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Besoin en Fonds de Roulement BFR

• Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) est


nécessaire pour piloter et anticiper les
difficultés de trésorerie d'une entreprise.
Calculer le BFR permet de mettre en évidence
les différences d'échéances de règlement
entre les encaissements des clients et les
paiements faits aux fournisseurs.
Calcul du BFR
• Pour calculer le BFR (
Besoin en Fonds de Roulement), il convient
déterminer les créances clients, la valeur des
stocks et les dettes fournisseurs à un instant t.
C'est une notion financière qui permet à
travers le modèle du Bilan de l'entreprise de
donner une interprétation de l'usage des
ressources de l'entreprise.
Calcul du BFR
Exemple:
Si une entreprise vend des voitures sous deux
formes :
• le paiement direct (paiement intégral du
véhicule à l'achat), Dans le premier cas,
l'argent entre directement dans les caisses de
l'entreprise donc aucun souci de flux de
trésorerie
BFR
• Le paiement en plusieurs fois (mettons que l'achat
du véhicule est échelonné sur 1 an).C'est là ou se
situe le problème : la trésorerie. Au sein d'une
entreprise la trésorerie doit toujours être positive,
imaginez votre compte en banque devenir négatif
(appels du banquier, pénalités de découvert,
etc...), c'est la même chose pour une entreprise,
ses comptes doivent toujours être au positif et ce
même si de l'argent doit entrer dans le futur
BFR
• L'argent qui devrait rentrer mais qui n'est pas rentré ce
sont : les stocks, les créances client.
• Exemple: j'achète une voiture d'occasion auprès d'un
fournisseur (que je paye dans 30 jours), je la rénove et la
revend au bout de 15 jours, à ce moment là, le besoin en
fonds de roulement (simplifié dans cet exemple) est
négatif=> je paye l'achat auprès de mon fournisseur à
travers le paiement de mon client. Si je revendais le
véhicule au bout de 60 jours (ou que j'utilisais le paiement
en plusieurs fois), avec quel argent devrais-je payer mes
fournisseurs (qui eux doivent être réglés à 30 jours) ?
BFR
• Le BFR permet de dire si les stocks en cours et
les créances clients permettent de couvrir le
paiement des fournisseurs et de certaines
dettes. Il permet de dire, entre autres, à quelle
vitesse une entreprise se fait payer ses stocks
(ou ses achats quelque part).
BFR
• Un BFR négatif signifie que vos délais de
paiement fournisseurs sont plus longs que
votre rapidité à encaisser les chèques de vos
clients et à faire tourner vos stocks. Ainsi, dans
la grande distribution, la plupart des sociétés
ont un BFR négatif. Elles paient leur
fournisseurs 2 mois après la vente de la
marchandise en magasin alors que les clients
achetant en magasin paient immédiatement !
BFR
• Un BFR négatif pour toutes les sociétés ayant
opté pour une vente via un abonnement
annuel
Calcul du BFR
• Calculer le BFR (Besoin en Fonds de Roulement)
revient à réaliser l’opération suivante :

• BFR = Emplois – Ressources


• BFR = Stocks en cours + Clients et comptes
rattachés - Fournisseurs et comptes rattachés -
Dettes fiscales et sociales
Calcul du BFR
• Exemple:
Au 02/12/2018, une société ABF présente dans ses
comptes des créances clients pour un montant
de 150, des stocks de marchandises de 35 et des
dettes fournisseurs de 75.
• AN: BFR = Stocks en cours + Clients et comptes
rattachés - Fournisseurs et comptes rattachés -
Dettes fiscales et sociales
• BFR = 35 + 150 -75 = 110
Calcul du BFR
• Interprétation : l’entreprise a un besoin de
financement de son bas de bilan de 110.
Donc: Un BFR positif revient à un besoin de
financement. En effet, la présence de créances
clients et de stocks plus importantes que les dettes
fournisseurs signifie que l'entreprise règle ses
fournisseurs avant d’être payée par ses clients. Il
faudra bien dans ce sens chercher l’argent pour se
financer (soit par les actionnaires, soit par la
banque).
Interpréter le BFR
• Un BFR négatif revient à une ressource de
financement. En effet, la présence de créances
clients et de stocks moins importantes que les
dettes fournisseurs signifie que l'entreprise
règle ses fournisseurs après avoir été payée
par ses clients. C’est souvent le cas pour les
site de e-commerce, la grande distribution, où
les clients paient directement et où les délais
de règlement fournisseurs sont allongés.
BFR
• LES RATIOS D'ANALYSE DU BFR:
BFR/CA. Ce ratio indique quelle part de votre
chiffre d'affaires doit être immobilisé en
ressource pour financer le cycle d'exploitation.
exemple: si le ratio est de 17% cela signifie que
17% de votre chiffre d'affaires sont mis de
côté pour financer le BFR.
• En d’autres termes, un ratio égal à 17 % (un besoin en fonds
de roulement égal à 17% du chiffre d’affaires hors taxes est
déjà très important) signifie que 17% du chiffre d’affaires de
l’entreprise est «gelé», c’est à dire immobilisé en stocks et
en créances clients non financées par le crédit fournisseurs.
Cela signifie que l’entreprise doit avoir en permanence à sa
disposition des fonds représentants 17% du chiffre d’affaires
qui lui servent à payer ce qui est dû à son personnel ou à ses
fournisseurs pour le travail, les matières premières et les
services incorporés dans les stocks de produits non encore
transformés, fabriqués, vendus ou payés par ses clients.
• Ce ratio est exprimé souvent en jours de
chiffre d’affaires en le multipliant par le
nombre de jours d’activités. Ainsi dans
l’exemple précédent, un ratio de 17% signifie
que le besoin en fonds de roulement
représente environ 61 jours de chiffre
d’affaires.
BFR
• Pour mieux maîtriser le BFR il faut:
- Encaisser plus rapidement le paiement de vos clients
: Faites signer un acompte de 50% par exemple,
- Diminuer le montant de vos stocks en prévoyant
mieux vos besoins
- Obtenir des délais de paiements plus importants
auprès de vos fournisseurs : peut-être vaut-il mieux
diminuer le nombre de fournisseurs mais négocier de
meilleurs délais de paiement?
FR et BFR
• Pour calculer le FR il faut
• - les emplois stables tels que l’immobilisations
incorporelles: Investissements non physiques :
brevets, noms déposés, fonds de commerce...;
l’immobilisation corporelle:Investissements
physiques : équipement de production, mobiliers,
véhicules achetés...; l’immobilisation
financière:Investissements financiers placés à long
terme généralement dans le but de contrôler une
autre société + les créances > 1 an
FR et BFR
• - les ressources stables: capitaux propres:Ce
poste comprend principalement le capital
social, les réserves et le résultat de l'exercice;
quasi capitaux propres: On intègre ici les
comptes courants d'associés et les prêts
participatifs; dettes financières à
terme:Endettement > 1 an + les résultats issus
de certains retraitements comme le crédit-
bail, les amortissements et provisions...
Le fonds de roulement est égal aux capitaux propres à long
terme moins les actifs immobilisés bruts.
besoin en Fonds de roulement = Actifs circulant – Dettes à
court terme
ou
FR = CAPITAUX À LONG TERME - ACTIFS IMMOBILISÉS BRUTS
Si le fonds de roulement est positif, les capitaux et emprunts
à long terme permettent de financer les actifs immobilisés.
Si le fonds de roulement est négatif, il faudra l'apport de
capitaux ou des dettes à court terme
BFR
• Données pour le calcul du BFR:
- Actif circulant :Stock :marchandises,
fabrications (et encours), matières premières;
Créances client :créances client à court terme;
autres créances : hors exploitation
- Dettes à court terme: Dettes
d'exploitation:Dettes fournisseurs;
Dettes hors exploitation :Dettes fiscales et
sociales