IV SIMPOSIO INTERNACIONAL

DE PLANEAMIENTO DE MINADO

(OPTIMIZACIN DE LEYES DE CORTE)

PLANEAMIENTO ESTRATEGICO

ING. ALEXIS COTRADO

INVERITAS GLOBAL HOLDINGS INGENIERIA
 OBJETIVO de la optimizacin de leyes de corte

La optimizacin de Leyes de Corte es un proceso de ajuste de

leyes de corte de cada perodo para que el valor de la vida de
la mina medido en Valor presente neto (NPV) sea
maximizado.
En la presentacin nos referimos a Tajo Abierto pero los
principios se aplican tambin a Subterrneo.
ESQUEMA de la optimizacin de leyes de corte

OTHERS

BLEND

STOCKPILE

CUT-OFF

SCHEDULE

PUSHBACKS & SKIN ANALYSIS

OPTIMISED PIT
SCHEDULE Plan de Minado
CUT-OFF Leyes de Corte
STOCKPILE Stockpiles
BLEND Mezcla de Materiales
PRINCIPIOS ECONOMICOS: Precio de metales

Para los propsitos de evaluacin de proyectos, es necesario

ser capaz de calcular los efectos en los cambios en la ley de
corte, ratios, costos y precios en el flujo de caja.
PRINCIPIOS ECONOMICOS: Tasa de descuento

Tasa de descuento = Costo de Oportunidad + Riesgo

Riesgo implica considerar una prima por la incertidumbre sobre los flujos de caja
proyectados.
El aumento en Tasa de descuento puede cambiar el rumbo del Proyecto de bueno a malo.
La tasa de descuento lo establece la Empresa en base al Riesgo Pas.
Proyecto 1 @ 10% Tasa de descuento Proyecto 2 @ 10% Tasa de descuento Proyecto 2 @ 20% Tasa de descuento
$600 $600 $600
$400 $400 $400
$200 $200 $200
$- $- $-
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
$(200) $(200) $(200)
$(400) $(400) $(400)
$(600) $(600) $(600)
Flujo de Caja Flujo de Caja Flujo de Caja
Flujo de caja descontado Acumulado Flujo de caja descontado Acumulado Flujo de caja descontado Acumulado
Flujo de Caja Acumulado Flujo de Caja Acumulado Flujo de Caja Acumulado

NPV=114 $ NPV=169 $ NPV= -12 $

PRINCIPIOS ECONOMICOS: Valor Presente Neto

El valor presente neto es el nico criterio que incorpora un medio

para hacer frente a diferentes condiciones econmicas.
Refleja el valor del dinero en el tiempo
DCF (Flujo de caja descontado) = Flujo de Caja Proyectado/Factor
de descuento
NPV (Valor Presente Neto) = Suma de DCFs
ALGORITMO DE OPTIMIZACIN: Frmula
El Algoritmo de Optimizacin de la Ley de Corte fue documentado
en 1964 por K. Lane.

En esta ecuacin el Mximo NPV (V) de un recurso (R) en un

tiempo (T) es calculado buscando la mejor estrategia (w) que
maximiza la suma del flujo de caja (c) para un incremento de
recurso (r) y el mximo NPV del recurso remanente. El recurso
remanente es descontado (por &) y empieza despus que el
incremento de recurso es minado (en un tiempo t)
APLICACIN PRCTICA: Recurso - Tabla
Interval midpoint cutoff Waste Ore Cummulative Avg Grade
(gpt) (Mt) (Mt) (Mt) mid*ktons mid*ktons above cutoff
0.00 0.10 0.05 0.00 70.00 - 125.2 3.5 51.0 0.407
0.10 0.20 0.15 0.10 3.80 70.0 55.2 0.6 32.3 0.585
0.20 0.30 0.25 0.20 3.60 73.8 51.4 0.9 34.5 0.671
0.30 0.40 0.35 0.30 4.20 77.4 47.8 1.5 36.2 0.758
0.40 0.50 0.45 0.40 5.40 81.6 43.6 2.4 37.2 0.853
0.50 0.60 0.55 0.50 5.60 87.0 38.2 3.1 37.0 0.969
0.60 0.70 0.65 0.60 5.80 92.6 32.6 3.8 35.9 1.100
0.70 0.80 0.75 0.70 3.40 98.4 26.8 2.6 33.7 1.259
0.80 1.00 0.90 0.80 3.00 101.8 23.4 2.7 32.7 1.397
1.00 1.10 1.05 1.00 2.80 104.8 20.4 2.9 30.0 1.470
1.10 1.20 1.15 1.10 2.60 107.6 17.6 3.0 27.1 1.537
1.20 1.30 1.25 1.20 2.40 110.2 15.0 3.0 24.1 1.604
1.30 1.40 1.35 1.30 2.20 112.6 12.6 3.0 21.1 1.671
1.40 1.50 1.45 1.40 2.00 114.8 10.4 2.9 18.1 1.739
1.50 1.60 1.55 1.50 1.80 116.8 8.4 2.8 15.2 1.808
1.60 1.70 1.65 1.60 1.60 118.6 6.6 2.6 12.4 1.879
1.70 1.80 1.75 1.70 1.40 120.2 5.0 2.5 9.8 1.952
1.80 1.90 1.85 1.80 1.20 121.6 3.6 2.2 7.3 2.031
1.90 2.00 1.95 1.90 1.00 122.8 2.4 2.0 5.1 2.121
2.00 2.10 2.05 2.00 0.80 123.8 1.4 1.6 3.1 2.243
2.10 2.90 2.50 2.10 0.60 124.6 0.6 1.5 1.5 2.500
APLICACIN PRCTICA: Recurso - Grfico
140 3.00

125.2

2.500
120
2.50
2.243
2.121
100 2.031
1.952
1.879 2.00
1.808
1.739
1.671
80 1.604
1.537
1.470
1.397 1.50
1.259
60 55.2
51.4 1.100
47.8
0.969
43.6
0.853 1.00
38.2
40 0.758
0.671 32.6
0.585 26.8
23.4
0.407 20.4
17.6 0.50
20 15.0
12.6
10.4
8.4
6.6 5.0 3.6 2.4 1.4 0.6
0 0.00
0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 1.00 1.10 1.20 1.30 1.40 1.50 1.60 1.70 1.80 1.90 2.00 2.10

Ore Avg Grade

APLICACIN PRCTICA: Parmetros y Cut-off

Price (P) 1,300 $/oz

Sales Cost (s) 10 $/oz
Processing Cost (c) 12 $/t ore
Recovery (y) 90% %
Mining Cost (m) 1.8 $/t

Fixed Costs (fa) 5 $M/yr

Mining Capacity (M) Unlimited
Milling Capacity (C) 1.825 Mt
Capital Costs (CC) 255 $M
Discount Rate (d) 10% %

Cog = 12+5/1.825 = 0.39

(1300-10)*0.9
APLICACIN PRCTICA: 1ra Iteracin
Avg Au Total Ore Au Contained Profits NPV
Year (i) NPVi COG Ore Grade (Mt) (Mt) (Oz) ($M) ($M)
1 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $182
2 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $180
3 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $178
4 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $175
5 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $173
6 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $170
7 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $167
8 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $163
9 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $160
10 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $156
11 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $151
12 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $146
13 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $140
14 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $134
15 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $128
16 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $120
17 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $112
18 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $104
19 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $94
20 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $83
21 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $71
22 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $58
23 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $44
24 0 0.39 0.824 5.1 1.825 43,503 $20 $28
25 0 0.39 0.824 3.5 1.26 30,102 $12 $11
Total 125.2 45.1 1,074,178 $495
(NPV@10%)
$182
APLICACIN PRCTICA: 1ra Iteracin
12 1.600

1.400
10

1.200

8
1.000

0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824 0.824
Waste
6 0.800
Ore
Ore Grade
0.600
4

0.400

2
0.200

0 0.000
01 02 03 04 05 06 07
APLICACIN PRCTICA: 2da Iteracin
Avg Au Total Ore Au Contained Profits NPV
Year (i) NPVi COG Ore Grade (Mt) (Mt) (Oz) ($M) ($M)
1 $182 0.66 1.205 7.9 1.825 63,637 $41 $309
2 $180 0.66 1.205 7.9 1.825 63,637 $41 $299
3 $178 0.66 1.205 7.9 1.825 63,637 $41 $288
4 $175 0.65 1.186 7.7 1.825 62,616 $40 $276
5 $173 0.65 1.186 7.7 1.825 62,616 $40 $264
6 $170 0.64 1.166 7.6 1.825 61,554 $39 $251
7 $167 0.64 1.166 7.6 1.825 61,554 $39 $237
8 $163 0.63 1.145 7.4 1.825 60,450 $38 $221
9 $160 0.63 1.145 7.4 1.825 60,450 $38 $206
10 $156 0.62 1.134 7.3 1.825 59,882 $37 $189
11 $151 0.62 1.134 7.3 1.825 59,882 $37 $170
12 $146 0.61 1.123 7.2 1.825 59,301 $37 $150
13 $140 0.60 1.100 7.0 1.825 58,105 $35 $128
14 $134 0.59 1.086 6.9 1.825 57,365 $35 $106
15 $128 0.58 1.072 6.7 1.825 56,592 $34 $81
16 $120 0.57 1.064 6.7 1.825 56,194 $34 $56
17 $112 0.56 1.056 6.6 1.825 55,786 $33 $28
18 $104 0.55 1.040 0.3 0.10 2,860 ($3) ($3)
Total 125.2 31.1 1,026,117 $635
(NPV@10%)
$309
APLICACIN PRCTICA: 2da Iteracin
12 1.600

1.400
10
1.205 1.205 1.205
1.186 1.186
1.166 1.166
1.145 1.145 1.134 1.134 1.123 1.200
1.100 1.086 1.072 1.064 1.056 1.040
8
1.000

Waste
6 0.800
Ore
Ore Grade
0.600
4

0.400

2
0.200

0 0.000
01 02 03 04 05 06 07
APLICACIN PRCTICA: 3ra Iteracin
Avg Au Total Ore Au Contained Profits NPV
Year (i) NPVi COG Ore Grade (Mt) (Mt) (Oz) ($M) ($M)
1 $309 0.85 1.419 10.1 1.825 74,908 $52 $347
2 $299 0.83 1.408 9.9 1.825 74,357 $51 $331
3 $288 0.82 1.405 9.9 1.825 74,215 $51 $313
4 $276 0.80 1.382 9.6 1.825 72,963 $50 $293
5 $264 0.78 1.366 9.4 1.825 72,126 $49 $272
6 $251 0.76 1.349 9.3 1.825 71,263 $48 $250
7 $237 0.74 1.315 9.0 1.825 69,448 $47 $227
8 $221 0.72 1.288 8.8 1.825 68,004 $45 $203
9 $206 0.70 1.259 8.5 1.825 66,482 $44 $178
10 $189 0.67 1.214 8.0 1.825 64,133 $41 $153
11 $170 0.64 1.166 7.6 1.825 61,554 $39 $126
12 $150 0.61 1.123 7.2 1.825 59,301 $37 $100
13 $128 0.58 1.072 6.7 1.825 56,592 $34 $73
14 $106 0.55 1.040 6.5 1.825 54,943 $32 $47
15 $81 0.51 0.988 4.7 1.39 39,732 $21 $19
Total 125.2 26.9 980,022.2 $641
(NPV@10%)
$347
APLICACIN PRCTICA: 3ra Iteracin
12 1.600

1.419 1.408 1.405

1.382 1.366
1.349
1.315
1.400
1.288
10 1.259
1.214
1.166
1.123 1.200
1.072
1.040
8 0.988
1.000

Waste
6 0.800
Ore
Ore Grade
0.600
4

0.400

2
0.200

0 0.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
APLICACIN PRCTICA: 4ta Iteracin
Avg Au Total Ore Au Contained Profits NPV
Year (i) NPVi COG Ore Grade (Mt) (Mt) (Oz) ($M) ($M)
1 $347 0.90 1.438 10.5 1.825 75,917 $52 $342
2 $331 0.88 1.428 10.3 1.825 75,427 $52 $324
3 $313 0.85 1.419 10.1 1.825 74,908 $52 $305
4 $293 0.82 1.405 9.9 1.825 74,215 $51 $283
5 $272 0.79 1.382 9.6 1.825 72,963 $50 $261
6 $250 0.76 1.349 9.3 1.825 71,263 $48 $237
7 $227 0.73 1.297 8.8 1.825 68,493 $46 $212
8 $203 0.69 1.242 8.3 1.825 65,568 $43 $188
9 $178 0.66 1.205 7.9 1.825 63,637 $41 $164
10 $153 0.62 1.134 7.3 1.825 59,882 $37 $140
11 $126 0.58 1.072 6.7 1.825 56,592 $34 $116
12 $100 0.54 1.024 6.4 1.825 54,060 $31 $94
13 $73 0.50 0.969 6.0 1.825 51,149 $28 $72
14 $47 0.46 0.931 5.7 1.825 49,177 $26 $51
15 $19 0.42 0.879 5.4 1.825 46,429 $23 $30
16 $0 0.39 0.844 3.0 1.06 25,893 $10 $9
Total 125.2 28.4 985,573 $625
(NPV@10%)
$342
APLICACIN PRCTICA: 4ta Iteracin
12 1.600
1.438 1.428 1.419 1.405
1.382
1.349 1.400
1.297
10
1.242
1.205

1.134 1.200
1.072
1.024
8
0.969
0.931 1.000
0.879
0.844
Waste
6 0.800
Ore
Ore Grade
0.600
4

0.400

2
0.200

0 0.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
APLICACIN PRCTICA: 5ta Iteracin
Avg Au Total Ore Au Contained Profits NPV
Year (i) NPVi COG Ore Grade (Mt) (Mt) (Oz) ($M) ($M)
1 $342 0.90 1.44 10.5 1.825 75,917 $52 $340
2 $324 0.87 1.43 10.2 1.825 75,300 $52 $321
3 $305 0.84 1.41 10.0 1.825 74,637 $51 $302
4 $283 0.81 1.40 9.8 1.825 74,070 $51 $281
5 $261 0.78 1.37 9.4 1.825 72,126 $49 $258
6 $237 0.74 1.32 9.0 1.825 69,448 $47 $234
7 $212 0.71 1.28 8.7 1.825 67,506 $45 $211
8 $188 0.67 1.21 8.0 1.825 64,133 $41 $188
9 $164 0.64 1.17 7.6 1.825 61,554 $39 $165
10 $140 0.60 1.10 7.0 1.825 58,105 $35 $143
11 $116 0.57 1.06 6.7 1.825 56,194 $34 $122
12 $94 0.53 1.01 6.2 1.825 53,136 $30 $100
13 $72 0.50 0.97 6.0 1.825 51,149 $28 $80
14 $51 0.47 0.94 5.7 1.825 49,527 $27 $60
15 $30 0.44 0.90 5.5 1.825 47,674 $25 $39
16 $9 0.41 0.87 4.8 1.63 41,075 $20 $18
Total 125.2 29.0 991,550 $626
(NPV@10%)
$340
APLICACIN PRCTICA: 5ta Iteracin
12 1.60
1.44 1.43 1.41 1.40
1.37
1.32
1.40
10 1.28
1.21
1.17
1.20
1.10
1.06
8 1.01
0.97
0.94 1.00
0.90
0.87

Waste
6 0.80
Ore
Ore Grade
0.60
4

0.40

2
0.20

0 0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
APLICACIN PRCTICA: Final

Optimizacin de Leyes de Corte

400 1.60
347 342 340
350 309
1.40

300 1.20

250 0.90 0.90 1.00

0.85
182
200 0.66 0.80

150 0.60
0.39
100 0.40

50 0.20

0 0.00
1s t 2nd 3rd 4th 5th
CONCLUSIONES
La Optimizacin de la ley de corte ha demostrado a menudo
que es una poltica clave para maximizar el valor de un
recurso.
El soporte para maximizar el NPV en Planeamiento Mina est
fuertemente establecido y tiene una estrecha alineacin con
el objetivo de los accionistas de generar riqueza a largo plazo.
Examinar una poltica aisladamente puede ocultar
oportunidades para mejorar la utilizacin de los recursos y
maximizar el valor de un proyecto.
REFERENCIAS

K. Lane, 1964. Choosing the optimum cut-off grade.

K. Lane, 1988. The economic definition of ore: cut-off
grades in theory and practice.
B. King, 2001. COG Application
GRACIAS