ECONOMIA MINERA

Carrera Profesional: Ing. De Minas

Facultad: Ingeniería
SABERES ESENCIALES:
• Introducción a la Teoría y Gestión
Financiera

• Análisis Financieros básicos

• Conceptos económicos de
planificación minera

• Planificación Estratégica: Conceptos y

Modelos
Introducción a la Teoría
y Gestión Financiera
¿Qué son y para que sirven las finanzas?

A nivel Micro (empresa)

 La empresa para funcionar requiere activos.

 Para obtener esos activos requiere pagar por ellos, o

financiarlos.

 La teoría financiera nos entrega modelos y herramientas de

apoyo para decisiones como:
 En cuáles activos invertir.
 Cuanto Invertir en cada activo.
 Cómo conseguir los fondos necesarios para esas
inversiones.

 El éxito de las decisiones anteriores, se mide por la contribución

de estas al mayor o menor VALOR de la empresa.
¿Qué son y para que sirven las finanzas?

A nivel Macro (mercado financiero)

 Entrega herramientas para el análisis del flujo ahorro –
inversión: Transferencia de recursos desde oferentes de
capital (ahorrantes) a demandantes de capital
(inversionistas).

 Orienta y permite diseñar políticas para incidir en la

asignación de recursos entre empresas y sectores.
Tareas del administrador financiero.

Actuar como intermediario entre las operaciones de

la empresa y el mercado de capitales.

 Captar flujos de Tesorería desde los inversionistas

(ahorrantes) para la empresa.

 Invertir dichos flujos en activos necesarios para la

operación de la empresa.

 Gestionar los rendimientos que generan los activos:

 Reinvirtiendo en la empresa.
 Retribuyendo a los inversionistas.
Tareas del administrador financiero.

Captación de
recursos por
venta de activos
Inversión de financieros
recursos en
operaciones
de la empresa
Activos Mercado

Reinversión
de la Gerente
de
Empresa Finanzas
Capitales

Rendimiento
obtenido en la
operación de la
empresa Retribución a
inversionistas
Conceptos básicos: Tiempo y Riesgo.

 La inversión de activos de la empresa tarda en dar

frutos (rendimiento), estos no siempre se obtienen
en el corto plazo (menos de un año).

 Los rendimientos (beneficios) futuros de la inversión

no son ciertos, son siempre rendimientos esperados,
sujetos a variabilidad (Ej.: Fallos en pronósticos de
ventas, en precios estimados, etc.)
Sistema financiero.
Definiciones y Conceptos generales.

 Activos financieros, son derechos sobre una parte del

Activo real de la empresa. Visto desde el punto de vista de
una empresa “X”, un activo financiero es una cuenta de
pasivo, ya que da derecho a terceros sobre sus activos.

 Una empresa “A”, tendrá activos financieros en la cuenta de

Activos, cuando tenga derechos sobre los activos de otra
empresa “B”.

 Los Activos financieros relacionan las empresa entre sí, ya

que al mirar en forma agregada se anulan.

 Por tanto, si bien los activos financieros son útiles para

fomentar la inversión y el desarrollo, no se pueden considerar
como un indicador de desarrollo (son condición necesaria,
pero no suficiente para el desarrollo económico).
Sistema financiero.

 Mercado de Capitales: mercado donde se

transan los activos financieros. Ej.: Acciones en
la Bolsa de Comercio.

 Mercado del Dinero: Similar pero con alcance

de muy corto plazo. Ej.: Línea de Crédito,
depósitos a 6 meses.
* Otras clasificaciones:
- Mercado Formal y Mercado Informal.
- Mercado Primario y Mercado Secundario.
Funciones del Mercado de Capitales.

 Facilitar el proceso de Ahorro – Inversión.

 Economías de escala o ahorro de costos de transacción.

 Proveedor de información: sobre valor de activos

financieros, valor de empresas (por medio del valor de
sus acciones, etc.)

 Optimización de la asignación de recursos.

 Regulación del mercado: Puede ser autorregulación o

regulación externa (por organismos del estado).
Instituciones Integrantes del mercado
de capitales.

 Sociedades Anónimas Abiertas.

Sociedad Anónima Abierta: Sus acciones pueden ser
transadas en Bolsa.
Sociedad Anónima Cerrada: Lo contrario, sus acciones no
se transan en Bolsa.

 Público en general.

 Empresas Estatales.

 Servicios Informativos.
Instrumentos financieros de renta
variable.

 Acciones: Títulos de propiedad sobre una

fracción de los activos físicos de una empresa.

 Ventajas de la propiedad accionaria:

Responsabilidad limitada al total de la inversión
individual y facilidad de transferencia.

 Motivos que inducen a comprar

acciones:
 Rentabilidad: Ganancia de capital + Dividendos.
 Control.
Instrumentos financieros de renta
variable.

 Tipos de precios asociados a una acción:

• Valor nominal, el que se pone en la acción al
momento de emitirla: Activo / Nº de acciones.
• Valor contable o de libros: el que aparece en el
Balance.
• Valor de Mercado: El que determina la oferta y la
demanda en la Bolsa.

 Atributos relevantes: rentabilidad, riesgo y liquidez.

Clasificación de instrumentos financieros
en el Balance.

Activo
Fijo Acciones
Patrimonio

Activo
Circulante IRF (Instrumentos
Deuda de Renta Fija)
ANÁLISIS FINANCIERO: Análisis de la
Estructura del Activo.

 Estructura General del Activo:

 Empresas deberían tender a diferenciarse según su
actividad.
 Productores (Minería, empresas de energía y de
transportes, manufacturas, etc.): AF > AC.
 Comercialización (consultoras, tiendas de abarrotes,
restaurantes, etc.): AC > AF.
ANÁLISIS FINANCIERO: Análisis de la
Estructura del Pasivo.

 Autofinanciación:
 Generación Interna de recursos, cuando aplicamos las
utilidades a:
- Reservas.
- Previsiones.
- Depreciación.

NOTA: La ampliación de capital no es de generación interna.

 Sentido restringido: Autofinanc. <=> Reservas.
 Autofinanciación => Restringir dividendos.
 Proporción de capital propio v/s reservas, dependerá de los
intereses de los accionistas.
ANÁLISIS DE CIRCULANTE: Definición
y Clases de Solvencia.
 Solvencia de Capacidad:
 Cuando una empresa tiene bienes suficientes en su
Activo para responder a su Pasivo Exigible.

 Solvencia de Puntualidad:
 Cuando una empresa tiene la capacidad de atender a
sus compromisos de pago en la fecha prevista.
Un ejemplo:
Una empresa productora de muebles de madera desarmables que inicia sus
actividades, compra su materia prima con un crédito de sus proveedores a 90
días. El plazo de fabricación de los muebles es de 92 días, y el margen que
reportan la venta de los muebles permite pagar con creces las materias primas y
otros gastos.

La empresa es:
- Solvente de Capacidad.
- Insolvente de Puntualidad.
 ANÁLISIS DE CIRCULANTE: Clases y
medidas de la Solvencia de Capacidad.

Medidas de la Solvencia Corriente.

* El Fondo de Maniobra.
Activo Exigible
Circulante Corto Plazo

Fondo de
Exigible
Maniobra
Largo Plazo

El fondo de maniobra (también denominado capital de Activo

Patrimonio
trabajo, capital circulante, capital corriente, fondo de Fijo
rotación o capital de rotación), a la parte del activo
circulante que es financiada con recursos de carácter
permanente. Es una medida de la capacidad que tiene una
empresa para continuar con el normal desarrollo de sus
actividades en el corto plazo.
ANÁLISIS DE CIRCULANTE: Clases y
medidas de la Solvencia de Capacidad.

Ratios de Solvencia Corriente.

“Razón Circulante” o “Ratio de Solvencia”.

R.S. = Activo Circulante

Pasivo Circulante

 Siempre hay que observar el contenido del Activo y Pasivo Circulante.

 Si R.S. = 1, desde el punto de vista del acreedor a C/P es preocupante.
 Si R.S. = 1, desde el punto de vista de la empresa, se debe financiar
parcialmente el activo circulante para perpetuar su vida.
 Si R.S. = 1 justito, R.S. = 2 valores altos.
ANÁLISIS DE CIRCULANTE: Clases y
medidas de la Solvencia de Capacidad.

Ratios de Solvencia Corriente.

“Ratio de Tesorería” o “Prueba Acida”.

R.T. = Activo Circulante – Stocks = Clientes + Efectivo

Pasivo Circulante Pasivo Circulante

 Mide la capacidad de la empresa de hacer frente a su Pasivo Circulante

con las partidas más líquidas del Activo Circulante.
 Si R.T. = 1, la empresa está en una excelente posición de Tesorería.
 Si R.T. = 1, desde el punto de vista del acreedor, hay cierta seguridad de
pago de su deuda. (Si la cartera de clientes es relativamente sana).
ANÁLISIS ECONÓMICO
1. Rendimiento del Activo.
2. Detalle de rendimiento de activo.
3. Rentabilidad de fondos propios.
4. Detalle de rentabilidad de fondos propios.
5. El apalancamiento financiero (Leverage).
6. Return on Equity Breakdown (ROEB).
¿CÓMO ANALIZAR LA CUENTA DE
RESULTADOS UNA VEZ ORDENADA?

1.- Rendimiento del Activo.

AF Funcional Resultado
AC Funcional Operacional.

AF Extrafuncional Ingresos o gastos atípicos

AC Extrafuncional o no operacionales.
¿CÓMO ANALIZAR LA CUENTA DE
RESULTADOS UNA VEZ ORDENADA?

1.- Rendimiento del Activo.

Rendimiento del Activo = Return on Assets (ROA).

RENDIMIENTO = Resultado Optimo + No Optimo

ACTIVO TOTAL NETO

En el denominador “NETO”, se refiere a Neto de

depreciación acumulada.
 ¿CÓMO ANALIZAR LA CUENTA DE
RESULTADOS UNA VEZ ORDENADA?

2.- Detalle del Rendimiento del Activo.

ROA = Res. Op. = Res. Op. * Ventas Netas

Act. Func. Neto Ventas Netas Act. Func. Neto

ROA = MARGEN DE VENTAS (%) * ROTACIÓN DEL ACTIVO

El ROA es el rendimiento que debería cubrir el costo promedio ponderado

del capital (WACC), es decir, debería cubrir el costo del capital propio y el
costo de la deuda.
VALOR PRESENTE DE LA DEUDA
• Supuestos.

- No existe la posibilidad de no pago (default).

- Flujos de caja son nominales.
- Las fórmulas tradicionales de valor presente aplican a la deuda.

VP = C1 + C2 + ………. + Ct
1 + r1 (1 + r2)2 (1 + rn )t
* Ejemplo: Suponga que todas las tasas spot son iguales a 3,5%
por cada 6 meses (cotizada a 7% anual). Los cupones son de 8%
anuales y faltan 10 años para maduración.

19

VP (% del par) = ∑ 4 + 104 = 56,85 + 50,25 = 107,10%

t=1 1,035t 1,03520
DETALLE DE UN BONO
• Ratings de la Calidad.

- A pesar de que el Bono establece un pago fijo en el

tiempo, existe la posibilidad de no pago por
dificultades financieras o quiebra del emisor.

- De acuerdo a ello, se establecen clasificaciones. En

el caso de USA, existen dos clasificadoras
importantes para bonos: Moody’s y Standard &
Poors.
DETALLE DE UN BONO
Moody’s Standard & Poors
Aaa AAA
Alto Grado
Aa AA
A A
Grado Medio
Baa BBB
Ba BB
Especulación
B B
Caa CCC
Peligro No Pago Ca CC
C C
DETALLE DE UN BONO
- El retorno de un bono, es una medida de la tasa de interés
implícita en una estructura de pago. Se define como la tasa de
interés a la cuál, el valor presente de los pagos del bono es
igual al precio del bono.

- Ejemplo: Bono a 3 años con cupones anuales de 10% con un

precio de mercado igual a 98.

98 = 10 + 10 + 10
(1 + Y) (1 + Y)2 (1 + Y)3

El retorno del bono (Y), es igual a 10,82%.

DETALLE DE UN BONO
(1.050) 90 90 90 90 1090
VPN 9% Ch$ 1.000
Nominal o Par Ch$ 1.000
Ch$ 1.000
VMDO 5,3% Ch$ 1.158,87
Cotización 115,89%
sobre la par
VMDO 15% Ch$ 798,87

Cotización 79,89%
bajo la par
TIR (Rentabilidad 7,76%
al vacío)
(Ch$ 879,04) 90 90 590 90 590
VPN 9% Ch$ 1.061,13
Ch$ 1.066,63
Ch$ 1.072,62
VMDO 5,3% Ch$ 1.200,89 Ch$ 579,16
Cotización 113,17%
sobre la par
VMDO 15% Ch$ 879,04
Cotización 82,84%
bajo la par
TIR (Rentabilidad 15%
al vacío)
MEDICIÓN DE LA ESTRUCTURA
TEMPORAL.
- En equilibrio, TODOS los bonos del gobierno son valorizados por el
mercado, usando las MISMAS tasas spots.

A (T = 2)PA = CA1 + CA2

1 + r1 (1 + r2)2

B (T = 3)PB = CB1 + CB2 + CB3

1 + r1 (1 + r2)2 (1 + r3 )3

C (T = 3)PC = CC1 + CC2 + CC3

1 + r1 (1 + r2)2 (1 + r3 )3

D (T = 3)PD = CD1 + CD2 + CD3 + CDt

1 + r1 (1 + r2)2 (1 + r3 )3 (1 + rt)t

* A, B, C son suficientes para calcular r1, r2, y r3.

MEDICIÓN DE LA ESTRUCTURA
TEMPORAL EJEMPLO.
BONO PRECIO C1 C2 C3
X 1038,5 1.080
Y 1.000,46 50 1.050
Z 1.069,23 80 80 1.080

- Solución:
X 1.038,50 = 1.080 => r1 = 4%
1 + r1

Y 1.000,46 = 50 + 1.050 => r2 = 5%

1,04 (1 + r2)2

Z 1.069,23 = 80 + 80 + 1.080 => r3 = 5,5%

1,04 1,052 (1 + r3)3

* Suponer que el valor par es $ 1.000.

EJEMPLOS.
- El precio del bono debería cambiar en
aproximadamente -D/(1+y)=-D*, por cada 1%
de cambio en el retorno.

RETORNO PRECIO PRECIO CON D*

0,04 96,63 96,30
0,035 100 99,90
0,031 102,79 102,78
0,03 103,50 ------
0,029 104,23 104,22
0,025 107,16 107,10
0,02 110,98 110,70
 FLUJO DE CAJA Y
VALORIZACIÓN DE EMPRESAS.
FLUJO DE CAJA Y VALORIZACIÓN DE
EMPRESAS.
• Los componentes del flujo son los siguientes:
+ Ingresos por ventas.
+ Intereses por Depósitos.
+ Otros Ingresos.
+/- Ganancias/Pérdidas de capital.
- Costos Fijos.
- Costos Variables.
- Pago de Intereses por Créditos.
- Depreciaciones Legales.
- Pérdidas del Ejercicio anterior.
= Utilidad Antes de Impuestos.
- Impuesto Primera Categoría (15%)
= Utilidad Después de Impuestos.
+ Depreciaciones Legales.
+ Pérdidas del ejercicio anterior.
-/+ Ganancias/Pérdidas de Capital.
= Flujo de Caja Operacional.
- Inversión Fija.
+ Valor Residual de los Activos.
- Capital de Trabajo.
+ Recuperación del capital de trabajo.
+ Préstamos.
- Amortizaciones.
= Flujo de Capitales.
= Flujo de Caja Privado.
INTRODUCCIÓN A RIESGO E
INCERTIDUMBRE.
• Dos conceptos:

- RIESGO:
* Información de naturaleza aleatoria, las
probabilidades de ocurrencia de eventos son conocidas.

- INCERTIDUMBRE:
* Las probabilidades de ocurrencia de un evento, no son bien
cuantificadas.

* Fuente básica de Incertidumbre:

- Información incompleta inexacta, sesgada, falsa o contradictoria.
FUENTES DE RIESGO E
INCERTIDUMBRE EN INVERSIONES.
• Poco conocimiento del mercado:
- Precios.
- Demandas.
- Gustos y modas.
- Costos de insumos.
- Tecnologías.

• Uso de fuentes de información poco

confiables.
• Dinámica de los mercados.
• Errores de interpretación de datos.
• Errores en la manipulación de información.
DISTINTOS NIVELES DE RIESGO.

• Riesgo País.
- Variabilidad del PGB.

• Riesgo Sectorial.
- Variabilidad del PGB sectorial (del mercado objetivo y de
insumos).

• Riesgo de una Inversión.

- Apalancamiento Operativo.
- Apalancamiento Financiero.
ENFOQUES PARA LA
INCORPORACIÓN DEL RIESGO.
• 1.- Análisis individual de una inversión.
1.1. Análisis Probabilístico de una Inversión:
- Una forma de interpretar el riesgo.
* La variabilidad de los flujos de caja, que implica la variabilidad
del VAN.
(Ahora los flujos de caja son variables aleatorias).

F2 F4 F6 F7 F8

………………..

F1 F3 F5 Fn
ANÁLISIS PROBABILÍSTICO DE UNA
INVERSIÓN.
Sea:
σt = Desviación estándar del flujo de caja Fi
* VAR (Fi ) = σt2

µt = Valor Esperado del Flujo de Caja Fi.

* E (Fi) = µ1

- Valor Esperado de la Inversión:

* E(VAN) = µ0 + µ1 + µ2 + ………..+ µ3
(1 + r) (1 + r)2 (1 + r)3
ANÁLISIS PROBABILÍSTICO DE UNA
INVERSIÓN.
Sea:
• Desviación estándar de una Inversión:
- Caso 1: Flujos de caja independientes.
- Caso 2: Flujos de caja perfectamente correlacionados.

COV (Fi , FJ) = 1

σt σφ

- Caso 3: Flujos de caja imperfectamente correlacionados.

ANÁLISIS PROBABILÍSTICO DE UNA
INVERSIÓN.
• Podemos obtener el comportamiento
probabilístico del rendimiento económico:
Distribución de probalidades del VAN

Probabilidad

$
µ
ANÁLISIS PROBABILÍSTICO DE UNA
INVERSIÓN.
• ¿Que inversión Elegir?
Distribución de probalidades del VAN

Probabilidad
A

σA σB

$
µA µB
ANÁLISIS PROBABILÍSTICO DE UNA
INVERSIÓN.
Probabilidad
A

σA σB
$
µA µB

σA < σB => Inversión B es más Riesgosa.

µA < µB => Inversión B es más Rentable.

ANÁLISIS PROBABILÍSTICO DE UNA
INVERSIÓN.
 La decisión depende del “Comportamiento” del
inversor frente al riesgo:

* Neutro.
* Amante.
* Adverso.
ANÁLISIS PROBABILÍSTICO DE UNA
INVERSIÓN.
¿Cómo se define el comportamiento de un
inversionista ante el riesgo?
- Sometemos al inversionista a la siguiente
pregunta:
* ¿Por cuánto dinero estaría dispuesto a vender el boleto
de la siguiente lotería?

- 50% de probabilidad de ganar $ 1.000.000.

- 50% de probabilidad de ganar $ 500.000.

El valor esperado (E) de la lotería es:

E = 0,5 * 1.000.000 + 0,5 * 500.000 = 750.000

ANÁLISIS PROBABILÍSTICO DE UNA
INVERSIÓN.
 Si para el precio (E´), que está dispuesto a vender
se cumple:

- E´ < E => Adverso al riesgo.

- E´ = E => Neutro al riesgo.
- E´ > E => Amante al riesgo.

Comentario:

Casi todos los agentes económicos son adversos al riesgo.

ANÁLISIS PROBABILÍSTICO DE UNA
INVERSIÓN.
 Limitaciones del modelo probabilístico:

- Entendimiento de probabilidades.
- Difícil formulación matemática.
* Modelación de las relaciones entre flujos.
* Modelación de las relaciones entre variables.
* Imposibilidad de llegar a una solución analítica.

 Solución: Simulación Computacional.

SIMULACIÓN.
 Procedimiento:
Datos de entrada:
- Tasa Descuento.
Generador de
- Tasa Impositiva.
variables
- Definición Probabilística de aleatorias.
variables riesgosas.
- Relación entre variables.
Análisis
Distribución de
estadístico de la
Modelo de probabilidades
distribución de
Inversión. del criterio
los criterios de
seleccionado.
evaluación.

Criterios de
evaluación:
-VAN.
-TIR.
-Pay – Back.
-………
SIMULACIÓN.
 Resultado:
* Distribución de Probabilidades del VAN.
DECISIONES SECUENCIALES:
ÁRBOLES DE DECISIÓN.

99.000 – 100.000 = -1.000

0,4
0,4
23.000
12
0,2 17.000
- 5.000
0,6 No 12
- 5.000
1,0

I1 0,4
- 7.000

No 12
- 7.000
1,0

No I1 75.000 – 100.000 = - 25.000

0,4
25.000 0,4 - 1.000 – 24.000 = - 25.000
12
1,0 0,2
- 7.000

No 12 25.000
1,0
DECISIONES SECUENCIALES:
ÁRBOLES DE DECISIÓN.
52.200
Ejercicio. 52.200 12

- 5.000
28.000 No 12

I1
- 7.000 - 7.000
No 12

28.200
No I1 28.200
28.200 12

25.000
No 12
RIESGO Y RENTABILIDAD.
 El costo de capital promedio ponderado (WACC),
asume que la estructura de capital es replicable.

Rentabilidad Tasa de
Costo de la
sobre el Capital. impuestos.
deuda.

RA = RE * E + RD * D * (1- t)
V V

Rentabilidad Peso relativo de

sobre los la deuda.
activos Peso relativo
del capital.
RIESGO Y RENTABILIDAD.
 Tanto el CAPM como el WACC, “aproximan” el costo
de capital para efectos de valoración.

 Una aproximación mas exacta consiste en valorar

cada componente del flujo de caja, de acuerdo a su
propio costo de capital.

 Esto se conoce como Valoración por componentes o

valor presente neto ajustado.
RIESGO Y RENTABILIDAD.
 Si se usa el WACC, se deben descontar los flujos de la
inversión “pura” (sin deuda). Se obtiene un Valor
Presente de los activos.

 Si se desea estimar el Valor Presente del Patrimonio,

al valor anterior se le resta la deuda.

 Si existe deuda, se puede aplicar el procedimiento

anterior “reversando” los gastos financieros.

 Es equivalente a descontar los flujos con deuda

(“Inversión Financiada”), con la tasa de costo del
patrimonio Re (o Cost of equity o rentabilidad
patrimonial o rentabilidad sobre el capital).
VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)
• El MVA, es el Valor Presente de las oportunidades futuras
de crecimiento, medidas con el EVA.

• Se puede demostrar que el MVA, es igual al VPN de los

flujos de caja.
N

VPN = ∑ FCt
t=0 (1 + r)t
VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)

 ¿Cuál es la razón de usar EVA y no VPN?.

 EVA es una medida de flujo, VPN es una medida de Stock.

 Como medida de flujo, es mejor que las tradicionales: UAIDI,

utilidad después de impuestos. Resultado Operacional, etc, ya
que considera el costo de capital.

 Las medidas de desempeño de ejecutivos, suelen ser medidas

de flujo.
VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)
Ejemplos:

Empresa EVA 1998 MVA 1998 MVA 1999 ROI 1998 WACC 1998 Variación
(us$ mill) (US$ mill) (US$ mill) (%) (%) (%) 99/98

TELMEX 254,9 7.653 16.141 15,4 13,9 110,9

YPF - 806,5 6.672,6 6.099,9 6,6 13,7 - 8,6

ENERSIS - 1.234,6 2.029,8 1.464,6 5,4 14,5 - 27,8

FALABELLA - 45,7 290,3 967,6 9,4 14,8 233,3

CCU - 80,4 519 770,9 6,6 14,8 48,5

Planificación Minera
CONCEPTOS BÁSICOS
• Excavación superficial, cuyo objetivo es la extracción de mineral.
• Consideraciones:
• Modelo de Bloques a utilizar (calidad de los recursos minerales).
• Modelo de costos (mejor estimación de los costos de largo plazo).
• Precio de Largo plazo de los minerales que serán explotados.
• Parámetros de diseño (ángulo de talud, recuperación metalúrgica, etc).
• Restricciones Medio Ambientales.
DISEÑO MINERO DE RAJO ABIERTO

MODELO
SONDAJES DE COSTOS

ESTUDIO
MODELO
GEOMECÁNICO
GEOLÓGICO

TOPOGRAFÍA LEYES:
Lcorte
Lmedia

MODELO
DE BLOQUE 
PLANIFICACIÓN
EQUIPOS MINERA
SECCIÓN TIPO DE UN RAJO

Rampa

Rampa
ESQUEMA GENERAL DE LA PLANIFICACIÓN
MINERA EN RAJO

Evaluación de Recursos

Definición de Mineral Ley

de Corte marginal
Consideraciones
Geotécnicas y geométricas

Pit Anidados o Lersch and

Grossman con Multi Cut
offs
Valorización

Secuenciamiento

Programa de Producción
ESTRATEGIA

60m 120m 180m

Beneficio Neto

Tasa de retorno

Recuperación

• Estrategias:
• Tasa de retorno, para leyes altas
• Recuperación, extracción de materiales no
económicos subsidiados por otros
• Maximizar beneficio, ampliamente utilizado
ESTRATEGIA PRODUCTIVA

• Como hacer minería de E

la envolvente económica
en el tiempo

E/M

t
PROGRAMA DE EXTRACCIÓN

• Método de razón estéril mineral descendente

• A medida que cada banco de mineral es extraído, todo el
material estéril en dicho banco es extraído hasta el límite del pit
• Ventaja, espacio de trabajo operativo
• Desventaja, costos operativos son máximos en los primeros
años de operación debido al gran volumen de estéril
PROGRAMA DE EXTRACCIÓN

• Método de razón estéril mineral ascendente

• La extracción de estéril se realiza de tal forma hasta alcanzar el
mineral.
• Ventaja, beneficio neto máximo en los primeros años reduciendo
riesgo en inversión
• Desventaja, falta de espacio de trabajo operacional debido a
que los bancos son estrechos.
PROGRAMA DE EXTRACCIÓN

• Método de pendientes de trabajo

• La extracción inicial de estéril son muy bajas, a medida que se
incrementa la profundidad de la extracción esta va aumentando.
• Ventaja, se dispone de acceso a todos los bancos de la mina
 PROGRAMA DE EXTRACCIÓN
• Secuencia de extracción en fases
• Yacimientos de gran tamaño, cuyos volúmenes de estériles
iniciales son bajos y se mantienen bajos hasta el termino de la
vida de la mina.
• Ventajas
• Razón estéril mineral bajas en los primeros años.
• Flexibilidad en el diseño de pit final.
• Equipos trabajan a capacidad máxima.
• Permite retiros programados hacia el termino de la mina.
• El área de trabajo operativo no es excesivamente grande.
VALORIZACIÓN ECONÓMICA

• Ingresos pueden ser calculados de:

• Tonelajes
• Leyes
• Recuperaciones
• Precio del producto
• Costos pueden ser calculados de:
• Costos de minería
• Costos de procesamiento
• Costos de metalurgia
• Costos generales
VALORIZACIÓN DE UN BLOQUE

• El valor debe ser calculado asumiendo que el bloque

está descubierto.
• El valor debe ser calculado suponiendo que será
explotado.
• El costo en la detención de la mina, planta o venta debe
ser contabilizada en la valorización de un bloque.
COSTOS DE EXTRACCIÓN

• Perforación
• Tronadura
• Carguío
• Transporte
• Mantención de los caminos
• Botaderos
• Bombeo de aguas
• Costos general de la mina
• Amortización y depreciación
COSTOS DE CONCENTRACIÓN

• Movimiento desde stockpile (reservas)

• Molienda
• Flotación
• Espesadores
• Filtración
• Secadores
• Costos generales de la planta de concentración
• Amortización y depreciación
COSTOS DE FUNDICIÓN Y REFINACIÓN

• Transporte del concentrado

• Costos generales de fundición y refinería
• Amortización y depreciación
• Perdidas de la fundición y refinería
• Transporte del cobre
• Créditos y cargos de la fundición