BOLSA DE

VALORES DE
LIMA
Mercado de valores
Adaptado por CPC. Germn Llanos Asencios
 El mercado de valores es parte del sistema financiero
Sistema
SistemaFinanciero
Financiero

Mercado
Mercadode
deValores
Valores Banca
BancaComercial
Comercial

Mecanismo
Mecanismode Mecanismo
Financiamiento
de
Directo Mecanismode de
Financiamiento Directo Financiamiento Indirecto
Financiamiento Indirecto

Mercado
MercadoPrimario
Primario Mercado
MercadoSecundario
Secundario
Las
Lasempresas
empresasse
sefinancian
financian Brinda
Brindaliquidez
liquidez
 Los Mercados de Valores
Los Mercados Primarios
Acciones, Bonos, etc

Empresa

SUBASTA
BVL

Inversionistas

Financiamiento
 Los Mercados de Valores
Los Mercados Secundarios

Bolsa
de
Inversionista 1 Valores Inversionista 2

Sociedad Agente Sociedad Agente

de Bolsa 1 de Bolsa 2
 LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE
VALORES
SAB
SAB
Dinero Dinero

Valores BOLSA DE VALORES DE LIMA Valores

Intermediarios Intermediarios
Valores
Dinero

Dinero
Valores
CONASEV CONASEV

CAVALI
Inversionistas Inversionistas
(Agente liquidador)
 Instrumentos de Renta Variable
Son ttulos-valores que representan una obligacin del emisor, sin
que esta genere una retribucin fija, sino una que vara de acuerdo al
comportamiento y rentabilidad del valor. Ejemplo: Acciones, ADRs

Acciones Representan el capital autorizado, suscrito y

Comunes pagado

Acciones de Creadas en 1977, participan de las utilidades

Inversin pero no tienen derecho a voto en JGA

Acciones Son inversionistas pasivos, sin derecho a voto,

Preferentes pero con un derecho preferente en dividendos
 Instrumentos de Renta Fija
Los activos de Renta Fija son instrumentos que se caracterizan
por tener un flujo futuro de amortizacin (capital) y renta (inters)
conocido al momento de adquirir el activo.
Valor al
vencimiento

Bonos Cupn 0
Cero t
Precio

P
C1 C2 C3 C4
Bonos Bullet
Precio

P P P P
C1 C2 C3 C4
Bonos
Amortizables
Precio
Cmo se forman los precios?
Ley de Oferta y 110

Demanda 100

90

Informacin Oficial 80

70
Hechos de Importancia 60

Precio
Estados Financieros 50

40

Informacin No Oficial 30

20
Medios de 10

Comunicacin 0
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110
Cantidad
Sistema Electrnico de Negociacin

Arquitectura Cliente / Servidor

Contribuciones

Comisin S.A.B. 0.6%

Comisin BVL 0.0825%
Comisin CAVALI 0.0650%
Comisin CONASEV 0.05%
IGV 19%
Total 0.95%
 Bolsa de Productos
La Bolsa de Productos es una asociacin civil sin fines de
lucro, cuya finalidad es proveer a sus miembros de la
infraestructura y servicios adecuados para la
realizacin de transacciones de productos, ttulos
representativos y contratos sobre productos. Esta
bolsa posibilita la concurrencia de ofertantes y
demandantes, un mayor grado de estandarizacin
mediante la negociacin de productos bajo normas de
calidad. Tambin proporciona informacin relevante para
el mercado y otorga la posibilidad de financiamiento
mediante las operaciones de reporte. Por otro lado, da a
los partcipes de este mercado la seguridad de
cumplimiento de lo pactado en la negociacin, mediante su
sistema de garantas y la solucin rpida de conflictos a
travs de la conciliacin o arbitraje.
Mesa de Productos
COMMODITY MARKET. Mecanismo de
negociacin que permite la concertacin
de operaciones con ttulos valores
representativos de derechos sobre
productos
Sociedad Corredora de Productos
Los Corredores de Productos tienen por objeto
la intermediacin, es decir, son los encargados
de comprar y vender por cuenta de sus clientes
en la Bolsa, enlazando a la oferta con la
demanda, buscando para ello a la contraparte
en funcin a las condiciones dadas por sus
clientes. Estos Corredores de Productos pueden
ser personas jurdicas o naturales; en el primer
caso, se denominarn Sociedades Corredoras de
Productos y en el segundo, Agentes Corredores
de Productos. Cabe indicar, que las Sociedades
Corredoras de Productos se deben constituir
bajo la forma de Sociedad Annima
TITULIZACION
1. Calificador
Son las sociedades clasificadoras de riesgo, que
tienen como funcin dar una opinin acerca de
la calidad y seguridad de los valores que sern
emitidos.
2. Colocador
Es la persona que por su especialidad en el
conocimiento del mercado y por las relaciones
que pueda tener con distintos tipos de
inversionistas, realiza las labores de difusin y
ofrece los documentos titulizados al pblico en
general, o a un determinado segmento de este.
TITULIZACION
3. Estructurador
Es aquella entidad que por la especializacin de
sus actividades, se encarga de disear la
estructura jurdica, las caractersticas
financieras, y de difusin de la informacin,
correspondiente al proceso de titulizacin.
Dicha tarea involucra conocer detalladamente
los objetivos, necesidades, recursos y
posibilidades de cada operacin y participantes
del proceso de titulizacin a fin de viabilizar
dicho proceso.
TITULIZACION
Fideicomiso de Titulizacin
En el fideicomiso de titulizacin una persona,
denominada fideicomitente, se obliga a efectuar
la transferencia fiduciaria de un conjunto de
activos en favor del fiduciario para la
constitucin de un patrimonio autnomo,
denominado patrimonio fideicometido, sujeto al
dominio fiduciario de ste ltimo y afecto a la
finalidad especfica de servir de respaldo a los
derechos incorporados en valores, cuya
suscripcin o adquisicin concede a su titular la
calidad de fideicomisario.
TITULIZACION
Fideicomitente
Llamada tambin fideicomitente, es la persona
propietaria de los activos a titulizar, que inicia
todo este proceso y que ha tomado la decisin
de obtener liquidez mediante la transferencia
de los mismos y en inters de la cual se
conforma un patrimonio de propsito exclusivo,
integrado por los activos que se obliga a
transferir.
TITULIZACION
6. Fiduciario
Llamada tambin fiduciario, es la entidad a la que se
transfieren los activos a ser titulizados y que emite los
valores mobiliarios para ser colocados en los mercados de
capitales con respaldos de dichos activos. En nuestra
legislacin pueden ser emisores una Sociedad Titulizadora
o una Sociedad de Propsito Especial

7. Inversionista
Tambin denominado fideicomisario en el caso de
fideicomisos de Titulizacin, son aquellas personas que
adquieren o suscriben los valores emitidos con cargo al
patrimonio de propsito exclusivo.
TITULIZACION
8. Mejorador
Se le llama as a la persona que otorga garantas adicionales a las
que ofrece el patrimonio titulizado para el pago de los derechos
que confieren los valores emitidos en virtud de procesos de
Titulizacin.

9. Servidor
Llamado tambin administrador, tienen la funcin de administrar
y mantener los activos y el flujo de efectivo derivado de ellos. Es
responsable de cobrar y canalizar los pagos efectuados por los
deudores originales, tanto en intereses y principal sobre los
activos, y derivarlos a los inversionistas propietarios de los ttulos
emitidos en respaldo de los mismos. Responde por la custodia,
cobranza, venta, mantenimiento, reposicin y dems actos
relacionados con la administracin de los bienes.
TITULIZACION
10. Titulizacin de Activos
La Titulizacin es el proceso mediante el cual se constituye
un patrimonio, cuyo propsito exclusivo es respaldar el
pago de los derechos conferidos a los titulares de valores
emitidos con cargo a dicho patrimonio, la transferencia de
los activos al referido patrimonio y la emisin de los
respectivos valores. Mediante la Titulizacin de Activos,
una empresa se obliga a transferir un grupo determinado
de sus activos, para la constitucin de un patrimonio
autnomo distinta al de la empresa, que permitir la
emisin de valores mobiliarios, cuyos derechos
incorporados se encontrarn respaldados por dicho
patrimonio.