FUSIONES Y ADQUISICIONES

En 1993, el valor total de las fusiones y adquisiciones realizadas

en América Latina llegó a diez mil millones de dólares. Y para
1996, el monto fue de treinta mil millones de dólares.

Brasil, encabezó la clasificación con 133 transacciones y un

monto de 9,500 millones de dólares.

México en segundo lugar con 93 operaciones y un monto de

6,200 millones de dólares.

Argentina en tercer lugar 94 operaciones y un monto de 4,800

millones de dólares.

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La importancia de las empresas consultoras/financieras.

SALOMON BROTHERS, pionero en el financiamiento de fusiones y

adquisiciones en América Latina. Están creando departamentos
especializados en el financiamiento de adquisiciones.

MORGAN STANLEY, es otra empresa que ocupa un lugar preponderante

en el manejo de adquisiciones de empresas con sus diferentes
modalidades.

Un gran auge han tenido las firmas de contadores públicos, (The big four)
en este campo, y lo seguirán teniendo, conforme logren la confianza de los
inversionistas.
SE HA INTENSIFICADO LA VARIEDAD DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS
PARA REALIZAR OPERACIONES DE FUSION Y ADQUISICION, DESDE
PRESTAMOS HASTA BONOS DE ALTO RIESGO, CONOCIDOS ESTOS ULTIMOS
COMO JUNK BONDS.

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 LOS DIFERENTES TIPOS DE FUSION.
PURA: cuando dos empresas del mismo giro operativo se fusionan.
Ejemplo: Hotel Caribe se fusiona con Hotel Maya.

HIBRIDA: cuando dos empresas de giros operativos diferentes se fusionan.

Ejemplo: Alimentos del Norte, se fusiona con Transportes
Nacionales.

MULTIPLE: cuando una empresa fusionante se une con dos o mas

empresas fusionadas.
Ejemplo: Auto Partes Internacionales, se une con Válvulas del
Sureste, con Pistones del Sur y con Ejes Automáticas. Las primera es la
fusionante, las tres restantes son las fusionadas.

OPERATIVA: cuando dos divisiones operativas de dos empresas se unen.

Ejemplo: La división de ensamble de Productos Rey, se une con
la división de ensamble de Fabricas de México, sobreviviendo la primera y
desapareciendo la segunda.
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 MOTIVOS PRINCIPALES PARA LA REALIZACION DE
FUSIONES
Para generar efectos sinergéticos.

Por razones de economía de escala.

Por cobertura de riesgo a los cambios en

los ciclos económicos.

Para fortalecer la participación en los mercados.

OTROS MOTIVOS PUEDEN
Para incrementar la generación de utilidades. SER
Para aumentar el valor el negocio.

 Para realizar una diversificación corporativa

 Para reforzar la estructura financiera de la empresa
 Para adquirir tecnología
 Para adquirir imagen
 Para adquirir recursos humanos
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 Constituyen la esencia de las decisiones ejecutivas.

Tipos de premisas:

CERTERAS son aquellas cuya ocurrencia es real, son un

hecho conocido.

VIABLES son aquellas cuya ocurrencia muy

probablemente será realidad en el futuro, pero no es seguro.

ESTRATÉGICAS se refiere a supuestos relativos al

comportamiento futuro del medio ambiente externo de la
empresa.

CORPORATIVAS son aquellas que asumen ciertas

condiciones referidas al contexto interno de la empresa

Las premisas de mayor importancia son las estrategias y corporativas.

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 ILUSTRACION DE UNA MATRIZ DE PREMISAS

PREMISAS CERTERA VIABLE ESTRATEGICA CORPORATIVA

X
Tasa real de interés actual 6%
Incursión a nuevos mercados del
X
año próximo
X
Desliz del peso contra el dólar 4%
Disminución del costo ponderado X
de capital en 2%

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 ADMINISTRACION ESTRATEGICA
DECISIONES A LARGO PLAZO

MATRIZ DE ANSOFF
PRODUCTO
ACTUAL NUEVO

EXPANSION
PENETRACION DE
MERCADO ACTUAL (DESARROLLO
MERCADO
DEL PRODUCTO)
EXPANSION (DESARROLLO DIVERSIFICACION
MERCADO NUEVO DEL MERCADO) (ESPECIALIZADA O
CONGLOMERADA)

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05/02/2018 FINANZAS.- MAESTRO JORGE ÁVILA NUÑO 8
 Además adquirió las tiendas denominadas Fabricas de Francia cuyo
origen es el Bajío y Occidente de la Republica.

Con ello, logró estar dentro de su línea aprovechando la imagen e

infraestructuras de las tiendas absorbidas.

Si hubiera adoptado por ejemplo el crecer a través de tiendas de

autoservicio sus debilidades hubieran sido mayores pues no se tenía la
experiencia en ese campo en el que hay verdaderos gigantes.

Una empresa puede optar por crecer a través del desarrollo de

producto y desarrollo de mercado y ahí se originan los conglomerados.

Ejemplo de ello lo tenemos en el grupo Carso que controla desde

fabricas de tubería y conexiones de cobre hasta una empresa
telefónica.

Algunas empresas son complementarias de otras.

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 La globalización ha hecho posible que IBM desarrolle su
Hardware en Japón, su Software en los Estados Unidos,
ensambla en el Salto Jalisco y vende en todo el mundo.

Asimismo, entramos a la era de las alianzas estratégicas en

la cual las empresas prefieren complementarse y estar
ubicados en diferentes lugares, por ejemplo: Wall Mart
con Cifra (Aurrera)., o General Electric con Grupo
Financiero Serfin y este último adquirido hace poco
tiempo por Santander.

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Acuerdo Empresarial
Coinversiones
Acuerdos de licencia y franquicias
Acuerdos sobre transferencia
tecnológica
Acuerdos para subcontratación de
procesos
Convenios de asistencia técnica
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Objetivo a Alcanzar
 Facilitar la entrada a nuevos mercados.
 Alcanzar niveles internacionales de competitividad.
 Reducir riesgos.
 Ampliar la flexibilidad operativa.
 Reducir el control de los procesos productivos.
 Mejorar la calidad del producto.
 Estandarizar productos y servicios.
 Reducir costos sobre investigación, desarrollo de
nuevos productos o empleo de nuevas tecnologías.
 Convertirse en proveedor confiable a nivel
internacional.
 Desarrollar partes y componentes bajo
especificaciones técnicas mencionadas por el
contratante.
 Facilitar la entrada a mercados nacionales y
extranjeros.
 Posibilitar la transferencia de know how en áreas
administrativas, producción, comercialización y
recursos humanos.
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