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Les intérêts composés

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Principe

Lorsqu’un capital est placé à intérêts composés,


l’intérêt simple produit à la fin de chaque unité
de temps est réinvesti de façon à rapporter
davantage d’intérêts au cours des périodes
suivantes.

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Exemple : Que devient un capital de 100000 Dh placé à
intérêts composés pendant trois ans au taux de 4%.
Année Intérêt annuel Capital placé au Capital obtenu à
début de l’année la fin de l’année
1 100000 x 4%=4000 100000 100000
2 104000 x 4%=4160 104000 104000
3 108160x 4%= 4326,40 108160 112486,40

À intérêts simples, le capital obtenu ne serait que


de : 100000 + (100000x4% 3)= 112000 Dh

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Important
Les intérêts composés s’appliquent dans le cas
des opérations financières à long terme (se
prolongeant sur plusieurs années)

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Valeur acquise à intérêts composés :
formule générale
1. Le temps de placement est un nombre entier de périodes

C0 C1 C2 Cn-1 Cn

0 1 2 n-1 n

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Année Capital placé Intérêt produit Valeur acquise
1 C0 C0 i C1 = C0 +( C0 i )=
C0 (1+i)
2 C0 (1+i) (C0 (1+i)) i C2 = C0 (1+i) +(C0 (1+i)) i = C0
(1+i)2
3 C0 (1+i)2 (C0 (1+i)2 ) i C3 = C0 (1+i)2 + (C0 (1+i)2 ) i
= C0 (1+i)3
….. ……… …… ………
n-1 C0 (1+i)n-2 C0 (1+i)n-2 i Cn – 1 = C0 (1+i)n-1
n C0 (1+i)n-1 C0 (1+i)n-1 i Cn = C0 (1+i)n

Nous obtenons ainsi la formule générale de la valeur


acquise : Cn = C0 ( 1+ i )n

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Valeur acquise à intérêts
composés : formule générale
2. Le temps de placement n’est pas un nombre entier de
périodes

Cn+Nbre de mois
C0 C1 Cn-1 Cn 12

Exemple : Que devient un capital de 18700 Dh placé à intérêts


composés aux taux annuel de 6% au bout de 4 ans et 5 mois.

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Solution : on utilise la formule générale Cn = C0 ( 1+ i )n
où n devient obligatoirement un nombre fractionnaire.

C4+5/12 = C0 ( 1+ i )4+5/12 = C0 ( 1+ i )53/12

= 18700 (1,06)53/12 = 24188,51 Dh

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Taux proportionnels et taux
équivalents
Taux proportionnels :
Deux taux correspondant à des périodes
différentes sont dits proportionnels lorsque leur
rapport est égal au rapport de leurs périodes
respectives.

Exemple : 9% par an et 2,25 par trimestre.


En effet : 9/2,25 = 12/3 (périodes en mois).

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Nous savons qu’en intérêts simples deux taux proportionnels
produisent sur un même capital les mêmes intérêts au bout du même
temps de placement, c’est-à-dire lui donnant la même valeur acquise.

Exemple :
1000 Dh placés à intérêts simples rapportent en
un an :
Taux Intérêts produit Valeur acquise
9% l’an 1000 x 0,09 = 90 1090
4,5% par semestre 1000 x 0,045 x 2 = 90 1090
0,75% par mois 1000 x 0,0075 x 12 = 90 1090

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Il n’en va pas de même pour un placement à
intérêts composés.
Taux Intérêts produit
9% l’an 1000 x (1+0,09)1 = 1090
4,5% par semestre 1000 x (1+0,045)2 = 1092,03
0,75% par mois 1000 x (1+0,0075)12 = 1093,81

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Taux équivalents :
Deux taux correspondant à des périodes de
capitalisation différentes sont dits équivalents
lorsqu’ils aboutissent, pour un même capital, à la
même valeur acquise au bout du même temps de
placement.
Exemple : Taux équivalents au taux annuel de 9%.

Taux équivalents Relation Valeur


Semestriel (1+is ) = (1+0,09)1/2 is = 4,403%
Trimestriel (1+it ) = (1+0,09)1/4 it = 2,18%
Mensuel (1+im ) = (1+0,09)1/12 im = 0,72%

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Valeur actuelle à intérêts composés
L’actualisation permet de déterminer la somme qu’il
faut placer à intérêts composés pour obtenir, après
un certain temps de placement, un capital déterminé ?

La capitalisation repose sur la technique des


intérêts composés. Capitaliser, c’est renoncer à la
consommation immédiate et la projeter en une
valeur future supérieure compte tenue du taux
d’intérêt auquel elle est placée.

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Capitalisation
 1 t 
n

V0 Vn
Temps

Actualisation
1

1  t n
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Exemple : Quelle somme faut-il placer à intérêts composés au
taux annuel de 7,5% pour obtenir dans trois ans, versement initial et
intérêts réunis, un capital de 20000 Dh ?

C0

0 1 2 3

20000 = C0 x (1+ 0,075)3


C0 = 20000 / (1+ 0,075)3 = 20000 x (1+ 0,075)-3

L’actualisation est une opération inverse de la


capitalisation.

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Formule générale de l’actualisation :
C0 = Cn (1+i)-n

C0 la valeur actuelle
Cn la valeur acquise en n
n le temps de placement (nombre entier ou
fractionnaire)

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Applications

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Les annuités

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Généralités
► On désigne sous le terme général d’annuités des
sommes payables à des intervalles de temps égaux.

►Les versements sont périodiques; la période peut


avoir une durée quelconque ( année, semestre, trimestre,
mois) à condition de rester constante.

► Lorsque le montant de chaque versement périodique


reste identique, l’annuité est dite constante

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Les versements effectués ont pour objet soit :
♦ de constituer un capital (annuités de
placement ou de capitalisation)
♦ de rembourser un emprunt (annuités de
remboursement ou d’amortissement).

En toute rigueur, il serait préférable d’utiliser le


terme « annuité » pour des versements annuels
et réserver les termes de semestrialité, trimestrialité
et mensualité pour les périodes correspondantes.

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Valeur acquise par une suite
d’annuités constantes
On distingue entre annuités constantes de début
de période, dites annuités de placement et les
annuités constantes de fin de période, dites
annuités de remboursement.

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Valeur acquise par une suite d’annuités constantes
immédiatement après le versement de la dernière
annuité
1. En vue de la constitution d’un capital, (n) annuités constantes
(a) sont placées de la date 1 à la date (n) au taux de capitalisation (i).

a a a a

1 2 3 n-1 n Retrait
de la
valeur
acquise
a(1+i)n-1
a(1+i)n-2
a(1+i)n-3
a(1+i)1
A(1+i)0 =a
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La valeur acquise Vn par une suite d’annuités est
égale à la somme des valeurs acquises par chacune
des annuités.

Vn = a + a(1+i) + a(1+i)2 a(1+i)3 ......a(1+i)n-1


Nous obtenons une somme de n termes en progression
géométrique de raison (1+i) et de premier terme a.

Vn = a x (1+i)n - 1
i

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2. Pour rembourser un emprunt, ou verser une
rente, n annuités constantes (a) sont versées de la
date 1 à la date n.

La même formule est utilisée que dans le cas de


placement :

Idem : Vn = a x (1+i)n - 1
i

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Valeur actuelle d’une suite d’annuités constantes
♦ Chaque annuité est actualisée en fonction du nombre d’années d’actualisation.

♦ Le taux d’intérêt est appelé taux d’actualisation.

0 1 2 n-1 n

Emprunt du
capital

a(1+i)-1 a(1+i)-2 a(1+i)-n+1 a(1+i)-n

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La valeur actuelle V0 évaluée une période avant le
versement de la première annuité est égale à la somme des
valeurs actuelles de chacune des n annuités :

V0 = a (1 + i)- 1 + a (1 + i)- 2 + …. + a(1 + i) - n+1 +


a(1 + i)-n .

D’où, V0 = a x 1- (1+i)-n
i

On constate que Vn = V0 (1+i)n

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Applications

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