MATEMATICA FINANCIERA

Anualidades y Amortizaciones

Elaborado por: Ing. Maria Laban

A) Anualidad Uniforme
 Anualidades
En ésta operación esta involucrado una cuota
inicial y el compromiso de pagos futuros
periódicos hasta la cancelación de la deuda
contraída. A la serie de pagos futuros y de igual
denominación se le llama anualidades y es
periódico, el monto de cada uno de los pagos
futuros periódicos se le denomina renta.
 Continuación
Dependiendo de la forma de pago de la renta una
anualidad se llama ordinaria o vencida si los pagos de la
renta se realizan al final del período y anticipada si los
pagos de la renta se realizan al inicio del período,
gráficamente se tiene:
Anualidad Vencida
Valor Futuro de una anualidad vencida
Se debe tener como información el pago renta Rv, la
tasa i y la cantidad de períodos n involucrado en la
operación, apreciando en el gráfico ésta sucesión de
pagos se tiene:
Continuación
 Ejemplo 1
Hallar el monto de una anualidad vencida cuya renta o
pago periódico es de S/. 700 soles cada 3 meses
durante 12 trimestres, a una tasa nominal de 8%
anual capitalizable trimestralmente.
Solución: Para poder aplicar la fórmula (1), la tasa y
período tiene que estar en unidades homogéneas,
como el periodo es trimestral; entonces la tasa tiene
que estar expresado trimestralmente. En este caso i =
TNA / 4 luego:
 Ejemplo 3
Una persona desea ahorrar cada fin de mes para que
al final de 3 años obtener un monto de S/. 20 000
soles, le ofrecen 10% capitalizable semestralmente.
¿Cuál deberá ser la cantidad mensual a depositar para
obtener este monto?
Solución: La TNA es de 10%, entonces la TES es
10% / 2, como los depósitos son mensuales ésta tasa
tiene que convertirse a tasa mensual.
 Valor presente de una anualidad
vencida
El valor presente de una anualidad vencida a interés
compuesto se procede en forma similar que al caso
anterior, mostrando el diagrama de flujo se tiene:
Continuación
 Ejemplo 1
El señor José Vilchez esta de acuerdo en pagar al señor Luis
Navarro la cantidad de S/. 400 soles al final de cada mes
durante los próximos 3 años. Él sabe que está pagando una
TEA de 8%. ¿Cuál sería la cantidad necesaria?
a) Si lo podría cancelar hoy.
b) Al final de los 3 años.
Solución: Para el caso a)

a) Hoy tendría que pagar S/. 12 817.33 soles

En el caso b)
b) Al final de los 3 años tendrá que pagar S/. 16 146.15 soles.
 Ejemplo 2
Se tiene una deuda de S/. 10 000 soles por lo cual se
acepta pagar S/. 800 soles al final de cada mes a una tasa
de 10% capitalizable mensualmente. ¿En cuanto tiempo
cancelara esta deuda?
Solución: Se tiene una TNA de 10% el cual es
capitalizable mensualmente, la pregunta es el tiempo
necesario para cancelar una determinada deuda n, el cual
se puede despejar de la fórmula (2) como el pago es cada
fin de mes estamos ante una anualidad vencida.

Se obtiene que n = 13.25 meses.

Anualidad Anticipada
Valor Futuro de una anualidad anticipada
En la anualidad anticipada los pagos R se realizan al inicio
de período diferente al caso anterior, gráficamente se tiene
el siguiente diagrama de flujo:
 Continuación
Luego el monto de una anualidad anticipada que
denotaremos por Ma, de acuerdo a la gráfica se puede
expresar como:

Simplificando se tiene:

El cual también se puede expresar como que el monto

de una anualidad anticipada es igual al monto de una
anualidad vencida por el factor (1 + i).
 Ejemplo 1
Una persona realiza cinco depósitos al inicio de cada
trimestre de S/. 500 soles en el Banco de Crédito, que le
paga una tasa nominal de 12% anual capitalizable
mensualmente. Ésta persona desea saber cual sería el
monto acumulado al final de quinto trimestre.
Solución: La TEM es 12% / 12, la TET se obtendrá
mediante esta TEM, de acuerdo a estos datos se tiene
una anualidad anticipada.

El monto acumulado será S/. 2 736.65 soles.

Valor presente de una anualidad anticipada

Se procederá a hallar el valor presente de una anualidad

anticipada Aa en forma similar al caso anterior luego:

Como se ve los términos entre corchetes forma una serie

geométrica y su sumatoria es igual a:
Ejemplo 1
Ejemplo 1.- Un prestamista le concede al señor
Pedro Aragón la suma de $ 3 000 dólares por 3 años
y a una tasa de 24% anual convertible
mensualmente. ¿Cuál será la cuota mensual, si el
acuerdo es entregar en forma anticipada?
Solución: Se tiene una anualidad anticipada, de la
fórmula (4) se tiene que despejar Ra.

El valor de la cuota anticipada será $ 115.39 dólares.

B) Anualidades Diferidas
 Anualidades Diferidas

Este caso se presenta cuando la operación

financiera no se produce inmediatamente o
puede ser que una operación que tiene
periodos de iniciado no registre nuevas
operaciones por un lapso de periodos y luego
del cual se empieza a registrar nuevamente
operaciones.
 Ejemplo 1
Una trabajador que gana S/. 1500 soles
mensuales, deposita 10% de su sueldo en una
entidad bancaria al final de cada mes durante
7 años, luego del cual deja de laborar por un
año, tiempo en el cual no realiza ningún
deposito, para luego de este periodo decide
empezar nuevamente a trabajar por un
periodo de 6 años más. ¿Cuál sería el monto
que tendría al final de los 14 años si la entidad
bancaria paga una TEM de 0.5%?.
Considerando que reingresa a laborar con el
mismo sueldo pero decide depositar el 12%.
Solución
C) Anualidades Perpetuas
 Anualidades Perpetuas

Llamada también rentas perpetuas o indefinidas, este

tipo de anualidad consiste en utilizar el interés
generado por el capital inicial, de tal manera que al
final del periodo el capital sea la misma cantidad que
al inicio de la operación. Realizando esta operación
en forma indefinida, de ahí su nombre anualidades
perpetúas.
Anualidad Perpetua
Vencida


Valor presente de una anualidad

perpetua vencida
Si se deposita S/. 10 000 soles a una tasa de interés efectiva
i del 5% por periodo, al final del periodo se tiene S/. 10000
+ 5%x10000, es decir la suma del deposito más el interés
generado de este capital (S/. 10 000 + 500 soles) de este
monto se puede utilizar los S/. 500 soles es decir el interés
generado. El capital inicial continua para el siguiente periodo
es decir S/. 10 000 soles.
De tal manera que estos S/. 500 soles, que es el interés
puede retirarlo en forma indefinida manteniendo constate el
capital inicial P, los intereses generados como la renta R es
una Anualidad Perpetua, donde:
Ejemplo 1
Un benefactor desea otorgar a una universidad una
beca anual en forma indefinida de $ 2 000 dólares
entregándose la misma al final de cada año. Para ello
realizara un pago a una entidad financiera que le
pagaría una TEA del 10%. ¿Cuál sería el capital inicial
que permitirá realizar esta operación?
Solución: los datos se resumen:

El capital inicial sería de $ 20 000 dólares

Ejemplo 2
Si en el ejemplo anterior la tasa fuese 10% con
capitalización trimestral. ¿Cuál sería el capital inicial?
Solución: en este caso aplicamos la fórmula (3)
para n = 4 trimestres entonces:

El capital inicial en este caso sería de $ 19 265.43

dólares.
Ejemplo 3
La municipalidad de Lima ha construido un puente a un
costo de $ 120 000 dólares, el mantenimiento de este
puente se tiene que realizar cada 2 años, y será
aproximadamente el 10% del costo del puente. ¿Cuál
debe ser el monto a depositar por esta municipalidad si
desea asegurar la perpetuidad del mantenimiento del
mencionado puente sabiendo que le pueden pagar por su
depósito una TEA del 10%?
Solución: Se tiene una anualidad perpetua vencida cuya
R = $ 120000x10% para n =2 y una TEA del 6%,
aplicamos la fórmula (3) que dice:

El monto a depositar deberá ser $ 57142.86 dólares.

Anualidad Perpetua
Anticipada
Valor Presente de una anualidad
perpetua anticipada
La renta se retira al inicio del periodo en este caso se
denotara por Ra, entonces para un capital inicial P se
tiene que descontar este valor Ra entones el nuevo
capital inicial es de P -Ra, esta cantidad a una tasa de
interés i genera un interés i x(P  -Ra) y como en el caso
anterior el interés es igual a la renta.
Ejemplo 1
Hallar el capital de una perpetuidad cuya renta
trimestral anticipada es de S/. 500 soles y por el
cual pagan una TEA de 5%.
Solución: Primeramente se tiene que obtener la
TET el cual es:

aplicamos la fórmula (5)

El capital inicial es S/. 41,242.38 soles

AMORTIZACION
 Amortización
Cualquier persona natural o jurídica (empresa) puede
solicitar un préstamo; la acción de pagar ese préstamo
se conoce como amortización de la deuda.
Comúnmente nos endeudamos comprando: casa, auto,
etc. Al adquirir esta deuda también adquirimos el
compromiso de pagos periódicos durante un tiempo
determinado y a una tasa de interés, en suma se esta
hablando de una anualidad que permitirá desarrollar
un modelo de amortización de la deuda. Esta
operación se denomina Amortización, si por el
contrario comienzo a ahorrar con la finalidad de contar
con el efectivo para una determinada fecha, este
proceso se denominara Fondo de Amortización.
Fondo de Amortización -
Ahorros

Es una alternativa para constituir un capital

mediante abono periódico de un determinado
monto, generándose por ello un interés.
Comúnmente es muy empleado por los padres de
familia que ahorran periódicamente pensando en
los gastos futuros relacionados con la educación
de sus hijos.
 Cuadro del Fondo de
Amortización
Se requiere contar con un capital de S/. 10 000 soles al
final del año, se comienza a ahorrar al inicio del mes
obteniéndose por sus ahorros una TEM del 1%.
¿Cuánto se deberá ahorrar mensualmente para contar
con este capital a fin de año?

Estamos ante una anualidad anticipada donde Ma es de

S/. 10 000 soles, n = 12 y una tasa i = 1% de la
formula (3) capitulo 5 se obtiene cuanto deberá ahorrar
mensualmente, el cual es R = S/. 780.68 soles, con
este ahorro se genera S/. 10 000 soles, entonces el
cuadro de Fondo de Amortización:
Cuadro de fondo de Amortización
 Grafica del Cuadro de
Fondo de Amortización
Problema
Un comerciante se ha visto en la necesidad de formar
un fondo de $ 20 000 dólares en un periodo de 18 avo
meses para la compra de mercadería. Para lograr este
monto deposita cuotas uniformes cada 45 días al inicio
del periodo. Sabiendo que el banco paga por dicho
deposito una TEA del 13%. ¿Cuál es el monto
acumulado en el 18 avo mes? Asuma que cada mes
tiene 30 días.
 Amortización - Créditos
Amortizar significa redimir o pagar una deuda
teniendo en cuenta el pago a realizar generalmente
uniforme, la tasa de interés, el número de periodos y
el monto de la deuda.
Existen diferentes formas de amortización:
1. Como un solo pago.
2. Pagos periódicos uniformes.
3. Pagos periódicos crecientes aritméticamente.
 Cuadro de Amortización
Para este caso se desarrolla con un ejemplo. Sea
$12000 dólares el monto de un préstamo, por la cual
acepta pagar una TEM del 1% durantes 24 periodos
mensuales, si los pagos se realizan al final del mes,
entonces es una anualidad vencida y por lo tanto el
pago mensual uniforme a realizar sería:

Este pago R de $ 564.88 dólares por mes debe diluir

esta deuda
Tabla de Amortización
 PROBLEMA
Un señor obtiene un crédito por S/. 10 000 soles el
cual tiene que cancelar en pagos iguales cada fin de
año por los próximos 10 años. Si la institución
financiera le cobrara TEM del 3.5%
Generar el cuadro de deuda hasta la 4ta cuota y
determinar el costo total
 PROBLEMA N° 2
Veterinaria “Mininos” obtiene un préstamo por S/. 65
000 soles el cual tiene que cancelar en pagos
uniformes anuales por los próximos 3 años. Si la
institución financiera le cobrara TES del 7%
Generar el cuadro de deuda, determinar el monto
total y los interés totales pagados.