Universidad de Carabobo

facultad de Ingeniería
Área de Estudios de Postgrado
Maestría en Gerencia de la Construcción

FINANZAS PARA EJECUTIVOS

NO FINANCIEROS

Dr. Ero Del Canto

edelcanto19@yahoo.es
Valencia Noviembre 2018
FUNCION FINANCIERA
DENTRO DE LA FUNCION FINANCIERA
EXISTEN TRES TAREAS PRINCIPALES:
1. PLANIFICACION
2. OBTENCION
3. APLICACIÓN
DE FONDOS MONETARIOS CON EL
OBJETIVO DE MAXIMIZAR EL VALOR DE
LA EMPRESA
 FUNCION FINANCIERA
 ANALISIS  ANALISIS DE
FINANCIERO: INVERSIONES
1. SU FUENTE ES LA 1. SU FUENTE ES LA
CONTABILIDAD MATEMATICA
FINANCIERA
2. SU INSTRUMENTO 2. SU INSTRUMENTO
SON LOS INDICES ES EL RIESGO Y
FINANCIEROS RENDIMENTO
3. PARA PROYECTAR 3. PARA PROYECTAR
SE UTILIZAN LOS SE UTILIZA EL
PRESUPUESTOS PROYECTO
ECONOMICO
 CONTABILIDAD

ES UNA TECNICA QUE PERMITE LLEVAR

UN REGISTRO SISTEMATICO DE TODAS
LAS OPERACIONES QUE SE REALIZAN EN
UNA ORGANIZACIÓN DURANTE UN PERIODO
DE TIEMPO DETERMINADO.
 ESTADOS FINANCIEROS
BASICOS
 BALANCE GENERAL:  ESTADO DE
NOS MIDE CUAL ES GANANCIAS Y
LA SITUACION PERDIDAS: NOS MIDE
FINANCIERA DE LA CUAL ES EL
RESULTADO EN
EMPRESA EN UN TERMINOS DE
MOMENTO UTILIDAD DE LAS
DETERMINADO; LO OPERACIONES DE LA
CONFORMAN LAS EMPRESA EN UN
CUENTAS REALES. PERIODO DE TIEMPO;
LO FORMAN LASS
CUENTAS
NOMINALES.
 BALANCE GENERAL
ACTIVOS: PASIVO: CAPITAL:
ES TODO ES TODO LO ES TODO
AQUELLO QUE ES AQUELLO
QUE ES DEUDA DE LA QUE ES
PROPIEDAD EMPRESA PATRIMONIO
DE LA DE LA
EMPRESA EMPRESA
 ACTIVOS
 CIRCULANTE:  FIJOS:
SON AQUELLOS SON AQUELLOS
ACTIVOS QUE DE NATURALEZA
FLUCTUAN CON PERMANENTE
LAS ACTIVIDADES DENTRO DE LA
DE LA EMPRESA; ORGANIZACIÓN.
SE ORDENAN POR
ORDEN DE
LIQUIDEZ
 PASIVOS
 CIRCULANTE:  DE LARGO PLAZO:
ES AQUEL QUE ES AQUEL QUE
DEBE SE DEBE SER
CANCELADO EN CANCELADO EN
UN AÑO O MENOS PLAZOS MAYORES
A UN AÑO.
 CAPITAL
 SON AQUELLAS CUENTAS QUE
REFLEJAN LA SITUACION
PATRIMONIAL DE LA EMPRESA.
ESTADO DE GANANCIAS Y
PERDIDAS
 INGRESOS: SON  EGRESOS: SON
AQUELLAS AQUELLAS
CUENTAS CUENTAS
NOMINALES QUE NOMINALES QUE
GENERAN GENERAN SALIDA
ENTRADA DE DE EFECTIVO DE
EFECTIVO A LA LA EMPRESA.
EMPRESA.
 INGRESOS
 INGRESOS  INGRESOS NO
ORDINARIOS ORDINARIOS:
SON AQUELLOS SON AQUELLOS
QUE FORMAN QUE FORMAN
PARTE DE LAS PARTE DE
VENTAS DEL ACTIVIDADES NO
PRODUCTO DE LA PRINCIPALES DE
EMPRESA LA EMPRESA.
 EGRESOS
 COSTOS: SON  GASTOS: SON
AQUELLOS QUE SE AQUELLOS QUE SE
GENERAN COMO GENERAN DE LAS
CONSECUENCIA ACTIVIDADES EN
DEL PROCESO EL AREA
PRODUCTIVO ADMINISTRATIVA.
 INDICES FINANCIEROS
 SON INDICADORES QUE RELACIONAN
DIFERENTES CUENTAS DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS CON EL
OBJETIVO DE ANALIZAR CUAL ES LA
POSICION FINANCIERA DE LA
EMPRESA
 INDICES DE LIQUIDEZ
 SON AQUELLOS QUE PERMITEN
EVALUAR LA CAPACIDAD DE
PAGO DE LA EMPRESA A CORTO
PLAZO. ENTRE ELLOS SE TIENEN:
1. RAZON CIRCULANTE
2. PRUEBA ACIDA
3. PRUEBA SUPER ACIDA
 INDICES DE
APALANCAMIENTO
 SON AQUELLOS QUE MIDEN LOS
NIVELES DE ENDEUDAMIENTO DE
LA EMPRESA. ENTRE ELLOS SE
TIENEN:
1. RAZON DE LA DEUDA
2. ROTACION DEL INTERES GANADO
3. COBERTURA DE CARGOS FIJOS
 INDICES DE ACTIVIDAD
 SON AQUELLOS QUE PERMITEN
EVALUAR EL FUNCIONAMIENTO DE
ALGUNAS AREAS DE LA EMPRESA.
ENTRE ELLOS SE TIENEN:
1. ROTACION DE INVENTARIOS
2. PERIODO MEDIO DE COBRO
3. ROTACION DEL ACTIVO FIJO
4. ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
 INDICES DE
RENTABILIDAD
 SON AQUELLOS QUE PERMITEN
EVALUAR LOS RESULTADOS DE LA
EMPRESA Y DETERMINAR LA
RENTABILIDAD DE LA MISMA. ENTRE
ELLOS SE TIENEN:
1. MARGEN DE UTILIDAD
2. RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS
3. RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL
CONTABLE
INDICES DE CRECIMIENTO
Y VALUACION
 SON AQUELLOS QUE PERMITEN
ESTABLECER LA TENDENCIA EN EL
TIEMPO DE ALGUNAS VARIABLES
ECONOMICAS DE LA EMPRESA.
 EL INDICE DE VALUACION NOS
PERMITE TENER UNA PERCEPCION
SOBRE EL VALOR DE LA EMPRESA.
INDICES FINANCIEROS

ITEM FORMULA
1) INDICES DE LIQUIDEZ
RAZON CORRIENTE RC= AC/PC
PRUEBA ACIDA PA =(AC-I)/PC
PRUEBA SUPER ACIDA PSA= (EFE+VN)/PC
2) INDICES DE APALANCAMIENTOS
RAZON DE LA DEUDA RD=(PT/AT)*100
ROTACION DEL INTERES GANADO RIG=(U.A.I.I.)/G.INT
COBERTURA DE CARGOS FIJOS CCF= UB/CF
3) INDICES DE ACTIVIDAD
ROTACION DE INVENTARIOS RI= C.VENTA/INV
PERIODO MEDIO DE COBRO PMC= C.COBRAR/VTAS DIARIAS
ROTACION DEL ACTIVO FIJO RAF= VTAS/A.F
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL RAT= VTAS/A.T.
4) INDICES DE RENTABILIDAD
MARGEN DE UTILIDAD MU= (U.NETA/VTAS)*100
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES RAT= (U.NETA/A.T)*100
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE RCC= (U.NETA/C.C)*100
 ESTADO DE ORIGEN Y
APLICACIÓN DE FONDOS
 ES UN ESTADO QUE NOS PERMITE
CONOCER DE DONDE SALIO EL
DINERO Y DONDE FUE GASTADO,
NOS PERMITE EVALUAR LAS
DECISIONES FINANCIERAS DE LA
EMPRESA.
 ORIGENES DE FONDOS
 SON MOVIMIENTOS CONTABLES QUE
GENERARON INGRESO DE DINERO A LA
EMPRESA, ENTRE ELLOS ESTAN:
1. DISMINUCION DE ACTIVOS (EXCEPTO
EL EFECTIVO)
2. AUMENTO DE PASIVOS
3. UTILIDAD NETA POSITIVA
4. GASTOS SIN DESEMBOLSO DE
EFECTIVO
5. EMISION DE ACCIONES
APLICACIONES DE FONDOS
 SON AQUELLOS MOVIMIENTOS
CONTABLES QUE GENERAN SALIDA DE
EFECTIVO DE LA EMPRESA. ENTRE
ELLOS SE TIENEN
1. AUMENTO DE ACTIVOS (EXCEPTO EL
EFECTIVO)
2. DISMINUCION DE PASIVOS
3. PERDIDA NETA
4. PAGO DE DIVIDENDOS
5. READQUISICION DE ACCIONES
 FLUJOS DE CAJA
 LOS FLUJOS DE CAJA NOS MIDEN
LA CAPACIDAD DEL NEGOCIO DE
GENERAR EFECTIVO; SON DE DOS
TIPOS:
1. FLUJO DE CAJA PROVENIENTE DE
LAS OPERACIONES.
2. FLUJO DE CAJA GENERAL.
FLUJO DE CAJA PROVENIENTE
DE LAS OPERACIONES
 ES LA CAPACIDAD DEL NEGOCIO DE
GENERAR EFECTIVO MEDIANTE LA
PRODUCCION Y VENTAS DE LOS
PRODUCTOS QUE LA EMPRESA
ELABORA, LOS DE SU RAZON DE
SER.
1 VENTAS XXX
-AUMENTO EN LAS CUENTAS POR COBRAR (XX)
+DISMINUCION EN LAS CUENTAS POR COBRAR XXX
= EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS VENTAS XXXX
2 COSTO DE LAS VENTAS XXX
-DISMINUCION DE LOS INVENTARIOS (XX)
+ AUMENTO DE LOS INVENTARIOS XXX
= COMPRAS NETAS XXX
-AUMENTO EN CUENTAS POR PAGAR (XX)
+ DISMINUCION EN CUENTAS POR PAGAR XXX
= COMPRAS PAGADAS EN EFECTIVO XXXX
3 GASTOS E IMPUESTOS XXX
-AUMENTO EN LOS GASTOS ACUMULADOS POR PAGAR (XX)
+ DISMINUCION EN LOS GASTOS ACUMULADOS POR PAGAR XXX
-DISMINUCION DE LOS GASTOS PAGADOS POR ADELANTADO (XX)
+ AUMENTO DE LOS GASTOS PAGADOS POR ADELANTADO XX
-GASTOS SIN DESEMBOLSO DE EFECTIVO (XX)
=GASTOS E IMPUESTOS PAGADOS EN EFECTIVO XXX
FLUJO DE CAJA PROVENIENTE DE LAS OPERACIONES XXXX
 FLUJO DE CAJA GENERAL
 ES LA CAPACIDAD QUE TIENE EL
NEGOCIO DE GENERAR EFECTIVO
EN SU TOTALIDAD, ES DECIR
CONSIDERANDO SU RAZON DE SER
Y OTRAS NEGOCIACIONES
EFECTIVO AL 31-12-XX XXX
MAS ENTRADAS DE EFECTIVO
1. FLUJO DE CAJA PROVENIENTE DE LAS
OPERACIONES
2. DISMINUCION DE OTROS ACTIVOS
3. AUMENTO DE OTROS PASIVOS
4. EMISION DE ACCIONES
5. OTROS INGRESOS
TOTAL ENTRADAS XXXX

MENOS SALIDAS DE EFECTIVO

1. AUMENTO EN OTROS ACTIVOS
2. DISMINUCION EN OTROS PASIVOS
3. PAGO DE DIVIDENDOS
4. RECOMPRA DE ACCIONES
5. DEFICIT EN OPERACIONES
6. OTROS EGRESOS
TOTAL DE SALIDAS DE EFECTIVO (XXX)

EFECTIVO AL 31-12-XX+1 XXX

 VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO

“QUIEN NO COMPRENDE EL VALOR DEL DINERO EN

EL TIEMPO, NO COMPRENDERA A PROFUNDIDAD EL
MUNDO FINANCIERO”
JAMES VAN HORNE
VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO

ES EL CAMBIO QUE SE GENERA EN LOS VALORES

MONETARIOS COMO CONSECUENCIA DE APLICAR
UNA TASA DE INTERES EN EL TIEMPO

PARA PODER TOMAR DECISIONES DE INVERSION

LOS FLUJOS MONETARIOS DEBEN EXPRESARSE DE
MANERA HOMOGENEA. DE AQUÍ SE DESPRENDEN
DOS CONCEPTOS:
•CAPITALIZACION
•ACTUALIZACION
 CAPITALIZACION
SE ENTIENDE POR CAPITALIZACION, EL
PROCEDIMIENTO
POR EL CUAL LOS INTERESES SON
CALCULADOS Y SON
ABONADOS A UN CAPITAL(VALOR
ACTUAL) PARA
FORMAR UN MONTO (VALOR FUTURO).

LA CAPITALIZACION ES DE DOS TIPOS:

•CAPITALIZACION SIMPLE
•CAPITALIZACION COMPUESTA
 CAPITALIZACION SIMPLE

ES EL INTERES QUE SE PAGA O SE GANA SOLO

SOBRE
EL VALOR ACTUAL.

EL INTERES SIMPLE ES UNA FUNCION DE TRES

VARIABLES:

•VALOR ACTUAL (VA)

•LA TASA DE INTERS (i)
•EL TIEMPO (n).
 CAPITALIZACION
COMPUESTA
 EL INTERES COMPUESTO
SE GENERA CUANDO A LO
LARGO DE UN PERIODO DE
ESTUDIO SE TIENEN “n”
CAPITALIZACIONES Y
ESTAS SON
ACUMULATIVAS, ES
DECIR, LOS INTERESES
GANADOS EN UN
PERIODO, GENERAN
INTERESES PARA LOS
PERIODOS SIGUIENTES.
 ACTUALIZACION
SE ENTIENDE POR ACTUALIZACION, EL
PROCESO
MEDIANTE EL CUAL LOS INTERESES SON
DESCONTADOS
DE VALORES FUTUROS PARA OBTENER
VALORES
PRESENTES.

LA ACTUALIZACION ES DE DOS TIPOS:

•ACTUALIZACION SIMPLE
•ACTUALIZACION COMPUESTA
 ACTUALIZACION

 ACTUALIZACION  ACTUALIZACION
SIMPLE: ES EL COMPUESTA: ES EL
PROCESO INVERSO AL PROCESO INVERSO AL
INTERES SIMPLE Y INTERES COMPUESTO
CONSISTE EN Y CONSISTE EN
DESCONTAR UN SOLO DESCONTAR VARIOS
INTERESES
INTERES AL VALOR PERIODICOS PARA
FUTURO PARA OBTENER EL VALOR
OBTENER EL VALOR PRESENTE
PRESENTE
APLICACIONES DEL VALOR
DEL DINERO EN EL TIEMPO

• COMO APLICACIÓN DE MODELOS DE RENTAS

1. CAPITALIZACION
2. AMORTIZACION

• COMO APLICACIÓN A INDICADORES DE

EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION
MODELOS DE RENTAS DE
CAPITALIZACION
ES AQUEL QUE PERMITE OBTENER O FORMAR
UN VALOR FUTURO MEDIANTE UN CONJUNTO
DE DEPOSITOS DE IGUAL VALOR Y REALIZADOS
EN PERIODOS CONSECUTIVOS
CADA DEPOSITO EQUIVALE A UN PERIODO DE
CAPITALIZACION
NO EXISTEN DEPOSITOS INCOMPLETOS.
NO EXISTE UNA ANUALIDAD FRACCIONADA.
 RENTAS DE
AMORTIZACION
ES CUANDO SE AMORTIZA UNA DEUDA A TRAVES
DE UN CONJUNTO DE PAGOS PERIODICOS DE
IGUAL VALOR DURANTE UN PERIODO DE TIEMPO.
EN ESTOS MODELOS EXISTEN LAS LLAMADAS
RENTAS DIFERIDAS:
• PERIODOS DE GRACIA
•PERIODOS MUERTOS
 INDICADORES DE
EVALUACION
SON ELEMENTOS QUE PERMITEN CALCULAR
SI ES FACTIBLE O NO REALIZAR UNA INVERSION
DESDE EL PUNTO DE VISTA FINANCIERO, ENTRE
ELLOS SE TIENEN

1. PERIODO DE RECUPERACION DEL CAPITAL

2. RENDIMIENTOS SOBRE LA INVERSION
3. VALOR ACTUAL NETO
4. RAZON BENEFICIO/COSTO
5. TASA INTERNA DE RETORNO