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QUE ES EL VALOR PRESENTE NETO?

Se define como a suma del valor actual de los flujos netos de efectivo, menos la suma del
valor actual de las inversiones netas.

La expresin matemtica del valor presente neto (VPN) es la siguiente:

Donde:
FNE = flujo neto de efectivo.
i = tasa de inters a la que se debe descontar el proyecto de inversin.
INN = inversin inicial neta.
VS = valor de salvamiento.
n = nmero de aos

A continuacin se presenta un ejemplo del clculo del valor actual neto, en el que se aplica el
costo del capital analizado en el tema de financiamiento como tasa mnima de rendimiento o
descuento en los flujos de efectivo.
INN = 174,857,522
VS =0

El valor presente neto de este proyecto de inversin es de 157,019,486 de


utilidad, despus de haber cubierto la inversin inicial neta y una tasa
mnima de rendimiento de 30%.
QU ES LA TAZA INTERNA DE RENDIMIENTO?
Es la tasa de descuento en la que el valor actual neto de una inversin es igual a cero.
Tambin es la tasa mxima de inters que gana el capital en un periodo determinado.
Esta taza tiene que ser mayor a la taza mnima de rendimiento exigida por el proyecto
de inversin.

Su formula se expresa de la siguiente manera:

O tambin se puede utilizar la expresin matemtica:

Donde:
FNE = flujos netos de efectivo.
i = tasa de inters a la que se debe descontar el proyecto de inversin.
INN = inversin inicial neta.
VS = valor de salvamiento.
N = nmero de aos.
Nota: La tasa de descuento que va a hacer que el valor presente de los FC. Sea igual a la
inversin neta es de 48.4460%, misma que es la tasa interna de rendimiento.

Por ltimo calculamos de nuevo el VAN aplicando el porcentaje obtenido en la TIR como
tasa de descuento, cuando el VAN nos debe de dar un valor de cero.

Con este ejemplo se pueden apreciar el clculo y la interpretacin de la tasa interna de


rendimiento.
GRACIAS