ADMINISTRACION

FINANCIERA
ALUMNA:KARIN TUMPI HUAGUASONCO
Si bien la política A claramente ofrece la mayor liquidez, ¿cómo se clasifican las tres alternativas
cuando dirigimos nuestra atención a la rentabilidad esperada? Para contestar esta pregunta,
necesitamos reformular nuestra familiar ecuación de rendimiento sobre la inversión (RSI) como
sigue:
 No obstante, un movimiento de la política A hacia la política C da como
resultado otros efectos además de una mayor rentabilidad. Disminuir el efectivo
reduce la capacidad de la empresa de cumplir sus obligaciones financieras
conforme se vencen.
 Es claro que la política C es la política de capital de trabajo más riesgosa.
También es una política que otorga más importancia a la rentabilidad que a la
liquidez. En resumen, podemos hacer las siguientes generalizaciones:
Es interesante ver que nuestro análisis de las políticas de capital de
trabajo acaba de ilustrar los dos principios básicos en finanzas:
1. La rentabilidad y la liquidez varían inversamente una con respecto a
la otra.
2. La rentabilidad se mueve junto con el riesgo (esto es, existe una
compensación entre el riesgo y el rendimiento).
Clasificación de capital de trabajo
Antes de dedicar nuestra atención a la manera en que debe financiarse
el capital de trabajo, puede clasificarse de acuerdo :
l Componentes, como efectivo, valores comerciales, cuentas por cobrar
e inventario
l Tiempo, ya sea capital de trabajo permanente o temporal.
 Financiamiento de activos corrientes: Mezcla a corto y largo plazos
La manera en la que se financian los activos de una compañía incluye una
compensación entre el riesgo y la rentabilidad. Con fines de análisis, comencemos
por suponer que la compañía tiene una política establecida con respecto al pago
de compras, mano de obra, impuestos y otros gastos.
 Enfoque de cobertura contra riesgos (hacer coincidir el
vencimiento)
 Si la empresa adopta un enfoque de cobertura contra riesgos
(hacer coincidir el vencimiento) para el financiamiento, cada
activo sería compensado con un instrumento financiero
aproximadamente con el mismo plazo de vencimiento.