El papel del valor del

tiempo en las finanzas

El papel del valor del tiempo en las
finanzas
 El valor del dinero en el tiempo se refiere al hecho de que es mejor recibir
dinero ahora que después. El dinero que usted tiene ahora en la mano se
puede invertir para obtener un rendimiento positivo, generando más
dinero para mañana. Por esta razón, un dólar ahora es más valioso que un
dólar en el futuro.
 Se refiere al hecho de que el dinero (1 dólar, yen, marco, libra, peso). En la
mano hoy vale mas que la expectativa de recibir el mismo monto en el
futuro.
Existen 3 razones por las cuales esto es cierto.
 1.Puede invertirlo y ganar intereses y tener mas en el futuro
 2.El poder adquisitivo del dinero puede cambiar con el transcurso del
tiempo debido a la inflación
 3.La recepción del dinero esperado en el futuro es incierto
Muchos autores atribuyen como factor primordial de cambio del valor del
dinero a través del tiempo a la tasa de interés, cuando en realidad esta no es
más que el resultado de la interacción de otros factores como lo son el costo
de oportunidad y la inflación.
 valor futuro: Valor en una fecha futura específica de un monto colocado
en depósito el día de hoy y que gana un interés a una tasa determinada.
Se calcula aplicando un interés compuesto durante un periodo específico.
 Valor futuro: Es efectivo que se recibirá en una fecha futura específica.
 Valor presente: Es como efectivo que se tiene a la mano hoy.
PATRONES BÁSICOS DE FLUJOS DE
EFECTIVO
 El flujo de efectivo (entradas y salidas) de una empresa se describe por
medio de su patrón general. Se define como un monto único y una
anualidad.
 Monto único: Un monto global que se posee hoy o se espera tener en
alguna fecha futura. Como ejemplo tenemos $1,000 actuales y $650 que
se recibirán al cabo de 10 años.
 Anualidad: Un ingreso de flujos de efectivo periódicos e iguales. Para
cumplir nuestros objetivos, trabajaremos principalmente con los flujos de
efectivo anuales. Un ejemplo es pagar o recibir $800 al final de cada uno
de los 7 años siguientes.
Valor futuro de un monto único

El valor futuro de un monto presente se calcula aplicando un interés compuesto

durante un periodo especifico.
Interés compuesto (capitalización): interés ganado en un deposito especifico y
que se ha vuelto parte del principal al final de un periodo especifico.
Las instituciones anuncian rendimientos de interés compuesto de x por ciento:
 Anual
 Semestral
 Trimestral
 Mensual
 Semanal
 Diario
Ecuación para calcular el valor futuro

VF= Valor futuro

VP= Valor presente
i= interés pagado
n= tiempo de la inversión o número de periodos
Ejemplo.
Si Sara deposita $1000 pesos en una cuenta de ahorros que paga de interés
compuesto anual. ¿Cuánto tendría al termino de 2 años?
 Valor presente de un monto único

 Ejemplo
 Cuanto tendría que depositar hoy en una cuenta que paga el 7% de
interés anual para acumular $3,000.00 dentro de 3 años.
Anualidades

 Conjunto de flujos de efectivo periódicos e iguales durante un periodo

determinado. Estos flujos de efectivo pueden ser entradas de rendimientos
obtenidos por inversiones o salidas de fondos invertidos para obtener
rendimientos futuros.
 TIPOS DE ANUALIDADES
 Anualidad ordinaria: anualidad en la que el flujo de efectivo ocurre al final
de cada periodo.
 Anualidad anticipada: anualidad en la que el flujo de efectivo ocurre al
inicio de cada periodo.
 Fran Abrams está tratando de decidir cuál de dos anualidades recibir.
Ambas son anualidades de $1,000 durante 5 años; la anualidad A es una
anualidad ordinaria y la anualidad B es una anualidad anticipada.
 CÁLCULO DEL VALOR FUTURO DE UNA
ANUALIDAD ORDINARIA

Usted puede calcular el valor futuro de una anualidad ordinaria que paga un flujo de
efectivo anual FE. Como antes, i en esta ecuación representa la tasa de interés, y n
representa el número de pagos en la anualidad (o de manera equivalente, el número
de años que dura la anualidad).
 Fran Abrams desea determinar cuánto dinero tendrá al cabo de 5 años si
elige la anualidad A, es decir, la anualidad ordinaria. Ella depositará $1,000
anualmente, al final de cada uno de los próximos 5 años, en una cuenta
de ahorros que paga el 7% de interés anual.
 Esta situación se ilustra en la siguiente línea de tiempo:
CÁLCULO DEL VALOR FUTURO DE UNA
ANUALIDAD ANTICIPADA

 VF= $6,153.29.
Comparación del valor presente de una
anualidad anticipada con el de una anualidad
ordinaria
 El valor presente de una anualidad anticipada siempre es mayor que el
valor presente de una anualidad ordinaria idéntica. Esto lo comprobamos
comparando los valores presentes de las dos anualidades de Braden
Company.
 Anualidad ordinaria $2,794.90 contra Anualidad anticipada $3,018.49
 Como el flujo de efectivo de la anualidad anticipada ocurre al inicio del
periodo y no al final, su valor presente es mayor. Si calculamos la diferencia
porcentual de los valores de estas dos anualidades, veremos que la
anualidad anticipada rebasa en un 8% a la anualidad ordinaria:
 ($3,018.49 - $2,794.90)/$2,794.90 = 0.08 = 8%
Ingresos mixtos

 Conjunto de flujos de efectivo periódicos y desiguales que no reflejan un

patrón en particular.
 Existen dos tipos básicos de ingresos de flujos de efectivo: la anualidad y el
ingreso mixto. Mientras que una anualidad es un patrón de flujos de
efectivo periódicos e iguales, un ingreso mixto es un conjunto de flujos de
efectivo periódicos y desiguales que no reflejan un patrón en particular.
 Shrell Industries, un fabricante de armarios, espera recibir los siguientes flujos
de efectivo de ingresos mixtos durante los próximos 5 años de uno de sus
clientes menores.
 Si Shrell espera ganar el 8% sobre sus inversiones, ¿cuánto acumulará al
término de 5 años si invierte esos flujos de efectivo tan pronto como los
recibe? La situación se representa en la siguiente línea de tiempo: