POLÍTICA MONETARIA

El Perú de los últimos 10 años

¿QUÉ ES LA POLÍTICA
MONETARIA?
Conceptos
Definición Objetivos

• Rama de estudio y • Prevención de Inflación

política de la economía • Aceleración del
que busca mantener la crecimiento económico
estabilidad económica del del país
país • Evitar desequilibrios
• Mercado de estudio: permanentes en la
Mercado de dinero balanza de pagos
• Cumplir con rangos
objetivos si los tuviese
¿Por qué trabajar con el mercado de
dinero?
Producto bruto Interno
Inflación Producción comercializada
Precios de bienes y servicios (índice de precios)
Mercado de bienes y servicios
Demanda Oferta

Tasas de Interés Niveles de satisfacción Niveles de producción

Préstamos Inversiones Gustos Salarios Trabajo Capital

Desarrollo de la sociedad Mercado laboral

Tipo de cambio e Inflación

Valor de divisa nacional Divisas internacionales

Balanza de
Masa monetaria Factores
pagos
internacionales

Mercado de dinero
Conceptos
Mercado de dinero (MD) Variables del MD

• Mercado de intercambio • Endógenas:

de activos financieros en • Masa Monetaria
el país. • Tasa de Interés
• Billetes, monedas, (consecuencia)
préstamos, acciones, • Exógenas:
bonos y depósitos • Variables en balanza de
bancarios principalmente pagos
Dinámica del mercado de dinero
• La gente demanda
dinero porque:
• Quiere consumir OM
r
• Quiere ahorrar
• Invertir r1
• Consumir r0
r2
• Ofertante de dinero: el
D
Banco Central de Dinero Ofertado
Reserva
Tipos de política monetaria
Expansiva Restrictiva

• Reducir tasa de interés • Aumentar tasa de Interés

• Reducir coeficiente de • Aumentar coeficiente de
caja caja
• Comprar deuda pública • Vender deuda pública
EVOLUCIÓN DE PERÚ
Variables económicas y política monetaria
Eventos
destacados
• Crisis del 2008
• Boom Minero
• Boom del Gas
Natural
• Dolarización
acelerada
• Expectativas de
confianza
 Año 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Desarrollo de Tasa de
3.38 4.00 4.75 5.88 3.88 2.13 3.75 4.25 4.13 3.75 TBD
las políticas referencia
Tasa de
3.88 4.75 5.50 6.63 4.65 2.93 4.55 5.05 4.93 4.55 TBD
• Variables superiores CDTVyCRM

Valores promedio del año

representan las Depósitos
2.38 3.25 4.00 5.13 3.10 1.33 2.95 3.45 3.33 2.75 TBD
overnight
herramientas
utilizadas por el Compra
temporal de 3.88 4.75 5.50 6.63 4.65 2.93 4.55 5.05 4.93 4.55 TBD
BCRP para afectar
Dólares
la oferta monetaria
Tasa de encaje
• Las variables
máxima 19.00 19.00 19.00 19.00 19.00 19.00 19.00 19.00 17.00 11.75 TBD
inferiores son
consecuencia
Tasa de encaje
contribuyentes al mínima 8.00 8.00 8.00 7.75 7.50 7.50 7.50 7.50 7.50 7.50 TBD
cambio de dichas
variables Variación tipo
de cambio -3.43 -0.67 -4.45 -6.49 2.95 -6.19 -2.52 -4.23 2.45 5.05 TBD
Afectados

Inflación 2.10 8.26 2.39 1.94 1.56 6.01 5.17 2.11 1.47 3.00 TBD

Crecimiento PBI
Real 6.3 7.5 8.5 9.1 1.0 8.5 6.5 6.0 5.8 2.4 TBD
Conclusiones
• Política monetaria controla efectivamente economías volátiles a corto
plazo
• Política monetaria sola no es suficiente para mantener el crecimiento
económico
• Tasas de referencia, encaje, CDTVyCRM, compra temporal de
Dólares y depósitos overnight como protagonistas
• Decisiones económicas bien hechas a comparación del promedio de
BCRs de la región.
¡GRACIAS!