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Grupo 1:
• Pedro Desulovich Varillas
• Carlos Lalupú De Lama
• César Fernández Arévalo
• Juan Carlos Sánchez Rivera
Agenda
Descripción de la empresa
Posicionamiento
Conclusiones y recomendaciones
Descripción de la empresa
La compañía presenta un aumento en los ratios de liquidez para el 2012 y luego una caída
sostenida hasta el 2017. Esto se debe a la caída del precio de los minerales y la apuesta de la
empresa por proyectos de inversión e infraestructura tecnológica
Análisis financiero
Los ratios de endeudamiento están en aumento. Desde el año 2014 el pasivo es mayor que el
patrimonio, esto debido al endeudamiento propio para sus proyectos de ampliación y
exploración.
Análisis financiero
El margen bruto disminuyo desde el 2010 al 2015 debido a la crisis de los metales, recuperándose
en precios el 2016 y 2017, lo cual también se explica por los menores costos de producción y la
mayor comercialización de concentrados de terceros. Con relación al margen neto que en el
2015 y 2017 fue negativo por el deterioro del valor de los activos.
Análisis financiero
El margen bruto disminuyo desde el 2010 al 2015 debido a la crisis de los metales, recuperándose
en precios el 2016 y 2017, lo cual también se explica por los menores costos de producción y la
mayor comercialización de concentrados de terceros. Con relación al margen neto que en el
2015 y 2017 fue negativo por el deterioro del valor de los activos.
Análisis financiero
Indicadores de desempeño: EBITDA, NOPAT, ROIC, EVA. A pesar que el año 2011 fue de mayor
producción y margen, este ha ido descendiendo considerablemente hasta el 2015 debido a la
crisis de los metales, generando el 2015 un gran deterioro de los activos por cierre de minas y
depreciación de estas con resultados negativos, el 2016 tuvo una ligera recuperación, pero el
2017 también se llegó a depreciar considerablemente los activos
Análisis Financiero
Realizando un análisis de sensibilidad a los indicadores de rentabilidad ROA y ROE, se señalan que
para un rentabilidad aceptable para empresas del mismo rubro se maneja un ROA del 15% y un ROE
de un 20%, para ello lo mínimo que debemos obtener un margen neto del 28%, con una rotación de
activos mayor al 50% y con un apalancamiento financiero mínimo de 1.35
Proyección de Estados Financieros
Asumiendo una mejora en ventas en un 14% anual , llegando a recuperar el mercado en el año 2020
con un registro de ventas similar al que tuvo antes de la crisis. Así mismo la política de mejorar los
precios con cambios en logística y la fabricación de sus propios insumos como la energía eléctrica
supuso una reducción de costos de venta en una razón de -3% anual
Proyección de Estados Financieros
En base a los análisis verticales y horizontales de los estados financieros 2010-2017, las condiciones
del mercado, las evaluaciones de riesgo las perspectivas de la empresa se proyecto.
Los porcentajes de los componentes en los activos y pasivos con respecto al total se han trabajado
como los del promedio de los años en estudio
Proyección de Estados Financieros
Conclusiones
• La compañía Minera Volcan S.A.A, ha sufrido una fuerte caída en sus utilidades desde el año 2012 al 2015,
producto del entorno mundial de la baja de los precios de los metales, y la desaceleración de la economía de
China y la escasez de los concentrados.
• Producto de esta crisis Volcan en el 2015 y 2017 contablemente ha originado desvalorización de los activos,
originando perdidas netas.
• En el año 2016 y 2017 los precios de los metales mejoraron originando utilidades brutas con tendencia a la alza
en los próximos años
• Volcan como política de empresa a dirigido sus esfuerzos en dos grandes objetivos, el primero es en reducir los
costos de venta, mejoras en la producción que ha permitido disminuir significativamente sus costos , y segundo
su política en invertir en comprar empresas nuevas, centrales hidroeléctricas y en exploración de nuevos
proyectos
• Se avizora en un corto y mediano plazo que Volcan mejore sus utilidades con la disminución en sus costos de
producción, por la reactivación de la economía China, por la diversificación de sus productos, y con el soporte
estratégico y financiero de su accionista mayoritario Glencore
Recomendaciones
• Volcan al encontrarse en un mercado volátil , que depende mucho de economías externas, de cambio en valor de
la moneda extranjero, es recomendable diversificar con otros tipos de metales que sean utilizados en otros
mercados ( litio, cobre).
• Volcan deberá ser cuidadoso del medio ambiente en donde trabaja y mejorar sus políticas sociales , ya que en
algunas subsidiarias mineras existen problemas con la población, mermando el desarrollo normal de las
actividades, sufriendo paralizaciones que perjudican sus ingresos.
Gracias por su Atención.