UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA

 ESCUELA:CONTABILIDAD

 CURSO: FINANZAS III

PROFESORA: NANCY PAJARES RUIZ

CICLO 2018 I
VALOR ACTUAL NETO
 Introducción
La evaluación dentro de la empresa es permanente.
Si nos referimos al proceso administrativo:
- Planeación ,
- Organización ,
- Ejecución y
- Control
- La Evaluación constituye una de las etapas de dicho
proceso, pero es continua.
Se debe hacer uso de herramientas que nos permitan evaluar
las proyecciones del mediano y largo plazo, dentro de estas
herramientas esta el VAN.
La Tasa de Descuento, o
Costo de Capital
 Es la tasa que utiliza para actualizar los flujos de caja,
es decir, traerlos a valor presente o valor actual que
es lo mismo, esto se realiza utilizando una formula que
trae el monto o flujo ,por ejemplo del año 6 a valores
del año cero.
1
Fn=-------------
(1+i)n
 Donde:

Fn: es el flujo de cualquiera de los años proyectados

I:Es la tasa de descuento
N: Es cualquiera de los años proyectados
 Inversión inicial:12,950
 Duración proyecto:10 años
 Flujo anual:3000
 Porcentaje (cok):12%
VA= 3000* FAS
((1+0.12)10-1)
3000* ------------------------
0.12(1+0.12)10

VA=16,950.67- 12950
VA=4000.67
 El Valor actual neto :
 El valor actual neto es el método más conocido a la hora de evaluar
proyectos de inversión a largo plazo nos va ha permitir determinar si
una inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR
la inversión.
 La formula nos dice:
 El valor de un negocio
 Si nos conviene hacerlo
 Si es positivo Si nos conviene
 Si es negativo No nos conviene
¿Qué información debo indicar
a la fórmula del VAN?

 Flujo de caja: explica como varia la caja en un

periodo determinado
 Rentabilidad mínima esperada en función del riesgo
(tasa de descuento)
INVERSIÓN RIESGO RENTABILIDAD
ESPERADA

PRESTARLE DINERO AL BAJO 3%

GOBIERNO

COMPRAR ACCIONES MEDIO 15%

DE COCA COLA

CREAR UN NUEVO ALTO 40%

EMPRENDIMIENTO

CUANTO MAYOR ES EL RIESGO MAYOR ES LA RENTABILIDADA

QUE SE PRETENDE
 Fórmula para el cálculo del VAN

n
- Ct+ Bt + vs
VAN = Io+
t=1
(1+i)^t
Donde:
Bt : Beneficios del período t
Ct : Costos del período t
i : Tasa de descuento
Io : Inversión inicial
n : Vida útil del proyecto
Vs : valor de salvamento
EJEMPLO: “POZOS
PROFUNDOS S.A.”
 La compañía “Pozos Profundos S.A.” está
considerando la compra de una maquinaria
con valor de S/. 2,600,000 y que logrará
beneficios económicos de S/. 1,500,000 anuales
durante 4 años, al término del cual la
maquinaria puede venderse en S/.180,000. Si la
tasa de descuento es del 25% anual y la
maquinaria generará gastos de operación por
S/.100,000 anuales, determine si el proyecto es
rentable.
VAN

VAN= 706,313.73
En el flujo de caja existen tres
áreas para cada una le
corresponde un VAN con su
propio significado.

 Flujo de caja económico=VAN Económico (VANE)

 Flujo de caja financiero= VAN Financiero (VANF)
 Flujo de caja del accionista= VAN del accionista (VANA)
 VAN del
accionista
(VANA)
 Para hallar el VANA
se considera el
flujo de caja
financiero
El flujo de caja financiero es el “balance”
mediante el cuál se identifica de donde
proviene el efectivo que conforma el flujo de
caja libre disponible para los inversionistas.

Este flujo se obtiene de la combinación entre

los cambios en las cuentas financieras del
estado de situación (obligaciones, bonos
emitidos, emisión o readquisición de
acciones y distribución de utilidades en efec-
tivo, entre otras) y los rubros, de la misma
naturaleza, del estado de resultados
(intereses y gastos financieros).
 La tasa de descuento
es la tasa de
rentabilidad exigida
por los accionistas
y la inversión es el
aporte propio de los
accionistas
La tasa de descuento es una medida
financiera que se aplica para determinar
el valor actual de un pago futuro:
Supongamos que hay un título del
estado para la venta en $80 y pagan
$100 finalizado un año. La tasa de
descuento representa el descuento al
flujo de dinero esperado en el futuro:
VANA = FCE -aporte
propio
 Es lo que queda después
de haber pagado todos
los gastos y costos
operativos, intereses y
devuelto los préstamos y
lo más importante haber
pagado la rentabilidad
exigida por los accionistas
 BIBLIOGRAFIA

Finanzas corporativas para el Perú -

- ALBERTO PUENTE CUESTAS -Edición
2009
Wikipedia.com