INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE LA MINERA SIERRA METALS EN PERÚ

Descripción del negocio y naturaleza de las operaciones

Sierra Metals Inc. (“Sierra Metals” o la “Compañía”) se registró bajo la Ley
Canadiense de Corporaciones el 11 de abril de 1996, y es una compañía minera
peruano-canadiense que se dedica al negocio de producción, exploración y
desarrollo de metales de base y de metales preciosos en Perú y en Méjico. Las
prioridades principales de la Compañía son proveer de grandes retornos sobre el
capital invertido, generar flujos de dinero sólidos y maximizar el valor de los
accionistas.
Las acciones de la Compañía están registradas y se negocian en el Mercado de la
Bolsa de Toronto –TSX, y en el de la Bolsa de Valores de Lima –BVL, y su oficina
registrada es 79 Wellington St W, Suite 2100, Toronto, Ontario, M5K 1H1, Canadá.
La Compañía posee un interés del 81.84% en la mina polimetálica Yauricocha en
Perú, y un interés de 100% en las minas Bolívar y Cusi en Méjico. Adicionalmente a
sus minas en producción, la Compañía también posee varios proyectos de
exploración en Méjico y en Perú.
Cambios en el estándar de instrumentos financieros.-

IFRS 9, Instrumentos Financieros (“IFRS 9”)

La IASB publicó su versión completa de IFRS 9, Instrumentos Financieros
(“IFRS 9”) en julio de 2014. Los estándares completos proveen de revisión
guiada sobre la clasificación y las métricas de activos financieros. También
introduce un modelo nuevo esperado de pérdida de crédito para calcular
el debilitamiento de los activos financieros. Esta nueva guía de
limitaciones que fue emitida en noviembre de 2013 es incorporada a este
estándar final.
Esta versión final del IFRS 9 se hará efectiva para los periodos anuales que
comienzan el o después del 1 de enero de 2018, con adopción adelantada
permitida. La Compañía está actualmente evaluando el alcance del
impacto de la adopción de este estándar.
CONTRATOS
En enero del 2016, la IASB publicó este estándar, el cual es efectivo para
periodos que comienzan el o después del 1 de enero del 2019, el cual
reemplaza la regulación actual en IAS 17, Leases/Contratos, y se debe aplicar
ya sea retrospectivamente o con un alcance retrospectivo modificado. Una
adopción adelantada es permitida, pero solamente en conjunción con la
norma IFRS 15, Revenue from Contracts with Customers(Ingreso proveniente
de contratos con clientes). Bajo la norma IAS 17, los contratantes estaban
requeridos de establecer una distinción entre un contrato financiero (en el
estado de cuentas). La norma IFRS 16 ahora requiere que los contratantes
reconozcan una responsabilidad contractual que refleje los pagos futuros y
un “derecho de uso del activo” para virtualmente todos los contratos. La
Compañía no ha determinado aun el efecto de la adopción de la norma IFRS
16 en sus estados financieros consolidados.
Préstamo para la adquisición de Corona con Banco de Crédito del Perú S.A. (“BCP”)
El 24 de mayo de 2011 la subsidiaria propiedad al cien por ciento de la Compañía: Dia Bras Perú firmó
un acuerdo de préstamo con el BCP por el monto de $ 150,000. Después de deducir los costos del
financiamiento de $3,750, el resultante neto fue de $146,250. Este monto fue usado para financiar una
porción de la consideración de compra para la adquisición del interés del 81.84% de la Compañía en
Corona en Perú. El préstamo se pactó a ser repagado en el lapso de 5 años que terminarían el 24 de
mayo de 2016 con un interés LIBOR + 4.5% anual, pagable trimestralmente, todavía adeudado.
El 7 de agosto del 2015, Dia Bras Perú firmó un acuerdo de enmienda con el BCP por el saldo de la
entonces deuda impaga de $48,000. Las enmiendas más significativas al acuerdo fueron:
• El saldo de los $48M que se debía se dividió en dos tramos.
• Tramo 1, por el monto de $24,000 a ser pagado trimestralmente en pagos de $1.500
empezando en noviembre del 2016 y terminando en agosto del 2020.
• Tramo 2, por el monto de $24,000 no acarrea pagos principales trimestrales y será pagado en
su totalidad en agosto del 2020.
• Un año de periodo de gracia.
• Tasa de interés reducida equivalente a 3.65% + 3M LIBOR vs. la tasa de 4.15% + 3M
LIBOR previa.
• Plazo de la operación ampliado a 5 años.
Estas enmiendas no originaron el no reconocimiento de las regulaciones bajo la
norma IAS 39 que rige a los Instrumentos Financieros.
Se han efectuado pagos sobre el principal que totalizan $4,500 correspondientes al
periodo de nueve meses que terminó el 30 de setiembre de 2017 (2016 - $0).
El prestamos está registrado a un costo de amortización que se viene acumulando
a un valor nominal en un lapso de 5 años usando una tasa efectiva de interés del
4.71%. Por el periodo que terminó el 30 de setiembre de 2017 se ha registrado un
gasto de amortización relacionado a los costos de transacción de $171 (2016 -
$257). Los pagos de intereses han totalizado $1,614 durante los nueve meses que
terminaron el 30 de setiembre de 2017 (2016 - $1,565).
El préstamo con BCP está asegurado por un compromiso de interés que Dia Bras
Perú tiene sobre las acciones con derecho a voto en Corona, y está garantizado por
la Compañía. La Compañía se encuentra en cumplimiento de todos los
compromisos financieros al 30 de setiembre de 2017.
Préstamos para las operaciones de Corona con BCP
El 17 de octubre de 2013, la subsidiaria de la Compañía: Corona, en la que la Compañía tiene un interés del
81.84% firmó una operación crediticia por hasta $60,000 con el BCP. La operación de crédito es por el término
de 5 años y los fondos pueden ser retirados dentro de los primeros tres años en tramos de hasta $40,000
durante el primer año, hasta $30,000 durante el segundo año, y hasta $20,000 durante el tercer año. El
préstamo se pactó a un interés LIBOR + 4.5% y el principal y los intereses del préstamo serán pagados
trimestralmente durante el término del préstamo venciendo el primer pago a 15 meses del cierre de la
operación. El préstamo está garantizado por los derechos de cobranza y por los futuros flujos de efectivo
generados de la venta de concentrados de minerales y otros productos. El préstamo contiene ciertos
acuerdos, situaciones de negligencia de pago y otras provisiones que son acostumbradas de darse en una
transacción de esta naturaleza. Estos acuerdos incluyen el mantener un equilibrio de valores en el nivel de
Corona más alto a $30 millones, mantener una Cobertura de Servicio de Deuda con una proporción mayor a
1.1x, y mantener una proporción/ ratio Neto Financiero Deuda/EBITDA por debajo de 2.0x.
La Compañía se encuentra cumpliendo con todos los acuerdos pactados en esta operación al 30 de setiembre
de 2017.
El 29 de junio del 2016 se retiraron $5,000 de esta operación a un interés de tres meses LIBOR + 4.5%.
Se han realizado pagos sobre el principal que suman $4,688 correspondientes a los nueve meses que
terminaron el 30 de setiembre de 2017 (2016 – $2,183). Los pagos de intereses sumaron $555 durante el
periodo antes mencionado de nueve meses que terminó el 30 de setiembre de 2017 (2016 – $542).
Operación de crédito DBP con el BCP
El 9 de agosto de 2017, la subsidiaria de la Compañía, DBP, firmo una
operación de crédito con el BCP por hasta $15,000. La operación es por el
término de 1 año y está siendo usada para financiar requerimientos de
capital de trabajo de corto plazo. El 9 de agosto de 2017, la Compañía retiró
$8,000 de este fondo a una tasa de interés LIBOR + 0.95%. El 31 de agosto de
2017, la Compañía retiró los restantes $7,000 de esta operación a una tasa
de interés LIBOR + 1.05%. La operación de crédito será pagada en su
totalidad en la fecha aniversario del 9 de agosto, mientras que los intereses
serán pagados trimestralmente. La operación de crédito está garantizada por
las acciones comunes de la subsidiaria de DBP, Sociedad Minera Corona.
Operaciones Crediticias con el banco Scotiabank, Perú
A fin de financiar a corto plazo las necesidades de capital de trabajo, Corona
repagó y solicitó los siguientes créditos:
• El 6 de mayo del 2016, se logró una operación de crédito renovable
rotatorio con el banco Scotiabank por $15,000. Con un interés de 3
Meses LIBOR + 1.90%.

• El 8 de febrero de 2017, se retiraron $3,750 de esta operación de

crédito renovable rotatorio del banco Interbank, en Perú, a un interés
pactado de 3 meses LIBOR + 1.90%, el cual vence el 7 de agosto de 2017.

Durante los nueve meses que terminaron el 30 de setiembre de 2017, la

Compañía pagó todas las cuentas que tenía por saldar con el Scotiabank y el
Interbank.
Otras operaciones crediticias
Operación de Financiación pre-exportación (“la Operación de Financiamiento Pre-exportación”): El 2 de marzo
del 2016 Dia Bras mexicana (“DBM”) firmó una operación crediticia de $ 4,000 para pre-exportación con
METAGRI S.A de C.V (“METAGRI”), a quienes DBM les vende todo su concentrado de plomo. La operación de
$4,000 fue efectivizada el 2 de marzo del 2016 y se pactó a un interés de 5.00% + 1 año LIBOR.
Los pagos se harán en contra de los despachos de concentrado de plomo durante el periodo que va de abril
2016 hasta, e incluyendo junio del 2017. METAGRI deducirá setecientos dólares por tonelada métrica seca del
material del precio a pagar por la compra a DBM en el pago provisional por cada tonelada métrica seca
entregada a METAGRI bajo el contrato de venta, sujeto a una deducción mínima mensual de doscientos mil
dólares (“la deducción mensual mínima”) más el interés acumulado. Si BDM falla en no entregar el material
durante cualquiera de los meses a partir de abril 2016 hasta e incluyendo junio 2017, y/o el valor del material
en cualquiera de los meses es menor que la deducción mínima mensual más los intereses acumulados, DBM
pagaría a METAGRI el faltante dentro de los dos días siguientes después de que METAGRI haya dirigido una
notificación por escrito. Las deducciones serán realizadas hasta cuando la Operación Crediticia para la pre-
exportación haya sido completamente amortizada y los intereses hayan sido completamente pagados. DBM
ha acordado que METAGRI puede retener cualquier pago diferido final bajo el contrato de ventas en contra de
cualquier monto adeudado de la operación o de los intereses de la misma para asegurar la amortización
completa del principal y de los intereses.
Durante el periodo de nueve meses que terminó el 30 de setiembre 2017, DBM ha realizado pagos
totalizando $1,178 (2016: $1,876).
Préstamo FIFOMI
Durante el mes de enero de 2015 la subsidiaria Mejicana de la Compañía, Dia Bras Mexicana
S.A. de C.V, recibió un préstamo en Pesos Mejicanos de $120 millones de Nacional
Financiera, Sociedad Fiduciaria del Fideicomiso de Fomento Minero (“FIFOMI”) a ser usado
para fines da capital de trabajo y gastos de capital, específicamente para la expansión de la
planta de Piedras Verdes.
El 2 de febrero de 2015, DBM retiro MXP (Pesos Mejicanos) $120 millones (US$7,995).
Después de haber descontado los costos de la transacción de US$124, lo que se recibió neto
fue de US$7,871.
Se han comenzado a realizar pagos sobre el principal, los que se harán por cuatro años
empezando en enero de 2016 a una tasa de interés de TIIE + 3%. Los pagos de intereses
empezaron en febrero de 2015 y durante los nueve meses que terminaron el 30 de
setiembre de 2017, DBM ha realizado pagos de intereses de $284 (MXP$5,361) (2016 –
$257). Los pagos sobre el principal de $1,191 (MXP$22,500) (2016 - $1,034) han sido
efectuados durante el periodo de nueve meses que terminaron el 30 de setiembre de 2017.