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FINANCIERAS
Eco. César León Quillas
TECNICAS FINANCIERAS CUANTITATIVAS
NUNCA SE DEBEN
SUMAR VALORES
EN FECHAS
DIFERENTES
Es aquel interes
que se genera
sobre un capital
que permanece
constante en el
tiempo.
Valor presente
Valor futuro
0 1 2 3 4 5 6
César León Quillas
Valor presente 14
INTERES COMPUESTO
Concepto:
Es el interés que se genera
sobre intereses.
Los intereses que se
generan en el primer
período de capitalización
se convierten en capirtal
para generar mas intereses
para el segundo periódo
de capitalización y así
sucesivamente.
César León Quillas 15
INTERES COMPUESTO
Comparativo entre el interés simple y el
interés compuesto
Capital $ 100.000
Tasa 10% Anual
Tiempo 5 Años
FORMULA GENERAL
t
M=C(1+i)
César León Quillas 18
INTERES COMPUESTO
EXCEL
00
00
5.0
4.0
x
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
fecha
focal
0
.00
10
00
00
5.0
4.0
x
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
fecha
focal
0
.00
10
SERIES PERIÓDICAS VENCIDAS A INTERES SIMPLE SERIES PERIÓDICAS ANTICIPADAS A INTERES SIMPLE
2t + ti . ( t - 1 ) 2t + ti . ( t + 1 )
R. R.
2t + ti . ( t - 1 ) 2 2t + ti . ( t + 1 ) 2
8 M= R. 9 C= 10 M = R . 11 C =
2 ( 1 + ti ) 2 ( 1 + ti )
INTERÉS COMPUESTO
t -t Ln ( M / C ) Log ( M / C ) 1/t
12 M = C ( 1 + i ) 13 C = M ( 1 + i ) 14 t = 15 t= 16 i=(M/C) - 1
Ln ( 1 + i ) Log ( 1 + i )
t t t t
(1+i)-(1+g) t R1. (1+g)-(1+i) t-1
31 M = R1. ( 1 + i ) 32 M= 33 M = R1 . t . ( 1 + i )
t g-i
(i-g).(1+i)
Infinito, si i es mayor que g: Cálculo de una cuota en gradientes geómetricos o exponenciales, crecientes y decrecientes:
R1 t-1
34 C= 35 Cuota = R1 . ( 1 + / - g )
i-g t
EVALUACIÓN DE PROYECTOS:
V.P.N.
38 T.M.A.R. = T.I.O. + Spreads 39 V.P.N. = V.P.I. - V.P.E. 40 V.P.Eq. =
- t
1-(1+i)
V.P.I. V.P.E.
41 I.P.Eq. = 42 C.P.Eq. = i
- t - t
1-(1+i) 1-(1+i)
43 R.B.C. = V.P.I. / V.P.E.
i i Resultado ideal: R.B.C. > 1
Nota:
V.P.N. . ( i - i ) V.P.N. . ( i - i ) i Para V.P.N. > 0
2 2 1 1 2 1 12 1
44 T.I.R. = i - 45 T.I.R. = i + i > i
2 V.P.N. - V.P.N. 12 V.P.N. - V.P.N. i Para V.P.N. < 0 2 1
2 1 1 2 2 2
Rentabilidad real: Rentabilidad en moneda extranjera: Suma de tasas efectivas: Resta de tasas efectivas:
i - F 1 + i Nota:
1
46 i = 47 i = ( 1 + i.D ) . ( 1 + i.E) - 1 48 i = ( 1 + i ) . (1 + i ) - 1 49 i = 1 i >i
r 1 + F r T 1 2 T 1+ i 1 2
2
VENCIDAS
ANTICIPADAS
PERPETUAS
DIFERIDAS
PERPETUAS DIFERIDAS
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
10 10 10 10 10 10 10 10 10 10
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
10 10 10 10 10 Quillas10
César León 10 10 10 10
32
ANUALIDADES
Anualidad de 5 periodos
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
10 10 10 10 10
Anualidad diferida
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
10 10 10 10 10 10 10
César León Quillas 33
ANUALIDADES
Anualidad perpetua
0 1 2 3 4 5
10 10 10 10 10
0 1 2 3 4 5 6 7 8
10 10 10 10 10
César León Quillas 34
ANUALIDADES
LINEALES O ARITMETICAS:
CRECIENTES Y DECRECIENTES
VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO
CALCULO DE CUOTA
GRADIENTE DIFERIDA
GRADIENTE PERPETUA
GRADIENTE PERPETUA DIFERIDA
César León Quillas 38
GRADIENTES
EXPONENCIALES O GEOMETRICAS
CRECIENTES Y DECRECIENTES
VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO
CALCULO DE CUOTA
GRADIENTE DIFERIDA
GRADIENTE PERPETUA
GRADIENTE PERPETUA DIFERIDA
César León Quillas 39
GRADIENTES
Gradiente lineal creciente
1600
1400
1200
1000
0 1 2 3 4
0 1 2 3 4
César León Quillas 40
GRADIENTES
Gradiente exponencial creciente
1.331,00
1.210,00
1.100,00
1.000,00
0 1 2 3 4
0 1 2 3 4
César León Quillas 41
GRADIENTES
GRADIENTE LINEAL O ARITMETICO
CRECIENTE DECRECIENTE
R1 (1ra Cuota) R1 (1ra Cuota)
g (Gradiente en $) g (Gradiente en $)
i % (Tasa) i % (Tasa)
n (Tiempo) n (Tiempo)
Ru (Cuota Uniforme) #¡DIV/0! Ru (Cuota Uniforme) #¡DIV/0!
V.F. ( Monto ) 0,00 V.F. ( Monto ) x #¡DIV/0!
V.P. ( Capital ) 0,00 V.P. ( Capital ) x #¡DIV/0!
CUOTA No. 24 CUOTA No.
VALOR 0,00 VALOR 0,00
INFINITO 0,00
FLUJO DE CAJA
FLUJO DE CAJA NETO
V.P.N.
T.I.R.
t/d
UVRt = UVR 15 * ( 1 + i )
César León Quillas 44
U.V.R.
Procedimiento para el calculo de la U.V.R.
FIN DE LA PRESENTACION