Desempeño Financiero Base Efectivo

Mayo 2011
Mario Gonzalez
 Agenda
(1) Desempeño Financiero Base Efectivo (Cash Basis).
• Contribución Marginal
• EBITDA

(2) Desempeño a través de Flujos Netos Base Efectivo.

(3) EVA, Base Efectivo

• Incluye metodología de identificación del Costo de Capital
individualizado.
 Desempeño Financiero Base Efectivo
[Cash Basis]
Es un método de medición de Desempeño Financiero que evalúa y reconoce
los ingresos y gastos en el tiempo en el que el efectivo es físicamente
recibido o pagado.
 Este método contrasta con el método de contabilidad tradicional, en que este requiere
reconocer y registrar los ingresos en el tiempo que estos son ganados (pero no
necesariamente cobrados) y registrar los gastos cuando se incurren como una obligación o
pasivo (pero no necesariamente son pagados).
En una empresa mayorista, como FANASA, con alto volumen transaccional y
de un requerimiento de liquidez inmediato, utilizar esta alternativa de
contabilización representa visualizar la rentabilidad de manera mas expedita
y detallada por dimensión estratégica que sirva para una Toma de Decisiones
efectiva; priorizando acciones y alocando capital correctamente a través del
uso de Indicadores de Desempeño como CM, EBITDA y EVA detallado.
 Una salvedad en la Contabilidad Base de Efectivo es que puede ser menos precisa en el corto
plazo que una contabilidad tradicional al no incluir provisiones y gastos amortizables.
 Desempeño Financiero de los Ingresos
Base Efectivo
La obtención de los registros de ingresos en FANASA es a través aplicaciones y
bases de datos que permiten extraer todos los datos involucrados en el
proceso de venta, documento por documento. Estos son obtenidos de una
factura, notas de crédito, entre otros documentos, que en resumen se
integran de los siguientes rubros:
Rubros de una factura o nota de En cortes de En cortes de
periodos
Rubros de la cartera periodos
crédito acumulados de clientes acumulados
+ Piezas facturadas Piezas + Cartera inicial $ pesos
- Piezas devueltas Piezas + Ventas Netas $ pesos
= Piezas vendidas Piezas - Cartera final (a la fecha) $ pesos
+ Ventas Totales $ pesos = Cobranza o efectivo $ pesos
- Cancelaciones y Devoluciones $ pesos
= Ventas Brutas $ pesos Cada rubro es obtenido
- Descuentos Comerciales $ pesos por artículo, proveedor y
cliente (detallista)
= Ventas Netas $ pesos
 Dimensiones Estratégicas
• Identificar dimensiones estratégicas para la evaluación
de desempeño a detalle:
1. Cifras reales, planeadas y estimadas.
2. Producto y tipo de producto.
3. Cliente y grupo de clientes.
4. Proveedores.
5. Canal de distribución o método productivo

• Identificar parámetros de medición financiera:

– Volumen, valores de ingresos y egresos
– Contribución marginal, EBITDA, EVA (cash basis)
MES (Todas)
Almacen
DESCUENTO
CADENA
(Todas)
(Todas) Ingresos por cliente Ejemplo Práctico
(Todas)
NOMBRE CADENA
LABORATORIO
(Todas)
(Todas)
y grupo de clientes
NOMBRE DE LABORATORIO (Todas)

SEGMENTO
CADENA
Valores ABARROTES REGIONAL FESA Y CVE GOBIERNO HOSPITALES INDEPEND
Unidades Vendidas Netas 5,982,194 23,890,313 31,366,521 12,996,478 931,875 28,382,488
Ventas Totales 247,269,741 2,942,498,122 5,651,538,774 1,607,759,905 217,688,739 3,312,249,264
Cancelaciones y Devoluciones 16,458,524 71,231,761 194,811,579 61,098,761 6,054,728 101,372,080
Descuentos por Oferta 10,238,614 118,300,816 303,335,828 98,057,566 4,355,196 137,523,199
Ventas Brutas 220,572,602 2,752,965,545 5,153,391,367 1,448,603,578 207,278,816 3,073,353,985
Descuentos Totales 48,229,866 556,070,682 957,615,649 201,016,325 30,858,989 550,979,874
% Descuentos Totales 21.9% 20.2% 18.6% 13.9% 14.9% 17.9%
Ventas Netas 172,342,736 2,196,894,863 4,195,775,718 1,247,587,253 176,419,827 2,522,374,112

MES (Todas)
LABORATORIO (Todas)
FARMACIA
NOMBRE FARMACIA
CADENA
(Todas)
(Todas)
(Todas)
Ingresos por
producto y proveedor
NOMBRE CADENA (Todas)
SEGMENTO (Todas)
DESCUENTO (Todas)

CHIHUAHUA
Unidades %
Vendidas Ventas Cancelaciones y Descuentos Ventas Descuentos Descuentos Ventas
ARTICULO DESCRIPCION NOMBRE LABORATORIO Netas Totales Devoluciones por Oferta Brutas Totales Totales Netas
950 ALIN CHINOIN 11,596 388,389 1,905 1,041 385,443 -193,776 -50.3% 579,218
2774 PENPROCILINA 800 000 (A) LAKESIDE 13,070 572,141 12,290 47,520 512,331 -259,939 -50.7% 772,270
3434 BUSCAPINA INY 1ML BOEHRINGER INGELHEIM 764 72,618 2,209 63 70,345 -208,677 -296.6% 279,023
65742 NURO B RIMSA (DIVISION FARMA) 290 69,221 1,408 3,929 63,884 -213,017 -333.4% 276,901
59325 RANISEN 50MG 2ML SENOSIAIN (CETUS) 1,420 84,707 684 3,166 80,858 -220,886 -273.2% 301,743
211 DIPROSPAN HYPAK SCHERING PLOUGH WHITES 5,265 1,160,887 7,606 78,520 1,074,762 -112,044 -10.4% 1,186,805
59500 CEFTRIAXONA GI 500MIM KE KENDRICK G.I. 91 5,226 261 733 4,231 -282,202 -6669.2% 286,434
68850 NEXT GENOMMA LAB INTERNACIONAL SA 32,619
D 789,623 4,427 24,028 761,168 -55,927 -7.3% 817,094
66804 GAMMADOL INY 10/25MG SCHERING PLOUGH WHITES 498 151,868 4,297 137 147,433 -261,317 -177.2% 408,750
30595 DAFLOXEN F SUSP LIOMONT 1,094 85,216 1,427 7,615 76,174 -289,139 -379.6% 365,313
58492 NEXIUM-MUPS 40MG ASTRA ZENECA FARMA 6,513 2,551,455 29,752 0 2,521,703 56,743 2.3% 2,464,960
66568 SEROTRAMIN 15MG MEDIX 40 18,028 623 2,930 14,475 -338,795 -2340.5% 353,270
30842 AMK 100MG PISA 98 4,264 236 0 4,028 -529,650 -13149.1% 533,678
571 FLAGYL BOLSA 500MG (A) SANOFI AVENTIS WINTHROP 2,092 247,533 6,416 584 240,534 -569,501 -236.8% 810,034
7695 AMOXIL PED 250MG (A) GLAXO SMITHKLINE (MEDICINAL) 2,923 279,687 5,418 4,662 269,607 -603,880 -224.0% 873,487
1817 MVI 12 AD LOGISTICA VALEANT 4,391 415,482 5,556 16,332 393,594 -740,743 -188.2% 1,134,337
30843 AMK 500MG PISA 123 16,177 715 0 15,462 -1,113,845 -7203.8% 1,129,307
Total general 3,581,574 420,258,551 10,587,118 22,800,240 386,871,193 64,691,978 16.7% 322,179,215
 Desempeño Financiero de los Egresos
Base Efectivo
La obtención de los registros de egresos en FANASA es a través aplicaciones y
bases de datos que permiten extraer todos los datos involucrados en el
proceso de venta o su cancelación, documento por documento. Estos son de
una factura, notas de cargo, entre otros, y estos en resumen se integran de
los siguientes rubros:

Cálculo del costo de lo vendido Rubros de la cartera En cortes de

periodos
Piezas vendidas Piezas de proveedores acumulados

X Costo promedio por pieza $ pesos + CxP inicial $ pesos

= Costo de lo vendido $ pesos + Compras $ pesos

- CxP a la fecha $ pesos
Rubros de la cartera de clientes
= Pagos $ pesos
+ Inventario a la fecha $ pesos
+ Costo de lo vendido $ pesos
Cada rubro es obtenido
- Inventario inicial periodo $ pesos por artículo, proveedor y
= Compras $ pesos cliente (detallista)
 MES (Todas)
Almacen (Todas)
DESCUENTO
CADENA
(Todas)
(Todas)
Costo y Gastos por Ejemplo Práctico:
NOMBRE CADENA (Todas)
cliente y grupo de
LABORATORIO
NOMBRE DE LABORATORIO
(Todas)
(Todas) clientes individualizar costos y
SEGMENTO
CADENA
gastos variables
Valores
Ventas Netas
ABARROTES
172,342,736
REGIONAL
2,196,894,863
FESA Y CVE
4,195,775,718
GOBIERNO
1,247,587,253
HOSPITALES
176,419,827
INDEPEND
2,522,374,112
(utilizando Costeo
Costo de Ventas 162,842,248 2,147,629,999 4,079,366,188 1,160,398,322 168,018,018 2,415,985,812
% Costo de Ventas 73.8% 78.0% 79.2% 80.1% 81.1% 78.6% basado en actividades
Bonificaciones xlab -4,885,063 -69,299,381 -150,454,793 -37,184,798 -5,458,402 -85,015,254
Bonificaciones xcad
Gastos de Distribución y Ventas
-5,065
6,500,335
-315,084
77,005,111
-16,095,339
154,689,037
-1,715,697
39,692,276 6,212,612
-5,053,270
87,708,814
“abc”) y fijos .
CM 7,890,281 41,874,219 128,270,624 86,397,150 7,647,599 108,748,010
%CM 4.6% 1.9% 3.1% 6.9% 4.3% 4.3%
Gastos de Admón. Y Almacén 22,107,575 82,967,943 118,859,465 33,909,437 3,874,510 104,546,285
EBITDA -14,217,294 -41,093,723 9,411,159 52,487,712 3,773,089 4,201,725
%EBITDA -8.2% -1.9% 0.2% 4.2% 2.1% 0.2%

MES (Todas)
LABORATORIO
FARMACIA
NOMBRE FARMACIA
(Todas)
(Todas)
(Todas)
Costos y Gastos por
CADENA
NOMBRE CADENA
SEGMENTO
(Todas)
(Todas)
(Todas)
producto y proveedor
DESCUENTO (Todas)

CHIHUAHUA
Gastos de Gastos de
Ventas Costo de % Costo de Bonificaciones Bonificaciones Distribución y Admón. Y
ARTICULO DESCRIPCION NOMBRE LABORATORIO Netas Ventas Ventas xlab xcad Ventas CM %CM Almacén EBITDA %EBITDA
950 ALIN CHINOIN 579,218 303,925 78.9% 10,965 264,327 45.6% 49,844 214,483 37.0%
2774 PENPROCILINA 800 000 (A) LAKESIDE 772,270 483,758 94.4% -4,592 15,902 277,202 35.9% 57,043 220,159 28.5%
3434 BUSCAPINA INY 1ML BOEHRINGER INGELHEIM 279,023 53,425 75.9% -1,539 2,133 225,003 80.6% 3,339 221,664 79.4%
65742 NURO B RIMSA (DIVISION FARMA) 276,901 48,814 76.4% -1,175 2,132 227,130 82.0% 1,271 225,859 81.6%
59325 RANISEN 50MG 2ML SENOSIAIN (CETUS) 301,743 60,535 74.9% -997 2,485 239,720 79.4% 5,967 233,753 77.5%
211 DIPROSPAN HYPAK SCHERING PLOUGH WHITES 1,186,805 881,205 82.0% -20,411 -333 35,014 291,330 24.5% 22,581 268,749 22.6%
59500 CEFTRIAXONA GI 500MIM KE KENDRICK G.I. 286,434 2,140 50.6% 140 284,154 99.2% 421 283,733 99.1%
68850 NEXT GENOMMA LAB INTERNACIONAL SA D817,094 668,858 87.9% -267,346 -36,723 23,310 428,995 52.5% 140,220 288,775 35.3%
66804 GAMMADOL INY 10/25MG SCHERING PLOUGH WHITES 408,750 112,858 76.5% -2,307 -144 4,435 293,909 71.9% 2,216 291,692 71.4%
30595 DAFLOXEN F SUSP LIOMONT 365,313 59,161 77.7% -2,026 2,576 305,602 83.7% 4,827 300,775 82.3%
58492 NEXIUM-MUPS 40MG ASTRA ZENECA FARMA 2,464,960 2,185,698 86.7% -162,912 -3,655 76,793 369,038 15.0% 27,748 341,289 13.8%
66568 SEROTRAMIN 15MG MEDIX 353,270 10,541 72.8% -63 446 342,346 96.9% 184 342,161 96.9%
30842 AMK 100MG PISA 533,678 3,092 76.8% -8 108 530,485 99.4% 451 530,035 99.3%
571 FLAGYL BOLSA 500MG (A) SANOFI AVENTIS WINTHROP 810,034 178,822 74.3% -6,865 -145 7,475 630,747 77.9% 9,029 621,718 76.8%
7695 AMOXIL PED 250MG (A) GLAXO SMITHKLINE (MEDICINAL) 873,487 211,148 78.3% -8,399 -451 8,103 663,087 75.9% 12,785 650,302 74.4%
1817 MVI 12 AD LOGISTICA VALEANT 1,134,337 308,086 78.3% -27,020 11,676 841,594 74.2% 18,680 822,914 72.5%
30843 AMK 500MG PISA 1,129,307 11,835 76.5% -268 454 1,117,285 98.9% 556 1,116,729 98.9%
 Desempeño Financiero Base Efectivo (Cash Basis)
NOMBRE DE LABORATORIO LABORATORIO "Y" Una eficiente y
ene10 feb10 mar10 … oct10 nov10 dic10 Totales
Unidades Surtidas 3,257 5,277 6,327 … 4,607 6,002 5,406 63,334 precisa extracción de
Unidades Devueltas 176 287 252 … 199 255 279 2,956
Unidades Vendidas Netas 3,081 4,990 6,075 … 4,408 5,747 5,127 60,378
datos del sistema
Ventas Totales 1,077,670 1,719,287 2,016,990 … 1,197,860 1,510,306 1,621,275 19,469,316 (ERP utilizado), nos
Cancelac., Devoluc. y Ofertas 73,175 109,662 129,819 … 63,545 72,948 92,337 1,258,085
Ventas Brutas 1,004,496 1,609,625 1,887,171 … 1,134,315 1,437,357 1,528,938 18,211,231 permite visualizar la
Descuentos Totales 229,491 353,597 403,290 … 253,690 305,050 362,049 4,114,889
% Descuentos Totales 22.8% 22.0% 21.4% … 22.4% 21.2% 23.7% 22.6%
contribución
Ventas Netas 775,005 1,256,028 1,483,881 880,625 1,132,307 1,166,889 14,096,341 marginal y EBITDA
Costo de Ventas 721,190 1,237,894 1,357,142 … 796,703 997,279 1,070,427 13,186,630
Bonificaciones -26,875 -28,505 -30,128 … -31,015 -35,150 -39,050 -371,493 que se generan en un
Gastos Variables 29,976 35,423 42,443 … 34,491 37,004 53,615 508,050
CM 50,714 11,217 114,424 80,446 133,173 81,896 773,155
portafolio de clientes
%CM 6.5% 0.9% 7.7% … 9.1% 11.8% 7.0% 5.5% o productos y
Gastos Fijos 12,279 17,273 19,922 … 20,373 18,773 15,843 212,909
EBITDA 38,434 -6,057 94,502 60,073 114,400 66,053 560,246 proveedores “Cubo
%EBITDA 5.0% -0.5% 6.4% … 6.8% 10.1% 5.7% 4.0%
Financiero”
NOMBRE DE LABORATORIO LABORATORIO "Y"

Unidades Ventas Cancelac. y Ventas Desctos. % Ventas Costo de Gastos Gastos %

NOMBRE CADENA o FARMACIA Vendidas Totales Devoluc. Brutas Totales Desctos. Netas Ventas Bonificac. Variables CM %CM Fijos EBITDA EBITDA
ASOC.DE FCIAS.INDEPENDIENTES 1,693 491,399 12,981 478,417 118,682 24.8% 359,735 342,525 -603 13,940 3,873 1.1% 7,168 -3,295 -0.9%
FARMACIAS VERACRUZANAS 6,492 2,066,184 314,007 1,752,177 432,326 24.7% 1,319,851 1,248,588 -3,742 54,889 20,116 1.5% 23,384 -3,268 -0.2%
FARMACIAS TIJUANA 593 208,944 11,824 197,121 55,026 27.9% 142,095 138,109 -266 4,548 -297 -0.2% 2,276 -2,573 -1.8%
⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞
FRANQUICIAS LEON 1,295 363,504 48,304 315,199 63,135 20.0% 252,064 224,075 -486 10,190 18,285 7.3% 4,701 13,584 5.4%
FARMACIAS REPUBLICA 740 305,503 3,679 301,825 63,625 21.1% 238,200 217,101 -175 5,498 15,775 6.6% 1,888 13,887 5.8%
FARMACIAS GIGANTES 6,365 1,961,830 78,494 1,883,336 373,506 19.8% 1,509,830 1,357,208 -3,088 50,443 105,267 7.0% 21,219 84,049 5.6%
60,378 19,469,316 1,258,085 18,211,231 4,114,889 22.6% 14,096,341 13,186,630 -371,493 508,050 773,154 5.5% 212,909 560,246 4.0%
(1)Desempeño Financiero Base Efectivo (Cash Basis)
La visualización de la Contribución Marginal y EBITDA de cada cliente y proveedor
puede desglosarse hasta el nivel de producto con datos Reales, Estimados y Planeados

NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"

NOMBRE FARMACIA FARMACIAS VERACRUZANAS
SUCURSAL VERACRUZ
Unidades Ventas Cancelac. y Ventas Desctos. % Ventas Costo de Gastos Gastos %
PRODUCTOS Vendidas Totales Devoluc. Brutas Totales Desctos. Netas Ventas Bonificac. Variables CM %CM Fijos EBITDA EBITDA
Producto Y1 1,353 224,293 33,644 190,649 45,756 24.0% 144,893 152,519 -388 5,958 -13,196 -9.1% 4,873 -18,070 -12.5%
Producto Y2 130 70,204 10,531 59,674 11,935 20.0% 47,739 47,739 -122 1,865 -1,744 -3.7% 468 -2,212 -4.6%
Producto Y3 123 21,732 3,260 18,472 4,433 24.0% 14,039 14,593 -37 577 -1,095 -7.8% 443 -1,538 -11.0%
⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞
Producto Y75 1,490 954,147 143,122 811,025 202,756 25.0% 608,269 510,828 -1,300 25,347 73,394 12.1% 5,367 68,027 11.2%
Producto Y76 490 273,868 41,080 232,788 58,197 25.0% 174,591 128,296 -327 7,275 39,346 22.5% 1,765 37,581 21.5%
Producto Y77 1,667 362,762 54,414 308,348 74,004 24.0% 234,345 193,510 -493 9,637 31,691 13.5% 6,004 25,686 11.0%
6,492 2,066,184 314,007 1,752,177 432,326 24.7% 1,319,851 1,248,588 -3,742 54,889 20,116 1.5% 23,384 -3,268 -0.2%

Ordenándolos de menor a mayor en las CM, en un portafolio de clientes, proveedores

y productos, donde pueden coexistir productos ganadores y productos perdedores.
Una correcta interpretación de estas tablas puede ayudarnos a estructurar estrategias
que corrijan u optimicen el portafolio de cliente, de proveedores y sus productos.
 Análisis Estadístico
distribuciones de frecuencias
El análisis estadístico nos permite visualizar objetivamente el portafolio de
clientes y productos ganadores y perdedores, aislando primeramente los
incorregibles e identificando estrategias de mezclas en los demás; ejemplificando
con gráficos de distribución de frecuencias:
(2)Desempeño a través de Flujos Netos Base Efectivo
NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"
NOMBRE FARMACIA FARMACIAS VERACRUZANAS
SUCURSAL VERACRUZ
Unidades Ventas Cancelac. y Ventas Desctos. % Ventas Costo de Gastos Gastos %
PRODUCTOS Vendidas Totales Devoluc. Brutas Totales Desctos. Netas Ventas Bonificac. Variables CM %CM Fijos EBITDA EBITDA
Producto Y1 1,353 224,293 33,644 190,649 45,756 24.0% 144,893 152,519 -388 5,958 -13,196 -9.1% 4,873 -18,070 -12.5%
Producto Y2 130 70,204 10,531 59,674 11,935 20.0% 47,739 47,739 -122 1,865 -1,744 -3.7% 468 -2,212 -4.6%
Producto Y3 123 21,732 3,260 18,472 4,433 24.0% 14,039 14,593 -37 577 -1,095 -7.8% 443 -1,538 -11.0%
⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞
Producto Y75 1,490 954,147 143,122 811,025 202,756 25.0% 608,269 510,828 -1,300 25,347 73,394 12.1% 5,367 68,027 11.2%
Producto Y76 490 273,868 41,080 232,788 58,197 25.0% 174,591 128,296 -327 7,275 39,346 22.5% 1,765 37,581 21.5%
Producto Y77 1,667 362,762 54,414 308,348 74,004 24.0% 234,345 193,510 -493 9,637 31,691 13.5% 6,004 25,686 11.0%
6,492 2,066,184 314,007 1,752,177 432,326 24.7% 1,319,851 1,248,588 -3,742 54,889 20,116 1.5% 23,384 -3,268 -0.2%

NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"

Cada factura nos permite NOMBRE FARMACIA FARMACIAS VERACRUZANAS
SUCURSAL VERACRUZ
extraer por producto el valor de Cartera Cartera Final
lo vendido y el saldo PRODUCTOS Ventas Netas Inicial (ahora) Cobranza
d $ d $
proporcional de cartera por
Producto Y1 144,893 25 120,744 14 67,617 198,021
cobrar por cliente (pro-rata). Producto Y2 47,739 28 44,556 31 49,330 42,965
Por lo que es posible Producto Y3 14,039 24 11,231 21 9,827 15,443
contabilizar la cobranza ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞
Producto Y75 608,269 25 506,891 22 446,064 669,095
probable de cada cliente, Producto Y76 174,591 20 116,394 25 145,493 145,493
proveedor y producto. Producto Y77 234,345 35 273,402 42 328,082 179,664
1,319,851 20 879,900 26 1,143,870 1,055,880
 Flujos Netos Base Efectivo

El costo de lo vendido es
calculado conforme a
precios promedios y las
piezas vendidas.

El valor de los inventarios NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"

por producto es NOMBRE FARMACIA FARMACIAS VERACRUZANAS
SUCURSAL VERACRUZ
relacionado con el costo Inventario Costo de Inventario CxP laborat. CxP laborat.
de lo vendido y se PRODUCTOS Final (ahora) Ventas Inicial Compras Inicial Final (ahora) Pagos
d $ d $ d $ d $
determina un valor Producto Y1 50 254,199 152,519 43 218,611 188,107 50 254,199 50 254,199 188,107
estimado de compras por Producto Y2 45 71,609 47,739 43 68,426 50,922 50 79,565 55 87,522 42,965
producto. Este a su vez se Producto Y3 45 21,890 14,593 43 20,917 15,566 50 24,322 55 26,754 13,134
⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞
relaciona con los saldos Producto Y75 45 766,242 510,828 43 732,187 544,883 50 851,380 55 936,518 459,745
por pagar a cada Producto Y76 45 192,444 128,296 43 183,891 136,849 50 213,827 50 213,827 136,849
Producto Y77 55 354,767 193,510 43 277,364 270,913 42 270,913 45 290,264 251,562
proveedor, a prorrata. 45 1,872,882 1,248,588 43 1,789,643 1,331,827 50 2,080,980 60 2,497,176 915,631

… se llega a los pagos de lo vendido por cliente, proveedor y producto

 Flujos Netos Base Efectivo
La estimación de cobranzas y pagos Al flujo se le determinan
nos lleva a la estimación del flujo otros conceptos que
de caja de cada cliente, laboratorio aproximan aun mas el flujo
y producto de efectivo generado

NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"

NOMBRE FARMACIA FARMACIAS VERACRUZANAS
SUCURSAL VERACRUZ
Flujo Gastos Gastos Flujo
PRODUCTOS Cobranza Pagos Bruto Bonificac. Variables Fijos Operativo

Producto Y1 198,021 188,107 9,913 -388 5,958 4,873 -530

Producto Y2 42,965 42,965 -0 -122 1,865 468 -2,212
Producto Y3 15,443 13,134 2,309 -37 577 443 1,326
⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞
Producto Y75 669,095 459,745 209,350 -1,300 25,347 5,367 179,936
Producto Y76 145,493 136,849 8,644 -327 7,275 1,765 -70
Producto Y77 179,664 251,562 -71,898 -493 9,637 6,004 -87,047
1,055,880 915,631 140,249 -3,742 54,889 23,384 65,719
 (3) EVA, Base Efectivo

NOPAT Generación flujo

EBITDA operativo
Impuestos
(con efecto depreciación)

Cuentas por Cuentas por Capital MENOS

Cobrar a Pagar a
invertido
Clientes Proveedores Costo del Capital
Deuda Bancaria … equivalente invertido
al capital [%WAAC x Capital Invertido]
Inventarios Capital Aportado
de trabajo

Desempeño Financiero
EVA a Base Efectivo
 EVA, Base Efectivo
EVA (economic value added)

NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"

NOMBRE FARMACIA FARMACIAS VERACRUZANAS
SUCURSAL VERACRUZ
% Cartera Final Inventario CxP laborat.
PRODUCTOS CM %CM EBITDA EBITDA NOPAT (ahora) Final (ahora) Final (ahora) WACC EVA
d $ d $ d $ 12%
Producto Y1 -13,196 -9.1% -18,070 -12.5% -18,504 14 67,617 50 254,199 50 254,199 8,114 -26,618
Producto Y2 -1,744 -3.7% -2,212 -4.6% -2,355 31 49,330 45 71,609 55 87,522 4,010 -6,365
Producto Y3 -1,095 -7.8% -1,538 -11.0% -1,580 21 9,827 45 21,890 55 26,754 596 -2,175
⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞
Producto Y75 73,394 12.1% 68,027 11.2% 46,341 22 446,064 45 766,242 55 936,518 33,095 13,247
Producto Y76 39,346 22.5% 37,581 21.5% 25,940 25 145,493 45 192,444 50 213,827 14,893 11,047
Producto Y77 31,691 13.5% 25,686 11.0% 17,488 42 328,082 55 354,767 45 290,264 47,110 -29,622
20,116 1.5% -3,268 -0.2% -7,228 26 1,143,870 45 1,872,882 60 2,497,176 62,349 -69,577

GENERACION OPERATIVA CAPITAL de TRABAJO

Costo del Capital Invertido