DECISIONES SOBRE EL PROYECTO EN ESTUDIO

RENTABILIDAD COSTO DEL FINANCIAMIENTO RIESGO

ALTO
BAJO
BAJO
TIR > TC
ALTO
ALTO
BAJO

ALTO
BAJO
BAJO
TIR < TC
ALTO
ALTO
BAJO
HERRAMENTAL PARA EL ANALISIS ECONOMICO

n FN j
I0   (1  d )
j 1
j

n FN j
VAN    I0
j 1 (1  d ) j
SIGNIFICADO DE LA T.I.R.

n FN Renta Recupero S.N.R.

0 -10.000 -10.000
1 2.560 2.396 164 -9.836
2 2.870 2.357 513 -9.324
3 2.920 2.234 686 -8.638
4 3.180 2.070 1.110 -7.528
5 3.180 1.804 1.376 -6.152
6 3.180 1.474 1.706 -4.446
7 3.180 1.065 2.115 -2.331
8 2.890 559 2.331 -0

T.I.R. 24,0%
RELACION BENEFICIO/COSTO (Inconsistencias en su cálculo)

n Ingresos Egresos F.n.

0 35.000 -35.000
1 46.500 37.200 9.300
2 51.150 40.920 10.230
3 56.265 45.012 11.253
4 61.892 49.513 12.378
5 61.892 49.513 12.378
6 61.892 49.513 12.378
7 61.892 49.513 12.378
8 61.892 49.513 12.378

VAN 14% 17.308

VAN/Io 0,4945

VAI/VAE 261.542 244.234 1,0709

VAFn/Io 52.308 35.000 1,4945
INCONSISTENCIAS ENTRE TIR Y VAN – (planteo)

Disponibilidad del Inversor: $500.000

Tasa de Corte 20%

PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES

n A B C D
0 -100.000 -200.000 -300.000 -400.000
1 40.102 78.726 0 482.493
2 40.102 78.726 0 0
3 40.102 78.726 0 0
4 40.102 78.726 643.076 10.000
VP ing 103.813 203.801 310.125 406.900

VPN 3.813 3.801 10.125 6.900

TIR 22,00% 21,00% 21,00% 22,00%

B/C 1,0381 1,0190 1,0338 1,0173

ORDENAMIENTO (en términos de montos capitalizados)

Proyectos DE LOS RETORNOS

CUOTA VALOR UNICO VF
Importe n Importe Períodos
A -40.102 4 215.268

B -78.726 4 422.601

C 643.076 0 643.076

D 482.493 3 833.748
10.000 0 10.000
843.748

DE LOS EXEDENTES
Proy.

TOTAL Ordenamiento
Importe Tasa VF
A 300.000 20% 622.080 837.348 3º

B 200.000 20% 414.720 837.321 4º

C 100.000 20% 207.360 850.436 1º

D 0 20% 0 843.748 2º
ORDENAMIENTO (en términos de rentabilidades)

n A B C D
0 -100.000 -200.000 -300.000 -400.000
1 0 0 0 0
2 0 0 0 0
3 0 0 0 0
4 215.268 422.601 643.076 843.748
TIR "v" proy. 21,13% 20,57% 21,00% 20,51%

Capitalizado 837.348 837.321 850.436 843.748

Invertido 400.000 400.000 400.000 400.000
TIR "v" total 20,285% 20,284% 20,752% 20,514%

Ordenamiento 3º 4º 1º 2º
INCONSISTENCIA EN DOS PROYECTOS

Disponibilidad del inversor: 200.000

Tasa de corte: 15%

Proyecto A Proyecto B
PERIODO
Fn Reinv.Fn Fn Reinv.Fn
Io -200.000 -50.000
Año 1 50.000 87.450 15.000 26.235
Año 2 60.000 91.253 18.000 27.376
Año 3 70.000 92.575 20.000 26.450
Año 4 80.000 92.000 20.000 23.000
Año 5 80.000 80.000 20.000 20.000

TIR 18,9% 23,6%

INCONSISTENCIA
VAN 20.387 11.183

Fondos reinvertidos 443.278 123.061

Inversión excedente 0 301.704
ACUMULADO Año 5 443.278 424.764
FUENTES Y USOS DE FONDOS: Cálculo de Flujos Netos

CONCEPTO Datos 0 1 2 3 4 5 6
1 . Fuentes
Aportes de Capital 18.018
Préstamos MyL plazo 40.000
Préstamos C plazo 2.000 -2.000
Ventas (q) 33.600 31.920 30.324 28.808 27.367 25.999
Ventas ($) 2,45 82.320 78.204 74.294 59.920 56.924 54.078
Saldo del Período Anterior 0 13.309 19.907 20.520 8.458 250
Total Disponible 58.018 82.320 91.513 94.201 80.441 67.382 52.328
2 . Usos
Inversión fija 46.000 -18.400
Inversión circulante 0,12 7.188 -202 -192 -182 -173 -164 -6.276
Saldos del I.V.A. 4.830 -5.378 -4.458 345 2.558 183 -1.691
Costos variables 0,92 30.912 29.366 27.898 26.503 25.178 23.919
Costos fijos 21.800 21.800 21.800 21.800 21.800 21.800 21.800
Intereses C.P. 18% 360
Impuesto a la renta 12% 9.878 9.384 8.915 7.190 6.831 6.489
Total Aplicado 58.018 57.011 55.901 58.776 57.878 53.828 26.202
3 . Disponibilidad bruta 0 25.309 35.612 35.425 22.562 13.554 26.126

Servicios préstamos M. y LP. 12.000 11.200 10.400 9.600 8.800 0

Distribución de dividendos 0 4.505 4.505 4.505 4.505 4.505

Saldo al Período Siguiente 0 13.309 19.907 20.520 8.458 250 21.622

FLUJOS NETOS -58.018 25.309 22.303 15.518 2.042 5.097 25.876