Tasas

Definimos la tasa de interés i como la relación entre el

interés I obtenida en un período y el capital o
deposito inicialmente comprometido para generar
dicho interés P.
i = I/P (1)
También se puede expresar como:
i = (M-P)/P → i = M/P – 1 (2)
En forma generalizada la tasa t puede ser expresada
como:
t = (Pn – P0) / P0
Considerando P0 como año base. Luego:
Pn
t= –1 (3)
P0
 Ejemplo 1
Una empresa de perfumes realizo ventas anuales de 2325
perfumes en el año 1995 y 3 450 perfumes en el año
2000. ¿Cuál ha sido la tasa de crecimiento de ventas de
perfumes de esta empresa?
Solución: Considerando el año base 1995, de formula (3).
t = (3450/2325) – 1 → t = 48.39%
La tasa de crecimiento de las ventas es de 48.39% del
año 1995 con respecto al año 2000.
Considerando como año base el 2000 se tiene:
t = (2325/3450) - 1→ t = -32.61%
La tasa de decrecimiento de las ventas es de 32.61% del
año 2000 con respecto al año 1995.
 Tasa nominal y tasa proporcional
Cuando realizamos una solicitud de crédito, compra o
retiro de dinero automáticamente luego de realizar
esta operación recibiremos una comunicación
especificando la deuda contraída y la tasa interés
involucrada. A esta tasa se le llama nominal o
aparente. Luego, es una tasa nominal cuando:
1. Son las utilizadas en operaciones que involucran a
Interés Simple.
2. Se pueden dividir o multiplicar m veces en un
periodo de tiempo, de tal manera poder utilizarlo
como tasa de interés simple (tasa proporcional) o
tasa efectiva.
 Ejemplo
Expresando tasas nominales TN en otro periodo
de tiempo distinto al original. Hallar el valor de las
siguientes tasas nominales proporcionales:
1. Mensual, de una tasa nominal de 18% anual.
2. Trimestral, de una tasa nominal de 20% trimestral.
3. De 20 días, de una tasa nominal de 18% anual.
Solución:
18 % 20 % 18%
1. TNM = 360
 1.5% 2. TNT = 90
 20 % 3. TN 20 dias = 360
 1%
30 90 20
 Tasa efectiva
Esta tasa es la que realmente pagamos por un
préstamo, hipotecas, tarjetas de crédito, etc. Para
obtener esta tasa se partirá de la formula (2) de I.C.
 Ejemplo 1
Sea la tasa nominal 12% semestral convertible
trimestralmente. ¿Cuál será la tasa efectiva anual
TEA?
Solución: En este ejemplo se tiene una tasa nominal
semestral j convertible trimestralmente en un
semestre existe 2 trimestres, m = 2 obteniendo de
ello una tasa trimestral, se pide una TEA implica 4
periodos trimestrales que es un año entonces n = 4.
Aplicando la formula (4):
j= 12% semestral i = (1 + j/m) ⁿ - 1
m= 2 trimestres TEA = (1+12% / 2) 4 -1
n= 4 periodos TEA = 26.25%
Tasas equivalentes
Se denomina tasa equivalente o efectiva periódica (i'
= j/m) a aquella tasa que capitalizando genera el
mismo rendimiento que la tasa efectiva en un solo
periodo.
Relación entre tasa efectiva y tasa equivalente
La economía crece 5.97% en agosto del año (2004)
frente a similar mes del 2003 tengo 2 tasas
mensuales equivalentes con estas tasas también se
puede obtener una tasa efectiva equivalente anual,
implica que mediante de una TEM obtener una TEA.
 Ejemplo 1
Sea la tasa efectiva anual de 12%. ¿Cuál será la tasa efectiva?
 Semestral.
 Trimestral.
 Bimensual.
 Mensual.
 Quincenal.
 De 12 días
Solución:
a) TES = (1+ 12%) 180 / 360 - 1 = 5.83% d) TEM = (1 + 12%) 30 / 360 - 1 = 0.95%
b) TET = (1 + 12%) 90 / 360 - 1 = 2.87% e) TEQuinen = (1+ 12%) 15 / 360 - 1 = 0.47%
c) TEB = (1 + 12%) 60 / 360 - 1 = 1.91% f) TE12 días = (1+ 12%) 12 / 360 - 1 = 0.38%
 Ejemplo 3
Se tiene una tasa nominal anual 24%. ¿Cuál será la tasa
efectiva?
Anual, Semestral, Trimestral, Bimensual, Quincenal y de 12 días.
En el caso de capitalización semestral y capitalización mensual.
Solución: Para la capitalización semestral m = 360/180 y
capitalización mensual m =360/30.
 Tasa activa y pasiva
Cuando realizamos operaciones de préstamo,
sobregiros, descuentos, etc. la entidad cobra una tasa
activa, la cual generalmente esta expresada como una
tasa efectiva. Puede estar dada en moneda nacional
TAMN o moneda extranjera TAMEX.
Personas, empresas, etc. Depositan sus ahorros bajo
diferente modalidad, por estos depósitos las
instituciones financieras pagan una tasa de interés
llamada en este caso tasa pasiva y la cual esta
expresado como tasa nominal con periodo de
capitalizaciones. Esta tasa puede estar dado en
moneda nacional TIPMN o en moneda extranjera
TIPMEX.
 Ejemplo 1
Una persona no sabe si depositar sus ahorros en soles o dólares,
cuenta con una cantidad de S/. 10 000 soles, le pagarían una tasa
nominal de 6% anual por su deposito en soles y una tasa nominal
de 2% anual por su deposito en dólares, ambos con capitalización
anual, el tipo de cambio es 3.32 soles por dólar y esta
pronosticado que al cabo de un año el tipo de cambio será de 3.42
soles por dólar.
Solución: En moneda nacional se generaría un monto:
M = (Capital inicial S/) (1 + TIPMN) luego M = 10000(1+6%)
Esto implica un monto de S/. 10 600 soles.
En moneda extranjera se generaría un monto:
M = (Capital inicial $) (1 + TIPMEX) luego M = (10000 / 3.32)
(1+2%)
Esto implica un monto de $ 3 072.29 dólares al tipo de cambio
pronosticado (3.42 soles por dólar) para el monto al cabo de un
año será S/. 10 507.23.
Como el monto en soles es mayor que la de dólares entonces
conviene depositar en soles.
Tasa de interés compensatorio
La tasa de interés compensatoria Ic utilizadas en las
operaciones bancarias son la tasa de interés activa y pasiva,
esto se puede expresar como:
1.- Las operaciones entre empresas del sistema financiero y
usuarios finales son:
a) Operaciones activas.- En cualquiera de sus modalidades,
financiadas con recursos internos o externos, la de interés se
determina por la libre competencia en el mercado financiero y
es expresada en términos efectivos anuales por todo concepto.
b) Operaciones pasivas.- La tasa de interés, en cualquiera de
sus modalidades, se determina por la libre competencia en el
mercado financiero y es expresada en términos efectivos
anuales.
2.- Operaciones entre empresas del sistema financiero
Operaciones interbancarias: La tasa de interés se determina
por la libre competencia en el mercado financiero y es
expresada en términos efectivos anuales.
 Tasa de interés moratorio
Por otro lado se tiene la tasa de interés moratorio Im que
es la que paga todo cliente que ha obtenido un préstamo
de una institución financiera e incumple en el pago a tiempo
de las obligaciones contraídas (cuotas de pago). Este
interés se realiza sobre el saldo de la deuda y es adicional a
la tasa de interés compensatoria. También, en los casos en
que la devolución del préstamo se efectúe por cuotas, el
cobro del interés moratorio procede únicamente sobre la
parte correspondiente al capital de las cuotas vencidas e
impagadas, mientras subsista esta situación.
El interés total ITM por el capital impago será:
ITM = Ic + Im (10)
 Ejemplo 1
Aéreo Continente empresa envuelta en problemas
financieros obtiene un préstamo de $ 35 000 dólares para
la inicial de un seguro de accidentes esta operación la
realiza el 16 de mayo a una TEM de 2%
comprometiéndose en pagar 6 cuotas de $ 6 248,40
dólares los 15 de cada mes, por estos mismos problemas
financieros no cancela la primera cuota pero el 30 de junio
del mismo año cancela la deuda hasta ese momento. Si
tiene que pagar por la mora una TEM de 0.5%. Hallar:
a) ¿Cuál es el importe total a pagar por mora?
b) ¿Cuál es el importe a pagar hasta ese momento?
Solución: Al 30 de junio existe 1 pago pendiente, el
interés que esta genera y el interés por mora (15 días).
Para visualizar este ejemplo realizamos el diagrama de
flujo.
 Continuación

Siendo tasa compensatoria 2% y la tasa moratoria 0.5%:

a) El importe total a pagar por mora ITM es la suma del

interés compensatorio e interés moratorio en este
caso $ 77.78 dólares.
b) El importe a pagar al 30 de junio será de $ 6326.18
dólares
Tasa de inflación
Esta tasa es efectiva por lo tanto se desarrolla de igual
manera que las tasas mostradas anteriormente. La tasa
de inflación indica el crecimiento de precios de productos
y bienes por un periodo de tiempo y toma como
referencia la canasta básica de consumo familiar. Para
obtener esta tasa ii se deberá conocer el índice de precios
IP que viene a ser el precio promedio en un determinado
momento y la relación formada por estos índices me
genera la tasa de inflación de la siguiente manera:

Donde:
 Ejemplo 1
De la tabla 2 obtenga la inflación acumulada del segundo
trimestre del año 2002 y primer trimestre del año 2003.
Solución: En este caso se tiene los meses de abril, mayo
y junio que conforme el segundo trimestre.
i = (1+0.730%) (1+0.138%) (1-0.227%)-1
La inflación acumulada para el 2do trimestre del 2002 fue
0.64%.

Los meses de enero, febrero y marzo conforman el primer

trimestre.
i = (1+0.231%) (1+0.469%) (1+1.066%)-1
La inflación acumulada para el 1er trimestre del 2003 fue
1.77%.
Inflación Mensual de Lima
(variación % mensual)
 Tasa real
Tasa real ir es la que representa el poder adquisitivo de
la tasa nominal de tal manera que como la tasa de
inflación ii erosiona esta tasa efectiva creándose una
relación entre las mismas la cual esta dada por:
(1 + ir)(1 + ii) = (1 + TN) (12)
Llamada ecuación de arbitraje de Fischer que deduce
que la tasa de interés aparente TN contiene una parte
de la inflación ii y de interés real ir.
 Ejemplo 1
Ejemplo 1.- Se pone como meta una tasa real de 2%
y el banco paga por depósito una TN de 7%. ¿Cuál
deberá ser la tasa de inflación para poder lograr esta
meta?
Solución: De la ecuación (11) se puede despejar la
tasa de inflación.

TNA = 7% ii = (1+ TNA) / (1+ ir) - 1

ir = 2% ii = (1+ 7%) / (1+ 2%) - 1
La tasa de inflación deberá ser 4.9%.
 Tasa de devaluación
La situación parte de analizar la rentabilidad positiva o
negativa que pueda generar los depósitos en moneda
extranjera. Mediante la tasa de interés que le paguen por
su depósito y la tasa de devaluación de nuestra moneda
TDMN con respecto a la moneda extranjera. La tasa de
devaluación esta referida al tipo de cambio tc que se
puede obtener por nuestra moneda en un momento
determinado con respecto a otro momento, de la
definición de tasa se puede expresar como:

Donde:
 Ejemplo 1
El 15 de enero del 2005 una empresa decidió comprar dólares para lo
cual coloca sus utilidades de S/. 10 000 soles por 6 meses, Si la
propuesta a su depósito en dólares fue pagarle una tasa nominal de
7% anual capitalizable mensualmente, esta empresa en base al
cuadro 3 desea saber:
a) ¿Cuál será la tasa efectiva en esta operación?
b) ¿Cuál será el nuevo capital?
Solución: La TE = 7% / 12 mensual, entonces:

Si el deposito fue por 6 meses esto sería hasta el mes de julio, para el
mes de enero el tc fue 3.268 soles / dólar y en julio el tc fue 3.252
soles / dólar entonces TDMN = -0.48%
Con estas 2 tasas se tiene: TEMN = (1 + 3.55%) (1 – 0.48%) – 1
Para a) la tasa efectiva en esta operación fue 3.053%.
Para b) se tiene: