FINANCIAMIENTO

Eleodoro Chahuares
 Terrenos
Recursos Naturales
Edificaciones
Màquinas
Herramientas
Equipos Mobiliario
Vehículos
Otros Equipos

INVERSION FIJA Agua y Desagüe

Limpieza Pública
Infraestructura Energía Eléctrica
de apoyo Comunicaciones
Otros

Vivienda
Salud
Infraestructura Educación
de servicios Abastecimiento
Otros
 Investigación y estudios
Ingenierìa
Supervisión
Organización
INTANGIBLES Puesta en Marcha
Patentes
Intereses preoperativos
Seguros preoperativos
 Materias primas
Materiales
Inventarios Productos en proceso
Productos terminados

CAPITAL DE Adelantos a proveedores

TRABAJO menos Créditos de proveedores
Exigibles
Créditos a clientes
menos Pagos adelantados de clientes

Disponible Caja Bancos

Capital de Trabajo
Está constituido por los requerimientos de efectivo
para asegurar el inicio de las actividades del
proyecto, durante los primeros meses y hasta
que el ingreso del dinero sea suficiente para
cumplir oportunamente con todas las
obligaciones.
 Puede ser constante o agregado. Este Capital
(constante o agregado) se recupera al final de la
Vida Útil del Proyecto.
 Métodos para calcular:
 Método Contable
 Método del Período de Desfase
 Método del Déficit acumulado máximo
FINANCIAMIENTO
FUENTES ENTIDADES

ORGANISMOS ONGs,
BILATERALES JICA,
AECI, AID, GTZ, A
KFW,ETC. COOPERATIVAS
G
AGRARIAS
R
I
BANCA COMERCIAL C
ORGANISMOS
MULTILATERALES COFIDE U
BID,FIDA,CAF,BM,OE L
CF,ETC. CAJAS RURALES T
O
R
E
GOBIERNO (TESORO FONDOS S
PUBLICO) ROTATORIOS
 ANALISIS DEL CREDITO

 El interés: es el precio que se paga por el uso de

capital ajeno.
 Plazo de amortización: es el tiempo en que se
devuelve la deuda en si.
 Periodo de gracia: tiempo en que el prestatario
no paga amortizaciones.
 Comisión de compromiso: son derechos por
asegurar los desembolsos.
 Servicio a la deuda: forma de devolución de la
deuda en si mas sus intereses.
 Formas de Pago del Préstamo
a. Crédito en amortizaciones constantes

Periodo Deuda al Deuda al Amortización Intereses Servicio de

inicio Final la deuda
1 100,000 75,000 25,000 10,000 35,000
2 75,000 50,000 25,000 7,500 32,500
3 50,000 25,000 25,000 5,000 30,000
4 25,000 25,000 2,500 27,000

Total 100,000 25,000 125,000

 Formas de Pago del Préstamo
b. Crédito en Servicio de la Deuda constante
(1  i ) n * i (1  0.1) 4 * 0.1
Fr  Fr   0.31547
(1  i ) n  1 (1  0.1)  1
4

Periodo Deuda al Deuda al Amortización Intereses Servicio de

inicio Final la deuda
1 100,000 78,453 21,547 10,000 31,547
2 78,453 54,751 23,702 7,845 31,547
3 54,751 28,679 26,072 5,475 31,547
4 28,679 28,679 2,868 31,547

Total 100,000 26,188 126,188

 Formas de Pago del Préstamo
c. Crédito en Servicio de la Deuda creciente
N * ( N  1) 4 * (4  1)
SUMA DE DIGITOS  SUMA DE DIGITOS   10
2 2

Periodo Deuda al Deuda al Amortización Intereses Servicio de

inicio Final la deuda
1 100,000 90,000 10,000 (1/10) 10,000 20,000
2 90,000 70,000 20,000 (2/10) 7,845 29,000
3 70,000 40,00 30,000 (3/10) 5,475 37,000
4 40,000 40,000 (4/10) 2,868 44,000

Total 100,000 30,000 130,000

 Formas de Pago del Préstamo
d. Crédito a Tasa de interés Flat o directa

Es utilizada en el medio comercial, para ello se pacta una tasa de

interés mensual que llamaremos (r) y el interés total se calcula
multiplicando esa tasa por el número de cuotas (n).
Si la deuda inicial es (C), el monto total (Mt) a pagar es:

Mt = C + C * r *n

La cuota mensual ( R ) queda determinada por:

Mt C  C * r * n
R 
n n
 WACC = ke * (P/P+D) + kd * (1- i)*(D/P+D)
 WACC = Weighted average cost of capital
 P= Patrimonio de la empresa
 D= Deuda de terceros
 ke= Costo de capital del patrimonio
 Kd= Costo de capital de la deuda a terceros
 i= tasa de impuesto a la renta. 15%

 WACC= 20% * 0.5289 + 15%* (1-0.15)*0.4711= 16.58%

 ESCUDO FISCAL= 15%*0.15 = 2.25%
CRONOGRAMA DE PAGOS DEL CREDITO
1 2 3 4 5
Saldo Inicial S/131,416.00 S/131,416.00 S/105,097.93 S/74,832.15 S/40,026.50
Intereses 15% S/19,712.40 S/19,712.40 S/15,764.69 S/11,224.82 S/6,003.97
Amortizacion S/0.00 S/26,318.07 S/30,265.78 S/34,805.65 S/40,026.50
Cuota S/19,712.40 S/46,030.47 S/46,030.47 S/46,030.47 S/46,030.47
Saldo Final S/131,416.00 S/105,097.93 S/74,832.15 S/40,026.50 S/0.00
DEPRECIACION
 La depreciación es el desgaste de la inversión
derivado de su uso. Los terrenos y el capital de
trabajo no están sujetos a depreciación, ya que al
final del periodo de evaluación se les asigna su
valor de adquisición.
 Hay varios métodos para el cálculo de las
depreciaciones: en este caso vamos a estudiar tres
métodos.
 1. Depreciación Lineal
 2. Método de los Dígitos Anuales
 3. Método del Fondo de Amortización
Método lineal
 Calcula una anualidad, la cual se mantiene
constante durante todo el periodo.
Vd
D
N

Vd = Va – VR
Vd = Valor por depreciar
Va = Valor de Adquisición = 30,000
VR = Valor Residual o Valor de Salvamento = 2,000
N = 10 años

28,000
D  2,800
10
Método de los dígitos
 Deprecia fuertemente al principio, para luego
hacerlo más lentamente.
 Consiste en sumar los dígitos de los años de vida
del proyecto y establecer una fracción entre los
años y el valor hallado, multiplicado por el Valor a
depreciar.

 S= 1+2+3+4+5+6+7+8+9+10 = 55,
Valor de la depreciación por el método de los dígitos

AÑO VALOR A DEPRECIAR DEPRECIACION

1 10/55 *28,000 5,091
2 9/55 *28,000 4,582
3 8/55 *28,000 4,073
4 7/55 *28,000 3,634
5 6/55 *28,000 3,054
6 5/55 *28,000 2,545
7 4/55 *28,000 2,036
8 3/55 *28,000 1,527
9 2/55 *28,000 1,018
10 1/55 *28,000 509
 Método del Fondo de Amortización
 Se calcula una anualidad, que se supone
pierde al final de cada año a un interés
compuesto.
 Para el calculo se emplea el factor del Fondo
de Amortización multiplicado con el valor a
depreciar.
 Por ejemplo: consideremos una tasa de
interés del 10%, el factor para año 1 será:

i 0.10
Factor    0.0627453
(1  i )  1 (1  0.10)  1
n 10
Valor de la depreciación por el fondo de amortización

AÑO FACTOR * VD DEPRECIACION

1 0.0627453 * 28,000 1,756.9
2 1,756.9 * 1.10 1,932.6
3 1,932.6 * 1.10 2,125.8
4 2,338.4
5 2,572.3
6 2,829.5
7 3,112.4
8 3,423.7
9 3,766.1
10 4,142.6