Dr. Luis A.

Benites Gutiérrez
 EVALUACIÓN BENEFICIO /
COSTO
• Es el método de la razón beneficio/costo, que
utilizando los principios de la Ingeniería
Económica permite la solución y comparación de
proyectos públicos fundamentales.
• Compara los beneficios de los costos adecuados
en la realización de proyectos y analiza el valor del
dinero en el tiempo.
• Para su correcta aplicación es importante que se
interprete adecuadamente la naturaleza de los
beneficios y costos que se derivan de los
proyectos públicos.
• La evaluación de proyectos públicos con este
método implica administrar un conjunto de
objetivos sociales y públicos.
El proyecto Chavimochic ejecuta una obra de electrificación de
algunos caseríos de Chao. Con este motivo, monta una línea de
transmisión de 20 Kv. en un tramo de 50 Km. La línea cruza una
zona agrícola altamente productiva.
En este caso es importante identificar:

Beneficios: Dotar de luz a las familias de Chao, suministrar energía

a las industrias de la zona y contribuir al desarrollo local.

Costos: Construcción de la línea de transmisión, costo de

operación y mantenimiento de las instalaciones.

Contrabeneficios: Pérdida de cultivos en algunas zonas; la

subestación crearía alto riesgo de radiaciones eléctricas a los
agricultores y sus familias.
En el sector público, los proyectos se desarrollan con el objetivo de
maximizar los beneficios sociales.
La tasa de descuento que se aplica a los flujos de caja de los proyectos
públicos tiene el propósito de determinar como se deben asignar los fondos
del tesoro público o los tributos de los contribuyentes para el logro de
metas y del bienestar social.
En definitiva, el fundamento para determinar el costo de capital o tasa de
descuento en la valoración de proyectos públicos se sustenta en:
•La tasa de interés sobre fondos que financian las obras públicas.
•El costo de oportunidad del capital para la institución pública.
•El costo de oportunidad del capital para los contribuyentes.
El costo de capital para proyectos públicos debe medir las expectativas de
rentabilidad de los contribuyentes cuando ellos pueden invertir libremente
su capital en opciones públicas, como por ejemplo bases del terreno.
Razón B/C convencional con Valor Presente (VP):

VP (beneficio del proyecto propuesto) VP( B)  Ec.

B/C  
VP (Costos totales del proyecto propuesto) I  VP(OyM )

Donde:
VP (B) = Valor presente de beneficios
I = Inversión inicial del proyecto propuesto
O y M = Costos de operación y mantenimiento del proyecto
Razón B/C modificado con P Valor Presente
(VP)

VP( B)  VP(OyM )  Ec
B / C' 
I

Reglas de decisión:
Si
B/C ≥ 1.0 El proyecto es aceptable
B/C < 1.0 El proyecto es rechazado
 Razón B/C convencional con VAE (Valor
anual equivalente)

VAE (beneficio del proyecto) VAE (B)

B/C    Ec. 5. 3
VAE (Costos totales del proyecto) CR  VAE (O y M)

Donde:
VAE (B) : Valor anual equivalente de beneficios
CR : [ I - VR(P/F, i%, N)] (A/P, i%, N) Valor anual del costo de
reposición del capital
Razón B/C Convencional en Valor Presente (VP),
incluyendo valor de recepción.

VP (Beneficio s del proyecto propuesto) VP( B)

B/C    Ec. 5.4
VP (costos totales del proyecto propuesto) I - VP(VR)  VP(O y M)

Donde:
VP(B) : Valor presente de beneficios
I : Inversión inicial en el proyecto
VR : Valor presente de la recuperación del proyecto
VP : Valor presente de costos de operaciones y mantenimiento
Comparación de proyectos por (B/C)

• La comparación de proyectos mutuamente

excluyentes sigue las mismas reglas del valor
presente:
• Las vidas de los proyectos tienen que ser
iguales. La alternativa de no hacer nada debe
considerarse. Cada alternativa tiene que ser
viable, es decir el ratio B/C>1.0. Descartar las
que no pasen la prueba.
• La regla de decisión es seleccionar aquel
proyecto que tiene el mayor ratio B/C.
 EJEMPLO 1. Evaluación de un proyecto
único por el método B/C.
• La Municipalidad de Lima está evaluando un proyecto de mejora
urbana. Hasta ahora tiene la siguiente proyección de beneficios,
costos e inversiones:
Miles de dólares
n Beneficios Inversiones Costo de operaciones
y mantenimiento
0 $200
1 $200
2 $400 100
3 600 100
4 600 160
5 400 160

Si la tasa de descuento para evaluar el proyecto es de 8%, calcule el B/C y

qué decisión debe tomar el Municipio de Lima.
 SOLUCIÓN:
Valor presente de beneficios
VP (B) = $400(P/F, 8%,2)+600(P/F, 8%,3)+600(P/F, 8%, 4) +
400(P/F,8%,5)
VP (B)= 400(0,8573)+600(0,7938)+600(0,7350)+400(0,6806)
VP (B)= $342,92 + 476,28 + 441 + 272,24
VP(B) = $1532,44
 Valor presente de los costos totales
Inversiones:
VP (I) = $200 + 200(P/F, 8%, 1)
VP (I) = $200 + 200(0,9259)
VP (I) = $385,18
Costos de operación y mantenimiento:
VP(O y M) =100(P/F, 8%, 2) + 100(P/F,
8%,3)+160(P/F,8%,4)+160(P/F,8%,5)
VP(O y M) = 100(0.8573)+100(0,7983)+160(0,7350)+160(0,6806)
VP(O y M) = $85,73 + 79,38 + 117.60 + 108,89
VP(O y M) =$391,60
 Calcular los indicadores de B/C
$1,532.44
B/C   197  1.0
convencional $385.18  391.60

$1,532.44  391.60
B / C' 
(mod ificada) 385.18
 2.96  1.0

La razón B/C es mayor a 1.0, lo que demuestra que los beneficios que
genera el proyecto público para los vecinos supera a los costos del
Municipio. El proyecto es aceptable.
EJEMPLO 2: Comparación de proyectos mutuamente excluyentes

Un gobierno municipal considera dos tipos de sistemas de procesamiento de

desperdicios para basureros locales. El diseño A requiere un gasto inicial de
400 000 dólares y sus costos anuales de operación y mantenimiento serán de
50 000 dólares durante 15 años. El diseño B, requiere una inversión de 300
000 dólares, con costos anuales de operación y mantenimiento de 80 000
dólares durante 15 años. Las cuotas que se cobrarán a los residentes de las
localidades ascenderán a 85 000 dólares anuales. La tasa de interés es el 8%
y no hay valor residual relacionado con ninguno de los sistemas.

–Si usa la razón costo – beneficio (B’C(i)), ¿cuál es el sistema debe

seleccionar?
–Si se propone una tercera opción (diseño C) que requiere un gasto
inicial de 350 000 dólares cuyos costos anuales de operaciones y
mantenimiento son de 65 000 dólares ¿cambiaría su respuesta en (a)?
 SOLUCIÓN:
a. Utilizando razón beneficio – costo: (B/C’) modificado:
Diseño A:
I = $400 000
VP(O y M) = $50 000 (P/A, 8%, 15)
VP(O y M) = $50 000 (8.5595)
=$427 975
B = $85 000
Diseño B:
I = $ 300 000
VP(O y M) = $80 000 (P/A, 8%, 15)
VP(O y M) = $80, 000 (8.5595)
VP(O y M) = $684 760
B = $85 000
Para la selección del mejor diseño aplicaremos la regla
de la inversión incremental:

B  (OyM )  El beneficio incremental

B' C (8%) A B  de ambos diseños es 0
I

0  (427,975  684,760) $256,785

, = 2.56 > 1
$100,000 100,000

Seleccionaremos diseño A, el de mayor inversión

b) Procedemos a comparar con el dinero “C”
Análisis incremental (A – C):

B  (OyM )
B / C ' (8%) A  C 
I

0  (427,974  556,366)

$50,000

 2.57  1

Seleccionaremos el diseño A.
Análisis de proyectos públicos con base
en el costo-eficacia
• En algunos casos de proyectos públicos, las
alternativas tienen los mismos objetivos, pero la
eficacia con la cual se pueden cumplir sus objetivos
no puede medirse en términos monetarios. En este
caso, es recomendable comparar las alternativas
con base en su costo –eficacia.
• La alternativa preferida será aquella que produzca
la eficacia máxima con cierto nivel de costo o el
costo mínimo para nivel de eficacia fijo.
 Problemas de evaluación
Aplicación del beneficio costo incremental

El gobierno de Estados Unidos considera la construcción

de apartamentos para empleados gubernamentales que
trabajan en otros países y que actualmente viven en casas
locales. Una comparación de dos edificios propuestos nos
indica lo siguiente:
 Edificio X Edificio Y

Inversión original de la agencias de $8 000 000 $12 000 000

gobierno. 240 000 180 000
Costos anuales de mantenimiento 1 960 000 1 320 000
previstos.
Ahorros anuales en el alquiler que
se paga actualmente.

Suponga que el valor residual o de reventa de los apartamentos será el

60% de la inversión inicial. Use el 10% de interés y un periodo de estudio
de 20 años para calcular la razón B/C de la inversión incremental y
formular una recomendación (no existe la alternativa “no hacer nada”)
 SOLUCIÓN:
Antes de realizar el análisis de la inversión incremental
comprobamos la viabilidad económica de cada proyecto.
Edificio “X”
VP(B) = $1 960 000 (P/A, 10%, 20)
= $ 16 686,585
VP(costos) =$8 000 000+$240 000(P/A,10%,20)- 4 800
000(P/F,10%,20)
VP(costos) = $9 329 766

$16'686,585
B / C (10%) X   1.79  1  La construcción del edificio
9'329,766 “X” es viable
Edificio “Y”
(VP)(B) = $ 1 320 000 (P/A, 10%, 20)
(VP)(B) = $ 11 327 904

(VP)(costo)=$12 000 000+180 000(P/A, 10%,20) - $7 200

000(P/F,10%,20)

(VP)(costo)=$12 462 207

11'327,904  La construcción del edificio “Y”

B / C (10%) y   0.90  1.0
12'462,207 no es viable. Por lo tanto, no es
necesario el análisis incremental.
Comparación de alternativas múltiples por beneficio –
costo

Hay tres alternativas de inversión pública, A1, A2 y A3. Sus respectivos beneficios,
costos y costos iniciales totales se expresan en valor actual. Estas alternativas tienen
la misma vida de servicio.

PROPUESTAS

A1 A2 A3
Valor Actual
1 100 300 200
B 400 700 500
C’ 100 200 150

Suponga que no existe la alternativa “no hacer nada”. ¿Cuál proyecto se seleccionará en
base a la razón costo – beneficio. (B’C(i) de la inversión incremental?
 SOLUCIÓN:

Valor Presente A1 A2 A3 A3 - A1 A2 - A1
I 100 300 200 100 200
B 400 700 500 100 300
C 100 200 150 50 100
B/C(i) 2 1,4 1,43 0,67 1

Seleccionamos el proyecto A1 o A2
 Análisis de proyectos hidroeléctricos

El gobierno central planea un proyecto hidroeléctrico para la cuenca

de un río. Además de producir energía eléctrica, este proyecto ofrecerá
beneficios como control de inundaciones, irrigación y zona recreativa.
A continuación se listan los beneficios y costos esperados de las tres
alternativas.
 Alternativas de decisión

A B C

Costo inicial $8 000 000 $10 000 000 $15 000 000
Costo o beneficios anuales
Ventas de energía 1 000 000 1 200 000 1 800 000
Ahorros en control de 250 000 350 000 500 000
inundaciones
Beneficios de irrigación 350 000 450 000 600 000
Beneficios recreativos 100 000 200 000 350 000
Costos de operación y 200 000 200 000 350 000
mantenimiento
• La tasa de interés es el 10% y se calcula
que la vida de los proyectos será de 50
años.
– Encuentre la razón costo – beneficio de cada
alternativa.
– Seleccione la mejor alternativa en base a
BC(i).
– Seleccione la mejor alternativa en base a
B’C(i).
 SOLUCIÓN:

a) El ratio costo – beneficio para las siguientes alternativas

Alternativa A
B = ($1 000 000+$250,000+350 000+$100 000)(P/A, 10%,
50)
= $ 16’855,185
C = $8 000 000+$200 000(P/A,10%,50)
= $ 9 982 963
BC (10%)A= B/C = 1,69 > 1
Alternativa B:
B = (1 200 000+$350 000+$450 000+$200
000)(P/A,10%,50)
= $21 812 592
C = $10 000 000+$250 000(P/A, 10%, 50)
= $12 478 704
BC (10%)B= B/C = 1,75 > 1
Alternativa C
B = ( $1 800 000+$500 000+$600 000+$350
000)(P/A,10%, 50)
= $32 223 147
C = $15 000 000+$350 000(P/A, 10%, 50)
= $18 470 185
BC(10%)C ) B/C = 1,74 > 1
b) Seleccionamos en base al B/C incremental
$21'812,592 - $16'855,185
BC(10%)B-A = =1,99 (Selecc.Py.B)
$12'478.704  $9'982,963

$32'223,147 - $21'812,592
BC(10%)C-B =
$18'470,185  $12'478,704

= 1,74 (Seleccionamos py. C)

Seleccionamos en base al criterio B´C(i)

B C
A
I $8 000 000 $10 000 000 $15 000 000
C’ 1 982 963 2 478 704 3 470 185
B’C(10%) 1,86 1,93 1,92

($21'812,592  $16'855,185)  (2'478,704  1'982,963)

B' C (10%) B  A   2.23
$10'000,000  $8'000,000

(Seleccionamos B)

($32'223,147  $21'812,592)  ($3'470,185  $2'478,704)

B' C (10%) C B   1.88
$15'000,000  $10'000,000
(Seleccionamos C)
 Análisis del proyecto mutuo exclusivo
por beneficio costo
El gobierno piensa llevar a cabo los cuatro
proyectos listados a continuación.
Estos proyectos son mutuamente
exclusivos, y el valor actual estimado de sus
costos y beneficios se expresan en millones
de dólares. Todos los proyectos tienen la
misma duración.
 Proyectos Valor actual de los Valor actual de los
beneficios costos

A1 40 85
A2 150 110
A3 70 25
A4 120 73

Suponiendo que no hay alternativa “no hacer nada”, ¿cuál de ellas

seleccionaría?
Justifique su elección aplicando el criterio de costo-beneficio (BC(i)) a la
inversión incremental.
 SOLUCIÓN:

Proyecto Valor actual de Valor actual de Valor presente B/C

los beneficios los costos neto Ratio
A1 $40 $85 -$45 0,47
A2 150 110 40 1,36
A3 70 25 45 2,80
A4 120 73 47 1,64
• Para iniciar el análisis de la inversión incremental
descartamos el proyecto “A”, que por tener un B/C(i) < 0
no es viable económicamente.
• Luego procedemos a ordenar los proyectos viables (A3,
A4, A2).
A3 VS A4:

$120  70
B / C (i ) A4 A3   1.04  1
73  25

Seleccionaremos el proyecto A4
A2 VS A4

$150  120
B / C (i ) A2  A4   0.81  1
110  73