REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACION UNIVERSITARIA

UNIVERSIDAD VALLES DEL MOMBOY

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

COMFAR SAECA

INTEGRANTES:
FUENMAYOR MARÍA VIRGINIA, 16.307.087
MOLINA HILDA TERESA, 14.472.664

Diciembre, 2017
ÁREA DE LIQUIDEZ
RATIOS FINANCIEROS
 1.CAPITAL DE TRABAJO:
FÓRMULA: AC-PC
Capital de
Trabajo
Activo Pasivo Capital de
Periodo = corriente -
corriente
=
trabajo 15,000,000.00
14,500,000.00
Año 2009 = 16.341.775 - 3.738.522 = 12.603.253
14,000,000.00
Año 2010 = 18.853.350 - 4.275.364 = 14.577.986 13,500,000.00
13,000,000.00
12,500,000.00
12,000,000.00
Razonamiento: Este indicador nos señala resultados
óptimos, ya que una vez cancelados los pasivos 11,500,000.00
corrientes, el excedente resultante de activos corrientes AÑOAÑO
2009
2010
que le quedan a la empresa en calidad de fondo
permanentes, le permiten atender las necesidades de la
operación normal de la empresa en marcha. Los
coeficientes obtenidos cumplen los estándares
establecidos, observándose en el año 2010 una
evolución favorable.
  RAZÓN CIRCULANTE:
FÓRMULA: AC/PC
Razón
Circulante
Activo Pasivo Razón 4.42
Periodo = / =
Corriente corriente Circulante 4.41
Año 2009 = 16.341.775 / 3.378.522 = 4,37 4.4
4.39
Año 2010 = 18.853.350 / 4.275.364 = 4,41 4.38
4.37
4.36
Razonamiento: Estos resultados nos indican que la 4.35
empresa está en disposición de hacer frente a sus pagos
AÑOAÑO
20092010
a corto plazo. Nos señala la excelente capacidad de la
misma para cubrir sus obligaciones a partir de sus activos
corrientes, es decir, que por cada bolívar de pasivo
corriente, la empresa cuenta con 4,37 y 4,41 de respaldo
en el activo corriente. Los coeficientes arrojados son
favorables por cuanto superan los estándares
establecidos, notándose que en el año 2010 hubo mayor
solvencia. Se recomienda al administrador financiero
buscar reinvertir este excedente de liquidez en activos
fijos que generen mayor productividad para la empresa.
  PRUEBA ÁCIDA:
FÓRMULA: (AC-INV.)/PC
Prueba
Acida

Perio Activo Inventa Pasivo Prueba 3.28

do
= - / =
corriente rio corriente Acida
3.26
Año
= 16.341.775 - 4.523.300 / 3.736.522 = 3,16
2009 3.24
Año 3.22
= 18.853.350 - 4.900.000 / 4.275.364 = 3,26
2010
3.2
3.18
Razonamiento: Este indicador financiero nos dice que
3.16
por cada bolívar que se debe en el pasivo corriente, se
cuenta con 3,16 y 3,26 bolívares en el 2009 y 2010 3.14
respectivamente para su cancelación, sin necesidad de 3.12
tener que acudir a la realización de los inventarios, por
consiguiente los indicadores obtenidos son óptimos por 3.1
AÑO AÑO
cuanto superan los estándares establecidos, reflejándose
2009 2010
un incremento significativo en el año actual.
  PRUEBA SUPER ÁCIDA:
FÓRMULA: Indice
EFECTIVOS Y EQUIVALESTES+CUESTAS POR COBRAR/PC financiero

2.8
Prueba
Perio Efec. Y Cuentas Pasivo
do
=
Equiv.
+
Por Cobrar
/
Corriente
= Súper 2.75
Acida

Año 2.7
= 5.789.300 + 4.567.200 / 3.738.522 = 2,77
2009
2.65
Año
= 5.349.800 + 5.673.400 / 4.275.364 = 2,58
2010 2.6
2.55
Razonamiento: Estos coeficientes obtenidos nos 2.5
indica que por cada bolívar de deuda a corto plazo hay
2,77 y 2,58 bolívares nuevos en efectivo para el año 2.45
2009 y 2010 respectivamente para pagar dicha deuda. AÑO AÑO
20092010
Quiere decir que en una situación de paga inmediata,
la empresa Comfar Saeca puede responder sin mayor
problema ya que los valores obtenidos son favorables
por superar los estándares establecidos, sin embargo
en el año referencial se registra una disminución en el
rubro del efectivo.
  PRUEBA DE LIQUIDEZ:
FÓRMULA: DISPONIBLE+EXIGIBLE/PC
Prueba de
Liquidez

Disponi Pasivo
Prueba 2.8
Periodo = + Exigible / = de
ble Circulante
Liquidez 2.75
Año
= 5.789.300 + 4.567.200 / 3.738.522 = 2,77 2.7
2009
Año 2.65
= 5.349.800 + 5.673.400 / 4.275.364 = 2,58
2010
2.6

Razonamiento: Este coeficiente nos indica que Comfar 2.55

Saeca cuenta con un alto grado de cobertura para
enfrentar sus compromisos de pago a corto plazo. Podemos 2.5
deducir, de acuerdo a los valores arrojados, que los activos
2.45
exigibles tienden a hacerse líquidos en un tiempo prudente.
AÑO AÑO
Estos indicadores superan los estándares establecidos por 2009 2010
lo que se califican como óptimos teniendo en cuenta que
para el año 2010 el coeficiente se acercó más a los
parámetros establecidos.
 COMFAR SAECA
ÁREA DE LIQUIDEZ
CUADRO DE COMPARACIÓN

Índices Año 2009 Año 2010 Promedio

Capital de Trabajo 12.603.253 14.577.986 13.590619,50

Razón Circulante 4,37 4,41 4,39

Prueba Acida 3,16 3,26 3,21
Prueba Súper Acida 2,77 2,58 2,675

Prueba de Liquidez 2,77 2,58 2,675

Razonamiento: De acuerdo a los pruebas realizadas podemos determinar que la

empresa está en capacidad de generar efectivo para atender en forma oportuna el pago
de las obligaciones contraídas. Tal y como se evidencia en el año 2009 atendió sus
deudas a corto plazo sin ninguna dificultad y por cada bolívar de pasivo contraído
supero el 1:1 para responder al pago. En el año actual hubo variación en los índices
pero siempre por encima de los estándares establecidos. Es una empresa donde se
debe realizar fuertes inversiones que le permitan garantizar el éxito en las ventas
enfocado en el crecimiento a través de posibles subsidiarias y la expansión al mercado
internacional.
 ÁREA DE
ENDEUDAMIENTO
RATIOS FINANCIEROS
  RAZÓN DE APALAMCAMIENTO
INTERNO:
FÓRMULA: TC/TP Razón de
Apalancamiento
Interno

Razón de
Total 3.35
Periodo = / Total Pasivo = Apalanc.
capital
Interno

Año 2009 = 21.161.386 / 6.516.727 = 3,25 3.3

Año 2010 = 23.594.810 / 7.036.665 = 3,35

3.25

3.2
Razonamiento: el coeficiente obtenido nos indica que los
pasivos han sido financiados con recursos propios de la AÑO AÑO
empresa, es decir, por cada bolívar de endeudamiento 2009 2010
adquirida con terceros, los accionistas han aportado al
financiamiento de la inversión 3,25 y 3,35 bolívares para el
año 2009 y 2010 respectivamente. Dichos valores están
por encima del nivel óptimo superando los estándares
establecidos. Para el año 2010 el valor es superior.
  RAZÓN DE APALANCAMIENTO
EXTERNO:
FÓRMULA: TP/TC
Razón de
Total Apalanc. Razon de
Periodo = / Total Capital =
Pasivo Externo Apalancamiento
Externo

Año 2009 = 6.516.727 / 21.161.386 = 30,80%

31.00%
Año 2010 = 7.036.665 / 23.594.810 = 29,82%
30.50%
Razonamiento: los valores obtenidos en este índice 30.00%
financiero nos demuestran que la participación de los
acreedores sobre los activos de la empresa es irrisoria, 29.50%
por cuanto para el año 2009 el grado de dependencia
29.00%
financiera con acreedores externo fue de 30.80%
mientras que en el referencial se evidencia una AÑO AÑO
disminución de 1 punto llegando a 29.82%. Los valores 2009 2010
arrojados son favorables por encontrase dentro de los
estándares establecidos. Podemos sugerir que la entidad
asuma deuda para invertir en activos que generen un
rendimiento; con ello la empresa obtiene una ganancia
con dinero de otros. Todo ello en virtud de que goza de
solvencia y así lo ha demostrado dos años consecutivos.
  RAZÓN DE AUTONOMIA:
FÓRMULA: TC/TA

Razón de
Total Razón de Autonomía
Periodo = / Total activo =
Capital Autonomía

Año 2009 = 21.161.386 / 27.678.113 = 0,76

0.775
Año 2010 = 23.594.810 / 30.631.475 = 0,77 0.77
0.765
Razonamiento: la empresa según estos valores esta en 0.76
disposición de financiarse con capital propio hasta un 77%
en el año actual, situación muy similar al año anterior en 0.755
estudio, lo que quiere decir que no requiere de financiación AÑO AÑO
externa para hacer frente a sus obligaciones por cuanto 2009 2010
goza de independencia financiera de sus acreedores. Este
valor se acerca a los estándares establecidos.
 COMFAR SAECA
ÁREA DE ENDEUDAMIENTO
CUADRO DE COMPARACIÓN

Índices Año 2009 Año 2010 Promedio

Razón de
Apalancamiento 3,25 3,35 3,3
Interno
Razón de
Apalancamiento 30,80% 29,82% 30,31
Externo

Razón de Autonomía 0,76 0,77 0,765

Razonamiento: analizando los índices financieros, podemos concluir que la empresa

no parece tener signos de debilidad o problemas financieros. Tiene un alto Fondo de
maniobras y poco endeudamiento, por el contrario tiene capacidad de endeudarse para
financiar nuevas inversiones sin que ello hiciera peligrar el equilibrio financiero de la
empresa y sin amenazar su solvencia o liquidez.
ÁREA DE ACTIVIDAD O
GERENCIA
RATIOS FINANCIEROS
  ROTACIÓN DE INVENTARIO
FÓRMULA: VENTAS/INVENTARIOS Rotación de
Inventario

Periodo = Ventas / Inventarios =

Rotación de 6.6
Inventarios

Año 2009 = 29.182.143 / 4.523.300 = 6,45

6.55

6.5
Año 2010 = 32.243.518/ / 4.900.000 = 6,68
6.45
Razonamiento: los indicadores obtenidos nos señalan 6.4
que durante el año 2009 y el 2010 el inventario ha
rotado 6,45 y 6,68 veces respectivamente, es decir, 6.35
refiriéndonos al año actual, han comprado y vendido
mercancía 6,68 veces durante el año. Es importante que
la rotación de inventario sea más frecuente para convertir
el realizable en exigible en el corto plazo. Según los
estándares establecidos el margen debe ser de una vez
por mes, por lo tanto el resultado no es óptimo en esta
oportunidad. Sin embargo en el año 2010 la rotación de
inventario aumento 3.56% respecto al año anterior.
  ROTACIÓN DE CUENTAS POR
COBRAR:
Rotacion de
FÓRMULA: VENTAS/CUENTAS POR COBRAR Cuentas por
Cobrar

Rotación de
Cuentas por
Periodo = Ventas / = cuentas por 6.4
Cobrar
cobrar
Año 2009 6.2
= 29.182.143 / 4.567.200 = 6,39

6
Año 2010 = 32.243.518 / 5.673.400 = 5,68
5.8

Razonamiento: este indicador nos determina que en 5.6

promedio, las cuentas por cobrar fueron renovadas 6,39
veces durante el año 2009 y para el año 2010 se 5.4
renovaron 5,68 veces, evidenciándose una disminución de
la rotación de las cuentas por cobrar en el año actual 5.2
producto de la merma que se registró en la ventas en ese AÑO 2009 AÑO 2010
año.
  ROTACIÓN DE CUENTAS POR
PAGAR:
Rotacion de
FÓRMULA: COMPRAS/CUENTAS POR PAGAR Cuentas por
Pagar

Rotación de 12.60
Cuentas por
Periodo = Compras / = Cuentas por
Pagar
Pagar 12.58

Año 2009 = 11.284.512 / 895.460 = 12,60

12.56
Año 2010
= 12.033.055 / 960.000 = 12,53
12.54

12.52
Razonamiento: de acuerdo a estos indicadores la
empresa esta perdiendo costo de oportunidad, debido a
que en promedio, la empresa paga las cuentas con sus 12.50
proveedores a los doce o trece días y sus proveedores le
otorgan oportunidad de pago a los 15 días. Lo conveniente 12.48
es respetar los plazos establecidos para su cancelación. AÑO AÑO
2009 2010
  ROTACIÓN DE ACTIVOS:
FÓRMULA: VENTAS/ACTIVOS TOTALES
Rotación de
Activos
Activos Rotación de
Periodo = Ventas / =
Totales Activos
1.2
Año 2009 = 29.182.143 / 27.678.113 = 1,05
1
Año 2010 = 32.243.518 / 30.631.475 = 1,05
0.8

Razonamiento: este coeficiente nos indica que la 0.6

empresa esta generando ingresos equivalentes a 1,05
veces la inversión en activos totales. Estos valores son 0.4
favorables por cuanto cumplen con los estándares
establecidos. Nos demuestra la eficiencia con la cual la 0.2
empresa utiliza sus activos operacionales para generar
ventas. En ambos años se mantuvo el valor, lo que nos 0
indica que los activos se usaron y aprovecharon AÑO AÑO
2009 2010
oportunamente.
 COMFAR SAECA
ÁREA DE ACTIVIDAD
CUADRO DE COMPARACIÓN

Índices Año 2009 Año 2010 Promedio

Rotación de Inventario 6,45 6,58 6,51

Rotación de Cuentas por

6,39 5,68 6,03
Cobrar
Rotación de Cuentas por
Pagar 12,60 12,53 12,56

Rotación de Activos Fijos 1,05 1,05 1,05

Razonamiento: Los índices de actividad encontrados nos reflejan que la empresa tiene una
deficiente rotación tanto de inventario como de cuentas por cobrar. La empresa esta
demorando en convertir sus inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar y a su vez las
políticas de cobro no son las más idóneas. Se recomienda acelerar las políticas de cobro. Por
otro lado tiene buena vista la rotación de activo ya que ha permitido mayor actividad para
generar ventas.
 ÁREA DE
RENTABILIDAD
RATIOS FINANCIEROS
  MARGEN DE UTILIDAD BRUTA:
FÓRMULA: VENTA-COSTO DE VENTA/VENTAS
Margen de
Utilidad Bruta

Margen
Perio Costo de de
= Ventas - / Ventas = 64.00%
do Venta Utilidad
Bruta
63.50%
Año
= 29.182.143 - 11.284.512 / 29.182.143 = 61,33%
2009 63.00%
Año 62.50%
= 32.243.518 - 11.656.355 / 32.243.518 = 63,85%
2010
62.00%

Razonamiento: estos indicadores nos señalan que la 61.50%

empresa cuenta con un margen de utilidad bruta del
61,33% de las ventas realizadas para el año 2009 y para 61.00%
el 2010 cuenta con un margen de utilidad bruta del 60.50%
63,85%, es decir, que por cada bolívar de ventas hay un
margen de ganancia bruta de 0,61 céntimo. Esta 60.00%
AÑO AÑO
ganancia bruta es un buen valor que le permite a la
2009 2010
empresa cubrir todos los gastos diferentes al costo de
venta. Los ratios obtenidos son favorables para los años
en análisis por cuanto se encuentran por encima del valor
estándar establecido.
  MARGEN OPERATIVO:
FÓRMULA: UTILIDAD EN OPERACIONES/VENTAS NETAS
Margen
Operativo

Utilidad en Margen
Periodo = / Ventas Netas =
Operaciones Operativo 25.00%
Año
= 5.875.727 / 29.182.143 = 20,13%
2009 20.00%
Año
= 5.307.435 / 32.243.518 = 16,46%
2010
15.00%

Razonamiento: El coeficiente obtenido nos indica que el 10.00%

margen de operación después de descontar del ingreso
por ventas, los costos de ventas y los gastos de operación
5.00%
es del 20,13% para el año 2009 y para el año actual se ha
obtenido una ganancia del 16,46% evidenciándose una
disminución significativa de la utilidad en el año 0.00%
referencial, producto del aumento en el costo de venta. AÑO AÑO
Ambo coeficientes son óptimos por cuanto superan los 2009 2010
estándares establecidos aun cuando en el año 2010 las
ganancias son inferiores a las del año en comparación.
  RENDIMIENTO SOBRE LA
INVERSIÓN:
FÓRMULA: UTILIDAD NETA/CAPITAL CONTABLE Rendimiento sobre
la Inversión

Rendim.
Utilidad Capital
Periodo = / = Sobre la 25.00%
Neta Contable
Inversión

Año 2009 = 5.266.694 / 21.161.386 = 24,88% 20.00%

Año 2010 = 4.745.538 / 23.594.810 = 20,11% 15.00%

Razonamiento: Este ratio mide el rendimiento de los 10.00%

aportes de los dueños o accionistas de la empresa, sin
tomar en cuenta si se paga o no dividendos, para el 5.00%
año 2009 genero un rendimiento del 24,88% y en el
año 2010 el rendimiento sobre la inversión sufrió una
0.00%
disminución y cayo 4 puntos ubicándose en 20,11% de
AÑO AÑO
rendimiento, además podemos determinar que ese 2009 2010
mismo porcentaje genera rendimiento en el capital
social. Los resultados obtenidos son óptimos por
encontrase por encima de los estándares establecidos.
  RENDIMIENTO SOBRE LOS
ACTIVOS.
Rendimiento
FÓRMULA: UTILIDAD NETA/TOTAL ACTIVO Sobre los
Activos

20.00%
Rendimiento
Utilidad
Periodo = / Total Activo = sobre los 18.00%
Neta
Activos
16.00%
Año 2009 = 5.266.694 / 27.678.113 = 19,03% 14.00%
12.00%
Año 2010 = 4.745.538 / 30.631.475 = 15,49% 10.00%
8.00%

Razonamiento: el indicador obtenido nos señala que el 6.00%

rendimiento por el uso de los activos es del 19,03% para 4.00%
el año 2009, sufriendo una disminución hasta llegar a 2.00%
15,49% en el año 2010, corroborando que la empresa ha
0.00%
desarrollado eficazmente las actividades en ambos años. AÑO AÑO
Los ratios cumplen los estándares establecidos aún 2009 2010
cuando en el año actual el rendimiento fue inferior.
 COMFAR SAECA
ÁREA DE RENTABILIDAD
CUADRO DE COMPARACIÓN

Índices Año 2009 Año 2010 Promedio

Margen de Utilidad Bruta 61,33% 63,85% 62,59%

Margen Operativo 20,13% 16,46% 18,29%

Rendimiento Sobre la
24,88% 20,11% 22,50%
Inversión
Rendimiento sobre Los
19,03% 15,49% 17,26
Activos

Razonamiento: de acuerdo a los índices financieros analizados podemos determinar que

la empresa cuenta con una administración efectiva para controlar los costos y gastos y,
de esta manera, convertir las ventas en utilidades. Los coeficientes obtenidos en todos los
ratios aplicados a los estados financieros nos arrojan resultados que demuestran el
retorno de los valores invertidos en la empresa, gracias al gran número de políticas y
decisiones tomadas por el administrador financiero.