Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
FINANCIEROS
¿RENDIMIENTO DE UN ACTIVO?
Es la ganancia o pérdida
total, que experimenta
el inversionista en un periodo
de tiempo especifico
Tasa de rendimiento de un activo
Kt= P1-Pt-1+C
Pt-1
Donde:
Kt = tasa de rendimiento esperada
Pt = Precio del activo en el momento t
Pt-1= Precio del activo en el momento t-1
Ct = Flujo de efectivo de la inversión en el periodo
¿VALUACION?
Proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento de un
activo para determinar su valor
Flujos de Efectivo
Rendimiento requerido
El valor de cualquier activo es el
MODELO valor presente de todos los flujos
BÁSICO DE de efectivo futuros que se espera
VALUACIÓN proporcione durante el periodo
de tiempo relevante.
Donde:
V0 =Valor del activo en el momento 0
Fet = Flujo de efectivo al fin del periodo t
K =Rendimiento requerido (tasa de descuento)
n =Numero de periodos relevantes
Ejemplo
Un bono de S/1000 paga un cupon de 10% anual de intereses a un plazp
De 10 años. Usando la tsa de descuento K= 10%
Adopción de
reglamentos internos
Valuación de acciones Comunes
Los inversionistas venden una acción cuando creen que esta sobrevaluada,
y la compran cuando piensan que esta subvaluada
MODELO BASICO PARA VALUACION DE ACCIONES
El valor de una acción de un conjunto de acciones comunes es igual al
valor presente de todos los beneficios futuros(dividendos) que se espera
Donde:
P0 = Valor de la acción común
Dt = Dividendo por acción esperado al final del año t
K = Rendimiento requerido sobre la acción común
Puede considerarse como la
Es la posibilidad de enfrentar variabilidad de los
una perdida financiera rendimientos relacionados con
un activo especifico
Riesgo