MERCADO DE

DERIVADOS:
FUTURO Y
OPCIONES
SARA TERESA LOZANO COTÚA
DANIELA LUCIA PANTOJA JURIS
ÁNGELA PATRICIA SUÁREZ BENEDETTI
 Un derivado financiero o instrumento derivado es
un producto financiero cuyo valor se basa en el
precio de otro activo. El activo del que depende
DERIVADOS toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo
el valor de un futuro sobre el oro se basa en el
FINANCIEROS precio del oro.

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• Los derivados financieros requieren de una inversión
inicial muy pequeña en comparación con otros tipos de
contratos
• El valor de los derivados cambia en respuesta a los
cambios en la cotización del activo subyacente.
PRINCIPALES
• Los derivados se pueden negociar tanto en mercados
organizados como las bolsas de valores o en mercados
CARACTERÍSTICAS
no organizados o también denominados OTC.
• Como todo contrato, los derivados se liquidan en una
fecha futura.
 Opciones
Opción CALL Opción PUT

Tenedor Derecho a Derecho a vender

comprar
Emisor Obligación Obligación de
de vender comprar
Vocabulario

Ejercicio de la Precio de Fecha de Opción Bermuda Activo

opción ejercicio o vencimiento subyacente
. pactados . .
 P.ejercicio < P.ejercicio = P.ejercicio >
P.subya P.subya P.subya

CALL ITM OTM ATM

PUT ATM OTM ITM

ITM ATM OTM

Dentro del Dinero En el Dinero Fuera del Dinero

 MERCADO
DE
Un contrato de futuros es un acuerdo, negociado en una
FUTUROS
bolsa o mercado organizado, que obliga a las partes
contratantes a comprar o vender un número de bienes o
valores (activo subyacente) en una fecha futura, pero con
un precio establecido de antemano.
 EJEMPLO

Un ejemplo de una transacción de futuro es el siguiente; si un agricultor cosecha café que vende a las fábricas y
trilladoras para que puedan fabricar café procesado. Este negocio que en principio parece un negocio seguro, se
encuentra minado de factores que no pueden ser controlados por ambas partes, como lo puede ser la climatología.
Por esta razón, la producción de café en un año puede ser alta, pero la abundancia de oferta hacer que caigan los
precios e incluso llegar a pasar que no se venda toda la mercancía y viceversa. Estas situaciones suponen un riesgo
tanto para el agricultor como para la trilladora, ya que el primero necesita asegurar un precio de venta mínimo que
sea independiente de los factores de riesgo y el segundo porque quiere lograr cerrar un precio de compra razonable.

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¿PARA QUÉ SIRVEN El objetivo básico de un Mercado de Futuros
es ofrecer un mecanismo eficiente de
LOS MERCADOS DE protección de precios para personas o
empresas expuestas a fluctuaciones adversas
FUTUROS? de precios en sus activos más relevantes

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 ¿CÓMO SE LIQUIDAN LOS
CONTRATOS DE FUTUROS?
El proceso de liquidación puede ser realizado
anticipadamente o al vencimiento.
Anticipadamente se efectuará mediante la
ejecución de una operación a futuro inversa a
la determinada en el interés abierto, es decir,
realizar una compra cuando se tiene una
posición vendedora o una venta cuando se
tiene una posición compradora.

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 CARACTERISTICAS
PRINCIPALES
• Las condiciones de los contratos están estandarizadas
por lo que se refiere a su importe nominal, objeto y
fecha
. de vencimiento.
• Se negocian en mercados organizados, por tanto
pueden ser comprados o vendidos en cualquier
momento de la sesión de negociación sin necesidad de
esperar a la fecha de vencimiento.
El término commodity equivale a materia prima, es decir,
a material en crudo, sin procesar, abarcando un amplio
espectro de productos agrarios, metálicos y energéticos,
aunque también incluye a los activos propiamente
financieros. MERCADOS
FINANCIEROS
Las condiciones que debe cumplir una materia prima
para poder ser negociada en un mercado de futuros son:
SOBRE
.
• Debe haber volatilidad en el precio
COMMODITIES
• Debe ser suficientemente homogénea
• Debe tener una estructura de mercado competitiva
• El contrato cash es aquel en el cual un comprador y
un vendedor acuerdan el precio de un producto de
una determinada calidad y cantidad para su entrega
inmediata.
• El contrato forward es aquel en el cual el vendedor
acuerda entregar un producto al comprador en una
TIPOS DE
determinada fecha futura. Cuando se pacta el
contrato ambos acuerdan tanto la calidad y cantidad CONTRATOS
de la mercadería como el momento y lugar de
. entrega y el precio.
• El contrato a futuro es aquel por el cual se adquiere el
compromiso de entregar o recibir mercadería de una
determinada cantidad y calidad en un lugar, mes
futuro y precio también determinado.
La cobertura es una protección de precio con el propósito de
minimizar las pérdidas en la producción, almacenamiento,
LA COBERTURA
procesamiento y comercialización de un producto.
Hay dos tipos de cobertura: la de venta y la de compra. La
cobertura de venta las utilizan quienes tratan de proteger el
precio de venta futuro de un producto contra una posible baja
del mismo.

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GRACIAS
Jorge Alcalá

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