DERECHO SOCIETARIO Y

CORPORATIVO
M. SC. SIMÓN RODRÍGUEZ CASTILLO – 2019/01

UNIDAD 2 – 6º semana

“SOCIEDAD ANÓNIMA”

Duración: 11 semanas
 6. SOCIEDAD ANÓNIMA – LA ACCIÓN
Acciones bajo la par:

• Art. 85° LGS

• Acciones que se suscriben por debajo del VN.

• Se rompen los principios de Integridad del capital social y de Realidad del capital
social.

• La sociedad recibe aportes menores al VN, pero otorga los derechos que
corresponden al VN.
 6. SOCIEDAD ANÓNIMA – LA ACCIÓN
Acciones bajo la par:

• Casos típicos:

• El VR del patrimonio neto de una sociedad es inferior al VN de las acciones.

• La sociedad está en situación deficitaria y requiere liquidez para el desarrollo de

sus actividades. La intención es atraer inversión.

• Premios a directivos. Se les otorga un beneficio.

• La diferencia entre el VN y el valor pagado (valor de colocación) se registra como

“pérdida de colocación”.

• Para todos los efectos las acciones pagadas por debajo de su VN (acciones bajo la
par) se consideran íntegramente pagadas a VN, apenas sea cancelado su valor de
colocación.
 6. SOCIEDAD ANÓNIMA – LA ACCIÓN
Acciones bajo la par:

Pérdida de
colocación:
S/.0.30
VN: El aportante recibe
S/.1.00 derechos y obligaciones
por el VN
Colocación:
Suscribe
S/.0.70
 6. SOCIEDAD ANÓNIMA – LA ACCIÓN
Acciones bajo la par:

Art. 84° Art. 85°

• Las acciones se • Las acciones

emiten una vez colocadas bajo la par
suscritas y pagadas en se consideran
por lo menos el 25% pagadas a su valor
de su valor nominal. nominal cuando se
cancela su valor de
colocación.
 6. SOCIEDAD ANÓNIMA – LA ACCIÓN
Acciones bajo la par:

• ¿El valor de colocación puede ser 24% del valor nominal?

• ¿El pago de la acción bajo la par debe hacerse, al menos, por el 25% del valor nominal
o del valor de colocación?

• Si no se establece un límite mínimo para el valor de colocación, podríamos terminar

aceptando indirectamente acciones gratuitas.

• Si exigimos que como mínimo se suscriba el 25% del valor nominal, esto se puede
burlar reduciendo el valor nominal de las acciones y suscribiendo el 25% de ese
valor.

• Si se ha admitido las acciones bajo la par… ¿tiene sentido que se hayan prohibido las
acciones gratuitas?
 6. SOCIEDAD ANÓNIMA – LA ACCIÓN
ACCIONES CON PRIMA DE CAPITAL:

• Acciones que se suscriben por un monto superior al VN. El exceso, favorable para
la sociedad sobre el VN es la prima de capital.

• La ley, la escritura de constitución o la JGA establecen los términos y condiciones del

pago de la prima y la aplicación de la misma.

• La prima de capital se registra en una cuenta patrimonial distinta al Capital: “Capital

Adicional” o “Prima suplementaria de capital”, puesto que no integran el capital ni lo
aumentan, tampoco generan emisión de acciones.

• Normalmente se acepta el pago de prima de capital cuando el VR de la acción es

mayor a su VN, pero en casos como existencia de valores intangibles, proyecciones
alentadoras con respecto a la rentabilidad futura, compensación de pérdidas
acumuladas, etc. se acepta la posibilidad en contrario.
 6. SOCIEDAD ANÓNIMA – LA ACCIÓN
• Constituyen una aportación suplementaria que incrementa el patrimonio neto social,
favoreciendo a la sociedad y a todos los accionistas, incluyendo a los propios
aportantes de las primas, desde que se contabilizan en el pasivo.

• Frecuentemente se busca proteger los derechos de los antiguos accionistas frente a

un aumento de capital y el posible ingreso de terceros al capital de la sociedad
cuando la sociedad tiene utilidades o reservas acumuladas, es decir cuando el
patrimonio neto es superior al capital.
En este caso:
- VN = S/.1.00
- VR = S/. 3.50

Son 2 accionistas (A y B), que tienen cada uno 50 acciones.

VN

VR
En este caso:
- VN = S/.1.00
- VR = S/. 3.50

Son 2 accionistas (A y B), que tienen cada uno 50 acciones.

A SOCIEDAD S. A. B

Posee 50 acciones, si Posee 50 acciones, si

cada acción tiene un Capital = S/. 100 cada acción tiene un
VN de S/. 1.00 = S/. (100 x S/. 1.00) VN de S/. 1.00 = S/.
50.00 50.00

50% 100% 50%

Ingresa “C” Posee 100 acciones, si
aportando S/.100 y 50% C cada acción tiene un
recibiendo 100 VN de S/. 1.00 = S/.
acciones 100.00

A SOCIEDAD S. A. B

Posee 50 acciones, si Posee 50 acciones, si

cada acción tiene un Capital = S/. 200 cada acción tiene un
VN de S/. 1.00 = S/. (200 x S/. 1.00) VN de S/. 1.00 = S/.
50.00 50.00

25% 100% 25%

Son 2 accionistas (A y B), que tienen cada uno 50 acciones.

Ingresa C aportando S/.100 y recibiendo 100 acciones.

VN

VR
 6. SOCIEDAD ANÓNIMA – LA ACCIÓN
• Inicialmente el VN era S/.1.00 y el valor real (patrimonial) era S/.3.50

• Con el ingreso del nuevo accionista (C), el VN sigue siendo S/.1.00 (S/.200 entre 200
acciones), pero el VR (patrimonial) de cada acción desciende a S/. 2.25 (S/.450 entre
200 acciones)

• Además los antiguos accionistas pierden el control

Con prima de Posee 100 acciones, si
capital: Ingresa “C” cada acción tiene un
50% C
pagando S/.350 y VN de S/. 1.00 = S/.
recibiendo 100 100.00 y paga S/. 250
acciones como prima

A SOCIEDAD S. A. B

Posee 50 acciones, si Posee 50 acciones, si

cada acción tiene un Capital = S/. 200 cada acción tiene un
VN de S/. 1.00 = S/. (200 x S/. 1.00) VN de S/. 1.00 = S/.
50.00 50.00

25% 100% 25%

Ingresa C pagando S/.350 y recibiendo 100 acciones

VN

VR
 6. SOCIEDAD ANÓNIMA – LA ACCIÓN
• Ahora que se pactó una prima de capital, con el ingreso del nuevo accionista (C), el
VN sigue siendo S/.1.00 (S/.200 entre 200 acciones), pero el VR (patrimonial) de cada
acción se mantiene en S/. 3.50 (S/.700 entre 200 acciones).

• “C” no se perjudica porque su aporte no se desvirtúa, ya que ahora es accionista y

dueño del 50% de una sociedad que tiene un patrimonio neto de S/.700.00.

• La prima se distribuye con las mismas reglas que la distribución de utilidades.

• Es la JGA la que decide el monto de la prima de capital.

 CONCEPTOS CLAVE:
• Valor nominal VS valor real

• Valor de la acción.

• Acción sin VN.

• Acción de cuota.

• Acciones gratuitas/liberadas.

• Acciones bajo la par.

• Acciones con prima de capital

 MUCHAS GRACIAS

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