INTEGRNTES:

APAZA NULES JOSUE

MAMANI CHUCTAYA KARLA ELIZABETH
MANUEL COGUILA, BUSH YONNATHAN
MERZENICH GARCIA , DENNIS RENE
PANDIA QUISPE, ADILSON VICTOR
CIRCULACIÓN DE LOS TÍTULOS
VALORES.
DEFINICIÓN DE CIRCULACIÓN.
• La ley de circulación es aquella que determina el procedimiento regular y
correcto que deberá cumplirse para transmitir legítimamente un título valor.

• De circulación podrá hacerse referencia cuando el documento, cuando el título

es entregado entre emisores o tomadores y cuando por cualquier motivo el título
llega a manos diferentes de las anteriores.

.En sentido amplio significa la transmisión de valores patrimoniales, como en el

caso de la cesión de créditos del Derecho civil.
Pero en un sentido estricto se refiere al procedimiento que debe seguirse para
realizar la negociación impuesta conforme a la
clase de título, si es nominativo, a la orden o al portador.
FORMAS DE CIRCULACIÓN DE LOS
TÍTULOS VALORES.
• En este orden la doctrina menciona la circulación propia, impropia, regular,
anómala, libre y limitada.

• Se habla de circulación en sentido propio para indicar aquella forma de

circulación que tiene por objeto directamente el documento como una cosa e
indirectamente el derecho. La circulación será impropia en aquellos eventos en
que el desplazamiento del título se consigue en virtud del traspaso a otra
persona de la titularidad del derecho, es decir, la movilidad de la titularidad del
derecho consagrado en el título valor.
• De otro lado, la circulación seria regular cuando la adquisición del título
sobreviene y deriva del precedente titular, y es anómala en aquellos casos en
que la adquisición del título se produce de modo originario por efecto de la buena
fe adquirente.
• Por su parte, se habla de circulación libre o limitada, cuando la adquisición del
título valor produce o no todos sus efectos típicos.
FUNCIÓN Y NATURALEZA JURÍDICA DE
LA CIRCULACIÓN.
• La función básica de la circulación de los títulos valores consiste en determinar la
legitimación, es decir, personificar la calidad que tiene el tenedor de un título
para ejercer el derecho incorporado.

• La circulación del título valor no implica, en cambio, atribución a un sujeto de la

titularidad del derecho; este es un fenómeno totalmente indiferente con respecto
a la circulación del título y a la legitimación.

• La relación entre legitimado y deudor, no es, en efecto, una relación derivada de

los precedentes portadores del título, sino una relación directa. La derivación
puede referirse al título, o sea, al medio de legitimación.
 ¿Quién la
determina?
Habrá ocasiones en que la ley permite
que un título valor pueda ser
Emisor del indistintamente creado bajo la norma
título nominativa, a la orden o al portador,
evento en el cual el creador o emisor
Tiene libertad absoluta para darle una podría elegir cualquiera de las
determinada ley de circulación a cualquier modalidades.
título valor, toda vez que se debe mover dentro
de los parámetros que en cada caso la propia
ley le señala.
 Otras
Modalidades
Modalidades

Bono de prenda
La letra
Certificado
de Depósito
El
cheque
Pueden ser nominativos, a la
orden o al portador.
El pagaré

Conocimiento de
Embarque Solo pueden tener la forma
a la orden o al portador

La Carta de Porte
Dentro de esa opción podría
elegir el librador u otorgante
La ley tolera que puedan ser del respectivo título valor.
nominativos, a la orden o al
portador.
Aplicación de
otras reglas
Aunque la ley establece unas especiales reglas o
procedimientos para negociar un título valor,
cabe la posibilidad de que el titular del mismo y
un adquirente, en lugar de sujetarse a dichas
reglas, opte por aplicar otras reglas, por
ejemplo, de la cesión, evento en el cual están
transfiriendo los títulos en forma impropia, en
forma anómala.

La ley de circulación de
títulos valores tiene sus
propias reglas, muy especiales
y sumamente simples.

Es una transferencia que

produce efectos jurídicos, no
los mismos de la circulación
normal sino los efectos propios
de la cesión.

Conlleva a que se pierda la

autonomía y que esa negociación
subrogue al adquirente en los
derechos que tenía su tradente
o su transmisor.
DIVISIÓN DE LOS TÍTULOS
VALORES CONFORME CON
LA LEY DE CIRCULACIÓN
Título Primero:

De los Títulos Valores al Portador

Concepto de Título al Portador y Forma de Transmisión
• Es aquel en que no figura el nombre de persona determinada
como su titular. Solo se indica que es al portador o sea que
quien lo posee materialmente es reputado como su legítimo
dueño.
• Para su transmisión no se requiere de más formalidad que su
simple tradición o entrega.
Limitaciones a la Emisión de Títulos al
Portador.
• El título valor al portador que contenga la
obligación de pagar una suma de dinero no
puede ser emitido sino en los casos
permitidos expresamente por la ley. El que se
emita en contravención de lo dispuesto en
este artículo no tendrá la calidad de título
valor y el emisor será sancionado con multa
por importe igual al del documento emitido,
que constituirá ingreso propio del Poder
Judicial.
Circulación Irregular del Título al
Portador.
• Aun cuando el título valor al portador hubiere entrado en
circulación contra la voluntad de su emisor u obligado principal,
éste queda obligado a cumplir la prestación en favor del
tenedor de buena fe.
Identificación del Último Tenedor

• El tenedor que exija la prestación representada en un título

valor al portador deberá identificarse. El nombre, el número de
documento oficial de identidad y la firma de cancelación podrán
constar en documento aparte o en el mismo título valor, sin que
por ello se altere su naturaleza, ni genere obligación cambiaria
derivada del mismo para dicho tenedor.
Ejemplo: Cheque al portador
Titulo a la orden
En el título a la orden debe de figurar el nombre de
persona determinada quien es el legitimo titular y es
emitido con la cláusula a la orden.
Ejemplo de titulo valor a la
orden
Diferencias entre titulo nominativo y titulo
a la orden
• Mientras que en los títulos a la orden el título se transmite por endoso, según
resulta de lo dispuesto al final de la primera parte del art 26.1, los títulos
nominativos requieren la anotación en el título y la inscripción en los registros del
emisor.
• En cuanto a los efectos del título existen diferencias entre títulos nominativos y
títulos a la orden pues mientras en los primeros el cedente no asuma obligación
personal de pagarlos, en los títulos a la orden cambiarios el endosante asume la
obligación personal y solidaria de responder por su importe, según se reconoce en
los art. 11 y 29 de la ley
Formas de Transmisión Diferentes del Endoso

Otra forma de transmisión de un titulo valor seria la cesión, que produce el

efecto de atribuir al cesionario el mismo derecho del cedente y no hay un
derecho autónomo, y, por tanto, permite al deudor oponer al cesionario las
excepciones personales oponibles al transferente, según el art. 27 de la ley.
Diferencias que existen entre el endoso y la cesión

• La cesión tiene naturaleza contractual y, consiguientemente, es un acto bilateral, el

endoso es un acto unilateral.
• La cesión puede hacerse constar o no en el título, el endoso forzosamente debe
constar en el titulo o en hoja adherida al mismo.
• La cesión puede sujetarse a condición, el endoso debe ser puro y simple,
incondicionado.
• La cesión de los derechos consignados en un título puede ser parcial, el endoso
parcial es nulo.
• La cesión le otorga al cesionario un derecho derivado, con todos los vicios y defectos
que puedan acumularse durante las anteriores transferencias del crédito, mientras
el endoso le otorga al endosatario un derecho original y autónomo.
TÍTULOS VALORES NOMINATIVOS
• Es aquel que se expide a favor de una persona determinada, quien
asume la calidad de titular (tomador o beneficiario) de dicho valor.

• Se diferencian de los títulos valores a la orden por que los

nominativos no llevan la clausula “a la orden”.
COMO TRANSFERIR UN TÍTULO VALOR
NOMINATIVO

Se transfieren únicamente por cesión de derechos, basta con el

acuerdo de las dos partes para que la transferencia del titulo valor sea
válida. Sin embargo, para que esta tenga eficacia frente a terceros y
frente al emisor, la cesión de derechos deberá ser comunicada a este
ultimo para su anotación en la matrícula respectiva.
DERECHOS DE QUIEN ADQUIERE POR CESIÓN UN
TITULO VALOR NOMINATIVO

• El cesionario, es decir quien adquiere un título valor nominativo,

obtiene todos los derechos que confiere dicho título, llámese
garantías, privilegios,etc.
• El cesionario también puede requerir al cédeme que le entregue el
titulo valor transferido, aunque este no es un requisito indispensable
para que opere la cesión.
OBLIGACIONES QUE ASUME EL EMISOR DEL
TÍTULO DE VALOR NOMINATIVO
• Cuando estamos hablando de emisor, nos referimos a quien originó el
título valor, un ejemplo claro es de la sociedad anónima, que es quien
emite las acciones representativas de su capital social, pues bien el
emisor se encuentra obligado a anotar en la matrícula respectiva
(matrícula de acciones de la sociedad). La transferencia operada en
favor del cesionario.