Presentación al curso

Profesor: Giovanni Marré

Segundo Semestre 2018

06-04-2019 Departamento de Ingeniería Industrial 1

 Profesor
Giovanni Marré
Magister en Ingeniería Industrial (C)

Experiencia:
Control de gestión, evaluación de proyectos.

Contacto: gmarre01@ucn.cl
Horario de atención: a convenir

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 Propósito del curso
Capacitar al alumno en la comprensión y manejo de conceptos básicos de
análisis de inversiones en ingeniería, para desarrollar la capacidad de toma de
decisiones en alternativas de proyectos de ingeniería.

Al final del curso, el alumno será capaz de:

1. Comprender y abordar problemas que incluyan el valor del dinero en el

tiempo, flujos de efectivo en diferentes momentos con distintas cantidades
y equivalencia a diferentes tasas de interés.
2. Conocer y aplicar los principales métodos con los que pueden evaluarse las
diferentes alternativas de inversión desde un enfoque económico.
3. Ampliar el uso de los instrumentos de evaluación económica a situaciones
del mundo real: reemplazo o retención de un activo, elección de proyectos
bajo la restricción de un presupuesto limitado, efectos de la inflación.
4. Mejorar la habilidad para realizar un estudio de ingeniería económica
completo sobre una o más alternativas, incorporando los métodos de
depreciación, de impuestos y riesgo.

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 Resultados de aprendizaje
1. Construir flujos de caja considerando todos los ítems relevantes de una
alternativa de inversión.
2. Formular y resolver problemas generales que involucran decisiones
intertemporales.
3. Evaluar proyectos usando flujos de caja después de impuestos.
4. Evaluar proyectos considerando el impacto inflacionario y de otras
monedas.
5. Justificar decisiones de inversión en situaciones de reemplazo de equipos,
expansión y nuevos negocios.
6. Evaluar proyectos de inversión en contextos riesgosos usando análisis de
sensibilidad y criterios basados en simulación de Monte Carlo.

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 Bibliografía
Bibliografía principal:
Canada, Sullivan y White, Análisis de la Inversión de Capital para Ingeniería y
Administración, 1998. (TG1)
Sullivan, Wicks and Luxhoj, Ingeniería Económica, 2004. (TG2)

Bibliografía complementaria:
Blank y Tarquin, Ingeniería Económica, 2006 (TC1)
Sapag, Proyectos de Inversión: Formulación y Evaluación, 2007. (TC2)

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 Evaluaciones
• Las evaluaciones se dividen en cátedra y tareas, ambas deben aprobarse con
nota ≥ 4,0 por separado.
• Las evaluaciones de cátedra comprenden 3 controles, un taller y una Prueba
Global Única (PGU). La nota final de cátedra estará constituida por el promedio
simple de las notas obtenidas en los 3 controles y el taller (4 notas), con una
ponderación del 70% y la PGU con una importancia del 30%.
• El taller se realizará en grupos de 3 alumnos. Al final del semestre se entregará
un informe escrito y realizará una presentación oral por un miembro del grupo,
que será seleccionado al azar por el profesor.
• Además, se realizarán actividades en clases con otorgamiento de décimas para
el control correspondiente.
• La nota de tareas será el promedio simple de las notas de todas las tareas del
semestre. Se entregarán al menos 3 tareas y deben ser resueltas en grupos de
3 alumnos.
• Una nota de cátedra entre 3,3 y 3,9 da derecho a examen recuperativo, si es
que el promedio de tareas es al menos 4,0.
• La nota final de quienes hayan aprobado cátedra y tareas se obtendrá como
promedio ponderado de las notas de catedra (50%) y tareas (50%).

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 Fechas de Pruebas
Control N°1 : 09/11/2018 (Viernes F-G)
Control N°2 : 07/12/2018 (Viernes F-G)
Control N°3 : 07/01/2019 (Horario de clases)
PGU : 18/01/2019 (Viernes F-G)

Examen Recuperativo 23/01/2019

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 Condiciones de aprobación
• 70% asistencia a clases, si hay una justificación médica, lo mínimo es 50%,
independiente de las notas.
• Las evaluaciones de cátedra y tareas deben aprobarse con nota ≥ 4,0 por
separado.
• La inasistencia a un control sin justificación médica, será calificada con nota
1.
• Se debe justificar dentro de las 48 horas de inicio del reposo.
• Solo tendrán derecho al examen recuperativo quienes tengan promedio de
notas de cátedra menor que 4 y mayor a 3,3 y tengan en el taller una nota
mayor o igual a 4.

Si este examen se aprueba, la nota final será un 4.

Si se reprueba, la nota final será el promedio de cátedras.

Si obtiene un promedio de cátedras menor a 3,3 o el taller es inferior a 4, el

alumno estará reprobado y la nota final será la nota roja más alta.

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 Condiciones generales
• No puede usar celular en las cátedras, si es sorprendido utilizando el celular
será calificado con nota 1.
• No se puede copiar, de ser sorprendido será calificado con nota 1.
• Sólo se permitirá el uso de formulario.
• Las notas de las pruebas de cátedra se darán a conocer en forma personal
a través de Bainí.
• Se realizará una única revisión por cada cátedra.
• Todas las evaluaciones tendrán un nivel de exigencia del 60% para obtener
el 4.

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Contenidos
 Unidad I: Tasas de interés y flujo de caja
 Tasa de interés nominal y efectiva
 Conceptos y estimación de costos
 Flujo de caja
 Unidad II: Valor presente
 Valor actual y futuro de una corriente de flujos
 Anualidades
 Métodos para comparar alternativas
 Unidad III: Depreciación, ventas de activos
e impuestos
 Modelos analíticos de depreciación
 Deducción de costos de capital e impuestos
corporativos
 Comparaciones en base líquido (post-impuesto)

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Contenidos (cont.)
 Unidad IV: Efecto de la inflación y tipo de cambio
 Cambios de precios y su medición
 Comparaciones en base nominal y real
 Tipos de cambio
 Comparaciones en presencia de múltiples monedas
 Unidad V: Decisiones de reemplazo y nuevos
negocios
 Comparaciones de alternativas mutuamente
excluyentes
 Inversiones de expansión y nuevos negocios
 Unidad VI: Riesgo e incertidumbre
 Análisis del punto de equilibrio
 Análisis de sensibilidad
 Análisis de riesgo y simulación de Montecarlo

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TEMAS
FUNDAMENTALES
DE CONTABILIDAD
 Motivación
Por medio del empleo de información financiera
adecuada, se establecen y utilizan controles que auxilien
en la conducción del negocio hacia los objetivos
financieros que se desean. La contabilidad financiera y la
de costos son los procedimientos que proporcionan estos
servicios necesarios en una organización de negocios.

Entender la contabilidad y su relación con la ingeniería

económica, favorece a un rápido y eficiente entendimiento
de conceptos claves desarrollados durante el curso.

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 Fundamentos de Contabilidad
Toda la contabilidad se basa en la ecuación fundamental:
Activos = Pasivos + Patrimonio
 Activos: todo aquello que la firma posee y tiene valor monetario.
 Corriente: pueden convertirse fácilmente en dinero.
 No corriente (Fijos): activos de largo plazo.
 Pasivos: todo lo que tiene valor monetario y la firma adeuda.
 Patrimonio: es un resumen del valor financiero de la propiedad,
incluyendo las acciones emitidas y las utilidades retenidas.

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 Balance General
La ecuación fundamental de la contabilidad define el formato del Balance
General, que es uno de los estados contables más comunes y que muestra la
posición financiera de la empresa en cualquier momento dado.

Ésta es una presentación anual de un estado de la firma en un momento

particular, por ejemplo, de diciembre de 2015; sin embargo, por lo común el
balance general se prepara trimestral o mensualmente. Observe que se
utilizan las tres categorías principales.

Una muestra de balance general para una compañía de la industria de la salud

se entrega a continuación.

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 ACTIVOS 31-12-15 31-12-14
M$ M$
ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalentes al efectivo 1.245.884 1.189.819

Otros activos no financieros, corrientes 136.195 22.390
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 14.795.966 11.820.452
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 77.161 446.934
Inventarios, corrientes 1.149.750 1.000.171
Activos por impuestos, corrientes 121.353 327.292
Total Activos corrientes 17.526.309 14.807.058

ACTIVOS NO CORRIENTES

Otros activos no financieros, no corrientes 22.035 21.535

Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 973.160 1.405.158
Activos intangibles distintos de la plusvalía 3.087.599 3.400.976
Plusvalía 543.558 543.558
Propiedades, planta y equipos 20.066.406 19.873.222
Propiedades de inversión 11.292 11.624
Activos por impuestos diferidos 837.114 191.825
Total Activos no corrientes 25.541.164 25.447.898

TOTAL ACTIVOS 43.067.473 40.254.956

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 PASIVOS 31-12-15 31-12-14
M$ M$
PASIVOS CORRIENTES

Otros pasivos financieros, corrientes 2.611.884 2.969.474

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 5.066.183 4.686.951
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente 1.230.532 644.259
Pasivos por impuestos, corrientes 313.617 132.404
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 177.365 211.886
Otros pasivos no financieros, corrientes 168.972 100.282
Total Pasivos corrientes 9.568.553 8.745.256

PASIVOS NO CORRIENTES

Otros pasivos financieros, no corrientes 12.115.871 12.275.955

Pasivo por impuestos diferidos 891.025 1.340.039
Total Pasivos no corrientes 13.006.896 13.615.994

TOTAL PASIVOS 22.575.449 22.361.250

PATRIMONIO

Capital emitido 9.146.902 9.146.902

Otras reservas 76.460 76.460
Ganancias (pérdidas) acumuladas 10.744.585 8.187.301
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 19.967.947 17.410.663
Patrticipaciones no controladoras 524.077 483.043
PATRIMONIO 20.492.024 17.893.706

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 43.067.473 40.254.956

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 Estados de Resultados
Otra relación contable importante, además de obvia, es la siguiente:
Ingresos – egresos = utilidad (o pérdida)
Ingresos: Todas las ventas y entradas por intereses que la compañía recibió
durante el pasado periodo contable.
Egresos: Resumen de todos los costos y gastos durante el periodo.

Esta relación define el formato del estado de resultados que sintetiza los
resultados de ingresos y egresos de las operaciones durante cierto periodo de
tiempo. La ecuación fundamental se expande para tomar en cuenta la utilidad.

Activos = Pasivos + (capital inicial de los dueños + ingresos − egresos)

La utilidad es el aumento del valor monetario (no debe confundirse con el

efectivo) que resulta de las operaciones de una empresa y que es accesible
para los accionistas. Por tanto, representa el rendimiento sobre el capital
invertido por los propietarios.
A continuación se presenta un estado de resultados para la misma compañía.

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 ESTADOS DE RESULTADOS 2015 2014
M$ M$

Ingresos de actividades ordinarias 35.392.569 29.542.349

Costo de ventas -22.288.792 -19.266.605
Ganancia bruta 13.103.777 10.275.744

Gasto de administración -7.870.334 -6.420.639

Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 5.233.443 3.855.105

Otras ganancias (pérdidas) -3.244 -61.432

Ingresos financieros 9.511 7.714
Costos financieros -695.699 -765.855
Participación en ganancia (pérdida) de asociadas y negocios conjuntos
que se contabilicen utilizando el método de la participación -58.174 415.209
Diferencias de cambio 9.047 -174
Resultado por unidades de reajuste -476.102 -682.951
Ganancia, antes de impuestos 4.018.782 2.767.616
Ingreos (Gastos) por impuestos a las ganancias -12.092 -1.194.205
Ganancia (pérdida) 4.006.690 1.573.411

Ganancia atribuible a
Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora 3.865.924 1.395.162
Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras 140.766 178.249
Ganancia (pérdida) 4.006.690 1.573.411

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 Contabilidad devengada
Tal como se mencionó anteriormente, no debe confundirse el ingreso (egreso)
devengado con la recaudación (desembolso) de efectivo. Es habitual que los
sistemas contables se lleven sobre una base devengada.

Devengar1: En contabilidad, este término se vincula con el acto de registrar los

ingresos o el egreso en el momento en que nacen como derechos u
obligaciones. Por lo general, los sistemas contables se llevan sobre la base
devengada. Esto significa que todos los ingresos o egresos de la explotación
deben ser registrados en el mismo instante en que surge el derecho de
percepción u obligación de pago, y no en el momento en que dichos ingresos o
egresos se hacen efectivos.

1 Fuente: SII

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 Contabilidad de Costos
La contabilidad de costos es una fase de la contabilidad que tiene importancia
particular en los análisis de ingeniería económica, porque tiene que ver sobre
todo con la toma de decisiones y el control de una empresa. En consecuencia,
la contabilidad de costos es la fuente de muchos de los datos necesarios para
efectuar estudios de ingeniería económica.

La contabilidad de costos moderna alcanza alguno o todos los objetivos

siguientes:
1. Determinar el costo real de los productos y servicios.
2. Proporcionar una base racional para el establecimiento de los precios de
bienes o servicios.
3. Facilitar un medio de asignación y control de gastos.
4. Dar información que sirva de base para las decisiones operativas y por
medio de la cual se evalúen las decisiones de operación.

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 Razones Financieras
Se utiliza para medir la salud financiera de una empresa en el tiempo y en
relación con las normas de su industria.

Se clasifican según:

Razones de solvencia: Capacidad de satisfacer las obligaciones financieras

de corto y de largo plazos.
Razones de eficiencia: Medidas que reflejan la capacidad de la gerencia para
utilizar y controlar los activos.
Razones de rentabilidad: Evalúan la capacidad de obtener un rendimiento
para los propietarios de la corporación.

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 Razones Financieras (cont.)
Razón corriente (o índice de liquidez): Esta razón se utiliza para analizar la
condición del capital de trabajo de la compañía.
activos corrientes
Razón corriente (índice de liquidez ) 
pasivos corrientes

Razón de la prueba del ácido (razón de liquidez rápida): Es significativa

para la situación de emergencia cuando la firma debe cubrir deudas de corto
plazo utilizando sus activos fácilmente convertibles.
activos líquidos activos corrientes  inventarios
Razón ácida  
pasivos corrientes pasivos corrientes

Razón de deuda: Es una medida para la fortaleza financiera.

pasivos totales
Razón de deuda 
activos totales

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 Razones Financieras (cont.)
Razón de rendimiento sobre ventas: Indica el margen de utilidad.
utilidad neta
Rendimiento sobre ventas  x 100%
ventas netas
Razón de rendimiento de los activos: Éste es el indicador clave de la
rentabilidad puesto que evalúa la capacidad de la corporación para transferir
activos en utilidad de operaciones.
utilidad neta
Rendimiento de los activos  x 100%
activos totales
Razón de rotación del inventario: Aquí se utilizan dos razones diferentes.
Ambas indican el número de veces que el valor del inventario promedio pasa
por las operaciones de la compañía.
ventas netas
Ventas netas a inventario 
inventario promedio
cos to de lo vendido
Costo de lo vendido a inventario 
inventario promedio

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Relación entre Contabilidad e Ingeniera Económica
• Los estudios de ingeniera económica ofrecen información en la que pueden
basarse las decisiones del presente para la operación futura de una
organización.
• Después de que se tomó una decisión para invertir capital en un proyecto y
de que se invirtió el dinero, quienes aportan y administran el capital desean
conocer los resultados financieros.
• La contabilidad permite determinar el rendimiento financiero de las
inversiones y establecer controles para dirigir la operación hacia las metas
financieras deseadas
• Aunque los datos contables tienen que ver con los acontecimientos
financieros del pasado, esos datos se utilizan con frecuencia para hacer
proyecciones hacia el futuro (¡usar con precaución!)

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Actividad Personal
Lectura Obligatoria:

• Sullivan, Wicks and Luxhoj (2004), Ingeniería

Económica, Apéndice A
• Blank y Tarquin (2006), Ingeniería Económica,
Apéndice B

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