Importancia de Valuar el

dinero en el transcurso del

tiempo y Valuación de
instrumentos Financieros

GRUPO#2
a. La Importancia de estudiar el dinero en el
transcurso del tiempo

Conocer el valor presente y valor futuro de una determinada

cantidad o inversión puede servir para saber la cantidad que
debe ser ahorrada para tener un capital suficiente para
abordar algún proyecto.

El dinero que se tiene ahora en la mano, se puede invertir para

obtener un rendimiento positivo, generando más dinero para
mañana
2
Los administradores necesitan un conjunto de herramientas que les ayuden a
comparar las entradas y salidas de efectivo que ocurren en diferentes momentos.

Dichas herramientas necesarias son el cálculo del valor futuro (VF) , y valor presente
(VP).
El valor futuro (VF) habla de la cantidad de dinero a la
que crecerá una inversión en cierto periodo y de una
Valor tasa de interés determinada.
Futuro
El valor futuro es el valor en efectivo de una inversión
en algún momento futuro.
Valor del
Dinero
El valor presente es el valor actual en unidades
monetarias de un monto futuro; es decir, la cantidad de
Valor dinero que debería invertirse hoy a una tasa de interés
Presente determinada, durante un periodo específico, para
igualar el monto futuro.
3
ii. Variantes del interés simple e interés
compuesto
Se aplica en operaciones de corto plazo (máximo un año) y el
interés se calcula sobre el importe que se debe, o sea el
INTERES SIMPLE capital primitivo que permanece constante.
a. Interés Ordinario (360 días)
b. Interés Exacto (365 días)
c. Interés para fracciones de año ( Días o meses)

Se utiliza en convenios financieros de largo plazos calcula con

una tasa fija de interés durante el plazo de la deuda, el interés
obtenido en cada intervalo unitario de tiempo no es siempre el
INTERES COMPUESTO mismo.

Los intereses se capitalizan, o sea que se convierten a su vez

en capital, para producir mayor interés, junto con el capital del
4
periodo anterior.
iii. Determinación de la tasa de descuento

Es un indicador financiero que se utiliza para determinar el valor del dinero en el tiempo,
más específicamente se utiliza, para calcular el valor actual de algún capital a futuro y
evaluar proyectos de inversión

En breve , es el cálculo que permite saber si un proyecto será rentable o no.

La tasa de interés se aplica es aplicada a un capital inicial, para calcular su incremento

hasta llegar a un capital final

Versiones de la tasa de descuento

a. Nominal : Incluye la inflación.

b. Real: No incluye inflación.
5
iv. Introducción a los criterios de decisión de un
proyecto de inversión
Los inversionistas tienen en cuenta criterios de evaluación de proyectos
nuevos o de reinversión para seleccionar la alternativa optima la cual
maximiza la inversión.

Proyecto de inversión:
Es una propuesta económica para
resolver una necesidad utilizando un
conjunto de recursos disponibles.
Evaluación de un proyecto de
inversión: Tiene por objeto conocer
la rentabilidad económica y social de
un proyecto de tal manera que
asegure resolver una necesidad
humana en forma eficiente , segura y 6
rentable.
 Criterios de decision

Debido a que no todas las opciones a disposición representan ser valiosas al

momento de ser emprendidas a la práctica, se hace necesario poder analizarlas
por medio de diversos criterios.

Valor presente neto La regla del periodo El rendimiento Tasa interna de

Permite saber si una de recuperación contable promedio retorno (TIR
determinada Consiste en Es considerada
inversión es capaz El tiempo que se comparar el beneficio como la tasa efectiva
de cumplir con el requiere para que contable con el valor (%) promedio por
objetivo básico que una inversión genere de la inversión, periodo que gana el
es el de maximizar flujos de efectivo escogiendo aquel capital invertido en
la inversión. Esta se suficientes para proyecto cuyo un proyecto en todo
relaciona con la Tasa recobrar su costo rendimiento contable el plazo de la
Interna de Retorno. inicial. sea mayor. inversión.

7
VALUACIÓN DE BONOS Y ACCIONES

Es un instrumento de deuda que emite

una empresa o administración pública Características
para financiarse. El emisor de un bono • Valor nominal
BONOS
promete devolver el dinero prestado al • Precio de emisión
comprador de ese bono, normalmente • Fecha de vencimiento
más unos intereses fijados

Las acciones son las partes iguales en

las que se divide el capital social de una
empresa. Estas partes son poseídas
Acciones por una persona, que recibe el nombre
de accionista, y representan la
propiedad que la persona tiene de la
empresa 8
 Tipos de Bonos

Según la
Según la relación
rentabilidad que Según el emisor
con el cobro
ofrecen
• Bonos a tipo fijo • Bonos simples • Bonos de
• Bonos a tipo • Bonos emisores públicos
flotante subordinados • Bonos de
emisores privados

9
 Las calificaciones de los bonos y lo que significan
. Un bono recibe la primera clasificación en el momento de su emisión
La calificación de un bono es un puntaje que se les otorga para describir su calidad crediticia
Las agencias que ofrecen servicios de calificación independientes, como Standard & Poor’s y Moody’s

S&P-Moody´s S&P-Moody´s S&P-Moody´s S&P- Moody´s

AAA-Aaa BBB-Baa CCC-Caa D-D

Bonos de alta calidad. No cuentan con elevada Baja calificación ,
Obligación de cumplir con protección , pero no significa Estos pueden estar en
pagos alta . que estén asegurados de mora o presentar
forma mediocre amenazas de pago. Bonos en mora , No
han hecho pagos de
AA-Aa BB-Ba CC-Ca una obligación en la
Se diferencia poco de los Enfrentan a incertidumbres Bonos con elevado fecha prevista.
de Alta calidad. continuas. nivel especulativo.
A-A B-B C-C
Bonos con calificaciones Mas vulnerables al Bonos sumamente
media alta. incumplimiento de negativos.
obligaciones
 Aspectos que afectan el precio de los bonos

Tasas tributarias e impuestos:Algunos

bonos presentan más ventajas tributarias
que otros, algunos presentan los intereses
libres de impuestos y otros no.

Liquidez:Se refiere a la posibilidad que tiene

un inversor de vender su inversión lo más
rápidamente posible sin que tenga que
aceptar una sensible rebaja del precio de la
misma.

Riesgo de inflación:Surge debido a las

variaciones en el poder adquisitivo de los
flujos de caja producidas por efecto de la
inflación, y por lo tanto, en los valores reales
de la inversión.
11
 MUCHAS GRACIAS
POR SU ATENCIÓN!!!