Finanzas

Tema 1: Fundamentos de Finanzas

Programa de Especialización en Finanzas Aplicadas para No Especialistas

 Jorge Carrillo Acosta
Catedrático de Matemática Financiera, Contabilidad Financiera y Evaluación de Proyectos
Instructor corporativo en programas de Liderazgo, Servicio al Cliente y Ventas
Experiencia laboral en el Sector de Banca y Finanzas
MBA, Universidad del Pacífico
Licenciado en Contabilidad, Universidad del Pacífico
Bachiller en Administración, Universidad del Pacífico
Programas de Postgrado en INCAE (Costa Rica) y ENAE (España)
I. Principios de las Finanzas

1. El dinero DEBE crecer en el tiempo

• Tasa de crecimiento del dinero.

• Ganancia financiera = “sobre-ganancia”.

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I. Principios de las Finanzas

2. Toda operación se evalúa en términos de FLUJO DE CAJA

• Diagrama de Tiempo-Valor.

• Las unidades monetarias varían en el tiempo.

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I. Principios de las Finanzas

3. Una operación financiera es simplemente un intercambio de

dinero

• Elementos de una operación financiera:

 Ingresos (o ahorros).
 Egresos (o sacrificios).
 Plazo (“t” o “n”).
 Tasa (“i” o “k”).

• Tipos de operaciones financieras:

 Inversión.
 Financiamiento.

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I. Principios de las Finanzas

4. Ecuación de Valor o Equivalencia

• VA (ingresos) = VA (egresos)

• VF (ingresos) = VF (egresos)

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II. Tasas de Interés

Conceptos básicos

• La tasa de interés (i).

• La capitalización de intereses.

• Interés Simple (sin capitalización).

• Interés Compuesto (con capitalización).

 Tasa Nominal.
 Tasa Efectiva.

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II. Tasas de Interés

Interés Simple

• Implica la NO capitalización de intereses.

• Los intereses se calculan sobre la base del capital inicial, sin tomar en
cuenta los intereses generados en periodos anteriores.

• Las tasas se transforman multiplicando o dividiendo.

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II. Tasas de Interés

Interés Compuesto

• Implica la capitalización de intereses.

• Tasa Nominal:
Tasa en la que el periodo de la tasa es diferente al período de
capitalización. Se transforma sólo el periodo de la tasa multiplicando o
dividiendo. Toda tasa nominal incluye una efectiva.

• Tasa Efectiva:
Tasa en la que el periodo de la tasa es igual al periodo de
capitalización. Mide el verdadero crecimiento proporcional del dinero en el
tiempo.

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II. Tasas de Interés

Transformado una Tasa Nominal a una Tasa Efectiva

Se multiplica
o divide
Tasa Nominal Tasa Efectiva

Para ello, se transforma el periodo de la tasa al periodo de capitalización.

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II. Tasas de Interés

Ejemplos:

Hallar la tasa efectiva “inmediata” de las siguientes tasas nominales:

1. 24% anual capitalizable mensualmente.

Respuesta: 2% mensual.

2. 5% mensual capitalizable trimestralmente.

Respuesta: 15% trimestral.

3. 12% semestral capitalizable trimestralmente.

Respuesta: 6% trimestral.

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II. Tasas de Interés

Transformado una Tasa Efectiva a otra Tasa Efectiva

Operación
exponencial
Tasa Efectiva 1 Tasa Efectiva 2

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II. Tasas de Interés

Transformado una Tasa Efectiva a otra Tasa Efectiva

• Expresión General:
Tasa Efectiva 1 = (1 + Tasa Efectiva 2) n1/n2 - 1

• Donde:
 n1 = N° de días del período de la Tasa Efectiva 1
 n2 = N° de días del período de la Tasa Efectiva 2

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II. Tasas de Interés

Ejemplos:

Convertir las siguientes tasas efectivas:

1. 12% efectiva anual a efectiva trimestral.

Respuesta: 2.8737%.

2. 6% efectiva bimestral a efectiva anual.

Respuesta: 41.8519%.

3. 0.1% efectiva diaria a efectiva mensual.

Respuesta: 3.0439%.

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III. Valor Presente y Valor Futuro

Cálculo del Valor Futuro

• Expresión General:
VF = VP (1 + i) n

• Donde:
 VF = Valor Futuro
 VP = Valor Presente
 i = Tasa de interés (efectiva)
 n = Plazo o Tiempo

• Nota: La tasa y el tiempo deben estar en el mismo periodo.

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III. Valor Presente y Valor Futuro

Cálculo del Valor Presente

• Expresión General:
VP = VF / (1 + i) n

• Donde:
 VP = Valor Presente
 VF = Valor Futuro
 i = Tasa de interés (efectiva)
 n = Plazo o Tiempo

• Nota: La tasa y el tiempo deben estar en el mismo periodo.

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III. Valor Presente y Valor Futuro

Ejemplos:

1. Un capital de S/.2,000 se deposita hoy en un banco que paga una tasa de

12%. ¿Cuánto generará dentro de 2 años?
Respuesta: S/.2,508.80.

2. ¿Cuánto deberá depositar hoy en un banco para obtener dentro de 3

años el monto de S/.3,000, si el banco paga una tasa de 10%?
Respuesta: S/.2,253.94.

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III. Valor Presente y Valor Futuro

Ejemplos:

3. ¿A qué tasa efectiva anual se deberá depositar un capital de S/.5,000 hoy,

si al cabo de 4 años se desea duplicar este monto?
Respuesta: 18.9207%.

4. Una persona desea ahorrar S/.10,000 hoy para duplicar su inversión al

cabo de cierto periodo de tiempo. Si se sabe que el banco le paga una
tasa efectiva de 15% anual. ¿A los cuántos años logrará su objetivo?
Respuesta: 4.9595 años.

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III. Valor Presente y Valor Futuro

Problemas con más de 2 valores de un mismo tipo

• No siempre hay un solo Valor Presente y un solo Valor Futuro.

• No siempre existe una sola Tasa para todo el periodo de análisis.

• En este tipo de problemas el manejo de fechas focales (temporalidades) es

fundamental.

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III. Valor Presente y Valor Futuro

Ejemplos:

1. A usted le ofrecen invertir S/.2,000 hoy para obtener S/.1,100 dentro de 1

año y una cantidad adicional dentro de 2 años.
¿Qué cantidad debe ser este último monto si usted exige una tasa de
10% anual?
Respuesta: S/.1,210.

2. Usted desea obtener un préstamo de S/.1,000 y pagarlo en 2 cuotas

mensuales iguales. Si el banco le cobra una TEM de 10%. ¿A cuánto
asciende la cuota mensual?
Respuesta: S/.576.19.

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Tema 1: Fundamentos de Finanzas

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