ANLISIS DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS PARA
LA TOMA DE DECISIONES
 LOS INDICADORES FINANCIEROS.
ANALISIS Y APLICACIN.
Analizamos:
El Balance General,
El Estado de Ganancias y Prdidas y
El Estado de Flujos del Efectivo,
Es necesario el anlisis de la informacin
contenida en los estados contables
anteriores, para las decisiones gerenciales.
Para este anlisis comparamos las cifras
que contienen los Estados Contables,
denominndosele Ratios o indicadores
Financieros.
RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS

Al ser los indicadores financieros

comparaciones de cifras, es necesario
tener la siguiente informacin:
1. Estados financieros comparativos, de
2 periodos consecutivos.
2. Correcta formulacin de los Estados
Contables siguiendo bases correctas.
3. Informacin no precisada en los
Estados Contables.
RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS

Los indicadores financieros permiten

conocer la situacin financiera y
econmica de la empresa en un
momento determinado permitiendo a
su vez tomar decisiones para lograr
los objetivos que se ha propuesto la
gerencia.
RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS:
Ejemplo
Si comparamos el activo corriente con el
pasivo corriente, la comparacin se puede
hacer restando las cifras o dividindolas.
Ejemplo:
Activo Corriente S/. 8,000.00
Pasivo Corriente S/. 4,000.00

Comparamos las cifras:

Restando: S/. 8,000.00 - S/. 4,000.00
= S/. 4,000.00
RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS:
Ejemplo

Esta comparacin nos permite observar:

1.Qu el Activo corriente es mayor que el
pasivo corriente?
2.Qu el activo corriente supera en
S/.4,000.00 al pasivo corriente?
3.Qu la empresa tiene mas propiedades
que deudas en el corto plazo?
4.Qu si la empresa paga todas las
deudas le queda S/. 4,000.00?
 RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS:
Ejemplo

Si en lugar de restar dividimos las

cantidades, observamos lo siguiente:

Activo Corriente = 8,000.00 = 2

Pasivo Corriente 4,000.00
 RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS:
Ejemplo

Al dividir las cantidades nos da un resultado

de 2, importe que significa:
1. El activo corriente es dos veces el pasivo
corriente.
2. El activo corriente comprende al pasivo
corriente.
3. La proporcin es de 2 a 1, es decir por 2
propiedades existe 1 de deudas en el corto
plazo.
 RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS:
Ejemplo

La simple comparacin de cifras, nos

permite tener una idea de la situacin
de la empresa en un momento
determinado.
El analista financiero deber aplicar
aquellos ratios que sirva a la gerencia
para tomar decisiones.
INDICADORES FINANCIEROS
APLICADOS AL BALANCE
GENERAL Y
AL ESTADO DE GANANCIAS Y
PERDIDAS.
 A.- INDICES DE LIQUIDEZ O
SOLVENCIA FINANCIERA.
Permite comparar las cifras del activo
corriente y del pasivo corriente para
conocer el grado de LIQUIDEZ de la
empresa.
El trmino liquidez significa:
DINERO NECESARIO Y SUFICIENTE PARA
ATENDER LAS INVERSIONES DEL GIRO
DEL NEGOCIO EN EL CORTO PLAZO,
PAGAR LAS DEUDAS CONTRAIDAS Y
POSIBLEMENTE HACER INVERSIONES
CORTAS.
 A.- INDICES DE LIQUIDEZ O
SOLVENCIA FINANCIERA.

1.-LIQUIDEZ CORRIENTE.-
Comparamos el activo corriente con
el pasivo corriente permitiendo
conocer el grado de liquidez corriente
en un periodo.

Frmula:
Liquidez Corriente = Activo Corriente
Pasivo Corriente
 A.- INDICES DE LIQUIDEZ O
SOLVENCIA FINANCIERA.

Para comprender la aplicacin de los ratios

y el anlisis respectivo, utilizaremos el
Balance General y el Estado de Ganancias
y Prdidas de la Empresa Carolina S.A. que
se acompaa en el presente tema:

Liquidez
Corriente = 165,870.00/138,636.00=1.20
 A.- INDICES DE LIQUIDEZ O
SOLVENCIA FINANCIERA.

El importe de 1.20 significa que la empresa

Carolina S.A. tiene liquidez corriente al
registrar mas activos corrientes que
pasivos corrientes.

Se interpreta de la siguiente manera:

Por cada sol de deuda, la empresa tiene
S/. 1.20 de activos corrientes para
afrontarla.
 A.- INDICES DE LIQUIDEZ O
SOLVENCIA FINANCIERA.
2.- PRUEBA ACIDA.- Consiste en comparar el
activo corriente al que se le resta las
existencias del almacn con el pasivo
corriente.
Permite conocer el grado de liquidez que
tiene la empresa considerando el dinero en
caja y bancos, los valores negociables y la
cuenta clientes.
Frmula:
Prueba cida=Activo Corriente - Existencias
Pasivo Corriente
 A.- INDICES DE LIQUIDEZ O
SOLVENCIA FINANCIERA.
Utilizando los datos de la Empresa Carolina S.A,
tenemos:
Prueba cida = (165,870.00 - 78,654.00)/ 138,636.00
= 87,216.00 / 138,636.00 = 0.63

El resultado obtenido es menor que la unidad

reflejando que la empresa tiene mas deudas que
propiedades en el corto plazo. No registra liquidez.

Se interpreta de la siguiente manera:

Por cada sol de deuda, la empresa tiene S/. 0.63
para afrontarla.
 A.- INDICES DE LIQUIDEZ O
SOLVENCIA FINANCIERA.
Significa asimismo, que la empresa no
cuenta con los recursos necesarios para
atender todas las obligaciones.
Debe tenerse presente que la empresa
tiene cuentas por cobrar (clientes) los
cuales presentan un vencimiento,
As mismo la empresa registra cuentas por
pagar los cuales tambin tienen
vencimiento,
Estos vencimientos deben ser analizados
para determinar el grado de liquidez que
tiene la empresa.
 A.- INDICES DE LIQUIDEZ O
SOLVENCIA FINANCIERA.
3.- PRUEBA SUPER ACIDA O LIQUIDEZ
PENETRANTE.- Consiste en compara la cuenta Caja
y Bancos con el pasivo corriente.

Frmula:
Prueba Sper cida = Caja y Bancos
Pasivo Corriente
Aplicando la frmula en la Empresa Carolina S.A.
Prueba Sper cida = 11,340.00 / 138,636.00 =
0.08
 A.- INDICES DE LIQUIDEZ O
SOLVENCIA FINANCIERA.

El resultado obtenido permite concluir, que

la empresa no cuenta con el dinero
disponible para atender todas las deudas
de la empresa.
Debe tenerse en consideracin que no
todas las deudas vencen en un mismo
momento, es por ello que la empresa
deber hacer un anlisis de deudas por
vencimiento.
 A.- INDICES DE LIQUIDEZ O
SOLVENCIA FINANCIERA.
4.- CAPITAL DE TRABAJO.- Consiste en determinar el
capital que tiene la empresa para la gestin del
periodo.
Frmula:
Capital de = Activo Corriente - Pasivo Corriente.
Trabajo
Aplicando la frmula a los datos de la empresa
Carolina S.A.
Capital de Trabajo = 165,870 - 138,636 = S/. 27,234

El resultado indica que la empresa dispone de S/.

27, 234 para utilizarlo en la gestin del negocio.
 B.- SOLVENCIA ECONOMICA

La aplicacin de este ratio permitir

observar el grado de endeudamiento que
tiene la empresa. Comprende:

1.- ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO.-

Consiste en comparar el pasivo corriente
con el patrimonio. Observe que se est
comparando deudas de la empresa
registradas en el corto plazo frente a
aportes o capital propio aportado mas las
utilidades que se hubiere generado.
 B.- SOLVENCIA ECONOMICA

La frmula:
Endeudamiento en el corto plazo
= Pasivo Corriente / Patrimonio

Aplicando esta frmula en la Empresa

Carolina S.A. se obtiene:
Endeudamiento a corto plazo
= 136,636.00 / 331,065.00 = 0.41
 B.- SOLVENCIA ECONOMICA

El resultado determina que la empresa se

encuentra endeudada en el corto plazo en el 41%.
Este ratio se lee:El dinero de terceros comprende
el 41% del capital propio.

Es necesario indicar, que las obligaciones

registradas en el pasivo corriente debe ser
atendidas en su fecha de vencimiento el cual no
excede de un ao.
La empresa debe contar con polticas de
endeudamiento permitindole establecer un
parmetro de endeudamiento los cuales estn en
funcin del grado de liqudez
 B.- SOLVENCIA ECONOMICA

2.- ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO.- Permite

comparar las deudas a largo plazo con los
capitales propios de la empresa.
Formula:
Endeudamiento a largo plazo :
Pasivo No corriente / Patrimonio

Aplicando la frmula al Balance General de la

Empresa Carolina S.A.
Endeudamiento a largo plazo
= 54,800.00 / 331,065.00= 0.16
 B.- SOLVENCIA ECONOMICA

El resultado indica, que las deudas de la

empresa a largo plazo, comprende el 16%
con respecto al capital propio.

Debe evaluarse los dos resultados por

cuanto es mas conveniente endeudarse,
mas a largo plazo que en el corto plazo.
 B.- SOLVENCIA ECONOMICA

3.- ENDEUDAMIENTO TOTAL.- Est

representado por la comparacin de las
deudas totales con el patrimonio.
Frmula:
Endeudamiento Total
= Total Pasivo / Patrimonio

Si aplicamos la frmula a los datos del

Balance General, se obtiene:
Endeudamiento Total
= 193,436.00 / 331,065.00= 0.57
 B.- SOLVENCIA ECONOMICA

El resultado indica, que la empresa est

endeudada en el 57% con respecto al patrimonio o
capitales propios aportados.
Este ratio es la sumatoria del endeudamiento
tanto al corto como al largo plazo.
La empresa deber evaluar el grado de
endeudamiento que registra, a fin de observar el
cumplimiento de sus obligaciones en la gestin del
negocio.
En la prctica no es recomendable endeudarse
mas en el corto plazo que en el largo plazo.
 B.- SOLVENCIA ECONOMICA

4.- RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO.- En la

aplicacin de este ratio se podr conocer el
respaldo que tiene la empresa para
enfrentar nuevos endeudamientos y los
que tiene registrados a la fecha del
Balance.
Frmula:
Respaldo de Endeudamiento = Inmuebles,
Maquinarias y Equipos netos de
depreciacin / Patrimonio
 B.- SOLVENCIA ECONOMICA

Aplicando la frmula a los datos del Balance

General:

Respaldo de endeudamiento = 284,631.00 /

331,065.00 = 0.86

La comparacin de las cuentas indicadas en la

frmula nos indica, que la empresa tiene para
respaldar sus obligaciones al crdito hasta el 86%
con sus Inmuebles, Maquinarias y Equipos.

Se observa que la empresa ya se ha endeudado

por un total del 57% quedndole todava un
respaldo de endeudamiento del 29%.
 C.- INDICES DE RENTABILIDAD

La aplicacin de estos ndices se efecta en

base a la informacin que presenta el
Estado de Ganancias y Prdidas.
1.- RENTABILIDAD BRUTA.- Consiste en
comparar la Utilidad Bruta en Ventas con
las ventas del periodo. Se aplica la
siguiente frmula:

Frmula:
Rentabilidad Bruta = Utilidad Bruta en
Ventas / Ventas
 C.- INDICES DE RENTABILIDAD

Aplicando la frmula al Estado de

Ganancias y Prdidas tenemos:
Rentabilidad Bruta
= 600,440.00 / 1,245,890.00 = 0.48

El resultado obtenido significa que la

empresa ha logrado una utilidad del 48%
deduciendo a las Ventas nicamente los
costos de los productos que comercializa.
 C.- INDICES DE RENTABILIDAD

2.- RENTABILIDAD NETA.- Representa la

comparacin de la utilidad neta despus de
impuestos y participaciones con las ventas del
periodo. Se aplica la siguiente frmula:

Frmula:
Rentabilidad Bruta = Utilidad Neta / Ventas

Aplicando la frmula al Estado de Ganancias y

Prdidas de la empresa Carolina S.A., se obtiene:
Rentabilidad Neta = 246,871.00 / 1,245,890.00 =
0.20
 C.- INDICES DE RENTABILIDAD

El resultado obtenido nos indica que la

empresa ha generado una utilidad del 20%
deduciendo costos, gastos y el impuesto a
la renta. La empresa deber comparar este
porcentaje con los del competidor
permitindole conocer el grado de
competencia.
 D.- INDICES DE ROTACION

Estos ratios nos permitir conocer el nmero de

veces que rota las cuentas por cobrar, cuentas por
pagar o las mercaderas durante un periodo.

1.- ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR.- Este

ratio nos indica el nmero de veces que rota las
cuentas por cobrar en un periodo, vale decir las
veces que se ha convertido de una cuenta exigible
(cuentas por cobrar) a un disponible (caja y
bancos).
Frmula:
Rotacin de Cuentas por Cobrar = Ventas al
crdito / Inventario promedio de Cuentas por
Cobrar
 D.- INDICES DE ROTACION

Aplicando la frmula a la Empresa Carolina S.A.

Rotacin de Cuentas por Cobrar
= 945,800 / ( ( 24,876.00 + 75,876.00 ) / 2 )
= 945,800 / 50,376
Rotacin de Cuentas por Cobrar = 18.77veces.

La cifra registrada significa que en el periodo las

cuentas por cobrar han rotado 18.77 veces.
Debe tenerse en cuenta que el importe de las
ventas realizadas a crdito durante el periodo no
lo proporciona el Estado de Ganancias y Prdidas,
sta informacin se obtiene del reporte de ventas.
 D.- INDICES DE ROTACION

PERIODO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR.-

Indica el nmero de das en que se hace efectivo
las cuentas por cobrar.
Frmula:
Periodo Promedio de Cuentas por Cobrar
= 360 das / Rotacin de Cuentas por
Cobrar

Aplicando la frmula a la Empresa Carolina S.A.,

tenemos:
Periodo Promedio de Cuentas por Cobrar = 360 /
18.77 = 19.18 = 20
 D.- INDICES DE ROTACION

2.- ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR.- Al igual

que la rotacin de cuentas por cobrar, nos indicar
el nmero de veces que rota la cuentas por pagar
en un periodo, vale decir el nmero de veces que
se han efectivizado o pagado las deudas
contradas por la empresa en el desarrollo de su
actividad.

Se aplica la siguiente frmula:

Rotacin de Cuentas por Pagar = Compras al
Crdito / Inventario Promedio de Cuentas por
Pagar
 D.- INDICES DE ROTACION

Aplicando los datos a la Empresa Carolina S.A.,

tenemos:
Rotacin de Cuentas por Pagar
= 645,550.00 / ( ( 16,765.00 + 12,800.00 ) / 2 )
= 645,550.00 / 14,782.50
Rotacin de Cuentas por Pagar = 43.67 veces

El resultado obtenido nos indica, que en la

empresa, las cuentas por pagar han rotado 43.67
veces en el periodo.
 D.- INDICES DE ROTACION

PERIODO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR.-

Indica el nmero de das en que se han cancelado
las cuentas por pagar. Es necesario comparar el
nmero de das en promedio de las Cuentas por
Cobrar con en el que se obtiene en este ratio,
porque permitir conocer si la empresa cobra mas
rpido que sus pagos o paga mas rpido que sus
cobranzas. Se aplica la siguiente frmula:

Frmula:
Periodo Promedio de Cuentas por Pagar = 360 /
Rotacin de Cuentas por Pagar
 D.- INDICES DE ROTACION

Aplicando la frmula a la Empresa Carolina S.A.

Periodo Promedio de Cuentas por Pagar = 360 /
43.67 = 8.24 = 8 das en promedio

La empresa cancela sus deudas cada 8 das en

promedio. Ahora, si comparamos el nmero de
das de la cuentas por cobrar (20 das) con el
nmero de das de las cuentas por pagar (8 das),
la empresa cancela mas rpido que sus cobranzas
existiendo un periodo de 12 das en que la
empresa se queda sin liquidez, es necesario
observar esta situacin porque perjudica a la
empresa en cuanto a liquidez se refiere.
 D.- INDICES DE ROTACION

3.- ROTACION DEL INVENTARIO.- Este ratio

nos permitir conocer el nmero de veces
que rota las existencias en la empresa, es
decir, el nmero de veces que sale las
mercaderas del almacn. Se aplica la
siguiente frmula:

Frmula:
Rotacin del Inventario = Costo de Ventas /
Inventario Promedio de Existencias
 D.- INDICES DE ROTACION

Aplicando la frmula a la Empresa Carolina S.A.

tenemos:
Rotacin de Inventario
= 645,450.00 / ( ( 58,507.00 + 78,654.00 ) / 2 )
= 645,450.00 / 68,580.50

Rotacin de Inventario = 9.41 veces

El importe obtenido nos indica, que en la empresa

Carolina, las existencias rotan 9.41 veces en el
periodo.
 D.- INDICES DE ROTACION

PERIODO PROMEDIO DE EXISTENCIAS.- Este ratio

nos permitir obtener el nmero de das en que
las existencias salen del almacn por la venta de
los productos. Se aplica la siguiente frmula:

Frmula:
Periodo Promedio de Existencias
= 360 / Rotacin de Existencias

Aplicando la frmula, tenemos:

Periodo Promedio de Existencias
= 360 / 9.41 = 38.26 = 38 das
 D.- INDICES DE ROTACION

El resultado nos indica que en la Empresa

Carolina, las existencias (mercaderas) salen del
almacn cada 38 das en promedio para su
comercializacin.

Como conclusin podemos indicar que la empresa

puede aplicar mas ratios de acuerdo con las
necesidades de informacin;
Cada ratio o indicador financiero debe ser
analizado individualmente y en forma grupal.
Asimismo, es necesario que los resultados que se
obtengan, se comparen con otras empresas
permitiendo conocer su situacin frente a sus
competidores.
EJERCICIOS PRCTICOS

APLICACIN DE RATIOS A LOS ESTADOS

FINANCIEROS QUE SE ADJUNTAN,
SIMILAR A LO INDICADO EN EL
EJEMPLO DE ESTA DIAPOSITIVA
(Aplicar al periodo 2016)