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Bolsa de Valores

Por Nelson Darío Montoya


Hernández
La bolsa de valores es un establecimiento
público o privado, autorizado por los Gobiernos
de los países, en el cual se compran y venden
títulos valores por intermedio de corredores de
bolsa (Jaramillo, 2003).
La bolsa de valores tiene por objeto prestar el
servicio de poner en contacto a empresas que
necesitan capital o demandantes de dinero con
personas y empresas que disponen de él u
oferentes de dinero, para que las demandantes lo
obtengan de las oferentes, a cambio de recibir
una retribución representada en la parte que les
corresponda de las utilidades de la empresa.
Bolsa mercantil

Existe también la bolsa mercantíl , que es un


escenario donde se negocian commodities como
bienes y servicios estandarizables, donde los
inversionistas colocan sus recursos y los
productores, en especial los del sector
agropecuario, colocan instrumentos f inancieros
para la financiaci ó n de s us actividades
productivas.
Función económica

Las bolsas de valores cumplen, entre otras


funciones económicas, las siguientes:
• Canalizan el ahorro hacia la inversión,
contribuyendo así al proceso de desarrollo
económico.
• Ponen en contacto a las empresas y entidades
del Estado necesitadas de recursos de inversión
con los ahorradores.
• Confieren liquidez a la inversión, de manera
que los tenedores de títulos pueden convertir
en dinero sus acciones u otros valores con
facilidad.
• Certifican precios de mercado.
• Favorecen una asignación eficiente de los
recursos.
• Contribuyen a la valoración de activos
financieros.
Participantes
FUNCIONAMIENTO DE LA BOLSA DE
VALORES
La negociación de valores entre el vendedor y el
comprador solo se puede hacer a través de una
sociedad intermediaria (o corredor de bolsa) que
debe estar inscrita en esta, para lo cual es
sometida a un detallado análisis por parte de la
bolsa. El vendedor y el comprador no pueden
negociar directamente (Hernández, 2000).
La bolsa es una empresa que también incurre en
costos y cubre con comisiones cobradas a los
corredores. Esos costos corresponden a las
instalaciones y al servicio de registro y
administración de las transacciones (hoy
totalmente sistematizado) que presta a los
corredores. Las comisiones son una proporción
del valor de la negociación.
En la bolsa de valores se dan dos situaciones:
1. Los títulos financieros son pagados y
obtenidos inmediatamente por la persona que
los subscribe.
2. En el mercado a término, los títulos
financieros son negociados a un precio que es
fijado el día de la transacción, pero son
pagados y librados en una fecha posterior.
Escenarios
En el funcionamiento de la bolsa se dan dos
escenarios:
• El mercado primario , donde se negocian los
títulos emitidos recientemente.
• El mercado secundario , correspondiente al
conjunto de títulos emitidos anteriormente, cuya
posición no ha sido todavía resuelta, o sea, los
títulos que están todavía confrontados a la oferta
y a la demanda. Es el mercado de segunda mano,
donde los títulos que han perdido valor pueden
revenderse, lo cual permite a ciertos operadores
limitar sus pérdidas revendiendo un título que
haya bajado considerablemente.
El papel de la bolsa de valores

La emisión en la bolsa de valores, de acciones y


obligaciones permite a las empresas financiarse.
Paralelamente al sistema bancario, la bolsa de
valores se constituye en uno de los circuitos de
financiamiento de la economía.
La bolsa de valores permite a sus participantes
encontrarse: aquellos que tienen necesidades de
financiación encuentran capitales directamente a
partir de aquellos que tienen capacidad de
financiación.
ESTRATEGIAS DE FINANCIACIÓN DE
LAS EMPRESAS
Capital . Número de nuevas acciones emitidas
por la empresa en el mercado primario,
multiplicado por el número de suscripciones al
precio determinado por la empresa en el
momento de la emisión de estas nuevas acciones.
Corresponde a su capital de partida, el que le
permitirá negociar sus asuntos comerciales
Capitalización o valorización bursátil . Es la que
aumenta con el alza en la cotización y disminuye
inversamente con una caída de esta después que
las nuevas acciones hayan sido emitidas. Esta
cotización varía dependiendo de si la demanda
de la acción en el mercado secundario esté en
alza o en baja. La valorización bursátil equivale
al conjunto de los haberes de esta empresa.
Tanto más elevada sea esta cotización, menor
será la amenaza para la empresa de una
operación de mercado abierto hostil.
Beneficios . Los beneficios de una empresa son
el resultado de la sustracción entre las entradas y
las salidas. La bolsa de valores anticipa que la
empresa tendrá beneficios constantes, o sea, que
los interventores serán atraídos por el potencial
de crecimiento de esta empresa y compran
acciones, esperando un rendimiento por el alza
en la valorización bursátil, implicada por la
anticipación del mercado respecto a los
beneficios de esta empresa.
Dividendos . Corresponden a la parte de la
utilidad del ejercicio distribuida a los accionistas.
Estos son otorgados por la empresa por el
derecho que posee el accionista de recibir una
parte de los beneficios obtenidos.
• Cifra de negocios (CN) . En una empresa, es el
conjunto de ventas, es decir, de sus asuntos
comerciales, el cual aumentará a menudo con la
capitalización bursátil, siguiendo la estrategia
comercial adoptada por la dirección de la
empresa.
Plusvalía bursátil. El rendimiento bursátil se da
cuando una empresa ve subir la cotización de su
acción bursátil. Esta permite un beneficio a la
persona o al fondo que haya suscrito esta acción,
a un precio inferior al que la revende.
Mercado primario. Corresponde al mercado de
las acciones emitidas recientemente que la
empresa acaba de imprimir y emite con un precio
fijo. Es el mercado que determina el capital de
una empresa que se financia en los mercados
financieros.
Mercado secundario. Es el mercado denominado
de segunda mano de la oferta y la demanda de
acciones al ser emitidas y suscritas.
Oferta Pública de Acciones (OPA). Una oferta
pública de acciones es una oferta lanzada por un
inversionista que desea tomar el control de la
empresa; para lo cual lanzará una oferta de
compra de las acciones de la empresa que tiene
como objetivo, un precio fijo para todos los
poseedores de acciones de esta empresa.
Oferta Pública de Cambio (OPC) . En esta, a
diferencia de la OPA, el inversionista que la
lanza ya no propone comprar las acciones a los
accionistas de la empresa; el inversionista que la
lanza propone a los accionistas cambiar las
acciones de la empresa que tiene como objetivo,
por acciones de su propia empresa.
NEGOCIACIÓN EN EL MERCADO DE
VALORES
De acuerdo con Pascale (2008):
En general la negociación en el mercado secundario est á
compuesto por los valores objeto de transacciones entre
inversionistas, que pueden ser iniciadas por el comprador o por el
vendedor. Inicialmente la compra o venta de valores en el
mercado secundario puede ser realizada sin que sea necesario
obtener autorización previa. Estas operaciones pueden realizarse
en el mercado extrabursátil o bien en el mercado bursátil a través
de operaciones cruzadas o convenidas, o a través de sistemas
transaccionales (p. 163).
Bibliografía

Córdoba, P. M. (2015). Mercado de valores.


Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. Retrieved from
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