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Mercado

Integrado de
📖 Liquidez (MIL)
 María Adelina Montero
 Jorge Montero
 Francisco Lizano
Liquidez
Se entiende por liquidez a la capacidad de una inversión
para ser transformada en dinero en efectivo sin que se
produzca una pérdida significativa de su valor.
En otras palabras, cuanto más fácil sea convertir un activo en
dinero en efectivo, se dice que es más líquido.
Mercado Financiero
Se negocian activos financieros, cuyo
valor se basa en el derecho a obtener
una cantidad monetaria futura
Mercado Integrado de Liquidez

⊸ Lo Organiza el BCCR
⊸ Funciona en SINPE desde 2009
SINPE (Sistema Interbancario de Negociación y Pagos
Electrónicos)
⊸ Plataforma en la cual los participantes
negocian entre sí operaciones diferidas de
liquidez, en moneda nacional y extranjera,
garantizadas y no garantizadas
EL MIL cuenta con dos canales de
acceso:

Servicio Dirigido y utilizado por las entidades


MIL- autorizadas para la administración de
SINPE sus posiciones de liquidez de corto
plazo (de 1 a 90 días).

Servicio Dirigido a entidades financieras


MIL-Central obligadas a mantener su reserva de
liquidez en el BCCR. Quienes participen
Directo: en este servicio podrán constituir
"Facilidades permanentes de depósito".
Mercado Integrado de Liquidez
Característica Operaciones Diferidas de Liquidez (ODL)
Canal de acceso Central Directo (internet)
Plazo (días) 7, 14, 28, 56 y 84
Múltiplos ¢1.000.000,00
Factor de cálculo de intereses Actual/360
Periodicidad Al vencimiento
Ventana de negociación De 8:00 a.m. a 6:00 p.m.
Política para el pago de intereses Reconoce intereses todos los días comprendidos
dentro del plazo de la inversión, incluidos los días no
hábiles.

Forma de representación Anotación Electrónica en el BCCR.


Liquidación de las constituciones Inmediatamente después del calce de las operaciones,
por medio de las CCD que mantienen los inversionistas
en el BCCR.

Liquidación de vencimientos A las 11:00 a.m., en las CCD que mantienen los
inversionistas en el BCCR.
Sobre las
garantías
Se admiten como garantía
únicamente los valores emitidos por
el BCCR y el MHDA, que procedan
de emisiones estandarizadas. Las
garantías se valoran tres veces al día
a precios de mercado y responden
por el 90% de su valor de mercado.
Además, cuando la moneda de la
garantía no corresponda con la
moneda de la operación negociada,
se debe aportar un 10% adicional de
cobertura por riesgo cambiario,
calculado sobre el monto neto que
no está siendo cubierto por la
moneda de negociación.
Ventajas del servicio

Ofrece al BCCR un Ofrece a las Puede accederse Las transacciones


canal directo con el entidades desde cualquier se negocian y
Sistema Financiero financieras del país zona geográfica en liquidan en tiempo
Nacional, para la una opción más de la que se encuentre real, permitiendo al
ejecución de su acceso a fuentes de el participante, en participante
política monetaria financiamiento, virtud de la disponer de los
en el mercado de que les permite plataforma de fondos de
dinero. hacer un manejo conectividad que inmediato en su
eficiente y seguro ofrece el SINPE. cuenta de reserva
de su riesgo de en el BCCR.
liquidez.
Algunas
Noticias
IMPORTANTES
Presidente de la Bolsa: Mercado bursátil tradicional
quedará en el pasado

Entrevista con Thomas Alvarado, presidente de la Bolsa y José Rafael


Brenes, gerente de la entidad

Creo que no es secreto que es una industria que está


sujeta a cambios importantes en el futuro cercano.

Las tecnologías que se están desarrollando a nivel mundial


claramente van a impactar la forma en la que funcionan las
bolsas y los mercados financieros y Costa Rica no es la
excepción. Antes de que nos atropelle el futuro hay que ver
¿Debe la Bolsa reinvertarse? cuáles son las tendencias.

“Quisiera empujar la bolsa hacia una cercanía con sus


comunidades de impacto. Obviamente con los puestos de
bolsa, que son los dueños de la bolsa, pero además con los
inversionistas, los posibles emisores y el Gobierno.
Por una variedad de razones, a veces de
temas políticos.

¿Por qué la Bolsa no se ha Entiendo que la Bolsa le ha generado


una especie de reputación de que es un
convertido en la plataforma grupo para generar riqueza a unos
cuantos. "El otro es un tema de
que usa el Gobierno para burocracia de las mismas instituciones,
hay un sentir de que a ninguna
generar liquidez? institución le gusta decir que necesita
ayuda de alguien más para hacer las
cosas o no es bien visto.

"Pero hay formas en las que la Bolsa


puede ayudar a captar los recursos que
necesita, entre ellos el orden. Porque si
lográramos que el Estado haga las
colocaciones en una forma más
ordenada, más coordinada, podemos
lograr que lo haga de forma eficiente".
Dólares superan a colones
en negociaciones del En el 2017, las transacciones en dólares representaron el 52% del
total en el mercado de valores
mercado de valores de Costa
El volumen transado por moneda en el total de las negociaciones
Rica del mercado de valores ha cambiado, y, durante el 2017, por
primera vez en los últimos seis años, el monto tranzado en dólares
fue mayor al de colones.
El Financiero
Por: María Esther Abissi. 10 febrero
Mercado de liquidez pierde peso en
la bolsa de valores
Hacienda dominó el 53% del
mercado primario en el 2017
• Mercado Primario

Mercado financiero en el
cual se venden nuevas
emisiones de un valor, a
compradores iniciales.
Ejemplos
Mientras que Hacienda capta a una tasa de 6,21%, el banco
privado se ve obligado a ofrecer 7% por un bono que vence
casi el mismo día, para poder ser atractivo para el mercado.

Noticia (Link)
Muchas
Gracias