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Aplicación 2-1

Para obtener industrialmente una tonelada de


harina de pescado se requieren 5,0 toneladas de
pescado fresco. El precio de una tonelada de
pescado es S/10 800 y el de una tonelada de
harina de pescado S/90 000. Además se tienen
otros costos de producción a razón de S/15 000
por tonelada de harina de pescado.
El tiempo del proceso, desde el inicio de la faena
de pesca hasta la cobranza de la exportación de
harina de pescado es 6 meses. La tasa de interés
del crédito que otorga el banco a la empresa de
0,5% mensual.
Se requiere analizar la Eficiencia del Sistema de
Producción de la Harina de Pescado.
Aplicación 2-2
Una empresa inicia su plan de operaciones con
una caja de S/10 000. Compra materiales al inicio
de cada mes a razón de S/2 500 por vez, paga
planillas del personal al final del mes por S/4 800,
y afronta otros pagos por S/1 000 mensuales.
Como resultado de sus actividades realiza ventas
por S/12 100 mensuales, que se cobran en el
mismo mes.
Elabore el flujo de efectivo para un horizonte total
de seis meses, asumiendo que la primera venta
se concreta a los dos meses de iniciado el plan.
Aplicación 2-3

Una empresa invierte S/2 000 en la compra


de una máquina, para producir durante un
año con costos operativos de S/800.
Al finalizar el año, la producción se vende
en S/3 200 y la máquina se remata en
S/500.
Se requiere analizar la conveniencia de
esta operación para la Empresa, si el costo
del dinero (tasa de interés) es 12% anual.
Aplicación 2-4

Una entidad bancaria otorga a una empresa


un crédito de S/40 000 a la tasa de interés de
12% anual, el que será devuelto en dos cuotas
iguales de capital, el final del primer año y del
segundo año, respectivamente, más los
respectivos intereses. La empresa debe pagar
gastos relacionados al financiamiento a razón
de S/200 anuales.
Determine el costo del dinero para la empresa
y el rendimiento de dicho dinero para el
banco, en unidades monetarias y en términos
de tasa anual.
Aplicación 2-5

Una persona deposita en un banco S/5 000 y


espera obtener un rendimiento de 6% anual al
cabo de un año.
Un artefacto electrodoméstico en que está
interesado dicha persona, en el momento que
realiza el depósito bancario cuesta S/5 000 y
se estima que su precio podría incrementarse
en 6% al final de los próximos 12 meses.
Analice el efecto de la inflación en la
equivalencia del dinero al cabo de 12 meses.
Aplicación 3-1

Un banco remunera por los depósitos una tasa


de 3% anual y cobra por los créditos una tasa de
interés de 12% anual.
Analice el margen financiero del banco,
asumiendo los siguientes valores del Encaje
Legal:
• 10%
• 30%
Asuma que por el Encaje Legal, el BCR aplica
una remuneración de 1% anual.
Aplicación 3-2

Una persona deposita en un Banco un importe de


S/50 000 a un plazo de 6 meses y vencido dicho
plazo lo renueva por un plazo similar.
La tasa de interés que remunera el Banco es 2%
semestral y cobra comisión de mantenimiento por
el 0,1% del monto acumulado al final del año.
Cada transacción con el Banco está afecta a un
Impuesto (ITF) de 0,005% sobre el importe que
ingresa o se retira del Banco.
Determine la tasa de interés anual que generan los
mencionados depósitos, así como el
correspondiente TREA, si la totalidad de lo
depositado se retira al finalizar el año.
Aplicación 4-1
Una persona dispone de S/120 000, suma que lo
deposita en un banco que remunera a la tasa de
interés de 3% anual, por un plazo de dos años.
Determine la cantidad disponible al final de dicho
plazo, diferenciando capital e intereses.
De otro lado, analice el efecto en el rendimiento
del depósito, del Impuesto a las Transacciones
Financieras (ITF), de 0,005%, por cada operación
(depósito y retiro).
Aplicación 4-2
Se apertura una cuenta de depósito a plazo en el
banco por S/10 000, y luego al final de cada uno
de los siguientes dos meses se deposita un
monto similar y luego S/15 000 en el quinto mes
computados desde el inicio. Se espera obtener un
rendimiento de 0,75% mensual.
Determine la suma total que se tendría depositada
al final del año.
Aplicación 4-3
Una empresa efectúa una venta por el importe de
S/10 000, por el cual su cliente acepta una letra a
ser cobrada dentro de 18 meses (Cuentas por
Cobrar).
Ante requerimiento de caja para sus actividades,
dicha empresa acude a un banco, con la finalidad
de descontar la letra; por esta operación el banco
aplica una tasa de interés de 2,5% mensual.
Determine el monto que la empresa recibiría del
banco por la letra descontada.
Aplicación 4-4

Una persona compra un departamento con una


inicial de S/10 000 y el saldo a ser pagado en tres
cuotas:
 S/40 000 dentro de un año
 S/80 000 dentro de dos años
 S/120 000 dentro de tres años
Si el costo del dinero es 12% anual, determine el
precio del departamento al contado.
Aplicación 4-5

Una empresa obtiene un préstamo


bancario por S/30 000, para ser
devuelto en un plazo de nueve meses
mediante el pago total de S/34 500.
Determine la tasa de interés (mensual)
que aplica el banco por dicho
préstamo.
Aplicación 4-6

Una persona deposita S/100 000 en


una entidad financiera que remunera
a la tasa de 6% anual. ¿En cuánto
tiempo dicho monto se habrá
duplicado?
Aplicación 4-7

Para diferentes tasas de interés y


plazos que ofrecen los bancos,
estimar:
a) El valor futuro de un depósito de
S/1 000 realizado en la fecha

b) El valor presente de una deuda de


S/1 000 a pagarse en el futuro
Aplicación 4-8

Una empresa tiene una deuda bancaria por S/32


000, para ser pagada en ocho cuotas mensuales
iguales, las que incluyen intereses a la tasa de
interés de 2% mensual.
Determine el monto de la cuota mensual a pagar
por la deuda.
De otro lado, como los intereses se calculan
sobre el saldo de la deuda pendiente de pago;
determine el saldo de la deuda por pagar al
finalizar el tercer mes.
Aplicación 4-9

Un inversionista por un negocio espera percibir


ingresos de S/1 000 al final de cada año, durante
40 años. Si el costo del dinero es 20% anual,
determine el monto equivalente a la fecha de
dichos ingresos.
De otro lado, si el plazo fuese de 50 años, ¿cuál
sería el monto equivalente en el presente?
Si la tasa de interés es 30% anual, determine el
valor presente equivalente, para plazos de 40 o de
50 años.
Aplicación 5-1
Una persona deposita en un banco S/15 000 a
la tasa de interés de 0,75% mensual, durante
tres meses. Vencido el plazo renueva (capital e
intereses) por nueve meses a la tasa de 1,25%
mensual.

a) Determine el monto disponible al final del


periodo planeado
b) Estime el rendimiento promedio anual
obtenido
c) Calcule el rendimiento anual si la tasa de
interés fuese igual a 1,00% mensual
Aplicación 5-2

Para una tasa de interés nominal de 12%


anual, se pide hallar la tasa de interés
efectiva anual, para periodos vencidos,
según periodos de capitalización:
 Diario
 Semanal
 Mensual
 Trimestral
 Semestral
 Anual
Aplicación 5-3

Para una tasa de interés efectiva de 18%


anual, se pide hallar la tasa de interés
nominal anual, para periodos vencidos,
según periodos de capitalización:
 Diario
 Semanal
 Mensual
 Trimestral
 Semestral
 Anual
Aplicación 5-4
Para una tasa de interés nominal de 15%
anual, se pide hallar la tasa de interés
efectiva anual, para periodos adelantados,
según periodos de capitalización:
 Diario
 Semanal
 Mensual
 Trimestral
 Semestral
 Anual
Aplicación 5-5

Si por depósitos en bancos se ofrece


una remuneración de 5% anual, se pide
hallar la tasa de interés real, asumiendo
los siguientes escenarios para la
inflación esperada:
 3,0% anual
 5,0% anual
 6,0% anual
Aplicación 5-6
Una empresa local requiere obtener una
deuda por US$200 000, a ser devuelta al
cabo de doce meses incluyendo intereses.
Se tienen dos alternativas de tasa de
interés. Una es a la tasa de 5% anual y la
otra a la tasa LIBOR + 3% anual.
Analice la alternativa más conveniente.
Asimismo, determine el valor de la tasa
LIBOR de equilibrio, de modo que sea
indiferente asumir una deuda a tasa fija o a
tasa variable.
Aplicación 5-7

Una empresa se endeuda por S/50 000 a


una tasa VAC + 3% anual.
Al final de cada año se amortiza el 25%
del capital de la deuda actualizada,
cancelándose la totalidad al final del
tercer año.
Si inflación es 3,0% anual, determine el
monto de la cuota anual del pago,
diferenciando capital e intereses.
Aplicación 5-8
Por una deuda de S/20 000, se paga una comisión
Flat de 3% y una tasa de interés de 18% anual al
rebatir.
Determine el costo efectivo anual de esta deuda, si
ésta se devuelve en los siguientes plazos:
 Seis meses
 Un año
 Dieciocho años
Elabore calendario de pago, para plazo total de 18
meses, pago semestral y capital constante.
Aplicación 5-9

Una empresa asume una deuda


financiera por S/25 000 a ser pagada
dentro de 90 días con una tasa de
interés de 12% anual.
Determine el monto de la cuota a pagar
por dicha deuda.
Aplicación 6-1
Se tiene la posibilidad de realizar un negocio con una
inversión de S/40 000, el cual genera ganancias netas en
efectivo de S/30 000 en el primer año y S/35 000 en el
segundo año, luego de deducir el impuesto a la renta de
29,5%. Este negocio se puede iniciar y repetir por
módulos o paquetes. La inversión no tiene valor
residual.
Un inversionista dispone de un capital de S/40 000 y
espera un rendimiento mínimo de 12% anual.
Una deuda por el indicado monto tiene un costo de 15%
anual y se paga en cuotas anuales de capital constante
durante el plazo de 2 años.
Analice el efecto de desarrollar el negocio con capital
propio y con un financiamiento con la relación 1:1 entre
deuda y capital propio.
Aplicación 6-2
Para financiar una inversión por S/80 000, se
utiliza deuda por el 60% de dicho monto; y el
saldo es cubierto con aporte de los
accionistas.
La deuda se obtiene a la tasa de interés de
12% anual, y los accionistas requieren por su
aporte un retorno mínimo de 15% anual.
Analice el costo de capital, si la empresa está
afecta al pago del impuesto a la renta de 29,5%
de las utilidades.
¿Qué pasaría si la deuda equivale al 75% de la
inversión, y la tasa de interés fuese 18%
anual?
Aplicación 6-3
Si un banco otorga créditos a la tasa TAMN, se
requiere determinar el costo neto de esta deuda
para una empresa, bajo las siguientes
condiciones:

a) La empresa paga impuesto a la renta


de 29,5% sobre sus utilidades.
b) Si además dicha empresa,
previamente al cómputo del impuesto
a la renta, debe deducir el 10% de sus
utilidades por la participación de
trabajadores.
Aplicación 6-4

Una empresa, por el aporte de capital de sus


accionistas de S/100 000, ofrece dividendos
de S/10 000 en el primer año, S/12 000 en el
segundo y S/15 000 anuales en los
siguientes ocho años.
Analice la conveniencia de esta inversión, si
el dueño espera un rendimiento mínimo
entre 12% y 16% anual.
¿Para los accionistas, cuál sería el
rendimiento esperado de esta inversión?
Aplicación 6-5
Un inversionista dispone de un capital de S/100
000 por el cual viene obteniendo un rendimiento
de 8% anual, en inversiones que están
diversificados en diversos negocios de bajo
riesgo y en economías relativamente estables.
Está interesado en un negocio de exportación
cuyo riesgo (posibilidad de pérdida) de 1/3, el
cual se localizaría en un país, cuyo riesgo es
2,0% anual en relación a países en que dicho
inversionista desarrolla sus negocios.
Estime el costo de oportunidad del inversionista,
para decidir si invierte su capital en negocio en
mención.
Aplicación 7-1

Una empresa obtiene una deuda bancaria por


S/60 000, a la tasa de interés de 16% anual, para
se pagado al final de cada año en un plazo total
de cinco años.
Determine el calendario de pago, bajo diversos
formas de devolución de la deuda.
Además, analice el calendario de pago, si el
plazo de gracia fuese de 18 meses, y los pagos
fuesen por semestre vencido.
Aplicación 7-2
Empresa por una deuda de S/60 000 paga
intereses al 12% anual. La deuda se amortiza en
cuatro cuotas anuales de capital constante,
luego de un año de plazo de gracia. Asimismo,
se deben asumir gastos anuales por garantías
relacionadas a la deuda, a razón de S/240 al
inicio de cada año.
Empresa está afecta a pagos de participación
de trabajadores (8%) e impuesto a las
ganancias (29,50%).
Determine el costo neto de la deuda.
Aplicación 7-3
Una empresa debe amortizar una deuda de
S/60 000, en cuatro cuotas anuales
constantes, luego de un año de gracia.
Existen dos alternativas de pago: (A) Tasa de
interés de 11% anual y gastos de S/600 al
final de cada año, y (B) Tasa de interés de
10,5% anual y comisión flat de 0,5%.
Por su aporte de capital los accionistas
requieren un retorno mínimo de 15% anual.
La Empresa está afecta a participación de
trabajadores (5%) e impuesto a las ganancias
(29,50%). Determine la alternativa de pago de
la deuda más conveniente para la Empresa.
Aplicación 7-4
Empresa asume una deuda de US$30 000 a la tasa
de interés de 10% anual, cuando el tipo de cambio
es S/3,23/US$. Si deuda se toma en moneda
nacional, la tasa aplicable sería 15% anual.
Esta deuda se devuelve al cabo de 175 días,
incluyendo capital e intereses, cuando el tipo de
cambio se estima en S/3,28/US$.

a) Analice la conveniencia de asumir la deuda en


ME o en MN.
b) Determine la devaluación que hace indiferente
esta decisión.
Aplicación 7-5
El precio de un artefacto eléctrico es S/800, a ser
pagado con una inicial del 25% del precio y el
saldo en cuatro cuotas mensuales, sin recargo.
Si el artefacto se compra al contado, la oferta
consiste en un descuento de 5% del precio de
lista.

a) Determine el costo efectivo del


financiamiento.
b) Estime el impacto en dicho costo, si el
plazo para cancelar la diferencia (precio
menos cuota inicial) fuese de seis meses.
Aplicación 7-6
Por una deuda comercial de S/24 000 se pagan
intereses a la tasa de 8% anual, en cuotas
anuales constantes y en un plazo total de 5 años
(incluyendo 2 años de gracia), además de gastos
colaterales a razón de S/240 anuales.
Analice el costo de dicha deuda para una
persona natural y para una persona jurídica bajo
el régimen general del impuesto a la renta.