Sociedades Annimas

Profesor Anbal Rodrguez

Definicin
Doctrinal : Es un tipo de Sociedad cuyo capital
se encuentra dividido en acciones y en la cual
nicamente su patrimonio responde del
cumplimiento de las deudas sociales.
Legal , art 1 Ley N 18.046 Es una persona
jurdica formada por la reunin de un fondo
comn, suministrado por accionistas
responsables slo por sus respectivos aportes y
administrada por un Directorio integrado por
miembros esencialmente revocables
Elementos de la Definicin
Es adecuada en cuanto resalta la caracterstica
de Persona Jurdica.- Tambin que la voluntad
de esta PJ se manifiesta a travs de un
Directorio, y que son esencialmente revocables,
pero que no tienen la calidad de mandatarios de
los accionistas, sino que emana ex lege es decir
que la fuente es la Ley.
Por tanto, aqu descartamos la teora contractual
Aspectos negativos

El concepto no destaca que el capital se

divide en acciones, que es algo elemental
de estas sociedades. Adems indica que
son responsables slo por sus respectivos
aportes, en vez de indicar que ellos no
responden con su patrimonio del pago de
las deudas sociales.-
Legislacin Comparada

La ley N 19/1989 Espaola, en su artculo

1 la define como : En la sociedad
annima el capital est dividido en
acciones, se integrar por las aportaciones
de los socios, quienes no respondern
personalmente de las deudas sociales.-
Principios que la regulan

Principio de estabilidad y permanencia

Principio de la efectividad o integracin

Principio de la Intangibilidad o
conservacin.-
Principio de estabilidad y
permanencia

Este seala que el Capital de la sociedad dividido

en acciones debe ser fijado de una manera
precisa en los estatutos y debe permanecer as
mientras no sea aumentado o disminuido.
Art 10 Ley N 18.046 El capital de la sociedad
deber ser fijado de manera precisa en los
estatutos y solo podr ser aumentado o
disminuido por reforma de los mismos
Excepcin al Principio de
estabilidad
En el caso que la Junta de Accionistas aprueba
el Balance del ejercicio, el valor de las acciones
se entienden modificados de PLENO DERECHO (
no se requiere reforma estatutos). Para que se
de: el balance se debe expresar el nuevo capital
y el valor de las acciones resultantes. Previo a
que el Directorio distribuya en forma
proporcional la revalorizacin del Capital Propio
entre las cuentas del capital pagado, utilidades
retenidas y otras representativas del Patrimonio.
Principio de la efectividad o
integracin

Esto significa que el capital debe corresponder a

una efectiva aportacin en dinero o en otros
bienes.
Art 11 Inciso 2 Ley N 18.046 El capital inicial
deber quedar totalmente suscrito y pagado en
un plazo no superior a tres aos.
Tambin se prohben las acciones de industria o
creacin
Sancin al Principio

Art 15 Ley N 18.046.

Sin no queda totalmente suscrito y pagado
en el plazo mximo de tres aos,
transcurrido dicho plazo el capital social
quedar reducido al monto efectivamente
suscrito y pagado.-
Principio de la Intangibilidad o
conservacin.-
El capital no salga del patrimonio de la sociedad,
cuando el patrimonio es inferior al capital .-
Art 10 inciso 2 y 3, antes vistos como
excepcin al principio de la efectividad o
integracin
Art 16: Los saldos insolutos de las acciones
suscritas y no pagadas sern reajustados en la
misma proporcin en que vare el valor de la
unidad de fomento.
Otro ejemplo del principio
Art 78 Ley N 18.046. Los dividendos se
pagarn exclusivamente de las utilidades
lquidas del ejercicio, o de las retenidas,
provenientes de balances aprobados por
Junta de Accionistas. Agrega: No
obstante lo dispuesto en el inciso anterior,
si la sociedad tuviere prdidas
acumuladas, las utilidades del ejercicio se
destinarn primeramente a absorberlas.
Caractersticas de las S.A
Capital dividido en acciones
Organizacin Corporativa
Socios no responden de las deudas sociales
Es mercantil sin hacer referencia a la actividad.
Tiene una Funcin Econmica
Tiene una Funcin Social
Tiene una Funcin Financiera
Capital dividido en acciones
El hecho de que el capital de la sociedad
annima este dividido en acciones permite que
los asociados contribuyan a la formacin del
capital social por el monto que deseen ,
limitando su riesgo en la sociedad.
La participacin de los socios se limita al capital
que representa el titulo de valor llamada
ACCION.-
Es un capital con personalidad Jurdica.-
Diferencia entre capital y
Patrimonio de la sociedad
Capital Social: es la cifra estable que aparece
en los estatutos.
Patrimonio Social: Es el conjunto de bienes, ,
deudas, derechos y obligaciones de la
sociedad.-
Por tanto el capital es estable mientras no se
modifique y el patrimonio variable
esencialmente. Que ocurre cuando el
patrimonio es inferior al capital ?, hasta donde
responde la sociedad ( ilimitada)
Organizacin Corporativa
En las S.A, estamos frente a una organizacin ya
que su voluntad se manifiesta no a travs de
personas naturales sino a travs de rganos,
que tienen diferentes funciones de Gobierno, de
Deliberacin Colectiva, y de fiscalizacin

Son Junta de Accionistas, Directorio, Inspectores

de Cuenta o Auditores.
Art 137 LSA: Las disposiciones de esta ley
primarn sobre cualquiera norma de los
estatutos sociales que les fuere contraria.
Socios no responden de las deudas
sociales
Esto se establece en la misma definicin
que da el artculo 1 de la Ley N 18.046.-
Adems el art 19 de al citada ley seala:
Los accionistas slo son responsables de
sus acciones y no estn obligados a
devolver a la caja social las cantidades
que hubieren percibido a titulo de
beneficio.
Es mercantil sin hacer referencia a
la actividad
Esto es que se califica a la sociedad como
comercial, por el solo hecho de constituirse
como Sociedad Annima.
Art 1 inciso 2 de la Ley N 18.046: La
sociedad annima es siempre mercantil, aun
cuando se forme para la realizacin de negocios
de carcter civil.-
Por tanto NO hay S.A sin fines de Lucro.
Tiene una Funcin Econmica

La funcin econmica de la sociedad

annima deriva de varios aspectos:
A) Su estructura y a relacin con la
empresa.
B) Por la estabilidad de sus sistema
organizacional
C) Por su polivalencia Funcional
Su estructura y a relacin con la
empresa.

En este aspecto, es importante sealar

como lo hizo Garrigues: que tanto la
empresa como la sociedad, descansan en
el elemento de la organizacin. Pero en la
empresa se organizan todos los factores
de la produccin, mientras que en la
sociedad se organiza slo uno de ellos, el
empresario, el cual organiza la empresa
como Jefe y titular de ella.
Por la estabilidad de sus sistema
organizacional
Efectivamente sus sistema organizacional
tiene total independencia de la vida de los
socios, lo que permite el desarrollo de
negocios a largo plazo, y con total
independencia de sus propios socios
fundadores. Adems permite llevara acabo
sus objetivos con independencia de
voluntades personales
Por su polivalencia Funcional
Estas sociedad son usadas para los mas diversos
negocios sociales y a mltiples funciones,
estableciendo tipos de sociedades, especiales,
cerradas y abiertas.
Para controlar otras sociedades, Holdings. Para
realizar acuerdo de colaboracin entre dos o
mas empresas o grupos econmicos. Joint
Venture. Entre muchas otras.
Tiene una Funcin Social

Esta se traduce principalmente en dos

aspectos relevantes:
A) Incluir en la economa a los pequeos
ahorrantes ( AFP)
B) Repartir en la comunidad nacional la
propiedad y los beneficios de las grandes
empresas ( S.A.A = Desconcentracin)
Tiene una Funcin Financiera

Se traduce en que se facilita el acceso al

mercado de capitales, a travs de Colocacin de
Ttulos, acciones o bonos, para obtener los
recursos necesarios para constituir su capital
inicial, para aumentarlo o para financiar
proyectos de largo plazo. Ej ADRs ( American
Depositary Receipts), acciones de USA.
Legislacin Aplicable
Estatutos Sociales ( con la limitacin del Art 137
LSA: Las disposiciones de esta ley
primarn sobre cualquiera norma de los
estatutos sociales que les fuere
contraria.)
Ley N 18.046, 22 de octubre de 1981.
Reglamento de S.A DS N 587, 13/11/1982
Ley N 18.045 Mercado de Valores
Tambin.

DL 3.538 Superintendencia de Valores y

Seguros
DFL N 251 sobre Compaas de Seguros
DFL N 252 Ley General de Bancos
Entre otras.
Clasificacin Sociedades Annimas

Sociedades Annimas Abiertas

Sociedades Annimas Cerradas

Sociedades Annimas Especiales

Sociedades Annimas Abiertas

Son aquellas que inscriban voluntariamente o

por obligacin legal sus acciones en el Registro
de Valores ( art 2 inciso 2 LSA)
Y tambin son: ( Reglamento)
Aquellas que tienen 500 o mas accionistas y
Aquellas en que, a lo menos, el 10 % de su
capital suscrito pertenece a un mnimo de 100
accionistas, excluidos los que individualmente, o
a travs de otras personas naturales o jurdicas,
excedan dicho porcentaje.
Sociedades Annimas Cerradas

De acuerdo a la LSA, son aquellas que no

califican como abiertas o especiales.

De acuerdo al Reglamento, son las no

comprendidas en los incisos anteriores.
Esto es que no son S.A.A.-
Sociedades Annimas Especiales
Son aquellas indicadas en el Titulo XIII de la Ley de
Sociedades Annimas, y que estn sujetas a normas
especiales como son:
Compaas Aseguradoras y Reaseguradoras
Sociedades Annimas administradoras de fondos
mutuos.
Bolsas de Valores
Sociedades que deban someterse para su existencia y
prueba a una Resolucin de la Superintendencia que
autorice su existencia Ej Bancos
Diferencias entre Abiertas y
Cerradas
En las Abiertas la En las Cerradas no
fiscalizacin del hay fiscalizacin del
Estado es a travs de Estado , salvo el
la Superintendencia cumplimiento de la
de Valores y Ley y Estatutos.
Seguros.- El traspaso de
La Superintendecia acciones es conforme
autoriza traspaso de al Reglamento Art 15
acciones Art 12 inc , 16 y 17 RSA
3.
Otras..
La adquisicin del La adquisicin del
pleno derecho a voto, pleno derecho a voto
del art 21 inc 4 los ser resuelta por el
resuelve la rbitro o la justicia.
Autoridad.- La Superintendencia
La Superintendencia no est facultada para
puede aplicar sancionar a los
sanciones a los Directores.-
Directores. Art 42 LSA
Otras diferencias.
La superintendencia
puede exigir que se rena
el Directorio. Art 47 LSA.-
No pueden los estatutos
establecer limitaciones a
la libre cesibilidad de
acciones.-
Directorio mnimo 5
Directores
Inhabilidades especiales
para los Directores Art 36
LSA
La Superintendencia no
puede exigir que se rena
el Directorio.
No pueden los estatutos
establecer limitaciones a
la libre cesibilidad de
acciones.-
Directorio mnimo 3
Directores.-
No hay otras
inhabilidades que las del
Art 35 LSA.-
Otras
En materia de En materia de
fiscalizacin, fiscalizacin dos
empresas de auditoria inspectores de cuenta
especiales . Art 52 o auditores externos.
LSA Art 51 LSA.
Formalidades de Formalidades de
Constitucin constitucin.-
Formalidades de Constitucin
Para estos efectos hay distinguir:
Sociedades Annimas abiertas normales y cerradas, se
constituyen:
Por escritura pblica, cuyo extracto es inscrito en el
Registro de Comercio del CBR respectivo, y publicado en
el DO, dentro del plazo de 60 das, contados desde la
fecha de la constitucin.
En el caso de las Sociedades Annimas abiertas
especiales, en los estatutos debe incorporarse una
resolucin de la Superintendencia que autorice la
existencia, y un certificado que acredite la autorizacin y
contenga extracto de estatutos.
Artculo 3 LSA
La sociedad annima se forma, existe y prueba por
escritura pblica inscrita y publicada en los trminos del
artculo 5. El cumplimiento oportuno de la inscripcin y
publicacin producir efectos retroactivos a la fecha de
la escritura. Las actas de las juntas de accionistas en
que se acuerde modificar los estatutos sociales o
disolver la sociedad, sern reducidas a escritura pblica
con las solemnidades indicadas en el inciso anterior. No
se admitir prueba de ninguna especie contra el tenor de
las escrituras otorgadas en cumplimiento de los incisos
anteriores, ni aun para justificar la existencia de pactos
no expresados en ella.
Que debe contener la escritura de
constitucin?
Se establece en el artculo 4 de LSA:
1.- El nombre, profesin u oficio, el domicilio de
los accionistas que concurran a su otorgamiento,
y el rol nico tributario o documento de
identidad, si debieren tenerlos.
2.- El nombre y domicilio de la sociedad
3.- La enunciacin del o los objetos especficos
de la sociedad.-
4.- La duracin de la sociedad , la cual podr ser
indefinida, y si nada dice tendr ese carcter.
Otras
5.- El capital de la sociedad, el nmero de acciones en
que es dividido con indicacin de sus series y
preferencias si los hubiere y si las acciones deben pagar
su aporte, y la indicacin y valorizacin de todo o aporte
que no consista en dinero.-
6.-La Organizacin y modalidades de la administracin
social y de su fiscalizacin por los accionistas
7.- La fecha en que debe cerrarse el ejercicio y
confeccionarse el balance y la poca en que debe
celebrarse la Junta Ordinaria de accionistas. Sin nada se
dijere, se entender que el ejercicio se cierra al 31 de
diciembre y que la Junta ordinaria de accionistas debe
celebrarse en el primer cuatrimestre de cada ao
Otras
8.- La forma de distribucin de las utilidades
9.- La forma en que debe hacerse la
liquidacin.-
10.- La naturaleza del arbitraje a que debern
ser sometidos las diferencias que ocurran entre
los accionistas en su calidad de tales, o entre
estos y la sociedad o sus administradores, sea
durante la vigencia de la sociedad o durante su
liquidacin. Si nada se dijere, se entender que
las diferencias sern sometidas a la resolucin
de un rbitro arbitrador.
y.

11) La designacin de los integrantes del

directorio provisorio y, en las sociedades
annimas abiertas, de los auditores
externos o de los inspectores de cuenta,
en su caso, que debern fiscalizar el
primer ejercicio.
12) los dems pactos que acordaren los
accionistas.
Extracto Sociedad Annima
Art 5 LSA.
Debe contener:
A) El nombre, y domicilio de los accionistas que concurran a su
otorgamiento, y el rol nico tributario o documento de identidad, si
debieren tenerlos.-
B) el nombre, el o los objetos, el domicilio y la duracin de la
sociedad.-
C) El capital y el nmero de acciones en que se divide con
indicacin de sus series y privilegios si los hubiere y si las acciones
tienen o no valor nominal.-
D) Indicacin del monto de capital suscrito y pagado y plazo para
enterarlo, en su caso.-
Adems la fecha de la escritura, y nombre y domicilio del Notario
ante el cual se otorg.
Elementos de la Sociedad Annima

Nombre social
Objeto social
Capital Social
Acciones
Derecho de accionistas
rganos de la Administracin
Trmino de la sociedad
Disolucin
Liquidacin
Nombre social
Al artculo 8 de la LSA, no establece ni dispone
ninguna limitacin para el nombre por lo que
podr adoptar el nombre de una persona o uno
de fantasa. La nica exigencia es que se
termine con las palabras Sociedad Annima o
la abreviatura S.A.-
Recordar que es un atributo de la
personalidad
Objeto social

El artculo 4 LSA N 3 y 9. Es por tanto,

del todo claro que las sociedades
annimas pueden tener varios objetos
sociales, siempre que consistan en
cualquier actividad lucrativa que no sea
contraria a la moral, la ley , al orden
pblico, y seguridad del estado.-
La falta de determinacin implica un vicio
de fondo que acarrea la nulidad no
saneable
Capital Social

Es el fondo suministrado por los socios,

dividido en ttulos negociables
denominados acciones, todos de igual
valor. En caso se existir distintas series ,
ellas deben tener igual valor.
Principios que lo rigen:
Efectividad, fijeza o inmutabilidad, y
conservacin.-
Efectividad
Este principio persigue que el capital sea
real, porque constituye el derecho de
prenda general para los acreedores de la
compaa. Se manifiesta como:
A) Los aportes no consistentes en dinero
deber ser avaluados por peritos, salvo
acuerdo unnime Art 15 Inc 3 LSA : Plazo
para hacer valer la falta de valorizacin 2
aos.-
 B) Se prohbe la creacin de acciones de
industria y de Organizacin. Limitacin
contenida en el artculo 13 y esta
destinada a garantizar que todas las
acciones sea de capital.
C) Al constituirse el capital de la sociedad,
debe quedar totalmente suscrito y pagado
en el plazo mximo de tres aos. Art 11
Conservacin
En cuanto a esto se pretende que el capital social
mantenga el valor que tena al tiempo de la
constitucin.
A) El capital social se ajusta al resultado del ejercicio.
Revalorizacin automtica.
B) se establece que los saldos insolutos de las acciones
suscritas y no pagadas se reajustarn en la misma
proporcin en que vare la UF.
C) Se prohbe a la S.A, adquirir sus propias acciones,
salvo en casos excepcionales art 27 LSA
 D) Se reglamenta en forma estricta la
posibilidad de realizar una disminucin del
capital social, solo en ciertos casos, y con
la publicidad adecuada. Art 28
E) Se establece que es obligatorio sacar
dividendos de los intereses lquidos del
ejercicio previa absorcin de las prdidas si
las hubiere.
Clases de capital

Capital Mnimo: No lo exige pero debe

estar claro y determinado.
Capital Inicial o nominal: es aquel que
se estipula en los estatutos o en sus
modificaciones.-
Capital Suscrito: Es aquel que se ha
colocado entre los accionistas. Se
representa por acciones
Otros.

Capital Pagado: Es aquel cuyo importe

ha ingresado en las arcas de la sociedad.
Respecto de aquellos accionistas de
acciones suscritas pero no pagadas y que
las ceden, son ellos responsables
solidariamente del pago de su valor,
debiendo consta en el ttulo las
condiciones del pago de la accin
Que ocurre si el accionista no
paga la accin.-
La Sociedad puede Alternativamente:
A) Vender en una bolsa de valores , por cuenta
y riesgo del moroso, el N de acciones
necesarias para pagarse del saldo insoluto y
gastos.-
B) Aplicar las medidas que los estatutos
contemplen.-
C) Demandar judicialmente el cumplimiento de
la obligacin de enterar el aporte estipulado.
Invariabilidad

Esto implica que solo puede ser

aumentado o disminuido mediante
reforma de estatutos.
Salvo la modificacin de pleno derecho
por al revalorizacin del capital propio.
Formas de realizar los aumentos
de capital
i) Emisin de Nuevas acciones
ii) Capitalizacin total o parcial de parte de
las utilidades que no se distribuyan como
dividendos.-
iii) Capitalizando el fondo de revalorizacin
del capital propio. Y de otros fondos
susceptibles de capitalizar
Emisin de Nuevas acciones
Estas nuevas acciones deben ser aprobadas por
la Junta de accionistas y se ofrecern al precio
que ella determine.-
Este mayor valor debe capitalizarse y si hay
menor valor debe cargarse a las prdidas.-
La opcin para suscribir estas nuevas acciones al
menos una vez debe ser preferente a los
accionistas a prorrata de las acciones que
posean., y se ejerce en el plazo de 30 das
contados desde que se publique la opcin.-
Capitalizacin total o parcial de
parte de las utilidades
Siempre que no se distribuyan como
dividendos mnimos obligatorios o
adicionales,
por medio de acciones liberadas de
pago o cras o por el aumento de valor
nominal de las acciones
Capitalizando el fondo de
revalorizacin del capital propio
Esto mediante la emisin de acciones
liberadas o el aumento del valor nominal
de las acciones antiguas.
Disminucin del Capital

Se requiere reforma de estatutos, que sea

aprobada por la Junta de Accionistas (
extraordinaria) celebrada en presencia de
un Notario, por el voto conforme de las
2/3 de las acciones, con derecho a voto y
las otras formalidades de publicidad.
Formas de hacer la disminucin

i) Disminucin del valor nominal,

devolviendo la diferencia al accionista.
Ii) Si no estuvieren totalmente pagadas,
se libera al accionista de la obligacin de
pagar el saldo y se disminuye el capital
Iii) mediante la compra por la sociedad de
acciones de su propia emisin, con
requisitos Art 27.
Cuando procede el art 27 ?
A) Cuando resulte del ejercicio del derecho de
retiro del accionista disidente, segn art 69.-
B) Cuando resulte de la fusin con otra sociedad
que sea accionista de la sociedad absorbente.-
C) Para cumplir la reforma de disminucin
cuando la cotizacin de acciones en el mercado
fuere inferior al valor de rescate que
proporcionalmente corresponde pagar al
accionista-
Otra.

D) Para permitir que se cumpla un

acuerdo de la JAE para la adquisicin de
acciones de su propia emisin. Art 27 a
27D.-
Acciones
El concepto tiene tres acepciones:
1 Una parte alcuota en que se divide el
capital social.-
2 Como un conjunto de derechos
patrimoniales e institucionales
3 Como un ttulo de crdito
esencialmente cesible, negociable e
incluso susceptible de transaccin
burstil.-
Tipos de Acciones

En nuestra legislacin el capital que se

expresa en acciones, tienen la
caracterstica de ser todas de igual valor, y
por tanto todas ellas disponen los mismos
derechos a sus titulares. Art 11 LSA
El art 20 LSA, dispone a su vez que estas
acciones pueden ser Ordinarias y
Preferentes
 Acciones Ordinarias
Son aquellas que confieren a sus titulares un
rgimen normal de derechos.
Es importante indicar que todas las acciones
que correspondan a una misma serie deben
otorgar idnticos derechos, esto es, deben ser
iguales entre s.
Ej: No se puede pagar anticipadamente el
dividendo a un accionista determinado y
pagrselo a los otros cuando corresponda
legalmente.-
Acciones preferidas, privilegiadas o
preferentes.-
Se establecen como excepcin a la igualdad de
derechos, y existen por diversas razones de
crdito, de compensar aportes especiales de
accionistas Et.
Ej Endesa Clases A , B y C
Banco de Chile.
En definitiva son aquellas que otorgan
derechos diferentes de las acciones
ordinarias.-
Requisitos para acciones
Preferentes.-
1 Deben constar en los estatutos.-
2 Los ttulos de las acciones deben hacer
referencia a ellas.-
3 Las preferencias deben estipular plazo para
ellas o su vigencia.-
4 En las S.A.A, podrn contener preferencias
que otorguen a una serie de acciones
preeminencia en el control de la Sociedad. Plazo
5 aos prorrogable por acuerdo de JEA
Formalidades

Art 15, 16, 17 , 18 y 19 RSA

Limitaciones a las preferencias
I.- Aquellas que provienen de las limitaciones
legales especficas de las preferencias.-
II.- Aquellas que provienen de las disposiciones
generales del derecho de sociedades.-
III.- Aquellas que provienen de las reglas
imperativas a los derechos esenciales de los
accionistas y de las normas del derecho comn.-
Aquellas que provienen de las
limitaciones legales especficas de
las preferencias
Estas son :
A) Se exige precisar poca de vigencia.-
B) Se prohbe otorgar dividendos que no
provengan de las utilidades lquidas del ejercicio
o Utilidades retenidas y de sus respectivas
revalorizaciones.- ( art 20)
C) No se pueden establecer acciones con
derecho de voto preferente mltiple ( art 21)
D) se prohiben acciones de industria ( art 11
LSA)
Aquellas que provienen de las
disposiciones generales del derecho
de sociedades
Esto es que las acciones preferentes no pueden
afectar los derechos esenciales de otros
accionistas o ellas no pueden desnaturalizar a la
sociedad.-
Art 20 ins 2 ( Ley N 20.382/2009) que
establece que para el caso de SAA, sus estatutos
podrn contener preferencias que otorguen a
una serie de acciones preminencia en el control
de la sociedad, por un plazo mximo de 5 aos,
pudiendo prorrogarse por acuerdo de la JEA.
Aquellas que provienen de las
reglas imperativas a los derechos
esenciales de los accionistas y de
las normas del derecho comn.-

Respetar las normas que prohben

acciones al portador, las acciones de
trabajo o industria y las de Organizacin.
Y la observancia estricta de los derechos
irrenunciables como el derecho a voto.
Derecho de los accionistas

DERECHOS PATRIMONIALES

DERECHOS SOCIALES, POLITICOS O

ADMINISTRATIVOS
DERECHOS PATRIMONIALES

En este caso la posicin del socio

accionista consiste en la percepcin de los
beneficios sociales, es decir, en la utilidad
que le reporta la participacin en la
sociedad
DERECHOS SOCIALES, POLITICOS
O ADMINISTRATIVOS
Esto es la injerencia en el funcionamiento de la sociedad.
Derecho al saneamiento de la sociedad
Derecho a conservar la calidad de socio
Derecho a la Igualdad de la accin
Derecho a solicitar la convocatoria de los rganos
deliberantes y a exigir que se traten en ella
determinados asuntos.-
Derecho a la Informacin
Derecho de voz y voto
Derecho a los Dividendos
Derecho a Ceder sus acciones
Derecho a Retiro
Derecho al saneamiento de la sociedad

Este derecho se encuentra establecido en la Ley

N 19.499, sobre saneamiento de los vicios de
nulidad en las sociedades.
La formalidad para este tipo de sociedades es
que se indique el vicio que afecta a la sociedad
en JEA, se apruebe el saneamiento , se reduzca
a EP, y un extracto se inscriba y publique ,
dentro 60 das.
Derecho a conservar la calidad de socio

Este derecho consagra que el accionista

mantiene su condicin de tal salvo sea la
sociedad disuelta o que al diminuir el capital se
pierda la accin.
Puede el accionista por su propia volunta
alejarse mediante la cesin de su accin.
Tambin ejerciendo el Derecho a Retiro, como
accionista disidente frente a ciertos acuerdos
adoptados por mayora de la Junta de
Accionistas.-
Especial mencin el art 17 LSA, para las S.A.A
Derecho a la Igualdad de la accin

Todas las acciones individualmente consideradas

confieren unos mismos derechos a su titular. Art
11 LSA. La igualdad se refiere a los mismos
derechos como derecho a voto, de suscripcin
preferente.

Obviamente no niega la existencia de acciones

preferentes, pero que ellas deben ser iguales.
Solo en la medida que lo establezcan los
estatutos o la JEA lo apruebe por los 2/3 de las
acciones.
Derecho a solicitar la convocatoria de los rganos
deliberantes y a exigir que se traten en ella
determinados asuntos

Es un derecho ligado ntimamente con el

derecho a voto, porque de no otorgarse la
facultad de convocar las juntas de accionistas,
resultara ilusorio el derecho de voto conferido a
los accionistas, que se ejercita precisamente en
ellas.
Este derecho se consagra especialmente en el
Art 58 LSA N 3. Sino cumple el Directorio, se
sanciona por el art 42 N 7 LSA
Derecho a la Informacin

Este derecho es de carcter institucional o

poltico que permite al accionista tomar
conocimiento de la marcha de los
negocios sociales para ejercer con mayor
eficacia su derecho a Voto.
Manifestaciones Art 54 LSA; 74 LSA y 75
LSA
Derecho de voz y voto
Es una prerrogativa inherente a la calidad de
accionista, de la cual la Junta no le puede privar
y que ella nace desde que se suscribe la accin,
an cuando no est pagada, y siempre que este
inscrita en el registro de accionistas.
Art 16, 21, 62, 65 y 66 LSA
Los accionistas pueden actuar representados en
la forma dispuesta en el Art 64 LSA
Derecho al pago de dividendos:
Es de la esencia este derecho. Su vulneracin constituye
un vicio de fondo.
Los dividendos se distribuyen segn lo seala el estatuto
de la sociedad y segn se acuerde en la JOA.
En la S.A., si el accionista no ha pagado su ttulo
completamente, goza de dividendos, pero de manera
limitada.
Los dividendos pueden ser: provisorios, definitivos,
mnimos obligatorios y adicionales.
- Los dividendos mnimos obligatorios: Se pagan cada
ao a los accionistas en dinero y su monto no puede ser
inferior al 30% de las utilidades lquidas del ejercicio, a
prorrata de las acciones o en la proporcin establecida
en los estatutos (art. 79 LSA)
Los dividendos adicionales: aquellos que la junta de
accionistas acuerda distribuir por sobre los mnimos
obligatorios

poca y forma de pago de los dividendos: hay que

distinguir:
i) Dividendos mnimos obligatorios: su pago es exigible
transcurridos 30 das contados desde que la junta
aprueba la distribucin de las utilidades del ejercicio.
ii) Dividendos adicionales: la fecha de pago la adopta la
junta de accionistas o el directorio si la primera los
hubiere facultado.
iii) Dividendos provisionales: en la fecha que determine el
directorio.
Requisitos para el pago de dividendos: el accionista debe preocuparse
de mantener sus acciones inscritas en el Registro de Accionistas,
con una antelacin de al menos, 5 das.
Forma en que se pagan los dividendos:
El modo normal es que se paguen en dinero.
Excepcin: salvo acuerdo distinto adoptado por unanimidad por las
acciones emitidas.
*nota: los mnimos obligatorios se pagan siempre en dinero*
En las S.A. abiertas se puede cumplir esta obligacin, en lo que
exceda a los mnimos obligatorios, mediante un sistema de opcin
para los accionistas:
- Que reciban en dinero
- en acciones liberadas de la propia emisin
- o en acciones de S.A. abiertas en las cuales la sociedad tenga
participacin.
* Si los dividendos no son reclamados dentro del plazo de 5 aos de
haberse hecho exigibles, pertenecern al cuerpo de bomberos.
El acta de la junta de accionistas en que se acuerda el pago de
dividendos constituye ttulo ejecutivo, previa certificacin de
ministro de fe. (salvaguarda al accionista en el cobro de dividendos)
Derecho a recuperar su aporte al tiempo de la liquidacin:

La liquidacin es un proceso complejo tendiente a reunir

el pasivo, terminar operaciones pendientes, hacer pago
a terceros y a distribuir el saldo a los accionistas a
prorrata de sus acciones.
La S.A., slo puede proceder a hacer repartos por
devolucin de capital, una vez que haya pagado o al
menos, asegurado el pago de sus deudas a los terceros.
Art. 117 LSA.
Se deben pagar en dinero, salvo que se acuerde lo
contrario por unanimidad de las acciones emitidas.
DERECHO A CEDER SU ACCIN:
El capital social se plasma en la sociedad mediante las
acciones, las cuales por son de la esencia cesibles.
Slo tratndose de las S.A. cerradas puede advertirse
alguna especie de limitacin, (atendiendo a su carcter
familiar).
No obstante, estas limitaciones son elementos de la
naturaleza.
Tratndose de las S.A., abiertas, la cesin de acciones es
un elemento de la esencia, el cual no puede ser limitado
por ninguna norma estatutaria.
Los pactos de cesin de acciones deben ser pblicos y
depositados en la compaa, a objeto de facilitar la
transparencia tanto respecto del resto de accionistas,
como de terceros interesados.
DERECHO A RETIRO:
En general, es una prerrogativa que la ley le concede a
aquel accionista que no esta de acuerdo con los
objetivos sociales.
En este supuesto, el accionista abandona la sociedad y
sta tiene la obligacin de comprarle las acciones al
accionista disidente.; para lo cual, si es S.A. cerrada, se
har segn valor de libro ( es decir, el valor terico de la
accin), y si es S.A. abierta se har al precio de
mercado.
El pago se debe hacer dentro del plazo de 60 das
contado desde la fecha en que se adopto el acuerdo que
motivo el retiro. Si se hace de manera extempornea, su
valor se debe expresar en UF, ms intereses corrientes y
reajustes legales.
Concepto de accionista disidente:
Aquel que se hubiere opuesto al acuerdo que da
derecho a retiro, en la respectiva junta, de no haber
concurrido, manifiesta su disidencia por escrito a la
fecha de la junta
Lmites al derecho de retiro: El artculo 69 LSA, seala
que este derecho se suspende en caso de quiebra de la
sociedad, hasta que no se paguen los crditos que
existan al generarse ese derecho. Igual situacin ocurre
si la sociedad se encuentra bajo convenio, a menos que
dicho convenio autorice ejercitar dicho derecho.
ACUERDOS QUE FACULTAN EL DERECHO A RETIRO:
NOTA: se trata de decisiones de la junta de accionistas y no
del directorio*
1.- La transformacin de la sociedad
2.- La fusin de la sociedad
3.- La enajenacin del 50% o ms del activo social, en los
trminos del N 9 del art. 67
4.- El otorgamiento de cauciones a que alude el N 11 del art.
67.
5.- La creacin de preferencias para una serie de acciones o
el aumento o disminucin de preferencias ya existentes
6.- El saneamiento de nulidad causados por vicios formales,
de que adolezca la constitucin o alguna modificacin de
estatutos
7.- Los dems casos que establezcan las leyes o los estatutos
Ejercicio del derecho a retiro:

Debe ejercerse en el plazo fatal de 30 das corridos

desde la fecha de la junta que aprob el acuerdo que lo
motiva.
El directorio puede convocar a nueva junta dentro del
plazo de 30 das, con el objeto de reconsiderar.
FUNCIONAMIENTO DE LA SOCIEDAD ANNIMA
La S.A. funciona con tres categoras de rganos:
a) Los rganos de gestin o administracin: son el Directorio, el
Presidente del Directorio y los Gerentes
b) Los rganos deliberantes: la junta de accionistas, sea ordinaria o
extraordinaria
c) Los rganos de fiscalizacin: inspectores de cuentas y auditores
externos
****************
Los rganos de gestin:
El Directorio: En trminos generales, es el rgano a quien se le confa
la gestin de los negocios sociales.
Concepto Directorio: es aquel rgano colegiado, necesario y
permanente, cuyos miembros, accionistas o no, se designan
peridicamente por la junta de accionistas y cuya funcin es realizar
todos los actos de administracin ordinaria y extraordinaria,
representando a la sociedad ante terceros y asumiendo
responsabilidad solidaria por las infracciones a los deberes que les
imponen la ley, el reglamento y los estatutos
Caractersticas:
- rgano colegiado: las atribuciones las tiene el directorio como
cuerpo..el Directorio (art. 39 inc. 1)
- rgano necesario: tanto en su constitucin como en la marcha de la
S.A.
- rgano permanente: La gestin administrativa se ejerce de manera
continua.
- Integrado por accionistas o no: segn lo establezca el estatuto.
- Peridicamente nombrados: segn lo seale el estatuto.
- Con facultades para realizar todos los actos de administracin,
ordinarios o extraordinarios: no requieren poder especial para ello.
- Representan a la sociedad ante terceros: tanto judicial como
extrajudicialmente, al directorio le corresponde la expresin de la
voluntad externa
- Tienen responsabilidad solidaria: por infracciones a la ley o a los
estatutos; se les exige el cuidado que los hombres emplean
ordinariamente en sus negocios
Quienes pueden ser directores?
Lo normal, es que cualquier persona puede ser parte del
Directorio de una S.A.
No se exige que sean accionistas, ni tampoco que de serlo,
detenten algn mnimo de acciones.
- Sin perjuicio de ello, se establecen inhabilidades generales y
especiales para ser miembro del Directorio de una S.A. (art.
35 LSA).
- Las inhabilidades especiales son exigibles para las S.A.
abiertas, (art. 36 LSA).
- Clases de Directores: titulares y suplentes.
- i) Titulares: aquellos que se eligen para ejercer con propiedad
el cargo.
- ii) Suplentes: Los que se designan para ocupar el cargo del
titular, ej: ausencia o impedimento temporal
Nombramiento de los Directores:
Se distingue:
a) Los designados en la escritura social: es de la esencia que la
escritura de constitucin cuente con este Directorio provisorio.
(art. 4 N 11). Por ello es necesario (caracterstica).
b) Definitivo: las funciones del Directorio provisorio terminan al
elegirse al definitivo, salvo que la junta de accionistas confirme al
Directorio Provisorio. (ver artculo 66 LSA)
****
Atribuciones del Directorio:
Principio base: ningn miembro del Directorio puede, a ttulo personal,
adoptar una decisin que debe ser de competencia del rgano en
general.
a) Convocatoria: no existe norma expresa en cuanto a la forma de
convocatoria, se le entrega al estatuto social el procedimiento. Sin
embrago, deben reunirse al menos, una vez al mes. (art. 38 LSA).
En todo caso, quien cita al Directorio es el Presidente.
b) Qurum y mayora:

Las reuniones se constituyen con la mayora absoluta del

nmero de directores titulares. Art. 47.
En cuanto a los acuerdos: se adoptan por la mayora
absoluta de los directores asistentes con derecho a voto.
Que ocurre en caso de empate?
Salvo disposicin estatutaria distinta, decide el voto del
presidente.
Duracin del Directorio.-
Salvo que los estatutos sealen algo distinto, deben
renovarse anualmente.
Esta renovacin debe ser total, (art. 31).
 Responsabilidad de los directores:
- Precisar que le son imputables la culpa leve, culpa grave
y dolo.(art. 41).
- La regla general la contempla el artculo 133 LSA:
Indemnizacin de perjuicios para aquel director que
infrinja la ley de S.A, su reglamento, los estatutos
sociales o las normas que dicte la SVS.
- Tambin le es aplicable la solidaridad: sern
solidariamente responsables entre s
- Lo anterior sin perjuicio de las dems sanciones civiles o
penales.
EL GERENTE DE LA S.A.
- La S.A., puede tener uno o varios gerentes, a condicin que cada
uno de ellos cumpla funciones distintas.
- Nombramiento: lo efecta el Directorio, quien fija adems sus
atribuciones, art. 49.
- Normalmente, es alguien extrao a la sociedad, elegido por su
calificacin profesional.
- Revocacin: es decidida por el Directorio de la sociedad.
- Remuneracin: al ser normalmente extrao a la sociedad, su
remuneracin la fija la junta de accionistas.
- Los poderes del Gerente (atribuciones): en principio estn
determinadas por el Directorio de la sociedad.
- Tiene como funcin primordial o bsica dirigir los asuntos sociales
segn el estatuto de la sociedad y segn las decisiones del
Directorio
Otras atribuciones: proponer al directorio los empleados de la S.A., su
remuneracin, servir de secretario del Directorio y de las asambleas
de accionistas, supervisar la contabilidad, etc.
LOS RGANOS DELIBERANTES:
- Se trata de aquellos rganos que expresan, al menos tericamente, la
voluntad soberana de la sociedad. Se trata entonces de las Juntas
generales de accionistas.
- Estas juntas pueden ser de tres tipos: a) asambleas generales
ordinarias, b) asambleas generales extraordinarias y asambleas
especiales.
- REGLAS EN CUANTO AL FUNCIONAMIENTO DE LAS ASAMBLEAS: se
contemplan dos grandes formalidades, la comunicacin de los
documentos sociales y la convocatoria de la asamblea.
- a) Comunicacin de los documentos sociales
- i) en sede social: la memoria y el balance deben encontrarse a
disposicin de los accionistas con al menos 15 das antes de la
reunin.
- ii) a los accionistas: en una fecha no posterior al primer aviso de
convocatoria, deben enviarse a los accionistas la memoria y el
balance de la sociedad.
 Publicacin del balance:
En las S.A. abiertas, y con una antelacin de 10 das a la
fecha de la asamblea, debe publicarse el balance en un
diario del domicilio social.
En cuanto a la SVS:
- Como se trata de un rgano fiscalizador, a ella con una
antelacin prudente, se le debe remitir la memoria del
ltimo ejercicio, as como el balance general y los
estados de ganancias y prdidas.
- Tambin se le debe comunicar la fecha de la asamblea.
(art. 63 LSA).
Convocatoria de las asambleas de accionistas:
- Es el Directorio el que debe citar a la asamblea, en los
siguientes casos:
- i) a junta general de accionistas dentro del cuatrimestre
siguiente a la fecha del balance
- ii) a junta extraordinaria, siempre que a su juicio se
justifique
- iii) cuando as lo soliciten accionistas que representen al
menos el 10% de las acciones emitidas con derecho a
voto
- iv) Cuando as lo solicite la SVS.
- Citacin: por medio de un aviso publicado, al menos tres
veces en un diario del domicilio social.
- * Si se trata de S.A. abierta, se debe adems, enviarle
una citacin a cada accionista con una anticipacin de
15 das a la fecha de la junta. (art. 59 inc. 2).
LOS RGANOS DE CONTROL.-
- La ley de sociedades annimas estableci el sistema de control
fiscalizacin, el cual tiende a velar por un correcto funcionamiento
de la sociedad.
- El control que contempla la ley 18.046, es el siguiente:
a) En las S.A. cerradas: la junta de accionistas debe nombrar cada
ao, 2 inspectores titulares de cuentas, y 2 suplentes; o bien,
auditores externos independientes.
- Sus funciones: examinar la contabilidad, inventario, balance y otros
estados financieros, fiscalizar las labores de los administradores de
la sociedad e informar por escrito en la prxima junta ordinaria, el
cumplimiento de su misin.
b) En las S.A. abiertas: deben las asambleas designar anualmente,
auditores externos independientes, quienes tendrn las mismas
funciones que en las S.A. cerradas.
- Recordar que las S.A. abiertas estn sujetas, adems, al control de
la SVS.
- Los inspectores de cuentas y auditores externos tienen en las
asambleas de accionistas derecho a voz, pero no a voto.
 DISOLUCIN DE LA S.A.-
Causales de disolucin:
a) Vencimiento del plazo de duracin: cuando la sociedad
tenga un plazo de duracin estipulado, sta se
extinguir de pleno derecho, sin necesidad de
declaracin judicial.
b) Reunin de todas las acciones en manos de una sola
persona: se justifica por la nocin del concepto de
sociedad el cual precisa de dos o ms personas para su
constitucin. Si se trata de S.A. abiertas, se requiere la
autorizacin de la SVS, previo resguardo de los
derechos de los terceros.
c) Acuerdo de disolucin anticipada: se requiere de una
junta extraordinaria de accionistas, celebrada ante
notario y por unanimidad de las acciones emitidas. (art.
2054 CC)
d) Revocacin de la autorizacin de existencia:
Se aplica a ciertas sociedades regidas por la ley 18.046 o por leyes
especiales, que precisan de autorizacin administrativa. En general,
para aquellas sociedades que infrinjan gravemente la ley, del
reglamento o de normas reglamentarias aplicables.
e) Por sentencia ejecutoriada: se aplica a las S.A., cerradas y otras no
sometidas a fiscalizacin. Se requiere que lo solicite un accionista o
accionistas que representen, al menos el 20% del capital social. La
causal genrica es motivos graves, tales como:
- Infraccin grave de la ley, reglamento u otras normas aplicables
- Declaracin de quiebra
- Administracin fraudulenta
- Otras causas de igual gravedad
f) Otras causales: lo faculta la ley 18046. Pueden la sociedad pactar en
su estatuto otras causales de disolucin, dando realce a la
autonoma de voluntad en este caso. Ej; se pacta la disolucin de la
S.A., por la prdida de un determinado porcentaje.
LIQUIDACIN DE LA S.A.-
- La liquidacin de la S.A., es un proceso complejo, que
tiene por objeto la reunin de los bienes del activo,
realizarlos (venderlos), cobrar los crditos, concluir las
operaciones pendientes, pagar las deudas a los terceros
y distribuir el saldo lquido a los accionistas a prorrata de
sus acciones.
- Durante la S.A., la sociedad subsiste como persona
jurdica, estando slo facultada para realizar aquellos
actos que impliquen la conclusin del giro social*
- Adems, durante este proceso se deben agregar a la
sociedad las palabras en liquidacin.
Quien practica la liquidacin?
Puede ser practicada por:
a) Una comisin liquidadora elegida por la junta de accionistas elegida
conforme al artculo 66 de LSA.
b) Un solo liquidador elegido por la junta de accionistas, de una quina
que le propone el juez si ha tenido lugar la disolucin por el
artculo 103 N 5 de la ley.
c) Por uno o ms delegados elegidos por la SVS, en casos en que la
ley 18046 u otras leyes lo sealen
Facultades de los liquidadores:
i) Slo pueden ejecutar los actos y contratos tendientes a facilitar la
liquidacin de la sociedad
ii) Representan judicial y extrajudicialmente a la sociedad
iii) Tienen facultades de administracin y disposicin que no sean
privativas de la junta de accionistas
iv) No requieren poder especial para celebrar actos y contratos
- En general, son atribuciones propias del Directorio de la sociedad.