PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE

PROYECTOS
APRENDIZAJES ESPERADOS
1.1.- Aplica las herramientas de las matemáticas financieras
para evaluar proyectos en grupos de trabajo de manera
colaborativa.
CRITERIO DE EVALUACIÓN
1.1.2.- Calcula problemas financieros, de acuerdo a métodos
de anualidades.
1.1.3.- Aplica métodos de amortización y depreciación para el
planteamiento y resolución de problemas financieros.
Anualidades, amortización y depreciación
1.- Anualidades:
· Definiciones: Renta, monto total, y valor actual
· Aplicaciones.
2.- Amortización:
· Definición de amortización.
· Métodos de amortización:
· Aplicaciones.
Una anualidad
es una sucesión de ingresos o pagos periódicos. como
sueldos, cuotas de crédito, cotizaciones previsionales,
arriendos, etc.

Anualidades de renta constante y período de pago

constante: aquellas en que todas las cuotas son de igual
valor y los períodos de pago iguales, ya sea mensual,
trimestral, semestral, anual, etc.

De estas anualidades podemos encontrar las

siguientes:
Anualidad Vencida
Anualidad Anticipada
Anualidad Diferida
Anualidad Perpetua
Anualidad diferida:
Una anualidad diferida puede ser vencida o anticipada.
• El primer periodo que transcurre entre la firma del contrato y la fecha de inicio
del primer período de pago, recibe el nombre de plazo de gracia, (en donde el
capital genera intereses.)
Gráfica de una anualidad diferida y vencida
R R R R
___________________________________
0 1 2 3 4 5 6 7 años
Plazo de Gracia
Gráfica de una anualidad diferida y anticipada
R R R R
___________________________________
0 1 2 3 4 5 6 7 años

Plazo de Gracia
Anualidad perpetua:

Es aquella que tiene un plazo infinito, es decir, no se

conoce la fecha de término (n =? ). Una anualidad que se
genera por retiro periódico sólo de interés
correspondientes a un gran capital depositado.

Toda vez que la cuota o renta sea inferior al interés

que genera el capital de cada período de pago, estaremos
en la presencia de una anualidad perpetua.

R R R R R
_____ _____ _____ _____ _ _ _ _ _ _ _
0 1 2 3 4 5 años
VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD A INTERÉS SIMPLE:
Valor actual de una anualidad vencida:
Recta de Tiempo
R R R
________ ________ _ _ _ _ _ _
0 1 2 n años

VAav= R + R +…+ R
---------- ----------- -----------
(1+dx1) (1+ dx2) (1+dxn)
anualidad vencida a interés simple utilizaremos la siguiente
fórmula:
 2n  n  d ( n  1) 
VAav  R
 

 2(1  d  n ) 
VAav = Valor actual de una anualidad vencida
R = Valor de la cuota o renta
n = Número de cuotas
d o i = Tasa de descuento por periodo de pago
 Determina el valor actual de la
 2n  n  i ( n  1 
VAav  R 
siguiente anualidad:  2(1  i  n) 
 2  4  4  0,03(4  1) 
10.000 10.000 10.000 10.000 VAav  10.000 
________________________  2(1  0,03  4) 
0 1 2 3 4  8  4  0,03  3 
meses
VAav  10.000 
 2(1,12) 
i = 3% mensual
 8  0,36 
VAav  10.000 
 2,24 
 8,36 
VAav  10.000 
 2,24 
VAav  10.000  3,732142857
VAav  37.321
Aplicando la formula:

 2n  n  d (n  1) 
VAaa  R 
 2(1  n  d ) 
• Por ejemplo calcula el valor actual de una anualidad anticipada de 3 cuotas
mensuales de $ 1.000 cada una, a una tasa de interés del 2% mensual.

Recta de tiempo:
 2  3  3  0,02(3  1) 
VAaa  1000   
1.000 1.000 1.000  2(1  3  0,02) 
__________________
0 1 2 3 meses
 6  0,06  4) 
VAaa  1000   
 2(1,06) 
i = 2 % mensual
 6,24 
VAaa  1000   
 2,12 
VAaa  1000  (2,943396226)
VAaa  2.943,39
VAaa  2.943
VALOR ACTUAL
VALOR ACTUAL DE UNADE UNA ANUALIDAD
ANUALIDAD A INTERÉS
A INTERÉS COMPUESTO
COMPUESTO
En este caso, serán tratados las anualidades vencidas, anticipadas,
diferidas y perpetuas, por ser los más utilizadas en la práctica.

Valor actual de una anualidad vencida:

R R R R
________________ _ _ _ _ _
0 1 2 3 n años

 1  (1  i )  n 
VAav  R 
 i 
VAav = Valor actual de una anualidad vencida
R = Valor de la cuota o renta
n = Número de cuotas
i = Tasa de interés por periodo de pago
• Valor actual de una anualidad anticipada

  1  (1  i )  
n
VAaa  R (1  i )  

  i 
• Supongamos que una persona pide un préstamo por
$1.000.000 al 2,5% mensual, y acuerda pagarlo en 12
cuotas iguales en forma anticipada, ¿Cuánto deberá
mensualmente?
   1  (1  0,025) 12 
1Desarrollo
.000.000  R 
 (1  0,025)



  0,025 
  1  (1,025) 12 
1.000.000  R 
 (1,025)



  0,025 
  1  0,743555885  

1.000.000  R (1,025) 
  0,025 
  0,256444115  
1.000.000  R (1,025) 
  0, 025  
1.000.000  R (1,025)10,2577646 
1.000.000  R (10,51420872)
1.000.000
R
10,51420872
R  95.109,39
R  95.109
• Valor actual de una anualidad diferida (vencida)

 1  (1  i ) n

 
VAadv  R  i 
(1  i ) y

VAadv = Valor Actual de una anualidad diferida vencida.

R =Valor de la cuota
i =Tasa de interés por periodo de pago.
n =Número de cuotas vencidas
y =Periodo o Plazo de gracia.
• Valor actual de una anualidad diferida (anticipada)

  1  (1  i )  
n
 (1  i ) 
 
 
  i 
VAada  R
(1  i ) y

• El día de hoy se pide un préstamo de $ 500.000 al

3% mensual, el que se cancelará en 24 cuotas
mensuales iguales y vencidas, con un plazo de gracia
de 3 meses. Determine el valor de la cuota.
  1  (1  0,03) 24 

 

500.000  R  
0,03
(1  0,03) 3
 1  (1,03)  24 

 

500.000  R  
0,03
(1,03) 3
 1  (0,491933736) 
 
500.000  R  
0,03
1,092727 Ahora resolver el
ejercicio anterior,
 0,508066264 
  si las cuotas son
500.000  R   anticipadas.
0,03
1,092727
 16,93554213 
500.000  R 
 1,092727 
500.000  R (15,49842013)
500.000
R 
15,49842013
R  32.261,35
R  32.261
   1  (1  0,03) 24 
 (1  0,03)
 

 
  0,03 
500.000  R
Desarrollo (1  0,03) 3
  1  (0,491933736)  

 (1,03) 
  0,03 
500.000  R
1,092727
  0,508066264  

 (1,03) 
  0,03 
500.000  R
1,092727
(1,03)(16,93554213)
500.000  R
1,092727
17,4426084
500.000  R
1,092727
500.000  R (15,96337273)
500.000
R
15,96337273
R  31.321,70
R  31.322
• Valor Futuro de una anualidad a Interés Compuesto

 (1  i)  1  n
VFA  R 
 i 
VF A=Monto de la anualidad
R= Cuota o renta
n= Número de cuotas
i= Tasa de interés por periodo de pago.

• Una persona debe 3 cuotas mensuales de $12.000 cada una. La

primera vence hoy, la tasa de interés pactada es de un 3.5%
mensual. Si no paga ninguna cuota ¿cuánto deberá pagar en la fecha
de la última cuota, si en esa oportunidad desea pagar toda la deuda?.
(Se mantiene la tasa de interés).
Desarrollo

 (1  0,035) 3  1 
VFA  12.000 
 0,035 
 (1,035)  1 
3
VFA  12.000 
 0,035 
 0,108717875 
VFA  12.000 
 0,035 
VFA  12.000(3,106225)
VFA  37.274,7
VFA  37.275
AMORTIZACIÓN

• Entenderemos por amortización de una deuda, como un

procedimiento, en el cual se extingue gradualmente
una deuda, a través de una serie de pagos o depósitos
en el plazo de la deuda.
• Básicamente estamos en frente de 3 sistemas:

• Francés o Tradicional
• Alemán o Amortización Fija
• Americano o Amortización al final del periodo.
 Sistema Francés o Amortización Progresiva
Sistema Frances o Amortización Progresiva
El sistema Francés o de amortización Progresiva es
ampliamente aplicado en los créditos a mediano y largo
plazo.

• Esta modalidad de amortizar la deuda, se basa en

cuotas iguales periódicas y vencidas. En cada cuota se
paga una parte del capital (deuda) y se cancela
intereses. A medida que se van cancelando las cuotas,
el saldo insoluto va disminuyendo, por ende, los
intereses son cada vez menores. Por lo tanto, como las
cuotas son iguales, en las primeras se cancela gran
cantidad de intereses, siendo reducida la
amortización de capital, situación que se va
invirtiendo a medida que las cuotas se cancelan.
Ejemplo:

• Anita María, pidió $ 300.000 a cancelar en cuatro

cuotas mensuales iguales y vencidas, con una tasa
de interés compuesto del 2% mensual.

• Determina el valor de la cuota.

• Confecciona tabla de amortización.
  1  (1  i )  n 
VAav  R 
 

 i 
 1  (1  0,02)  4 
300.000  R  

 0,02 
 1  (1,02)  4 
300.000  R  

 0,02 
 1  0.923845426 
300.000  R  
 0,02 
 0,076154574 
300.000  R  
 0,02 
300.000  R (3,8077287 )
300.000
R 
3,8077287
R  78.787
Tabla de Amortización
PERIODO SALDO VALOR DE INTERE AMORTIZACI CAPITAL
INSOLUTO LA CUOTA SES ÓN DE AL FINAL
CAPITAL DEL
PERIODO
1 $ 300.000 $ 78.787 $ 6.000 $72.787 $ 227.213
2 227.213 78.787 4.544 74.243 152.970
3 152.970 78.787 3.059 75.728 77.242
4 77.242 78.787 1.545 77.242 0
• Saldo Insoluto Anualidad:

 1  (1  i)  n 
SI  R  
 i 
Saldo Insoluto de una deuda:
Es decir determinar la deuda pendiente de pago
descontando los intereses que incluye cada
cuota futura.

SI= Saldo insoluto de la deuda

n= nº de cuotas pendientes de pago
R= valor de la cuota
i= tasa de interés por período de pago
 AMORTIZACION POR EL SISTEMA ALEMAN
En este sistema los intereses son decrecientes
sobre saldo y pago del capital constante (igual
desde la primera hasta la ultima cuota), por lo
que, las cuotas varían en forma decreciente.

Cuota Nº Interés Amortización Cuota

1 50 50 100
2 40 50 90
3 30 50 80
4 20 50 70
5 10 50 60
AMORTIZACION POR EL SISTEMA AMERICANO

En este sistema los intereses son constantes

y el pago del capital único se realiza en la
ultima cuota, por lo que, las cuotas varia solo
en la ultima.

Cuota Nº Interés Amortización Cuota

1 50 50
2 50 50
3 50 50
4 50 50
5 50 1000 1050