INGENIERA

ECONMICA
FINANCIERA
 ASPECTOS GENERALES

Toda persona esta involucrada a lo largo de su vida

en el manejo de DINERO, desde la ms alejada
hasta la que radica en las grandes ciudades.
Por ejemplo se quiere comprar un artefacto:
*Al contado o crdito
*El 15% de cuota inicial y 18 mensualidades
*Si paga el 30% del valor inicial, entonces reduce el monto de la
mensualidad o el nmero de pagos
Ante esta situacin el comprador decide ms por
gustos o por una situacin econmica personal
forzada y no con una base analtica simple
 En situaciones Empresariales la mayora de
profesionales en su trabajo se enfrentan a situaciones
en las que tienen que TOMAR DECISIONES que
involucran uso de dinero, tales como:
Incremento de personal eventual o pago de turnos extras
Incremento de publicidad slo a cambio de beneficios por ventas
Elaboracin de nuevos productos
Reemplazo de equipos
Implementar una fbrica totalmente nueva
Adquirir maquinaria o rentarla por un tiempo
Financiar crecimiento de la empresa con prstamos de bancos o con
utilidades retenidas
Entonces el responsable necesita tener
conocimientos bsicos indispensables para tomar
mejores decisiones econmicas (mundo competitivo)
 El Dinero, como cualquier otro bien tiene un
valor intrnseco. Ejemplo:
Se puede tener una casa o pude cambiarla por dinero en
efectivo
Se puede tener un automvil o cambiarlo por dinero en
efectivo
Pero si no tiene la casa o automvil deber pagar cierta
cantidad de dinero para su uso (alquiler)
De igual manera, si no tiene dinero y lo necesita deber
pagar cierta cantidad para usarlo (inters)
Tambin se presentan situaciones que no puede
analizar la Ingeniera Econmica, tales como:
- Inversiones especulativas(acaparar cosas)
- Compra y venta de dlares(mercado informal)
LA INGENIERIA ECONOMICA FINANCIERA

Es una disciplina que se ocupa de:

Los aspectos y criterios econmicos de
la ingeniera
Evaluacin sistemtica de los costos y
beneficios de proyectos tcnicos
propuestos
Proporciona las herramientas analticas
para tomar mejores decisiones
econmicas
TOMAR DECISIONES INVERSION

- Seleccin de
alternativas
- Valor del dinero en
el tiempo PROYECTOS:
- Tasa de inters
ANALISIS FUTURO
- Equivalencia -RIESGO
financiera -INSERTIDUMBRE
 ANALISIS
ECONOMICO FINANCIERO

PROYECTO COSTOS

M Obra
RECURSOS: RH;RF M Prima
RM;RT G Grales

PRODUCC. B/S FINANCIAMIENTO

DEUDA/APORTE
UTILIDAD
( 60/40 )
 SUPUESTOS BASICOS:
NO EXISTA INFLACION
- Economa estable (inflacin = 0)
- Precios constantes
CERTEZA TOTAL
- No exista riesgo (riesgo = 0)
- Anlisis de variables econmica
RACIONALIDAD
- Decisiones racionales. f(variables relacionadas a la inversin)
- Personas tienen consistencia con los objetivos y metas
OPORTUNIDAD
- Relacionado: tiempo - incertidumbre
 INVERSION
-monto
RIESGO OPORTUNIDAD
-certeza -tiempo

EMPRESA

RECURSOS BENEICIOS
-humanos -mayores
-materiales -menores
SOCIEDAD
 EN TODA EMPRESA TENEMOS:
ACTIVOS PASIVOS
ACTIVOS PASIVOS RIQUEZA
- COSAS DE VALOR - OBLIGACIONES(deuda)
Valor de mercado de Valor de mercado de
los activos las obligaciones

RIQUEZA O UTILIDAD

Se tiene que diferenciar entre:

ACTIVOS HUMANOS ACTIVOS NO HUMANOS
- Generan riqueza: - Son negociables:
habilidades, capacidad, terrenos, herramientas,
destreza, conocimientos, mquinas y equipos, casas,
y otros etc.
 RELACIN COSTOS - INGRESOS (BENEFICIOS)

Se presentan tres casos:

C
B B B

I II III
I) C > Y Y - C = ( - ) PRDIDA
II) C = Y Y - C = 0 EQUIVALENCIA
III) C < Y Y - C = (+) GANANCIA
U=B-C
TASA DE DESCUENTO ( t ):

PROYECTO CON DEUDA PROYECTO SIN DEUDA

Financiado total o Financiado totalmente
parcialmente por con capital propio
terceros
t costo de
t financiamiento oportunidad del
por terceros capital (COE)

Relacin D/A
 La Ingeniera Econmica hace referencia en la
determinacin de los factores y criterios
econmicos que se utilizan al considerar una
seleccin entre una o ms alternativas.

Por definicin la Ingeniera Econmica es

una coleccin de tcnicas matemticas que
simplifican las comparaciones econmicas
financieras.
Estas tcnicas implican formular, estimar,
desarrollar y evaluar aspectos econmicos de los
diferentes mtodos empleados para lograr los
objetivos establecidos
 En consecuencia la Ingeniera
Econmica es una herramienta de
ayuda para tomar decisiones mediante
la cual se escoger el mtodo ms
econmico.

Tambin se puede apreciar que utiliza,

tanto tcnicas matemticas como
econmicas para comparar y evaluar
dichas decisiones de inversin.
 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
PREMISA: EL DINERO HACE DINERO
-Bancos
INVERSIN -Financiera MAS DINERO
(HOY) -Prstamo ACUMULADO
-Acciones EQUIVA-

VALOR DEL DINERO EN INTERS

EL TIEMPO (%)
S P VALENCIA
INV: I CANTIDAD CANTIDAD
ACUMULADA ORIGINAL

SOL: I CANT. PTE PRSTAMO

DEUDA ORIGINAL

=

TASA DE INTERS.
Es la ganancia del dinero al cabo de un periodo de
tiempo
- Es necesario el transcurso del tiempo para la generacin
de inters
- El costo del deudor es la ganancia de l acreedor
EQUIVALENCIA.
Significa que cantidades diferentes de dinero a trminos
diferentes de tiempo, pueden ser iguales en valor
econmico.
Ejem: 1000 1200 1440 1728
0 1 2 3
20%
 ALTERNATIVA
Es una opcin independiente para una situacin
dada. En la prctica de la ingeniera econmica
hay varias formas de realizar una tarea o actividad,
entonces se debe de estar capacitado para
compararlas de manera racional y as poder escoger
la ms econmica.
Los factores que se incluyen son:
- Costo de compra(costo inicial)
- Vida anticipada del bien
- Costo de operacin
- Valor de reemplazo
- Tas de inters
- Efecto de los impuestos
 Para poder comparar los diferentes mtodos y lograr un
determinado objetivo, es necesario tener un criterio de
evaluacin que permita decidir la alternativa ms
econmica o de menor costo global.
TASA MINIMA ATRACTIVA DE RETORNO(TMAR)
Conocida como la Tasa de Retorno(TR)

= 100


= 100

OBSERVACION:
T. INTERES, se utiliza cuando se solicita un capital
prestado o cuando se establece una tasa fija
TR, se utiliza para determinar la rentabilidad de una
inversin
TR > TI
INTERES SIMPLE E INTERES COMPUESTO
Se genera cuando se considera ms de un periodo de tiempo

INTERES SIMPLE O NO CAPITALIZABLE

Se calcula sobre un capital inicial o principal (P) que
permanece invariable, decir, ignorando cualquier
inters que se haya acumulado en periodos anteriores

P P P P P P
I I I I I

0 1 2 3 4 s (cantidad final)
I i"
b) Simbologa:
I : Inters
P : Prstamo, principal, stock inicial, monto inicial
S : Deuda final, monto acumulado, stock final
n : N de periodos, tiempo de colocacin del dinero
i : Tasa de inters
c) Condicin: d) frmula :
P : constante I = P*i*n
I : constante
i : constante S = P+I
c/periodo S = P+P*i*n
S = P(1+i*n)
 EJERCICIOS:
1). Calcular el inters simple de un prstamo de S/10 000 a la
tasa de inters del 10%, durante 5 aos
2). Calcular el inters simple de un prstamo de $5 000,
durante 6 meses a una tasa del 15% anual
3). Se solicita un prstamo en una entidad bancaria por valor
de S/20 000, durante un ao al 15% de inters. Calcular:
a) El inters generado
b) La cantidad total apagar
4). Un estudiante solicita un prstamo de S/10 000 el 1 de
mayo y debe pagar un total de S/10700 exactamente un
ao despus. Determine el inters y la tasa de inters
pagada.
 INTERS COMPUESTO O CAPITALIZABLE
Se calcula a una tasa de inters constante durante el
plazo de la deuda, pero el capital es aumentado
aadindose el inters generado cada periodo.

P0

P0 I1 P3
P2 I2
P0 I1
P0 P1 I2 I3
I1

0 I1 1 I2 2 I3 3 4
S1 S2 S3 S4
 Desarrollando la frmula:
I1= P0*i I2= P1*i I3=P2*i
S1=Po+I1 S2=P1+I2 S3=P2+I3
S1=Po+Po*i S2=P1+P1*i S3=P2+P2*i
S1=Po(1+i) S2=P1(1+i) S3=P2(1+i)
si P1=S1 si: P2=S2
S2=Po(1+i)(1+i) S3=Po(1+i)(1+i)
S2=Po(1+i) S3=Po(1+i)

FORMULA: S = P(1+i)
 EJERCICIOS:
1.- Calcular el inters compuesto y el monto final
sobre un monto de S/10 000 al 18% anual, con una
capitalizacin anual y colocado durante 5 aos.

2.- Determinar el stock final y el inters compuesto

de un capital de S/1 300, colocados durante 2 aos a
una tasa del 20% anual, capitalizable en forma
trimestral.

3.- Cunto de capital debe de colocarse en una

entidad bancaria que ofrece una tasa anual del 12%
capitalizable mensualmente, para ganar un inters
compuesto de $500 en un plazo de 45 das?
INTERES SIMPLE Vs INTERES COMPUESTO

Prstamo Inters Prstamo Inters (P+I)

n P I n P I P
1 10 000 500 1 10 00 500 10 500
2 10 000 500 2 10 500 525 11 025

3 10 000 500 3 11 025 551 11 576

4 11 576 579 12 155
4 10 000 500
5 12 155 608 12 763
5 10 000 500
6 12 763 638 13 401
6 10 000 500
3000 TR= 3 400
10 000
TR= 3 000
10 000 TR= 34%
TR= 30%
 OPERACIONES CON LAS SEIS FORMULAS BASCAS
Se observa que estas frmulas bsicas se solucionan o interactan entre s
y otras variables, permitiendo establecer la equivalencia financiera entre
un stock y flujo de efectivo de dinero
R= S(FDFA) STOCK(S)
S. RETROSPECTIVO

P=S(FSA) S=P(FSC)
R R R R(flujo) R R R
P=S(FAS) S=P(FCS)

S. PROYECTIVO
R=P(FRC)
STOCK(P)
 LAS SEIS FRMULAS BSICAS
Las ecuaciones matemticas de los factores
son:

FSC: = ( + ) FSA: P=
(+)

+
FCS: = FDFA: =
+

+ +
FRC: = FAS: =
+ +
 APLICACION DE LAS FORMULAS :
Determinar las transacciones equivalentes
financieras de un capital de S/8 000 en un periodo
de 2 aos a la tasa de 40% anual, capitalizable
trimestralmente.

FLUJO DIFERIDO: FACTORES MULTIPLES

Se tiene un horizonte temporal de 18 meses y un
flujo mensual de S/5 000 desde el final del 7 al final
del 18 mes. Calcular el valor presente a la tasa de
inters del 60% anual, convertible mensualmente y
el stock final equivalente.
 FLUJO DE EFECTIVO: GRADIENTE ARITMETICO
Son aquellos que crecen o disminuyen una cierta
cantidad constante cada periodo. Ejm: el incremento
de los gastos de mantenimiento de cierto equipo en
cantidades constantes cada ao. Grficamente
g R = R1+R2
g
g R2
g R
R1 R1 R1 R1 R1

P 0 1 2 3 n-1 n 0 1 2 3 n-1 n

1
2 =
1+ 1
 FLUJO DE EFECTIVO: GRADIENTE GEOMETRICO
Son aquellos flujos que se incrementan un cierto
porcentaje constante cada periodo. Estos tipos de
flujos ocurren en tiempos inflacionarios o bien en
pocas de recesin. Grficamente se representan
Rn
Rn-1

R2
1
R1 P= Si:i=j
1+
R
P 0 1 2 3 n-1 n
i: tasa inters
1(1+)/(1+)
= 1 Si: ij j: tasa inflacin
()
 TASA NOMINAL Y TASA EFECTIVA
TRANSACCIONES BANCARIAS. La tasa de inters aplicada en
la banca es regulada por el BCR
El BANCO realiza sus operaciones de la siguiente forma:

INTERMEDIARIO
CAPTACION BANCO COLOCACION
DINERO DINERO

COSTO CAPITAL RENDIM. CAPITAL

(CK) (TR)

OPERACIN PASIVA OPERACIN ACTIVA

(tasa pasiva) (tasa activa)

TR > CK
TASA NOMINAL, para su transformacin se multiplica o
divide por el nmero de periodos que tiene un ao.
TASA EFECTIVA, para su transformacin se capitaliza, es
decir, utiliza una operacin de exponenciacin.
Si: (Para un ao)
S=P+P*ia*n .. S=P(1+ia) ---- (I)
S=P(1+i) ---- (II)
Igualando: (I) y (II)
P(1+ia)=P(1+i)
Si: P= s/1.00
1+ia = (1+i) -- ia = (1+i) -1 Tasa efectiva anual
ia = efectivo anual
Tasa Efectiva por periodo. (a partir de la tasa efectiva anual)

ie = V(1+ia) -1 n= nmero periodos de un ao

 DEPRECIACIN
Se considera sinnimo de desvalorizacin, es
decir, la gradual prdida de valor de los bienes
fsicos como resultado de su utilizacin. Las causas
son:
DESGASTE. Deterioro fsico normal originado
por el uso, conduciendo a una disminucin gradual
de la eficiencia de funcionamiento. Ejemplo:
Maquinaria y equipos.
OBSOLESCENCIA. Concepto tcnico que se
refiere al atraso tecnolgico de un bien frente a
otros, capaces de producir en forma ms econmica
como consecuencia de las innovaciones de la
tecnologa. Ejemplo: Los equipos de cmputo
El mayor efecto de la Depreciacin en los clculos
de la Ingeniera Econmica se observa en lo que
respecta al impuesto sobre las renta.
SIN DEPRECIACIN CON DEPRECIACIN
Ingresos 50 000 Ingresos 50 000
Egresos 30 000 Egresos 30 000
Utilidad antes (-) Depreciacin 10 000
de Impuestos 20 000 Utilidad antes
I. Renta(25%) 5 000 de Impuesto 10 000
Utilidad Neta 15 000 I. Renta(25%) 2 500
Utilidad neta 7 500
(+) Depreciacin 10 000
Utilidad Neta 17 500
En resumen se aprecia que la
DEPRECIACINdisminuye el impuesto a pagar y
permite a la Empresa retener parte de sus ingresos
para el reemplazo de maquinaria y equipos o para realizar
inversiones adicionales, este proceso se conoce con el
nombre de ESCUDO FISCAL.
MTODOS DE CALCULO
1. Mtodo Lineal.(Depreciacin constante). Este
mtodo se basa en el supuesto que un bien fsico se deprecia
en una cantidad constante cada ao.
D: depreciacin anual
VI: valor inicial

D= VR: valor residual

n: plazo de depreciacin
2. Mtodo de Dgitos Anuales. (Depreciacin
no constante). La depreciacin es mayor en los
primeros aos, es decir, crea un mayor escudo fiscal
durante dichos aos.
Si:
+1
= =
2

3. Mtodo de saldo decreciente o saldo de

doble declinacin. Mtodo de porcentaje uniforme
o fijo. Es un mtodo de cancelacin acelerada (se paga
mayores cantidades en los primeros aos).

1
=2

 FINANCIAMIENTO
OBJETIVO:
1. Obtencin de recursos de
capital (Dinero) en las mejores
condiciones.
2. Que contribuya a incrementar
la rentabilidad de la inversin
 FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Est relacionado con la evaluacin y la toma de
las decisiones de inversin
*Bancos
A PA FUENTES EXTERNAS *Letras
C SI No son propiedad de la *Leasing
T VO empresa *AFP
I
V PATRI FUENTES INTERNAS *Acciones
O MONIO Son propiedad de la *Utilidades
S empresa retenidas
DECISINES DE FINANCIAMIENTO

CORTO PLAZO MERC. FINANC.

(menores 1 ao) Origina - Bancos
Grado - Acciones
LARGO PLAZO Exigencia - Consorcio
(mayores 1 ao) - Bolsa Valores

CAPITAL PROPIO Acciones - Preferenciales

- Comunes
 PROCESO DE FINANCIAMIENIO
DEMANDANTE OTORGANTE
(requiere dinero) (otorga dinero)

COSTO GANANCIA

TRANSFERENCIA FONDOS

DEFICIT SUPERAVIT

EMPRESA MERC.FINANC.
 Este proceso de financiamiento origina:
a) Plazo de redencin. Tiempo en el cual se
devolver el dinero prestado
b) Monto adeudado. Necesidades y requerimientos
de cada empresa
c) Riesgo. F(seguridad de devolucin)
d) Rendimiento. Dado por los intereses o utilidades
*Rendimiento *Es fijo (intereses)
Pasivo seguro Ganancia acreedor
establece contrato
*Rendimiento *En funcin de las
Patrimo variable utilidades
nio (dividendos)
Efectos para:
1) OFERTANTE: (presta dinero)

1000 1500 P=1000 1500-1000

0 i n I=500 1000 50%
(ganancia)

2) DEMANDANTE: (solicita dinero)

1000 1500 P=1000 1000-1500

0 i n I=500 1000 -50%
(costo)
 ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
Respecto a la composicin del Pasivo y Patrimonio
Corto Plazo Largo Plazo Equilibrada
Pasivo
Pasivo Pasivo
Patri
monio Patrim Patrim

-Alta rotacin -Baja rotacin -Razonable y

deudas(<1ao) deudas(>1ao) equilibrada
-Deuda pequea -Deudas mayores -Relacin D/P
-No usa financia -Usa financiamien DEUDA 40
miento externo to externo PATRIM 60
PUNTO DE EQUILIBRIO - APALANCAMIENTO

APALANCAMIEMTO. Es el uso de Costos

Fijos (CF) en un intento por incrementar
(apalancar) la rentabilidad de una Empresa.
APALANCAMIENTO OPERATIVO. Es el uso
por parte de la Empresa de Costos Fijos (CF)
de operacin
APALANCAMIENTO FINANCIERO. Es el uso
por parte de la Empresa de Costos Fijos (CF)
de financiamiento
APALANCAMIENTO DE OPERACIN
Esta presente siempre que una Empresa tenga CF de
operacin, sin considerar el volumen de produccin.
Lo esencial es que los CF no varan con los
cambios de volumen, en cambio los CV si varan en
forma directa con el nivel de produccin.

Un efecto potencial causado por la presencia de CF

de operacin(apalancamiento operativo), es que
un cambio en el volumen de las ventas resulta en un
cambio ms que proporcional en las utilidades
(prdidas) de operacin
 EJEMPLO:
EMPRESAS
A B C
VENTAS 10000 12000 15000
C. OPERACIN:
CF 6000 4000 8000
CV 2000 5000 3000
U.OPERATIVA 2000 3000 4000

Si aumentan las ventas para el prximo ao en

un 50%, entonces los CV aumentarn en 50%
 EMPRESAS
A B C
VENTAS (50%) 15000 18000 22500
C.OPERACIN:
CF 6000 4000 8000
CV(50%) 3000 7500 4500
U.OPERATIVA 6000 6500 10500

VARIACION % 200% 117% 138%

Se observa una mayor rentabilidad en la empresa A
 ANLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Es una tcnica para estudiar la relacin

entre los CF, CV, UTILIDAD y
VOLUMEN DE VENTAS.
PUNTO DE EQUILIBRIO. Es el volumen
de ventas que se requiere para que los
ingresos totales (Y) y los costos totales
(C) sean iguales o que las utilidades
operativas sea igual a cero
Y/C Y Y=P*Q
C=CV+CF
C Punto equilibrio
Eo E0: Y=C
Y=C CV P*Q=cvu*Q+CF

CF Q CF
P-cvu
Q0 Q
CV: M prima CF: alquiler Margen de
MOD maq-eq contribucin
 COSTOS EXPLICITOS
Son aquellos que estn relacionados directamente al
costo de financiamiento y estn indicados en las
transacciones financieras. Pueden ser:
- Costos explcitos o efectivos
- Costos implcitos (costo de oportunidad)

C B B B
I II III
I) C > B Disminuye el capital de consumo
II) C= B Mantiene el capital de consumo
III) C < B Incrementa el capital de consumo
FORMAS DE COSTOS EXPLCITOS
1. PRSTAMO SIN INTERESES. (t=0)
Se ha obtenido un prstamo de S/1 000, por el cual se
devolver la misma cantidad despus de 5 aos.
2. PRESTAMO CON INTERESES. (t0)
Se ha solicitado un prstamo de S/1 000 por el que se
tiene que pagar un inters de S/200. El prstamo
deber ser devuelto dentro de 3 aos, ms los
intereses correspondientes.
3. DONACIN. (t=-100%)
Se ha conseguido una donacin de una ONG por un
valor de S/1000. Cul ser su costo?
SERVICIO DE LA DEUDA CUOTAS FIJAS
PROBLEMA. Para completar el monto de inversin
de un proyecto, se ha conseguido un prstamo de un
milln de soles para devolver mediante 10 cuotas
mensuales al 80% anual convertible mensualmente.
Preparar el servicio de la deuda en cuotas fijas.
SOLUCIN.
DATOS:
P= 1000 000 R=??
n= 10 meses
i= 80% Anual
convertible mensualmente.
SERVICIO DEUDA-CUOTAS CRECIENTES
ARITMETICAMENTE
PROBLEMA. Para financiar un proyecto se ha concertado
un prstamo de $1000 000 para devolverse en 9 meses a
cuotas crecientes trimestrales aritmticamente (uniforme
dentro de cada trimestre). Los tres primeros meses se
paga solo $50 000 (no cubre los intereses). Si la tasa de
inters es del 80% anual convertible mensualmente.
Prepare el cuadro de servicio de la deuda desagregada.
SOLUCIN. DATOS:
P= $1000 0000 i= 80% anual
n= 9 meses (cuotas convert.mens.
crecientes trim.) C= $50 000 (tres
g= ?? primeros meses)