
Sistema de Administracin Tributaria.
4.3.1.2 EL PRESUPUESTO DE EGRESOS DE LA FEDERACIN (PEF)

Se entiende como el ordenamiento legal que tiene por objeto expresar, de manera
anticipada, los proyectos de gasto de las diversas tareas y actividades que las
diferentes unidades administrativas publicas han previsto para ejercer en un ejercicio
fiscal. El presupuesto es una ley tanto en sentido formal como material, porque en su
elaboracin se sigue el procedimiento que sealan los preceptos constitucionales para
la expedicin de toda ley, como la iniciacin, discusin y aprobacin, promulgacin y
publicacin.

En el aspecto econmico el presupuesto es la expresin financiera del Estado para un

periodo determinado, mediante el cual se satisfacen los fines, objetivos y polticas
econmicas del propio Estado. Por medio de las normas presupuestarias se puede
materializar la planeacin nacional y encauzar adecuadamente el desarrollo
econmico de la nacin.
El Presupuesto de Egresos de la Federacin (PEF), es el documento por medio del cual la H. Cmara de
Diputados (HCD), autoriza a los tres poderes de la Unin a ejercer los recursos pblicos, de acuerdo a
una distribucin con cargo a la recaudacin y el financiamiento. El uso de dichos recursos permite dar
cumplimiento a los objetivos de las polticas pblicas.

GASTOS PBLICOS

Es el conjunto de erogaciones, generalmente en dinero, que realizan tanto los rganos del Estado, como
las dems entidades publicas, que incide sobre las finanzas estatales y que tiene por objeto la
satisfaccin de los objetivos y metas que el Estado se propone para un ejercicio fiscal determinado. En
la actualidad la misin del gasto no es solamente administrativa, como la de satisfacer en abstracto las
necesidades del Estado, sino poltica, que consiste en encauzar la adecuada solucin de los problemas
sociales ms urgentes.

El gasto pblico sirve para que el Gobierno Federal proporcione servicios educativos y de salud, y lleves
a cabo la construccin de carreteras y vivienda, apoye el desarrollo del campo, as como la generacin y
distribucin de electricidad. Tambin le permite al gobierno realizar acciones para garantizar la
soberana y seguridad nacional, procurar e impartir justicia, desarrollar actividades legislativas,
transferir recursos a los estados y municipios, sostener relaciones con otros pases y atender el costo
financiero de la deuda entre otras
CLASIFICACIN DE LOS GASTOS PBLICOS

Antes de describir en que consisten las tres dimensiones del gasto pblico, es conveniente mencionar
que una divisin del gasto pblico con frecuencia utilizada, divide a ste en gasto no programable y
gasto programable.

El gasto no programable es aquel que se destina al cumplimiento de ciertas obligaciones o apoyos, que
generalmente estn establecidos por Ley o compromisos contractuales, tales como la Ley de
Coordinacin Fiscal y el pago de intereses de la deuda pblica. Este gasto, por tanto, no financia la
operacin de las instituciones del Gobierno Federal para que stas las conviertan en bienes y servicios
pblicos que se ofrecen a la sociedad.

El gasto programable, por su parte, es el gasto pblico que se destina a las instituciones del Gobierno
Federal para que stas, a su vez, puedan proporcionar servicios, como los de educacin y salud,
construyan carreteras y presas, brinden apoyo a los productores agrcolas o atiendan responsabilidades
como las relaciones con otros pases y la procuracin e imparticin de justicia, slo por mencionar
algunos ejemplos.
El Presupuesto de Egresos de la Federacin PEF comprende las erogaciones previstas bajo varias
clasificaciones.
Clasificacin Administrativa:
Quin gasta?
Dependencias y Entidades de la Administracin Pblica Estatal y Paraestatal
Clasificacin por Objeto del Gasto. Dimensin Econmica:

En qu se Gasta?
Gasto corriente
Gasto de inversin fsica y financiera
Participaciones a entidades federativas y municipios
Costo Financiero de la Deuda:
Intereses de la Deuda Pblica
ADEFAS (Adeudos de Ejercicios Fiscales anteriores)
Clasificacin Funcional:

Para qu se gasta? Para hacer qu? Para lograr qu?

Programas sectoriales, especiales
Actividades de los Poderes de la Unin
Proyectos

EVALUACIN Y CONTROL DEL PRESUPUESTO

El Ejecutivo Federal, por conducto de la Secretara, estar obligado a proporcionar la informacin siguiente a la
Cmara:

Informes Trimestrales sobre la ejecucin del presupuesto, as como la situacin econmica y las finanzas pblicas del
ejercicio. Dichos informes debern presentarse a la Comisin de Presupuesto y Cuenta Pblica a ms tardar 45 das
despus de terminado el trimestre de que se trate.
Los datos estadsticos y la informacin de la secretara tenga disponible que puedan contribuir a una mejor comprensin
de la evaluacin del gasto, que sean solicitados por los diputados. La secretara procurar proporcionar dicha
informacin en un plazo de 30 das hbiles, contados a partir de la solicitud de la comisin.
La Secretara realizar peridicamente la evaluacin financiera del presupuesto en
funcin de los calendarios de metas y financieros de las dependencias y entidades.
Las metas de los programas aprobados sern analizadas y evaluados por la
Contralora. sta verificar peridicamente los resultados de la ejecucin de los
programas y presupuestos de las dependencias y entidades, con base en el Sistema de
Evaluacin del Desempeo, entre otros, para identificar la eficiencia, los costos y la
calidad de la Administracin Pblica Federal y el impacto social del ejercicio del
gasto.

Los Poderes Legislativos y Judicial, los entes pblicos federales, as como las
dependencias y entidades debern enviar a la Cmara, por conducto de la Comisin
de Presupuesto y cuenta Pblica, a ms tardar en octubre, los resultados de las
evaluaciones, para que sean consideradas en el proceso de anlisis y aprobacin de las
erogaciones correspondientes al PEF para el siguiente ejercicio fiscal.
4.3.2 DEUDA PBLICA

Dado que los ingresos ordinarios (impuestos, derechos, productos y aprovechamientos) no son suficientes para
financiar el gasto publico, el Estado tiene que recurrir a emprstitos internos o procedentes del exterior. La
poltica de deuda pblica adems de servir al propsito de complementar al financiamiento del gasto, tiende en
lo externo a sustituir la brecha del comercio exterior (mas importaciones que exportaciones) y en lo interno a
captar parte de los ahorros generados en el sector privado y social de la economa. Dentro de ciertos limites
econmicos, la deuda puede compensar, ao con ao, desajuste en las relaciones econmicas internacionales o
del presupuesto publico. Asimismo se usa el endeudamiento para compensar fluctuaciones imprevistas aun de
magnitud significativa, a fin de evitar desequilibrios mayores de la economa y ganar el tiempo de encontrar e
instrumentar soluciones de fondo a las mismas.

La Deuda Pblica est definida como el conjunto de obligaciones contractuales que asume el Estado como
consecuencia del uso del crdito pblico, entendindose por crdito pblico la capacidad del Estado para
endeudarse, con el objeto de atender sus necesidades de financiamiento. El endeudamiento publico es el
instrumento del Estado que permite obtener recursos para financiar sus programas y actividades. Surge de los
dficit que el gobierno acumula en sus sucesivos ejercicios. Cuando la Nacin gasta ms de lo que recauda,
existe una brecha entre ingresos y egresos (dficit) que debe ser cubierta, y la forma de hacerlo es pidiendo
crdito. Los crditos obtenidos que se van acumulando forman la Deuda Pblica.
La Deuda Pblica Interna no traspasa los recursos monetarios de un pas a otro, sino que tan solo
redistribuye los derechos entre los miembros de ese mismo pas. Es decir, Estado no tiene que
transferir sus fondos al exterior para pagar sus bonos.

Si se piden recursos monetarios prestados al extranjero se incurre un una Deuda Externa, en donde
es posible aumentar los recursos disponibles para los ciudadanos del pas. Las generaciones futuras
deben pagar el inters que permite este incremento en la utilizacin actual de los recursos.

Durante el gobierno de Porfirio Daz, Mxico creci rpidamente con la inversin externa y el
crdito, ya que contribuan al desarrollo de los ferrocarriles, a la industria minera y petrolera para
la exportacin. A finales de la dcada de los 30' cuando Lzaro Crdenas activ la reforma agraria y
la expropiacin petrolera y ferrocarriles, propiedad de extranjeros, por tanto se dio una poltica
ms nacionalista, pero con el paso del tiempo, la economa mexicana se agudiz con el acelerado
crecimiento de la deuda externa.

La necesidad de normar la programacin, negociacin, contratacin, autorizacin, manejo, registro

y vigilancia de la deuda publica, oblig a expedir a fines de 1976 la Ley General de Deuda Publica
que entro en vigor el primero de enero de 1977.
La necesidad de normar la programacin, negociacin, contratacin, autorizacin, manejo, registro y vigilancia
de la deuda publica, oblig a expedir a fines de 1976 la Ley General de Deuda Publica que entro en vigor el
primero de enero de 1977.

En el ao de 1981 se determin un aumento sustancial de los volmenes de crdito contratado en el exterior,

considerando las siguientes causas:
La intensa expansin de la industria petrolera nacional financiada basndose en el endeudamiento externo
El receso de la economa internacional, causa un gran deterioro en los precios y la demanda de nuestras
exportaciones, incluyendo al turismo y petrleo
Encarecimiento espectacular de la tasa de inters en los mercados internacionales, que elevaron el servicio de
la duda en 2240 millones de dlares en ese ao.

En 1982 como parte de la estrategia del gobierno para revertir los efectos de la crisis causada por la deuda de
ese ao se emprendi una serie de reformas encaminadas a transformar el modelo de sustitucin de
importaciones por la liberalizacin econmica, por tanto se incrementaron los prstamos externos con la ayuda
del Fondo Monetario Internacional. En resumen, la economa mexicana ha tenido su freno y su motor con la
deuda externa.
4.4 POLTICA MONETARIA Y CREDITICIA

Est constituida por el conjunto de medidas e instrumentos que aplica el Estado con el objeto de
regular y controlar el sistema monetario y crediticio de un pas. La institucin que se encarga de
llevar a cabo la poltica monetaria es el Banco de Mxico (Banxico) y los principales instrumentos
que se utilizan, para controlar el dinero y el crdito son:

Emisin primaria de billetes. La nica institucin que tiene el monopolio de la emisin de dinero, es
el Banco de Mxico. As influye en forma directa sobre la expansin del crdito de los bancos
comerciales y sobre el total de medios de pago en circulacin

Poltica de redescuento
Es un prstamo que el Banco Central hace a los bancos, especificando claramente las condiciones
para dicho crdito, mediante un primer descuento, respaldado por valores o ttulos a corto plazo o
bien mediante prstamos con garanta. El redescuento se realiza una vez que los bancos devuelven
el crdito al Banco Central y es a corto plazo, permite que los bancos tengan recursos para realizar
sus actividades.
Operaciones de mercado abierto
Consiste en la compra-venta de bonos y valores gubernamentales al pblico, con el objeto de que el
Estado capte recursos monetarios en poder del pblico y pueda financiar su gasto y as tambin regular
el volumen del crdito.

Coeficiente de liquidez
Es la cantidad de dinero que los bancos deben poseer en efectivo, para hacer frente a sus obligaciones
en un momento determinado. Los bancos comerciales compran valores gubernamentales que les
permiten obtener intereses y mantenerlos como liquidez, lo cual tambin regula el crdito, pues evita la
excesiva circulacin del dinero.

Tasa de Inters
El Banco de Mxico influye en el crdito, fijando las tasas de inters a la que presta a los bancos
comerciales o recibe depsitos de ellos. Cuanto ms alto sea el costo de los fondos de Banxico, ms
altas sern las reservas lquidas que mantendrn los bancos comerciales y menor ser la expansin del
crdito.
Circulante "corto o largo".
Un "corto" implica que el Banco Central efecta operaciones de mercado abierto
con el objeto de reducir los saldos acumulados negativos en el conjunto de
cuentas corrientes que mantiene cotidianamente con los bancos. As permite
enviar la seal de austeridad a los distintos agentes econmicos, con lo que se
moderan las presiones inflacionarias.

Oferta de Dinero
Consiste en el dinero en circulacin (papel moneda y monedas) en poder del
pblico no bancario ms depsitos a la vista (saldos de cuentas de cheques) en
bancos comerciales

Control del crdito

Regulacin de crdito segn su canalizacin.
4.4.1 LA MONEDA

Las materias que se han usado como moneda es muy diversa. Entre los pueblos cazadores que
constituan el estrato social ms primitivo que se conoce, la moneda utilizada eran las pieles. La
sociedad sigui evolucionando y se utiliz una gran variedad de productos: maz, trigo, arroz, cacao
y otros productos que no fueron agrcolas, como: sal, colmillos, conchas, plumas y diversos tipos de
piedra, etc. Estos objetos que llenaron las funciones de mercanca, carecieron durante largo tiempo
de uniformidad en sus caractersticas. Los metales preciosos, llegaron a constituir en todas las
sociedades, los instrumentos de medida de valor, toda vez que ofrecan las siguientes ventajas:

Se pueden transportar fcilmente

Ser de calidad relativamente constante, resistentes y no sufren mucho desgaste, durables.
Se pueden dividir en las partes que sea necesario, la posibilidad de fraccionarlos en partes iguales,
con idntico valor o fusionarlos.
Tienen cualidades muy especficas, por lo que son difciles de falsificar.
Cuando se emplearon los metales preciosos como medida de cambio, hubo muchos inconvenientes, entre ellos: la
calidad, pureza y peso, deban ser evaluados en cada intercambio, la acuacin de la moneda en forma de disco plano,
elimin este inconveniente, pues ellas la autoridad relevante, estampaba su sello como garanta de su peso, sin
embargo, solo lo eliminaron parcialmente. Cuando el uso de la moneda se generaliz, lleg un momento en que los
poderes pblicos intervinieron para sancionar su uso y as el Estado marc las monedas para certificar su peso y calidad,
otorgndoles una aceptacin oficial.

DEFINICIN DE LA MONEDA

El dinero o moneda, es todo aquello que constituye un medio de pago o de cambio comnmente aceptado. As, el
dinero es producto necesario del proceso de cambio.

Medida de valores y patrn de precios

El valor de las mercancas se expresa en forma monetaria. Como patrn de precios, se requiere la presencia real de
dinero; esta unidad de medida ha cambiado a travs del tiempo, por lo que han existido diferentes patrones monetarios
basados en el oro, plata, cobre y nquel.

Medio de cambio o circulacin

El dinero efectivo sirve como intermediario en el proceso de circulacin de las mercancas, antes de cambiar una
mercanca por otra aparece el dinero que cumple esta funcin en forma momentnea, ya que una vez realizado el
cambio de una mercanca interviene en el cambio de otra.
Medio de atesoramiento y acumulacin
El dinero al ser equivalente general de todas las dems mercancas puede ser guardado o atesorado
en un momento dado, ya que representa la riqueza de la sociedad. Cuando el dinero atesorado se
incrementa constantemente, se habla de un proceso de acumulacin de dinero.

Instrumento de pagos diferidos

En este caso el dinero paga en forma diferida una mercanca que ya fue adquirida con anterioridad.
El dinero no acta como intermediario en el proceso de cambio, porque la mercanca ya circul,
acta como medio de pago: billetes de banco, cheques, pagars, letras de cambio, etc., los cuales
pueden circular y transferirse a otras personas

Dinero mundial
Las transacciones comerciales entre los pases hacen necesaria la existencia de dinero mundial y
ayuda a la compra y venta de mercancas entre los pases. Bsicamente se encuentra representado
por metales preciosos oro y plata en forma de lingotes o barras, aunque no todos los sistemas
monetarios tengan su base en oro, tiene cierta equivalencia con l
Moneda divisional.- Ha sido acuada por la necesidad de fragmentar la unidad monetaria y por su
correspondiente equivalente en oro, sta es acuada con metales diferentes al oro y plata a
quienes sustituye, tiene un valor real menor al que representan y son aceptadas porque son
legales.

Moneda crdito.- Tiene la funcin como media de pago y no es otra cosa que un certificado de
deuda de una persona o de un banco, que ha de pagarse al plazo estipulado. Tiene como
antecedente la letra de cambio y el certificado de depsito y como formas actuales el cheque, el
pagar, entre otros.

COMPONENTES DE LA OFERTA MONETARIA

En el apartado anterior se consider a la oferta monetaria como el conjunto de dinero y papel

moneda en circulacin, adems de los documentos bancarios y no bancarios que se encuentran
depositados en las instituciones del sistema bancario del pas. Por otra parte, el dinero realiza
las funciones de unidad de cuenta, medio de pago y depsito de valor.
La forma de medir el dinero en Mxico es a travs de los agregados monetarios.
M1 = Billetes y monedas + Cuenta de cheques en moneda nacional y extranjera

M1bis = Billetes y monedas + Cuenta de cheques en moneda nacional y

extranjera
+ Cuentas Maestras
M2 = M1 + Instrumentos Bancarios lquidos

M3 = M2 + Instrumentos Bancarios No lquidos

M4 = M3 + Instrumentos Financieros a largo plazo

4.4.2 EL CRDITO

El crdito se define como el cambio de una prestacin presente por una contraprestacin futura; o
bien es la entrega de un bien o de una determinada cantidad de dinero, que se hace a una persona,
con la promesa de su pago en un tiempo determinado; el crdito en el capitalismo, es la forma en
que se mueve el capital financiero.

FUNCIONES DEL CRDITO

Permite la formacin de capital, o sea que una parte del dinero se reinvierta.
Facilita el comercio, lo que hace estimular el consumo de mercancas y acelera la circulacin de las
mismas.
Estimula la produccin.
Contribuye a que el capital se concentre en unas cuantas unidades de produccin
Aumenta la competencia entre los capitalistas, ya que el crdito permite introducir innovaciones
tecnolgicas en las empresas.
Fomento de instituciones financieras no bancarias, que propician a estimular ms el crdito.
El crdito se puede clasificar en cuatro grupos:
Segn el sujeto:
Crdito privado: Cuando el prestamista y el prestatario son particulares, pueden ser personas
fsicas o morales.
Crdito pblico: es aquel donde interviene cualquier entidad del sector pblico, como prestamista
o prestatario.
Segn el destino:
Crdito a la produccin: Se utiliza para la inversin productiva, comprando insumos para el proceso
productivo.
Crdito al consumo: Se utiliza para la compra de bienes y servicios.
Segn las garantas:
Crdito personal: se genera slo por la reputacin y solvencia moral del sujeto.
Crdito real: Es el que se otorga sobre la base de una hipoteca de los bienes que el acreditado deja
en garanta.
Segn el plazo:
Crdito a corto plazo: Es aquel que se realiza no mayor de un ao, se conocen como crditos
monetarios, dentro del mercado de dinero.
Crdito a largo plazo: Es que se realiza a un plazo mayor de un ao
Segn el rea geogrfica:
Crdito interno: Se realiza dentro del territorio nacional
Crdito Externo: Se realiza con instituciones extranjeras.
Segn la actividad o procedencia:
Crdito de avo o habilitacin: Se destina especficamente para el pago de salarios, adquisicin de
materias primas, indispensables para los fines de la empresa.
Crdito refaccionario: Son un financiamiento a mediano y largo plazo, destinado a acrecentar los
activos fijos en las empresas

Segn los prstamos que realiza la banca privada internacional:

Crditos voluntarios: Aquellos que concede la banca internacional, en condiciones normales de
mercado y dentro de los marcos tradicionales del otorgamiento del crdito.
Crditos involuntarios: Son aquellos que otorgan los bancos en condiciones especiales,
extramercado, usualmente cuando sus deudores no tienen posibilidades de cubrir sus antiguos
adeudos sin contar con nuevos crditos.
Crdito puente: Es un tipo de crdito de desembolso inmediato para resolver situaciones
apremiantes de liquidez que se otorga con base en un prstamo ya negociado pero an no
desembolsado; este prstamo en el sistema internacional es otorgado por uno o varios gobiernos.
4.4.3 INTERS

Es la remuneracin que reciben los dueos del capital de prstamo por cederlos a los inversionistas o a
los consumidores por un determinado lapso de tiempo. Es decir, la ganancia o renta que produce un
capital que se invierte, coloca o presta durante cierto tiempo. La tasa de inters, es la relacin que
existe entre el capital de prstamo y la cantidad de ingreso que le proporciona a su propietario y se
expresa en tanto por ciento, representa lo que el prestatario est dispuesto a pagar al prestamista,
durante un perodo de tiempo, medido en porcentaje.

CAUSAS DE LAS TASAS DE INTERS

En la vida real, las caractersticas del prstamo o del prestatario determinan una enorme variedad de
tasas de inters en el sistema financiero y por tanto pueden variar segn las caractersticas del activo en
que se invierte.
Duracin o vencimiento.- Se diferencian por su duracin o vencimiento, es decir
segn el plazo al que deben devolverse los prstamos
Riesgo.-Dado que algunos prstamos son ms riesgosos que otros, el inversionista
exige una prima mayor cuando invierte en ellos y se conforma con pocos
intereses cuando su inversin es totalmente segura.
Liquidez.- Se dice que un activo es "lquido" si puede convertirse en efectivo
rpidamente, sin perder apenas su valor. Los activos que no son lquidos, suelen
tener un inters muy alto que los otros, debido a que tienen un riesgo muy alto,
ya que es difcil recuperar de inmediato la inversin realizada.
Costo de administracin.- Algunos prestamos, obligan a asegurarse que los pagos
se efecten a tiempo. Al utilizar gente adicional en las instituciones financieras o
procedimientos mayores eleva el costo de los prestamos, haciendo que los tipos
de inters en estos sean superiores entre 5 y 10% superiores a otros.
CLASIFICACIN

Segn el tiempo que se otorga el crdito:

Inters a corto plazo: Es el que se recibe por un crdito que no excede de un ao
Inters a largo plazo: Es el que se recibe por crditos mayores de un ao.

Segn el prestamista:
Inters pblico: Si los fondos provienen de una institucin u organismo pblico
Inters privado: Si el crdito lo hace un particular

Segn las expectativas de la inflacin:

Inters nominal: Es el crdito que se cobra por un determinado crdito
Inters real: se toma en cuenta el ndice de inflacin.

Segn las instituciones bancarias:

Tasas pasivas: es la tasa que pagan los intermediarios bancarios a quienes depositan sus ahorros
Tasa activas: es la tasa que cobran los intermediarios bancarios a quienes solicitan un crdito
Segn las instituciones financieras internacionales

Tasa PRIMA: Es la tasa de inters preferencial en el mercado de capitales de Estados

Unidos, que se fija de manera administrada y no necesariamente con los movimientos
de la oferta y la demanda de dinero
Tasa LIBOR (London Interbank Offered Rate): Es la tasa de inters preferencial en el
mercado de Londres, la cual se fija diariamente de acuerdo con la oferta y la
demanda del mercado de capitales.

Estas son las tasas activas a nivel internacional ms importantes y tradicionalmente

la tasa Prima ha sido ms alta que la Libor. El alza en la tasa Prima obedece a la
rigorizacin de la poltica monetaria de la Reserva Federal Estadounidense, por
temores a un aumento en la inflacin; esta tasa es la que aplican los bancos a sus
mejores clientes.
4.5 SISTEMA FINANCIERO MEXICANO S. F. M.

Es un conjunto orgnico de instituciones que generan, captan, administran orientan y dirigen, tanto
el ahorro como la inversin en el contexto poltico-econmico que brinda nuestro pas. Asimismo,
constituye el gran mercado donde se contactan oferentes y demandantes de recursos monetarios.
Globalmente, esta conformado por un conjunto de organismos rectores y por los subsistemas de
intermediacin bancaria y no bancaria.

EVOLUCIN HISTRICA

Periodo colonial
Se crean instituciones de crdito para sustituir a la iglesia y restar importancia a los comerciantes
Se origina la primera institucin de crdito prendario: Monte de Piedad
Se fundo el Banco Nacional de San Carlos, ramificacin del mismo en Espaa destinado a fomentar
el comercio en general
Se crea el Banco de avo de Minas, primer banco refaccionario en Amrica
Periodo Independiente
Se establece el Banco de Avo, mediante la Ley del Congreso de 1830, promovi el sector industrial
En el imperio de Maximiliano se crea la primera banca comercial: el Banco de Londres, Mxico y Sudamrica.
Primera institucin bancaria que permiti dar permanencia y solidez a esta actividad, predecesor del actual
Banca Serfin
Nace el Banco Nacional Mexicano fungiendo como cajero del gobierno y manejando la cuenta de la Tesorera
Se crea la Bolsa de Mxico
El Banco Refaccionario cambia su nombre por el de Banco Central Mexicano funcionando como cmara de
compensacin
Periodo Revolucionario
Debido a la revolucin se restringe el crdito, se atesora el oro y la plata. El publico retira sus ahorros y algunos
bancos quiebran

1920-1940
Se realiza la Primera Convencin Bancaria
Se promulga la Ley General de ttulos y operaciones de crdito
Se crea el Banco de Mxico por Plutarco Elas Calles, otorgndole la funcin de Banco Central
Se promulga una nueva Ley bancaria en 1941, que estableci la especializacin del sistema en diversos tipos de
banco como: depsito, ahorro, hipotecarios, capitalizadores y compaas fiduciarias, para responder a las
necesidades de apoyo financiero
1940-1960
La Banca privada observ un crecimiento espectacular, sobretodo lo referente al aumento de las
sucursales, agencias y sociedades financieras lo cual desarrolla el mercado de dinero y de capitales.
Se dieron una serie de variaciones, tanto en los instrumentos de control monetario como el
conjunto de organizaciones crediticias, estas no pudieron proporcionar todo el apoyo financiero
diversificado que requera el pas

1960-1980
Se autoriza la constitucin formal de grupos financieros, podan prestar servicios integrales a sus
clientes
Se autoriza la formacin de Banca Mltiple en 1976. Se lograron integrar 14 multibancos, 14
hipotecarios y 52 bancos de depsito, destacan BANCOMER y BANAMEX.
1980-1990
En Mxico en 1982, no se haba desarrollado un mercado de capitales, los seguros se encontraban
en un nivel muy por debajo de otros pases de desarrollo similar. La fianza era un instrumento cada
vez menos utilizado y el arrendamiento quebrado por una excesiva dependencia en el ahorro
externo.
Nacionalizacin de la banca y control de cambios en 1982. Se establecen las bases para constituir a
la banca como instrumento de impulso al desarrollo econmico, dentro del Sistema Nacional de
Planeacin,
Miguel de la Madrid Hurtado dispuso la entrega al Congreso, de un paquete legislativo que concreta el
marco jurdico apropiado para promover, regular y controlar las instituciones y operaciones que
conforma el sistema financiero. El paquete est conformado por las siguientes nuevas leyes:
--Reglamento del Servicio Pblico de Banca y crdito
--Ley orgnica del Banco de Mxico
--Ley General de Organizaciones y Actividades auxiliares de crdito.
--Ley de Sociedades de Inversin
As como las reformas y adiciones a las leyes: Mercado de valores e Instituciones de seguros y fianzas.
La organizacin de la banca mltiple, volvi lgicamente ms fuertes a las instituciones con mayores
recursos, el proceso de concentracin se acentu y muchos de los bancos pequeos tuvieron que
desaparecer o fusionarse con otros o quedaron marginados en alguna lnea especializada.
En 1983 se inici lo que seria la primera etapa del proceso de fusiones y racionalizacin de instituciones,
de 60 que existan, se pusieron en liquidacin 11 y se fusionaron 20, quedando 29 en total. En la segunda
etapa (1985), el numero se redujo a 19 y a mediados de 1988 quedaron 18 instituciones
Medidas y causas de la nacionalizacin

El 1 de septiembre de 1982, el Gobierno Federal adopta la decisin de

nacionalizar la banca privada, con excepcin del Banco Obrero y Citibank. La
primera tarea que se impone, es la de consolidar los distintos aspectos y
consecuencias producto de la medida, as como asegurar la normalidad de la
operacin bancaria. Un aspecto importante derivado del cambio en la situacin
de la banca fue desligar las instituciones de crdito con los intermediarios
financieros no bancarios y organismos auxiliares, con el propsito de estimular su
desarrollo y obtener un mayor equilibrio operativo y estructural del sistema
financiero.

El ahorro captado por la banca, que se haba recuperado de la crisis ocurrida a

mediados de los 70's, se contrajo nuevamente en forma importante en 1982 y su
estructura se hizo ms lquida al desplazarse hacia instrumentos de captacin de
menor plazo, se prevea que este comportamiento persistiera en la medida que
la crisis se profundizaba.
Otro aspecto desfavorable, era la estrecha vinculacin entre la banca y un
nmero reducido de usuarios de financiamiento a gran escala, que ocasion la
concentracin del crdito y de los riesgos. La estructura del sistema de banca
mltiple, mostraba un pequeo nmero de grandes instituciones, relativamente
modernas, con acceso a economas de escala y con capacidad para prestar
nuevos servicios. Por otra parte, exista un gran nmero de pequeos bancos en
condiciones de atraso relativo, altos costos de operacin y bajos niveles de
rentabilidad, que era necesario agrupar en instituciones ms grandes a fin de
asegurar el desarrollo equilibrado del sistema.

Los cuatro grandes bancos: BANCOMER, BANAMEX, SERFIN y MULTIBANCO

COMERMEX, mantenan una posicin predominante entre los bancos privados; as
pues, sta nacionalizacin toca fundamentalmente a la fraccin hegemnica del
gran capital mexicano. En 1983, se inici lo que sera la primera etapa del
proceso de fusiones y racionalizacin de instituciones; de 60, se pusieron en
liquidacin 11 y se fusionaron 20, quedando 29 en total; en la segunda etapa, en
1985, el nmero se redujo a 19, y a mediados de 1988 quedaron 18 instituciones.
Se liberaron las tasas de inters, con lo que los bancos podan ofrecer segn su
productividad tasas ms competitivas
Decretos para transformar a los bancos en sociedades nacionales de crdito. En la constitucin de su
capital, cuentan con la siguiente estructura: representada por los Certificados de Aportacin Patrimonial
(CAP), que son ttulos de crdito nominativos, divididos en dos series: Serie "A" de los certificados,
representa el 66% del capital y slo puede ser suscrita por el Gobierno Federal; la serie "B", que
representa el 34% restante, puede ser suscrita por el propio gobierno, por entidades del sector pblico,
por usuarios del servicio, con la restriccin de que salvo en el caso del Gobierno Federal, nunca se
rebase del 1% por tenedor. En el decreto, se plante el compromiso de pago adecuado por concepto de
la indemnizacin a los antiguos propietarios de los bancos. Se cre un comit tcnico de valuacin, para
valuar el patrimonio de los bancos y su capital social. Por lo anterior se emitieron bonos de
indemnizacin bancaria (BIB's) por el Gobierno Federal.

1900-2000
Se da la reprivatizacin bancaria, se modifican las leyes financieras y la constitucin para permitir la
participacin mayoritaria de capital privado en los bancos. El 25 de septiembre de 1990 se publica en el
Diario Oficial las bases generales o principios de la Desincorporacin de las instituciones de Banca
Mltiple, propiedad del Gobierno Federal .
Se reduce la moneda a tres ceros
Se otorga la autonoma del Banco de Mxico
Se autoriza la inversin en mercados de compraventa de dlares a futuro
y de opciones de compraventa de dlares, as como la celebracin de
contratos a futuro sobre pesos mexicanos, negociados en mercado de
futuros de Chicago, reconocidos por el Banco de Mxico
Creacin de Unidades de Inversin (UDIS), como media de
reestructuracin de crditos bancarios
Nuevo sistema de pensiones: ley CONSAR, Comisin Nacional de Ahorro
para el Retiro
4.5.1 AUTORIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO. ENTIDADES NORMATIVAS

A) SECRETARIA DE HACIENDA Y CRDITO PUBLICO (SHCP)

Es la dependencia del Ejecutivo que se responsabiliza de la formulacin de polticas fundamentales

para la conduccin de la Economa Nacional, como financieras, crediticias, bancarias, monetarias,
etc., ejecuta el programa financiero anual del Gobierno Federal. Las principales funciones de la
Secretara relacionadas con la operacin de las instituciones bancarias son:

Incorporar al sector pblico financiero al sistema nacional de planeacin.

Dictar las medidas relacionadas a la creacin, transformacin, fusin de la Banca Mltiple; as como
expedir reglamentos orgnicos que rijan su operacin.
Otorgar o revocar concesiones para constitucin y operacin de las instituciones financieras no
bancarias.
Determinacin del presupuesto pblico
Manejo de la deuda pblica de la federacin
Proyectar el Plan de desarrollo
B) BANCO DE MXICO (BANXICO)

Antecedentes

Antes de propiciar el siglo XX, no estaba bien definido la Banca Central, en varios
pases ha tenido una evolucin gradual, pues un banco fue adquiriendo la
posicin de Banco Central por habr adquirido el derecho exclusivo o principal de
emisin y por efectuar las operaciones bancarias del Estado y mantener la
convertibilidad de los billetes en oro o en plata, cuando fuera obligacin legal.
Estos bancos adquirieron con el tiempo otras funciones y facultades hasta
generalizarse el uso del termino de Banco Central con un significado mas o
menos uniforme.
La fundacin del Banco de Mxico, abre una nueva etapa en la historia del
Sistema financiero, por un lado liquida la vieja estructura bancaria, surgida en el
porfiriato y por otro sienta las bases para la conformacin de un nuevo sistema,
que aunque de inmediato no pudo funcionar como tal, ya que eran los primeros
pasos para el nuevo orden bancario.
Objetivo: Promover el sano desarrollo del Sistema Financiero, representando una
salvaguarda contra el surgimiento de la inflacin, al mismo tiempo que se procurar la
estabilidad del poder adquisitivo y se regulara la estabilidad del peso frente al dlar.
As como propiciar el buen funcionamiento de los Sistemas de Pago dentro de la
Balanza Comercial

El Banco de Mxico es la Banca Central de todo el sistema bancario del pas. Adems
el encargado de aplicar las medidas de poltica monetaria y crediticia, necesaria para
el funcionamiento de la Economa nacional. En 1984 se promulg la nueva Ley
Orgnica del Banco, en el que se disponen modificaciones a la estructura orgnica, as
como nuevas modalidades en algunas de sus operaciones y en 1996 se otorga su
autonoma destacando: BANXICO, goza de plena autonoma, quedando desligado del
Gobierno y no responder a las necesidades de poltica econmica, sino a
requerimientos que garanticen la estabilidad econmica.
Funciones:

Conforme a las directrices establecidas por la SHCP, el Banco de Mxico est facultado
principalmente para:

Regular la emisin exclusiva y circulacin de las monedas y billetes de curso legal; el crdito y
cambios con el exterior. Tambin est facultado para crear y destruir la moneda

Operar con las instituciones de crdito como banco de reserva y acreditante de ltima instancia, as
como regular el servicio de cmara de compensacin. Esto significa, la presentacin por parte de
cada banco, lo cheques que tengan a cargo de otros, cancelndose hasta done es posible los
cheques mutuamente, cargndose o abonndose en las cuentas que el banco central lleva a cada
banco en su calidad de guardin de las reservas en efectivo de los bancos
Tesorero del Gobierno Federal. El banco llevar una cuenta general a la Tesorera y en ella abonar
o cargar las cantidades que reciba o pague por cuenta del gobierno federal. Est facultado para
cubrir y conceder crditos al gobierno sobre certificados expedidos por la Tesorera de la
Federacin y sobre obligaciones o bonos emitidos por l mismo.
Regular la actividad cambiaria del pas; es decir, adquiere el compromiso de garantizar el valor
de la moneda nacional y mantener el patrn monetario adoptado por las autoridades
hacendarias.

Asesor del Gobierno Federal en materia econmica y financiera.

Participante en el Fondo Monetario Internacional y otros organismos financieros internacionales

La regulacin crediticia y bancaria comprende:

--Recibir depsitos en moneda nacional y extranjera
--Emitir bonos de regulacin monetaria
--Realizar operaciones con divisas que el Gobierno Federal requiera realizar en el exterior
Garantiza el valor de la moneda nacional y mantener el patrn monetario
adoptado por las autoridades hacendarias, determinando el tipo de cambio, para
solventar obligaciones de pago en moneda extranjera, contradas dentro o fuera
del pas

Controlador del volumen del crdito. Solo otorgar crdito al Gobierno Federal,
a los Bancos y a otros Bancos del Exterior, a organismos de cooperacin
internacional y a los fondos de proteccin al ahorro y de apoyo al mercado de
valores

10. Depositario de las reservas metlicas y de divisas del pas

4.5.2 ORGANISMOS REGULADORES DE SUPERVISIN Y VIGILANCIA

COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV)

En 1995 se crea la fusin de las comisiones de bancaria y de valores, por decreto publicado en el
diario Oficial, teniendo por objeto de supervisar y regular, en el mbito de su competencia a las
entidades financieras a fin de procurar su estabilidad y correcto funcionamiento, as como
mantener y fomentar el sano equilibrio del sistema financiero en su conjunto, en proteccin de los
intereses del pblico. Dependen la Banca Comercial, Banca de Desarrollo y organismos auxiliares
del Crdito.

COMISIN NACIONAL DE SEGUROS Y FIANZAS (CNSF)

Tiene por objeto garantizar a los usuarios de los servicios de seguros y fianzas que las instituciones
autorizadas para prestar dicho servicio se apeguen en lo establecido en la Ley General de
Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros y a la Ley Federal de Instituciones de Fianzas.

COMISIN NACIONAL DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO (CONSAR)

Es un rgano desconcentrado de la SHCP, cuyas facultades son las que confieren la Ley del SAR,
IMSS, ISSSTE e INFONAVIT. Tiene por objeto mantener una adecuada regulacin, vigilancia y
supervisin del Sistema de Ahorro para el Retiro.
COMISIN NACIONAL DE DEFENSA PARA EL USUARIO DE LA BANCA (CONDUSEF)

Es un organismo pblico descentralizado, cuyo objetivo es promover, asesorar, proteger y

defender los derechos e intereses de las personas y empresa que utilicen los servicios financieros
que ofrecen las instituciones financieras debidamente autorizadas como bancos, casa de bolsa,
instituciones y sociedades de seguros y fianzas, arrendadoras, almacenadoras y del sistema de
ahorro para el retiro (AFORES) entre otras.
INSTITUTO PARA LA PROTECCIN AL AHORRO BANCARIO (IPAB)

Es un organismo descentralizado de la Administracin Pblica Federal, con personalidad jurdica y

patrimonio propios, creado con fundamento en la Ley de Proteccin al Ahorro Bancario. La Ley de
Proteccin al Ahorro Bancario, publicada en el Diario Oficial el 19 de enero de 1999, tiene como
objetivos principales establecer un sistema de proteccin al ahorro bancario, concluir los
procesos de saneamiento de instituciones bancarias, as como administrar y vender los bienes a
cargo del IPAB para obtener el mximo valor posible de recuperacin.
4.5.3 SUBSISTEMA FINANCIERO BANCARIO

Es el conjunto de organismos e instituciones intermediarios financieros (banca

mltiple y banca de desarrollo) que regulan la actividad crediticia y monetaria de
un pas

BANCA MLTIPLE (Banca Comercial)

Es la forma en que se ha integrado el sistema bancario comercial en Mxico,

integra las operaciones del mercado de dinero y de capitales. Sociedades
Annimas de capital fijo que prestan servicios financieros, divididos en dos tipos
de operaciones: pasivas y activas.

En Mxico, la banca comercial es la banca de primer piso, porque capta los

recursos directamente del pblico y asimismo, coloca los fondos prestables al
pblico, estableciendo las tasas de inters, segn la oferta y la demanda de
dinero.
Funciones
Captacin de recursos monetarios; Son las operaciones pasivas que efecta el banco para allegarse de dinero
del pblico usuario, por lo que se convierte en deudor de las personas que se lo facilitan; los instrumentos que
utiliza para ello son los siguientes:
--Depsitos de ahorro, a plazos y a la vista
--Cuenta de cheques
--Pagars burstiles
--Aceptaciones bancarias
--Cuentas maestras
--Tarjetas de inversin
--Bonos bancarios
--Servicios pblicos
--Servicios de cajero electrnico
2. Canalizacin de recursos monetarios: Son las operaciones activas, que efecta el banco al invertir el dinero
que recibi de ahorradores, ponindole en condiciones de producir, por lo cual es un acreedor de las personas a
las que se lo proporciona:
--Inversiones en valores
--Descuentos
--Prstamos quirografarios, prendarios, inmobiliarios, habilitacin y refaccionarios.
BANCA DE DESARROLLO
Son instituciones financieras que tienen como propsito promover y fomentar el desarrollo
econmico en sectores y regiones con escasos recursos, o donde los proyectos son de alto riesgo o
requieren de montos importante de inversin inicial. Estos bancos ofrecen apoyos crediticios en
forma profesional, es decir, tasa de inters, plazos y formas de amortizacin menores a la banca
mltiple, as como servicios de asesora y extencionismo financiero a los productores, estn
agrupados por sectores y actan en forma especializada.
La banca de desarrollo es una banca de segundo piso, es decir, no realiza operaciones directamente
con el pblico sino que los fondos preferentes se canalizan, generalmente, a travs de la banca
comercial o las organizaciones auxiliares del crdito.
Actividades:
Operaciones pasivas, activas y servicios
Operaciones de complacencia
Inversin en empresas
Sanciones administrativas y delitos
Fondo bancario de proteccin al ahorro
Inspeccin y vigilancia
Transformacin de los bancos
B.1) FONDOS DE FOMENTO ECONMICO
Son fideicomisos financieros constituidos por el Gobierno Federal,
afectando sus propios recursos, que son completados con crditos del
exterior, con propsitos especficos, para brindar apoyos crediticios y de
asesora a sectores productivos, presas y regiones prioritarias para el
desarrollo, por encargo del Gobierno Federal. Aparecen vinculadas
generalmente a un banco de desarrollo que se identifica con los
objetivos del fondo, sus crditos son canalizados a bajo costo a travs de
ese banco, o de otros con los que se realizan operaciones de descuentos
y stos, finalmente entregan los recursos a los usuarios.
ORGANISMOS AUXILIARES DEL CRDITO
Son aquellas instituciones no bancarias que apoyan el desarrollo de la actividad crediticia y que son
un complemento necesario para proveer de algunos servicios que no dan las instituciones de
crdito, y son:

C.1) ALMACENES GENERALES DE DEPSITO.

Los almacenes son instituciones concesionadas por el Estado, cuyo objeto es el almacenamiento,
guarda o conservacin de bienes o mercancas y la expedicin de certificados de depsito y bonos
de prenda; comprende actividades complementarias, como son: prestacin de servicios de
transporte de los bienes, certificacin de dichos bienes, anunciar las ventas de los mismos y
realizacin de su empaque o envase.

Evolucin histrica:
1982: Disminucin de la demanda de almacenaje por reduccin de la produccin; por falta de
liquidez de la economa, no hubo ampliacin y construccin de estos almacenes.
1985: Se public la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crdito
1987: Se contaba con 20 almacenes.
Los certificados de deposito son ttulos de crdito que acredita la propiedad de
mercancas depositada en el almacn que lo emite. Los bonos de prenda son ttulos de
crdito que representa la constitucin de un crdito prendario sobre los bienes
indicados en el certificado. Ambos ttulos amparan l deposito de mercancas y su
valor se registra con el propsito de hacer ms negociable la mercanca y permite a
los productores depositantes obtener recursos del medio financiero con la garanta
que las propias mercancas representan.

Los almacenes pueden ser de dos clases: Los que se destinaba a graneros o depsitos
especiales para semillas y dems productos agrcolas o industriales, o de otra clase-
Los que estn tambin para recibir mercancas destinadas al rgimen de deposito
fiscal.. A su vez los almacenes cuentan con bodegas propias, rentadas o habilitadas,
silo, graneros, corrales y frigorficos, entre otros.
C.2) ARRENDADORAS
El arrendamiento financiero consiste en que la arrendadora, adquiere por instrucciones de un cliente, un
bien para su uso a cambio de una renta a plazo forzoso, establecindose que al fin del contrato, el
arrendatario puede adquirir el bien a un precio menor al del mercado o prorrogar el arrendamiento a
una renta menor, o participar la arrendadora en la venta del bien a un tercero. De esta manera las
empresas pequeas pueden contar con equipo o maquinaria especializada para su produccin, aunque su
capital sea reducido.

Existen diferentes tipos de arrendamiento:

Arrendamiento financiero neto, aquel donde el arrendatario cubre todos los gastos de instalacin,
seguros, mantenimiento, daos, impuestos, reparaciones, etc.

Arrendamiento financiero global, es lo contrario al anterior, es decir todos los gastos mencionados
corren por cuenta del arrendado, quien los repercute en el monto de las rentas pactadas
Arrendamiento financiero total, donde el arrendador recupera con las rentas
pactadas en el plazo forzoso, el costo total del activo arrendado mas el inters
del capital invertido.

Arrendamiento financiero ficticio, tambin conocido como venta y

arrendamiento posterior, consiste en que el propietario de un bien lo vende a una
compaa arrendadora para que esta a su vez se lo arriende con su respectivo
derecho de opcin de compra al termino del contrato.

Evolucin histrica:
1960-1982: Funcionaron como simples empresas mercantiles
1982:Organizaciones auxiliares del crdito concesionadas
1985: Se introducen medidas con el fin de agilizar y modernizar el rgimen
operativo y jurdico de las arrendadoras
C.3) EMPRESA DE FACTORAJE
Esta compra a un cliente (cedente), que a su vez es proveedor de bienes y
servicios, su cartera (clientes, facturas, listados), despus de hacerle un estudio
de crdito. El cedente debe notificar lo anterior a sus clientes para que el pago
se haga al factor. El objetivo claro de esto es lograr liquidez, un aumento en el
capital de trabajo.

Empresas como Walter E. Heller que presta el servicio de cobertura de

cobranza por ventas procedentes del extranjero y Coorporacin
Interamericana S. A. Con operaciones de cartera y financiamiento, su
institucionalizacin se inici en el ao de 1988 con la creacin de la
Asociacin Mexicana de Empresas de Factoraje A. C. Y justo naci en el
momento n que el crdito bancario pasaba una de sus peores pocas.
. Entre sus objetivos se encuentran:

Investigar, estudiar y recopilar informacin relevante del comportamiento del crdito comercial
Formular y aplicar las polticas de autorregulacin de las empresas de factoraje, para garantizar la
solvencia
Difundir e informar al sector financiero nacional y a la opinin publica del comportamiento de los
crditos comerciales, y describir los diversos tipos de factoraje
Establecer, fomentar y colaborar estrechamente con las diferentes autoridades y asociaciones afines,
con el objeto de fortalecer el entorno en el cual se desarrollan las actividades del factor del pas
Propiciar un entorno econmico solvente y seguro en la extensin de los crditos comerciales, que
promueva la confianza y la inversin nacional e internacional, as como su administracin va factoraje.
Vender los productos obtenidos o elaborados por sus socios
Comprar, vender o alquilar, por cuenta y orden de sus socios, sin insumos y bienes de capital para el
desarrollo de las empresas de estos.
C.4) UNIONES DE CRDITO.
Su funcin es agrupar a productores medianos y pequeos para que a travs del trabajo organizado
obtengan el crdito necesario a tasas preferenciales, as como ejecutar acciones conjuntas en materia
de abasto, comercializacin y asistencia tcnica. Se adicionaron nuevas facultades en su operacin,
tales como: adquirir valores, obtener crditos de proveedores, transferir por cuenta propia los productos
de los accionistas. Los recursos que manejan provienen de las aportaciones y prstamo de sus socios y
del crdito bancario que obtengan; solamente los socios pueden ser sujetos del crdito. Se clasifican en
agropecuarias, industriales, comerciales y mixtas.

C.5) SOCIEDADES DE AHORRO Y PRSTAMO

Se integran por asociacin voluntaria de empresarios (de micro y pequeas empresas) o bien
consumidores, se denominan como cajas de ahorro, populares y cooperativas.

C.6) SOCIEDADES FINANCIERAS DE OBJETO LIMITADO

Captan recursos a travs de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores y realizan crditos
al consumidor, comerciales, hipotecarios.
D) ACTIVIDADES AUXILIARES DE CAMBIO, se integra por las operaciones del
mercado cambiario

D.1) CASAS DE CAMBIO.

Son sociedades annimas autorizadas por SHCP, para realizar en forma habitual y
profesional operaciones de compra-venta y cambio de divisas, dentro del pas.
Adems la compra y venta de cheques de viajero, giros, rdenes de pago y otros
documentos a la vista pagaderos en moneda extranjera. Sin embargo cumplen
otra funcin de mercado financiero muy importante que es la de operar
coberturas cambiarias, algo similar a los futuros o los cortos que permite a las
empresas cubrirse de cualquier devaluacin brusca.
4.5.4 SUBSISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO

Sistema integrado por instituciones de seguros, fianzas, fondos de retiro,

sociedades de inversin y mercado de valores

INSTITUCIONES DE SEGUROS

Son sociedades annimas concesionadas por el Gobierno federal a travs de la

SHCP y pueden clasificarse de acuerdo a su constitucin en: privadas, nacionales,
mutualistas y reaseguradoras. Por medio de una prima que pagan los agentes
econmicos, las aseguradoras aceptan retribuir su patrimonio en caso de
imprevistos o prdidas.
Evolucin histrica:

1897, Se establece la primera empresa de seguros "Compaa Anglo-Mexicana de Seguros"

1910: Se emite la Ley general de seguro de vida
1926: Se emite la Ley general de Sociedades de seguros que detalla requisitos sobre creacin,
organizacin y funcionamientos de las compaas
1935: Se emite la Ley General de Instituciones de Seguros, esta ley tiene reformas en 1965 y
1981; definen los mecanismos de la actividad aseguradora.
1982: Algunas de las compaas ms importantes se encontraban ligadas patrimonialmente a los
bancos, lo cual limitaba su crecimiento; ya que funcionaba como un servicio ms, del propio
banco.
1988: Existen 47 instituciones de seguros, de las cuales 38 son privadas, 3 nacionales y las
restantes son reaseguradoras.
INSTITUCIONES DE FIANZAS

Son instituciones que prestan un servicio pblico, cuyo objeto es garantizar obligaciones y contratos que
contraiga el deudor con el acreedor, mediante el pago de una contraprestacin denominada "prima".

Evolucin histrica:
1895: Se otorgan concesiones a nacionales y extranjeros, para llevar a cabo las fianzas de fidelidad.
1926: Existe legislacin sobre estas compaas y estn facultadas para otorgar cualquier fianza respeto a
todo tipo de actividad econmica.
1942: Se ampla la figura de la fianza; se prohbe la operacin onerosa de la fianza de las empresas
extranjeras.
1950: Se promulg la Ley Federal de instituciones de Fianzas
1982: Su desarrollo fu raqutico, debido a las crisis econmicas; existieron 14 instituciones de fianzas.
ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE AHORRO PARA EL RETIRO (AFORES)

Segn lo establecido por la Ley del SAR y el IMSS, las afores son entidades
financieras con la facultad de administrar las cuentas individuales de ahorro para
el retiro. Son encargadas de administrar nica y exclusivamente aquellas cuentas
individuales donde se concentren las aportaciones para el retiro de los
trabajadores, de las empresas y del gobierno.

SOCIEDADES DE INVERSIN ESPECIALIZADAS EN FONDOS DE AHORRO PARA EL

RETIRO (SIEFORES)

Son sociedades de inversin encargadas de recibir los recursos provenientes de

los ahorros para el retiro para canalizarlos a inversiones productivas, por medio
de la adquisicin de instrumentos o valores financieros. Los beneficios e
intereses que reporten estas sociedades deben incrementar el ahorro de los
derechohabientes,
4.5.5 MERCADO DE VALORES

DEFINICIN
Est formado por un conjunto de instituciones y mecanismos que permiten realizar la emisin,
colocacin y distribucin de los valores inscritos en Registro Nacional de Valores e Intermediarios,
aprobados por la Bolsa Mexicana de Valores, mediante los cuales se ponen en contacto oferentes y
demandantes de los recursos monetarios. En este caso la oferta est representada por ttulos
emitidos tanto por el sector pblico como por el sector privado, en tanto que la demanda la
constituyen los fondos disponibles para inversin procedentes de personas fsicas o morales.

Evolucin histrica:
SIGLO 19: Algunas empresas mineras con renombre internacional emiten valores
1930: Por inestabilidad en el pas, las principales empresas mineras, bancos e industrias
comerciaron sus valores en el exterior.
1933: El mercado de valores qued constituido por concesin otorgada bajo la nueva Ley de
instituciones de crdito.
1940: Se incrementa el nmero de socios de la Bolsa y el registro de Valores.
1946: Se crea la Comisin Nacional de Valores
1970: Hubo auge y estabilidad del mercado, como resultado del crecimiento
econmico de esa poca.
1975: Se emiti la Ley del Mercado de Valores
1978: Se crea el Instituto Nacional para el Depsito de Valores INDEVAL
1982: Se generaliz una expectativa de devaluacin, que disminuyeran las
operaciones.
1990: Inauguracin del Centro Burstil
4.5.5.1 ELEMENTOS DEL MERCADO DE VALORES
Oferentes
Son los emisores que colocan sus valores a la venta a travs de la Bolsa.

Demandantes
Son los inversionistas fsicos o morales que adquieren los valores con el propsito de obtener algn beneficio
mayor.

Valores
Son documentos impresos que otorgan a su poseedor un derecho a la propiedad y denotan inversiones en
general que son comercializables y que rinden beneficios.

Valores de renta fija

Mediante los cuales se concede un crdito al emisor, el cual se obliga a retribuir el capital ms un inters
peridico que se establece al hacer la inversin.

Valores de renta variable

El rendimiento est en funcin de ganancias de capital por diferencia entre precios de compra y venta de las
acciones y otros valores.
ndice de Precios y Cotizaciones
Es el principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores, expresa el
rendimiento del mercado accionario, en funcin de las variaciones de precios
de una muestra balanceada, ponderada y representativa del conjunto de
acciones cotizadas en la Bolsa.

Mercado primario
Tambin conocido como oferta primaria, es el conjunto de compradores iniciales
de valores que coloca una empresa o una institucin pblica por primera vez en
el mercado Esta colocacin representa un aumento de capital en la empresa el
cual aportar recursos adicionales para su expansin o diversificacin. Las
colocaciones se realizan a travs de una oferta pblica, en la que los ttulos se
dan a conocer ampliamente al entrono financiero en forma explicita y detallada
a travs de un folleto autorizado por la C.N.B.V., en el que se proporciona la
informacin bsica de la empresa emisora y las caractersticas de la emisin. En
este mercado intervienen bsicamente las empresas o instituciones emisoras, los
Agentes colocadores y los compradores iniciales de los valores emitidos.
Mercado secundario
Es el conjunto de compradores y vendedores que sustituyen a los primeros
tenedores de los ttulos, este mercado propicia la demanda y oferta de capitales
o ttulos y es el resultado de cesin de partes en el caso de las acciones, o de
adquisiciones de deuda. Las transferencias se efectan por medio de agentes
intermediarios autorizados, es decir, las casas de bolsa, o los especialistas
burstiles. Una vez que se ha hecho la colocacin de una emisin, los ttulos-
valor (valores) tienen un movimiento continuo en este mercado. La rotacin de
stos permite que tengan liquidez; o sea la posibilidad de ser cambiados por
dinero en efectivo, permitiendo a su vez que el inversionista pueda adquirir otros
instrumentos de inversin, burstiles o no, o bien cubrir otras necesidades.
4.5.5.2 ENTIDADES DEL MERCADO DE VALORES
A). ENTIDADES REGULADORAS
Sus funciones reguladoras incluyen aquellas de normatividad, supervisin, vigilancia entre otras.
S.H.C.P., BANXICO, C.N.B.V. y CONDUSEF.

B) ENTIDADES OPERATIVAS
B.1 EMPRESAS EMISORAS
Son el sector demandante de recursos financieros. La demanda se realiza a travs de la emisin ttulos-
valor, mismos que se traducirn en financiamiento con plazos, trminos y costos adecuados para
satisfacer las necesidades que quiere cubrir el emisor.

B.2 CASAS DE BOLSA

Es una empresa organizada como sociedad annima, dedicada a actuar como agente o intermediario, en
la compraventa de valores registrados en Bolsa; entre los requisitos adicionales que se debe cubrir, se
encuentra ser socio de la Bolsa.
Funciones:
Realizar operaciones de compraventa de valores de los instrumentos del
mercado de dinero que tienen autorizado manejar
Prestar asesora financiera materia de valores
Actuar como representante de obligaciones y tenedores de otros ttulos por
cuenta ajena o propia
Otorgar prstamos para la adquisicin de valores con garanta en stos
Proporcionar servicios de guarda y administracin de valores, depositando los
ttulos.

B.3 ESPECIALISTAS BURSTILES

Ponen en contacto a oferentes y demandantes, dado que
stos ltimos no pueden realizar transacciones
directamente, es decir, deben hacerlo a travs de agentes
esenciales del mercado burstil.
B.4 INVERSIONISTAS
Personas fsicas o morales, u organismos sin personalidad jurdica que, teniendo
excedentes monetarios, los ofrecen a instituciones y empresas demandantes de
esos recursos, a cambio de ttulos-valor, con la intencin de obtener una
ganancia o beneficio.

B.5 SOCIEDADES DE INVERSIN.

Es aquella orientada al anlisis de opciones y aplicaciones productivas de fondos
colectivos, que renen caractersticas de sociedades annimas. Tambin es una
institucin que concentra el dinero de numerosos ahorradores y lo invierte por
cuenta y beneficios de stos, entre un alto y selecto grupo de valores, sin
pretender intervenir en la gestin de las sociedades que participan.
C). ENTIDADES DE APOYO
C..1 BOLSA MEXICANA DE VALORES S. A. DE C. V. (BMV)
Es una institucin de capital organizada como sociedad annima y que financia sus actividades,
mediante sus propios recursos de capital y con los ingresos que obtiene, del registro de valores y de
la participacin de las comisiones de los corredores. La funcin principal, es la negociacin de toda
clase de ttulos valor, emitidos por empresas con el propsito de obtener recursos para sus
actividades.
Funciones
De acuerdo con lo dispuesto por la Ley del Mercado de Valores y con su propia estrategia de
desarrollo, la Bolsa cubre las siguientes funciones:
Proporcionar la infraestructura fsica, administrativa y tecnolgica para el adecuado funcionamiento
del mercado burstil.
Establecer y regular los procedimientos y mecanismos que permitan la operacin de los distintos
tipos de valores
Generar y difundir, toda informacin respecto a los factores que intervienen en el Mercado de
Valores y las operaciones que realizan
Vigilar que las emisoras, los valores y la participacin de los intermediarios en el piso de remates
se ajusten a las disposiciones legales.
Colaborar con las autoridades y organismos, tanto nacionales como extranjeros, para la
operacin de instrumentos e intermediarios mexicanos en los mercados internacionales.
Operaciones Burstiles

Considerando que la Bolsa no compra ni vende valores por s misma y tampoco interviene en la fijacin
de precios y cotizaciones; su funcin consiste en facilitar, controlar, informar y procesar
administrativamente las operaciones que realizan los intermediarios en los salones de remate

Las casas de Bolsa, que actan como oferentes y demandantes de valores segn las instrucciones
de sus propios clientes, encuentran en la Bolsa las condiciones adecuadas para efectuar sus
transacciones de acuerdo con la Ley.
La fijacin de precios de compra o venta es resultado de las presiones entre la oferta y la
demanda a que se ven sometidos los valores diariamente, en un mercado de libre competencia.
En los salones de remate se opera exclusivamente con ttulos inscritos en el R.N.V.e I. por
emisoras burstiles.
Los operadores de piso son representantes de las Casas de Bolsa, autorizados por la C.N.B.V, los
cuales deben cumplir con los requisitos y exmenes establecidos en el Reglamentos interior
Los operadores de piso realizan sus transacciones en el saln de remates
C.2 ASOCIACIN MEXICANA DE INTERMEDIARIOS BURSTILES (A. M. I. B).
Se estableci en 1980 para fortalecer la capacidad de representacin gremial
entre las autoridades y otros organismos nacionales e internacionales en lo
relativo a la propuesta, gestin, seguimiento e informacin de los proyectos y
otros asuntos relacionados con el desarrollo de la actividad burstil nacional y su
proyeccin al exterior. Es una organizacin de y para sus miembros que agrupa a
todas las casa de bolsa que operan en Mxico.

C.3 ACADEMIA MEXICANA DE DERECHO FINANCIERO Y BURSTIL (AMDF)

Es una organizacin de profesionales con la finalidad de difundir el conocimiento
del derecho financiero y contribuir a la ampliacin, actualizacin y el
perfeccionamiento de su contenido.
C.4 CALIFICADORES DE VALORES
Son empresas independientes que tienen por funcin dictaminar las emisiones de instrumentos
representativos de deuda, para establecer el grado de riesgo que dicho instrumento representa
para el inversionista. Su objetivo especifico es evaluar la certeza de pago oportuno del principal y
sus intereses, as como constatar la existencia legal de la emisora y ponderar su situacin
financiera.

C.5 INSTITUTO PARA EL DEPSITO DE VALORES INDEVAL

Presta un servicio al pblico de guarda, administracin, compensacin, liquidacin y
transferencia de valores cotizados en la Bolsa. Se trata de un depsito central de valores que
facilita las operaciones y transferencias de los mismos mediante registros, sin que sea necesario
el traslado fsico de los ttulos. El que los valores se mantengan siempre en un mismo lugar,
conlleva a que la institucin tenga facultad para compensar y liquidar cuentas entre los
depositantes, as como administrar los valores por cuenta de los clientes.
C.6 REGISTRO NACIONAL DE VALORES E INTERMEDIARIOS R.N.V.I.
Es el encargado de llevar el registro de todo tipo de organismos intermediarios y ttulos que funcionan
en el mercado de valores.

C.7 MERCADO MEXICANO DE DERIVADOS (MEXDER) Y CMARA DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN

Promueve esquemas de estabilidad macroeconmica y facilita el control de riesgos en intermediarios
financieros y entidades econmicas. Las instituciones bsicas de este mercado son: Bolsa de Futuros y
Opciones y su Cmara de compensacin, que es un fideicomiso de administracin y pago

C.8 FONDO DE RESERVA

Es un fideicomiso constituido por las casas de bolsa, no contempla la posibilidad de que los fondos se
utilicen para rescatar a intermediarios que hayan incurrido en insolvencia. De esta manera se preserva
la naturaleza que este tipo de fondos tienen en otros mercados, donde ciertamente sirven para proteger
a inversionistas que resulten afectados por insolvencia de la intermediacin, pero por otro lado y de
manera clara, no estn orientados contra prdidas ocasionadas por bajas o alzas en el mercado.
C.9 SERVICIOS DE INTEGRACIN FINANCIERA
Sif Garban Intercapital (SIF-GI) es una empresa subsidiaria de la BMV y de Garban Intercapital GI, esta
unin representa una ventaja para los clientes de la Bolsa, como son: contar con el respaldo
tecnolgico, que facilita las operaciones cotidianas, a travs del sistema electrnico de negociacin y
servicio de corretaje telefnico o "broker"

D) OTROS ASPECTOS DEL MERCADO DE VALORES

D.1 SALN DE REMATES

Es el lugar fsico donde realizan las operaciones burstiles se encuentra en el Centro Burstil

D.2) CORROS
Son las unidades oficiales de registro de todas las operaciones de compraventa y reporto de ttulos
efectuados en el piso de remates.
D.3 NDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES
Expresa de manera significativa el rendimiento promedio, en funcin de
las variaciones de precios de las acciones que lo conforman. La actual
muestra del ndice est integrada por las 39 emisoras ms
representativas del sector accionario y su tamao puede variar de
acuerdo al nivel de bursatilidad, de los ttulos operados. El clculo del
ndice es del tipo encadenado; es decir, el valor del ndice del da
anterior es factor de las fluctuaciones en el precio de las acciones de la
muestra, ponderadas, por el total de ttulos inscritos a la fecha de
clculo.
4.5.5.3 FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE VALORES

Tiene un mecanismo operativo general que se inicia con la emisin de valores por parte de las
empresas que solicitan financiamiento, continua con la colocacin de valores (mercado primario)
entre los inversionistas a travs de la intermediacin autorizada y finaliza con la obtencin de
utilidades por parte de tenedores de ttulos y/o las negociaciones ulteriores conocidas como
mercado secundario.
La colocacin primaria de los valores se efecta por la venta inicial de los mismos por el emisor al
rea de financiamiento corporativo (F. C.) de la casa de bolsa que apoyo a dicha empresa en los
trmites de autorizacin del instrumento ante la CNV y la BMV.
En el mercado secundario, los inversionistas se indican dos veces para enfatizar la doble posicin de
comprador y vendedor, situacin que puede ser total o parcial; es decir un inversionista puede
vender algunos de sus valores y con el dinero recuperado adquirir otros valores, o puede vender su
cartera completa, o bien incrementar la que ya tena. Este mercado el flujo de valores y fondos es
muy dinmico y en ambas direcciones.

Es pertinente mencionar que aunque los bancos no operan directamente en el piso de remates, han
logrado incluir en su operacin la intermediacin de algunos instrumentos negociables en la bolsa, a
travs del manejo de fondos de inversin y de cuentas maestras
4.5.5.4 MERCADO DE DINERO, DE CAPITALES Y DERIVADOS

A) MERCADO DE TTULOS DE DEUDA (Mercado de Dinero)

Es la actividad crediticia que realiza operaciones concertadas a corto plazo -no mayores
de un ao-, en donde los oferentes invierten sus fondos con la expectativa de recuperacin
con prontitud y los demandantes los requieren para mantener equilibrados sus flujos de
recursos.
CARACTERSTICAS
Formas de financiamiento:
Mercado Primario
Mercado Secundario
Forma de Colocacin:
Oferta Pblica y Privada
Subasta Primaria
Tipo de Liquidacin:
Mismo da, 24, 48, 72, 96 horas

Tipos de Operacin:
Reporto: operacin de crdito
Directa: operaciones de compra-venta al vencimiento

Es un mercado corto, Mediano y largo plazo, de alta liquidez y bajo riesgo

La ganancia se obtiene por el diferencial de compraventa

No se cobran comisiones

Las operaciones se realizan a descuento o precio

Los medios de pago en este mercado son:

CERTIFICADOS DE TESORERA CETES:: Son ttulos de crdito al portador, en las cuales se consigna
la obligacin del Gobierno Federal a pagar una suma de dinero fija, en fecha determinada.
BONOS DE DESARROLLO BONDES: Ttulos emitidos por el Gobierno Federal para financiar las
actividades prioritarias del pas.
BONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL EN UNIDADES DE INVERSIN UDIBONOS: Ttulos
de crdito a mediano y largo plazo, amortizan el capital a la fecha de vencimiento del ttulo.
Instrumento de Cobertura inflacionaria
ACEPTACIONES BANCARIAS AB'S: Son letras de cambio emitidas por empresas medianas y
pequeas a su propia orden y aceptadas por el banco, sobre la base de crditos.
PAGAR CON RENDIMIENTO LIQUIDABLE A VENCIMIENTO PRLV:
Ttulo de crdito suscrito por instituciones de Crdito y representan un pasivo a cargo de las
mismas.
PAPEL COMERCIAL: Son pagars negociables a corto plazo emitidos por las empresas
privadas, cotizadas en Bolsa, con el objeto de satisfacer las necesidades financieras
de las empresas a corto plazo.
PAPEL COMERCIAL INDIZADO:: Pagar emitido por empresas mexicanas denominado
con moneda nacional para ser colocado a descuento y se encuentra indexado al tipo
de cambio libre.
CERTIFICADOS DE DEPSITO A PLAZO CEDES: Ttulos de crdito a travs de los cuales
una institucin de crdito documenta los depsitos a plazo que recibe del pblico,
con la obligacin de restituirlos en efectivo en un plazo determinado ms el pago de
un inters peridico.
CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN INMOBILIARIOS CPI's: Son ttulos de crdito a largo
plazo para financiar proyectos de desarrollo como hoteles, centros comerciales.
B). MERCADO DE CAPITALES.

Es donde se realizan operaciones con instrumentos, a un plazo mayor a un ao,

los cuales son colocados por empresas para ofrecerlos a los inversionistas,
demandando fondos que normalmente los destina a la formacin de capital fijo;
se caracterizan por tener un alto riesgo y un elevado rendimiento.
OBLIGACIONES: Ttulos de crdito nominativos, que emite una sociedad
annima, mediante los cuales se compromete a pagar intereses peridicos, por el
uso de capitales ajenos, durante cierto tiempo, y que posteriormente, se regresa
a los tenedores de obligaciones.

Quirografarias: No tienen garanta especfica, solo la solvencia moral y

econmica de la sociedad emisora. La simple firma del emisor hace que la
empresa responda con todos sus bienes
Hipotecarias: Garantizadas por una hipoteca establecida, sobre los bienes
inmuebles de la sociedad emisora, que pueden incluir edificios, maquinaria,
equipo, activos fijos , de la misma o de otra persona fsica o moral.
Prendarias: Se garantizan por diversos bienes muebles tales como maquinaria, equipos, inventarios, etc.

Fiduciarias: Estn garantizadas mediante la constitucin de un fideicomiso que cuenta con recursos
suficientes para liquidacin del crdito documentado.

ACCIONES: Son ttulos valor de empresas que representan una parte alcuota del capital social de una
empresa. Esto significa que el propietario de una accin es socio de la empresa en la parte proporcional
que representa. En la B. M. V. Se cotizan acciones de empresas industriales, comerciales, casas de bolsa,
grupos financieros, seguros y fianzas, entre otras.

Comunes: Tienen derecho a voz y voto en las asambleas de los accionistas y a percibir dividendos;
confieren los mismos derechos y las mismas obligaciones.

Preferentes: Son aquellas que otorgan derechos especiales de tipo patrimonial pero con limitaciones en
voto; garantizan un dividendo anual mnimo, no dan derecho a voz y voto
C) MERCADO DE DERIVADOS.

Se conoce as a las negociaciones que se formulan con base en productos o instrumentos ya

existentes. Es decir, su origen est en funcin o se deriva de la existencia, por ejemplo, de ttulos
accionarios, ndices, canastas accionarias, divisas.

OPCIONES: Son contratos que confieren a su tenedor derechos para comprar (vender) un lote de
acciones. Esto es, una opcin otorga a su tenedor el derecho de recibir (opcin de compra) o de
entregar (opcin de venta) valores accionarios, bajo ciertas condiciones preestablecidas. Las
acciones sobre las que se efecta un contrato de opcin se conocen como valores subyacentes.

WARRANTS: Otorga a su tenedor el derecho de comprar, dentro de un plazo determinado, un

nmero definido de acciones, a un precio especfico. Tienen plazos superiores a un ao.

FUTUROS: Es un acuerdo entre dos partes (un comprador y un vendedor) a travs del cual se
establece una promesa de llevar a cabo una compraventa de un bien, en un futuro determinado, a
un precio acordado, preestablecido. El comprador tiene una posicin larga en el bien involucrado,
mientras que el vendedor tiene una posicin corta.
4.5.6 OTRAS ENTIDADES DEL S. F. M.

SOCIEDADES CONTROLADORAS

En 1990 se lleva a cabo la consolidacin en la ley de la formacin de grupos

financieros que podrn estar integrados por al menos tres diferentes instituciones,
como son: casas de bolsa, almacenadoras, arrendadoras, casas de cambio, empresas
de factoraje, afianzadoras, operadoras de sociedades de inversin y aseguradoras. Es
grupos se constituirn a travs de Sociedades Controladoras, los cuales debern
poseer cuando menos el 51% del capital pagado de cada uno de sus integrantes, en
acciones con derecho a voto. Cinco aos despus se modific a la estructura
accionaria del capital social de las controladoras de grupos financieros, permitiendo
una mayor participacin de personas morales, mexicanas y extranjeras.
SOCIEDADES DE INFORMACIN CREDITICIA
Son empresas privadas autorizadas para proporcionar una informacin sobre la experiencia
crediticia de personas fsicas y morales. La informacin proporcionada al bur de crdito proviene
de sus propios clientes, entidades financieras y empresas comerciales que otorgan crdito. Las
empresas que participan en este Bur pueden solicitar informacin para otorgar crditos a sus
nuevos clientes, o bien para dar seguimiento al comportamiento de sus clientes.
OFICINAS DE REPRESENTACIN DE BANCOS EXTRANJEROS
Son oficinas de representacin de banca extranjera, no son sucursales. Existen numerosos bancos
extranjeros que tienen oficinas en Mxico, de enlace para la administracin de crditos concedidos
en el exterior, promover programas de inversin o coinversin y para mantener relacin con las
autoridades financieras del pas
BANCOS NO BANCOS
Paralelamente al sistema financiero crediticio existen instituciones cuyo objeto social no es de
carcter financiero, pero que en apoyo de sus actividades otorga crditos directos a sus clientes, ya
sea con recursos propios, como es el caso de las tiendas departamentales: Elektra, entre otras.
Existen tarjetas de crdito no emitidas por bancos, que otorgan financiamiento a sus clientes, sin
estar reglamentadas por las entidades normativas del S.F.M., como Master Card y Dinners Club.
El mercado de valores es una fuente de financiamiento para capitalizacin y
crecimiento de las empresas, pero este mercado depende de la marcha del
entorno econmico nacional considerndose lo siguiente:

Marcha de la economa estadounidense; inflacin, PNB y dficit fiscal

Marcha de la economa nacional, inflacin, PIB y Balanza de Pagos
Tasa de inters internacionales y nacionales
Tipo de cambio
Precios internacionales del petrleo.