Modelo de Concessão

da Hidrovia Tocantins
Lilian Fontes – Universidade Federal do Tocantins
Yaeko Yamashita – Universidade de Brasília
Joaquim Aragão – Universidade de Brasília
Hidrovia do Tocantins: Cenários disponíveis

 Cenário da ANTAq
 Cenário Alternativo, a partir da territorialização com
aplicação da Engenharia Territorial:
Cenário com eclusa;
Cenário sem eclusa.
Premissas

 Tarifa de manutenção corresponde a 25% do frete (R$ 0,017 /t.km):

 Posto Eclusa Lajeado: R$ 9,28 por tonelada
 Posto Eclusa Estreito: R$ 15,69 por tonelada

 Valor compreendido entre o custo operacional (EPL) e o frete praticado

(Antaq) e fixo ao longo do tempo.
Cenário Tendencial - ANTAq
Item Resultados – Valor
presente
1 Fluxo de Caixa – 30 anos - R$ 1.907.887.524,48

2 Receita Bruta R$ 253.967.429,34

4 Custo de Investimento R$ 1.989.150.028,35

5 Taxa de Oportunidade 12%

6 Payback -
Cenário Alternativo: Estudo de Territorialização com
aplicação da Engenharia Territorial
 Estudo “Otimização dos Impactos Regionais de Investimento nas
Hidrovias” (Projeto financiado pelo CNPq)
 A área de influência da hidrovia foi analisada quanto aos principais
polos de crescimento e as respectivas regiões imediatas de influência
 Para cada polo, foram analisados os potenciais de crescimento e foi
proposta uma séria de projetos estruturantes (logísticos, clusters
agroindustriais)
 Calcularam-se consequentemente os volumes e fretes gerados
Consolidação
comercial da hidrovia
do Tocantins pela
territorialização da
produção
POLO 1
 Criação bovina
 Mineração em
Parauapebas.

 CLUSTER LOGÍSTICO
 CLUSTER SIDERÚRGICO E
METALÚRGICO
 CLUSTER DE CARNE
 AGROPOINT
POLO 2
 Criação bovina
 Galináceos
 Reflorestamento e celulose
 Grãos
 Ferro gusa
 Setor industrial com boa
estrutura fabril

 CLUSTER LOGÍSTICO
 CLUSTER SIDERÚRGICO E
METALÚRGICO
 CLUSTER BIOQUÍMICO
 CLUSTER DE CARNE
 AGROPOINT
 DISTRITO INDUSTRIAL MISTO
POLO 3
 Criação bovina
 Galináceos
 Exportação de ferro gusa
 Setor industrial com boa
estrutura fabril
 Grãos
 Atrações turísticas

 CLUSTER LOGÍSTICO
 CLUSTER SIDERÚRGICO E
METALÚRGICO
 CLUSTER BIOQUÍMICO
 CLUSTER DE CARNE
 AGROPOINT
 DISTRITO INDUSTRIAL
MISTO
 CLUSTER TURÍSTICO
POLO 4
 Criação bovina e de galináceos
 Frigorífico de exportação em Araguaína.

 CLUSTER LOGÍSTICO
 CLUSTER BIOQUÍMICO
 CLUSTER DE CARNE
 AGROPOINT
 DISTRITO INDUSTRIAL MISTO
POLO 5a e b
• Cana-de-açúcar
• Criação de bovinos
• Usina de Pedro Afonso que produz
açúcar e bioenergia.

 CLUSTER LOGÍSTICO
 CLUSTER BIOQUÍMICO
 CLUSTER DE CARNE
 AGROPOINT
 DISTRITO INDUSTRIAL
MISTO
POLO 6
 Biocombustíveis
 Soja
 Energia elétrica na usina Luiz Eduardo
Magalhães em Miracema do Tocantins
 Criação de bovinos
 Galináceos
 Atrações turístics

 CLUSTER LOGÍSTICO
 CLUSTER BIOQUÍMICO
 CLUSTER DE CARNE
 AGROPOINT
 DISTRITO INDUSTRIAL MISTO
 CLUSTER TURÍSTICO
 CLUSTER GASTRONÔMICO
POLO 7
• criação bovina
• produção de soja e
• extração de minério
• Atrações turísticas

 CLUSTER LOGÍSTICO
 CLUSTER BIOQUÍMICO
 CLUSTER DE CARNE
 AGROPOINT
 DISTRITO INDUSTRIAL MISTO
 CLUSTER TURÍSTICO
 Polo Efeitos indiretos Efeitos induzidos
Custos de
manutenção
IRPF Perfil de
Vocação + Ações despesa
Custos de de melhoria
implantação Perfil de
Produtividade salários Alimentação
+ máxima + Capacidade
disponibilidade produtiva
Empregos
Receitas de área Transporte
eclusagem
Produção máxima Matéria-prima
Receitas licenças disponível Habitação
terminais Produção
Transporte
Receita de hidrovia
IPI IPI, ISS, ICMS
operação
ISS

Arrecadação
Contraprestação IRPJ, CSSL, ICMS
fiscal
Efeitos diretos
Sustentabilidade fiscal
Incremento de produção agrícola: soja, milho, mandioca,
cana, arroz, algodão
Taxa Cresc. Anual da Transp Hidrovia Transp Hidrovia
Polo Produção inicial (t) Produção max (t) – Ano 30
Produção inicial (t) Max (t)- ano 30

1 383.546,00 2.515.444,48 6,5% 134.241,10 880.405,57

2 39.859,00 222.126,56 5,9% 13.950,65 77.744,30

3 63.008,00 566.693,85 7,6% 22.052,80 198.342,85

4 2.019.052,00 11.580.588,24 6,0% 706.668,20 4.053.205,88

5 2.380.436,00 16.070.730,73 6,6% 833.152,60 5.624.755,75

6 183.121,00 1.658.153,63 7,6% 64.092,35 580.353,77

7 905.839,00 5.418.559,14 6,1% 317.043,65 1.896.495,70

35% da carga de grãos produzida incentivada é transportada pela hidrovia, 65% é vendida no próprio estado e usada
como insumos produtivos.
 Atividades produtivas consideradas
Cadeia Atividades Polo Polo Polo Polo Polo Polo Polo
1 2 3 4 5 6 7
Fabricação de óleos e gorduras vegetais e animais sim sim sim sim sim sim
Moagem, fabricação de produtos amiláceos e de alimentos para sim sim sim sim sim sim
animais
Soja
Comércio atacadista de máquinas, aparelhos e equipamentos, exceto sim sim sim
de tecnologias de informação
Comércio atacadista de matérias-primas agrícolas e animais vivos sim sim sim
Fabricação e refino de açúcar sim sim sim
Cana de
sim sim Sim
açúcar Fabricação de bebidas alcoólicas
Fabricação de bebidas não alcoólicas sim sim Sim
Curtimento e outras preparações de couro sim sim sim sim sim sim sim
Bovinos Abate e fabricação de produtos de carne sim sim sim sim sim
Fabricação de artigos para viagem e de artefatos diversos de couro sim sim sim
Cenário E. T. conservador sem eclusas -
Premissas
Tarifa de manutenção corresponde a 25% do frete (R$ 0,017 /t.km),
compreendido entre o custo operacional (EPL) e o frete praticado (Antaq).:
Posto Eclusa Lajeado: R$ 9,28 por tonelada
Posto Eclusa Estreito: R$ 15,69 por tonelada
Para os efeitos induzidos consideraram-se impostos sobre despesas com
alimentação, transporte e habitação tendo como base a massa salarial gerada
nos polos. Industrialização da cadeia da cana-de-açúcar e do couro, com
produção de bebidas alcoólicas e artefatos de curo.
Os valores de arrecadação fiscal estão subestimados, uma vez que não foram
calculados todos os efeitos induzidos.
Resultados do cenário E. T. sem eclusas - conservador
Item Etapas Resultados – Valor presente
1 Fluxo de Caixa – 30 anos
R$ 1.959.043.669,89
2 Receita Bruta – tarifa de manutenção
R$ 692.897.710,19
3 Receita Bruta – implantação de terminais R$ 155.276.742,07
4 Contraprestação recebida
R$ 3.277.738.996,31
5 Custo de Investimento R$ 1.989.150.028,35

6 Custo de manutenção
R$ 177.719.750,32
7 Taxa de Oportunidade 12%
8 Payback 12 anos
9 TIR 20%
Cenário E. T. conservador sem eclusas – impactos fiscais
Item Tributos Resultados – Valor presente
Efeitos Impostos operador (IRPJ, CSSL, ICMS): 18,8%
R$ 1.204.867.692,96
Diretos
Impostos implantação (ISS): 5%
R$ 99.058.857,84
Efeitos Imposto de renda sobre a massa salarial dos
indiretos empregos gerados nos polos (77.522 empregos) R$ 24.373.837,57
Imposto sobre material empregado na implantação
(IPI de boias de sinalização) R$ 7.743.938,15
Impostos sobre produção de bebidas alcóolicas e
artefatos em couro (IPI) R$ 1.376.476.367,33
Efeitos Impostos sobre despesas com alimentação,
induzidos transporte e habitação (ISS, ICMS, IPI) R$ 565.218.302,46
Total
R$ 3.277.738.996,31
Cenário E. T. otimista sem eclusas -
Premissas
Tarifa de manutenção corresponde a 25% do frete (R$ 0,017 /t.km),
compreendido entre o custo operacional (EPL) e o frete praticado (Antaq).:
Posto Eclusa Lajeado: R$ 9,28 por tonelada
Posto Eclusa Estreito: R$ 15,69 por tonelada
Para os efeitos induzidos consideraram-se impostos sobre despesas com
alimentação, transporte e habitação tendo como base a massa salarial gerada
nos polos. Industrialização da cadeia da cana-de-açúcar e do couro, com
produção de bebidas alcoólicas, 50% da capacidade de produção de
refrigerantes e artefatos de curo.
Os valores de arrecadação fiscal estão subestimados, uma vez que não foram
calculados todos os efeitos induzidos.
Resultados do cenário E. T. otimista sem eclusas
Item Etapas Resultados – Valor presente
1 Fluxo de Caixa – 30 anos R$ 3.902.277.526,68
2 Receita Bruta – tarifa de manutenção R$ 692.897.710,19
3 Receita Bruta – implantação de terminais R$ 155.276.742,07
4 Contraprestação recebida R$ 5.220.972.853,10
5 Custo de Investimento R$ 1.989.150.028,35
6 Custo de manutenção R$ 177.719.750,32
7 Taxa de Oportunidade 12%
8 Payback 09 anos
9 TIR 26%
Cenário E. T. otimista sem eclusas – Impactos fiscais
Item Tributos Resultados – Valor presente
Efeitos Impostos operador (IRPJ, CSSL, ICMS): 18,8% R$ 1.204.867.692,96
Diretos
Impostos implantação (ISS): 5% R$ 99.058.857,84
Efeitos Imposto de renda sobre a massa salarial dos
R$ 24.373.837,57
indiretos empregos gerados nos polos (77.522 empregos)
Imposto sobre material empregado na implantação
R$ 7.743.938,15
(IPI de boias de sinalização)
Impostos sobre produção de bebidas alcóolicas,
refrigerantes (50% da capacidade) e artefatos em R$ 3.319.710.224,12
couro (IPI)
Efeitos Impostos sobre despesas com alimentação,
R$ 565.218.302,46
induzidos transporte e habitação (ISS, ICMS, IPI)
Total R$ 5.220.972.853,10
Cenário E. T. com eclusas - Premissas
São mantidas as premissas do cenário E. T. otimista sem eclusas.
A receita de eclusagem considerou uma taxa de R$ 0,49/t, baseada em
valores externos.
Resultados do cenário E. T. com eclusas
Item Etapas Resultados – Valor presente
1 Fluxo de Caixa – 30 anos R$ 3.902.277.526,68
2 Receita Bruta – tarifa de manutenção R$ 692.897.710,19
3 Receita Bruta – implantação de terminais R$ 155.276.742,07
4 Receita Bruta – eclusagem R$ 23.762.842,16
5 Contraprestação recebida R$ 5.375.244.074,16
6 Custo de Investimento R$ 3.662.782.991,84
7 Custo de manutenção hidrovia R$ 177.719.750,32
8 Taxa de Oportunidade 12%
9 Payback 15 anos
10 TIR 18%
Cenário E. T. com eclusas – Impactos fiscais
Item Tributos Resultados – Valor presente
Efeitos Impostos operador (IRPJ, CSSL, ICMS): 18,8% R$ 1.204.867.692,96
Diretos
Impostos implantação (ISS): 5% R$ 99.058.857,84
Impostos construção das eclusas (ISS): 5% R$ 81.914.975,46
Efeitos Imposto de renda sobre a massa salarial dos
R$ 24.373.837,57
indiretos empregos gerados nos polos (77.522 empregos)
Imposto sobre material empregado na implantação
R$ 80.100.183,75
(boias de sinalização, concreto das eclusas)
Impostos sobre produção de bebidas alcóolicas,
refrigerantes (50% da capacidade) e artefatos em R$ 3.319.710.224,12
couro (IPI)
Efeitos Impostos sobre despesas com alimentação,
R$ 565.218.302,46
induzidos transporte e habitação (ISS, ICMS, IPI)
Total R$ 5.375.244.074,16
 Payback x Contraprestaçao
Custo e receitas fixos
16

14

12
Payback (anos)

10

4 y = 4150.2x-0.667
R² = 0.968
2

0
R$0.00 R$5,000.00 R$10,000.00 R$15,000.00 R$20,000.00 R$25,000.00
Contraprestação (RS 1.000.000,00)
 TIR x Contraprestaçao
Custo e receitas fixos
50%
45%
40%
35%
30% y = 2E-05x + 0.084
TIR (%)

R² = 0.9998
25%
20%
15%
10%
5%
0%
R$0.00 R$5,000.00 R$10,000.00 R$15,000.00 R$20,000.00 R$25,000.00
Contraprestação (RS 1.000.000,00)
Conclusões
•Foi verificada a necessidade do pagamento de contraprestação para garantir o
equilíbrio financeiro, descartando-se, assim, a possibilidade de uma concessão
comum;
•Para que se garanta o equilíbrio fiscal em condições competitivas de
investimento privado (payback e TIR aceitáveis pelo mercado), há uma
necessidade de se propelir adicionalmente os efeitos multiplicadores fiscais.
•Isso só será possível com um programa de industrialização.
•Foram simulados alguns cenários modestos de industrialização que melhoraram
o desempenho do projeto, mas existem muitas outras possibilidades a explorar
(por exemplo, bioeconomia).