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AULA 16

SISTEMAS DE AMORTIZAÇÃO (EMPRÉSTIMOS/FINANCIAMENTOS)


PRICE – SAC – SACRE – SAM – AMERICANO – ALEMÃO
• PRA QUE SERVEM?
• Conhecer os principais sistemas de amortização de dívidas
utilizadas pelo mercado, compreendendo os modelos básicos de
alternativas para quitação de variadas formas de débitos.
• Nada mais é do que um plano de pagamento de uma dívida
contraída. Esses planos de pagamento podem assumir muitas
formas, mas são baseados, fundamentalmente, nos modelos
mais usuais na vida prática, considerando a equivalência de
capitais e taxas de juros efetiva/nominal (PUCCINI, 2007).
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• CARACTERÍSTICAS
• Sistema de Amortização Progressiva (SAP, PRICE, ou Sistema
Francês).
• No sistema PRICE as prestações são constantes, e calculadas
segundo uma série uniforme de pagamentos: todas elas no mesmo
valor. O valor amortizado é crescente ao longo do tempo, ao
contrário dos juros, que decrescem proporcionalmente ao saldo
devedor.
• Normalmente este sistema é utilizado para financiamentos de carros,
eletrodomésticos, empréstimos bancários de curto prazo, etc...
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• MAIS CARACTERÍSTICAS
• Sistema de Amortização Progressiva (SAP, PRICE, SAF ou Sistema
Francês).
• Tem como característica básica: PMT periódicas, iguais e
sucessivas  Fluxo de Caixa Padrão em JUROS COMPOSTOS!
 SÉRIE UNIFORME DE PAGAMENTOS
• O Sistema de Amortização FRANCÊS (TRADICIONAL ou SAF) é o mais
utilizado no Brasil  A Tabela PRICE se origina de Richard Price que
desenvolveu a metodologia de cálculo EM 1771 (ASSAF NETO, 2009).

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• CONHECENDO MELHOR
• Sistema de Amortização Progressiva (SAP, PRICE, ou Sistema
Francês) EXEMPLO (http://www.matematicadidatica.com.br/SistemasAmortizacao.aspx)
• O QUE É CONSTANTE? O QUE DESCRESCE? O QUE SOFRE MAJORAÇÃO?

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• APLICANDO CONHECIMENTOS
• Fórmula:
AMORTIZAÇÃO = PRESTAÇÃO – JUROS
PMT=A+J
PMT = P * {[i(1+i)n] /[(1+i)n – 1]}
No Excel: Escrevemos em uma célula =PGTO(taxa;número
de períodos;valor presente)
n Nai Calculadora
PV HPPMT
12 C: FV
5 2 10.000,00 2.121,58 0,00 6
• PECULIARIDADES
• Sistema de Amortização Constante (SAC, de Longo Prazo, Hamburguês).
• O sistema SAC é relativamente prático, e não necessita do uso de
calculadoras financeiras para sua implementação: basta dividirmos o
saldo devedor inicial pelo número de prestações para, a partir daí,
montarmos a planilha. O SAC é amplamente utilizado para
financiamentos bancários de longo prazo de imóveis, especialmente
os da Caixa Econômica Federal.
• no SAC, verificamos um comportamento constante no valor das
amortizações, e decrescente no valor das prestações, assim como nos juros.
(GIMENEZ, 2006).
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• CARACTERÍSTICAS
• Sistema de Amortização Constante (SAC, Longo Prazo, Hamburguês).
• Tem como característica básica: pagamento de “n” prestações
(PMT) linearmente decrescentes

• Cada prestação é subdividida em 2 partes:


• (a) Amortização do principal = PV/n;
• (b) Juros do período sobre o saldo inicial do ano (GIMENEZ,
2006).
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• EXEMPLO
• Sistema de Amortização Constante (SAC, Longo Prazo,
Hamburguês).
•EXEMPLO

• (http://www.matematicadidatica.com.br/SistemasAmortizacao.aspx)
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• APLICANDO CONHECIMENTOS
• Fórmula:
AMORTIZAÇÃO = SD /n
PMT n = An + Jn PMT = (PV/n) * [1+(n-i+1) *i]
No Excel: Escrevemos em uma célula =PGTO(taxa;número
de períodos;valor presente)
Na Calculadora HP 12 C:
n i PV PMT FV
5 2 10.000,00 X... 0,00 10
• PECULIARIDADES
• Sistema de Amortização Misto – SAM (= [SAF + SAC]/2).
• No sistema de amortização misto as prestações são as médias
aritméticas das prestações do sistema de amortização constante com
o sistema francês. Os juros é a multiplicação do saldo devedor com a
taxa de desconto e a amortização é a subtração das prestações com
os juros.
• No sistema SAM as amortizações são crescentes e os valores dos juros e das
prestações são decrescentes. Também no sistema SAM, o valor da prestação
inicial é superior ao do sistema Francês e inferior ao do SAC. No Brasil, o
Sistema SAM é um dos tipos de amortização utilizado pelas instituições de
créditos imobiliários, particularmente a Caixa Econômica Federal (CEF).
(ASSAF NETO, 2009).
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• PECULIARIDADES
• Sistema de Amortização Crescente (SACRE).
• O Sistema de Amortização Crescente - SACRE - é muito parecido com o
Sistema de Amortização Constante - SAC. Suas prestações iniciais são mais
altas, mas decrescem à medida que o tempo passa. O sistema SACRE foi
desenvolvido com o objetivo de permitir maior amortização do valor
emprestado, reduzindo-se, simultaneamente, a parcela de juros sobre o
saldo devedor. (USO DA TAXA REFERENCIAL – TR)  AMORTIZAÇÃO
VARIÁVEL.
• No Brasil, alguns financiamentos usam o Sistema SACRE (Sistema de Amortização
Crescente) que possui características do SAC (Sistema de Amortização Constante) e
do Sistema Price. Periodicamente, há um ajuste pela Taxa Referencial de Juros (TR)
que ocupou o lugar da correção monetária em muitos contratos imobiliários.
• FONTE: http://www.investt.com.br/informativo/147-financiamentos--o-que-sao-sistemas-price-sac-sacre
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• PARA RECORDAR
• Sistema de Amortização Crescente (SACRE).
• Este sistema de amortização é utilizado ESPECIALMENTE pela Caixa
Econômica Federal.
• A diferença básica entre este sistema e os outros é o de apresentar o valor da
parcela de amortização superior, proporcionando um redução mais rápida do
saldo devedor.
• Também neste plano a prestação inicial pode comprometer até 30% da
renda, enquanto nos outros o comprometimento máximo é 25%.
• O valor das prestações é decrescente
• FONTE: https://centraldefavoritos.wordpress.com/2012/03/03/planos-ou-sistemas-de-amortizacao-de-emprestimos-e-financiamentos/

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• ANÁLISE COMPARATIVA
Comparativo SAC SACRE TABELA PRICE – TP
Prestações =
Decrescentes Decrescentes Constantes
Amortização + Juros
Amortizações Constantes Decrescentes Crescentes
Juros Decrescentes Decrescentes Decrescentes
Saldo devedor diminui mais Prestação inicial menor em
Saldo devedor diminui mais
Vantagem rapidamente em relação a TP relação a calculada pelo SAC oi
rapidamente em relação ao TP
ou SAC SACRE
Saldo devedor diminui mais
Desvantagem Prestação inicial maior Prestação inicial maior lentamente em relação ao SAC
ou SACRE

• FONTE: https://centraldefavoritos.wordpress.com/2012/03/03/planos-ou-sistemas-de-amortizacao-de-emprestimos-e-financiamentos/
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• PECULIARIDADES
• Sistema de Amortização Americano (SAA).
• Na visão de Zentgraf (2007, p. 364), nesse sistema “o mutuário paga
periodicamente apenas os juros do financiamento e devolve o
capital emprestado de uma só vez no final do prazo contratado.
Essa é a razão de muitos autores o classificarem como Sistema de
Juros Constantes”.
• Na versão mais comum do sistema americano, conforme Araújo (1993, p. 202), os
juros são pagos periodicamente e as amortizações de uma única vez no último
período. Há casos em que os juros não são pagos periodicamente e, assim, o saldo
devedor deve ser capitalizado.
(SANDRINI, 2007)

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• LEMBRAR SEMPRE
• Sistema de Amortização Americano (SAA).
• quem toma empréstimo nesse sistema deve normalmente formar
um fundo para amortizar o principal; se a taxa do fundo for igual à
taxa do empréstimo, tudo se passará como no sistema francês, pois o
desembolso total será igual à prestação desse sistema.
• Da mesma forma, Kuhnen (2006, p. 189) observa que é comum ser constituído um fundo
de amortização, com o objetivo de gerar um saldo no final do período equivalente ao valor
a pagar no empréstimo, evitando-se o grande desembolso em uma única parcela.
(SANDRINI, 2007)

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• PECULIARIDADES
• Sistema de Amortização Alemão
• No sistema alemão os juros são pagos antecipadamente em
iguais prestações. O primeiro pagamento nada mais é que os
juros cobrados no momento da operação financeira.
• Neste sistema o devedor irá pagar prestações iguais e periódicas que incluem
juros antecipados e amortizações imediatas. Na data da liberação do empréstimo,
ele paga os juros do primeiro período, calculados sobre o valor do empréstimo.
• FONTE: http://www.datalegis.com.br/sfh_04.html#05

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• PARA RECORDAR (EXEMPLO)
• Sistema de Amortização Alemão
n Pagamento Saldo devedor Juros Amortização
00 3.000,00 100.000,00 3.000,00

01 26.153,548 76.846,46 2.305,39 23.153,548


02 26.153,548 52.976,83 1.589,30 23.869,63
03 26.153,548 29.107,20 873,21 25.368,93
04 26.153,548 3.738,27 112,14 27.796,30
Total 107.614,19 7.614,19 100.000,00

• FONTE: http://www.bwsconsultoria.com/2010/01/sistemas-de-amortizacao.html
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• ANÁLISE COMPARATIVA GERAL
VALOR
TOTAL DE TOTAL
SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO TIR INICIAL DA
JUROS PAGO
PARCELA
TABELA PRICE 5,0000% 2.641,41 108.484,55 158484,55
SAC 5,0000% 3.333,33 76.25000 126.250,00
SAM 5,0000% 2.2987,37 92.367,28 142.367,28
AMERICANO 5,0000% 2.500,00 150.000,00 200.000,00
ALEMÃO 5,2470% 5.120,74 109.744,21 159.744,21
JUROS SIMPLES 1,7326% 1.346,80 30.818,00 80.808,00
• FONTE: http://www.contabeis.com.br/artigos/52/sistemas-de-amortizacoes-dos-emprestimosfinanciamentos/
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• E AGORA?
• QUAL O MELHOR SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO A USAR?
• RESPOSTA: Quando se necessita de financiamento, o melhor a
fazer é sempre optar pelo prazo mais curto possível, para pagar
menos juros. Nos financiamentos imobiliários, paga-se juros
sobre o saldo devedor. Por isso, quanto mais amortização,
menos o comprador desembolsa com juros.
• FONTE: http://economia.uol.com.br/financas-pessoais/noticias/redacao/2008/10/16/3-qual-e-a-melhor-forma-de-amortizacao-sac-ou-tabela-price.htm

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