Nos proponen que participemos en dos proyectos de inversión.

En ambos casos debemos desembolsar hoy

120.000€. El primer proyecto nos ofrece un flujo de caja de 66.600€ al finalizar el primer año y de 73.926€ al
finalizar el segundo. El segundo proyecto nos ofrece 182.168,44 € al finalizar el cuarto año.
¿Qué rentabilidad interna (TIR) me ofrece cada uno de los proyectos?

• Primer proyecto
• -D + Q1 (1+i)-1 + Q2 (1 + i)-2 + ...+Qn (1 + i)-n = 0

• Para calcular la TIR del primer proyecto planteamos la ecuación:

• 120.000 +66.600 (1+i)-1+ 73.926 (1+i)-2 = 0

• Observa que al haber dos flujos de caja los años 1º y 2º se forma una ecuación de segundo grado y sustituyendo
(1 + i) por X:
• 120.000 + 66.600 /X + 73.926/x2 = 0

• Vamos a simplificar la ecuación: multiplicando todos los dos miembros por X obtenemos:
• 120.000 X2 + 66.600 X + 73.926 = 0

• Expresión que nos permite utilizar más fácilmente la fórmula que resuelve las ecuaciones cuadráticas.
• ¿Recuerdas la fórmula resolutoria?
• Sustituimos a por 120.000, b por 66.600 y c por 73.926. Para que resulten más sencillos los cálculos,
dividimos todos los términos por 100.

• a = 1.200; b = 666; c = 739'26;

• Operamos:
−666 ± 4435562 + 3548.448
2400
• De las dos soluciones, la única congruente desde el punto de vista económico es la que tiene resultado
positivo:
• x = 1'11
• Como x = 1 + i; i = 1'11 - 1; i = 0'11 o lo que es lo mismo, expresado en tanto por cien, una tasa de retorno
del 11%.
• Segundo proyecto

• Como hay un único flujo de caja, averiguar la tasa de retorno es sencillo. Ya que:
• -120.000 + 182.168'44 (1+i)-4 = 0

• 182.168'44 (1 + i)-4 = 120.000; (1+i) -4 = 120.000 /182.168'44; ( 1+i)-4 = 0'658731007;

4
• (1 + i)4 = 1 / 0'658731007 (1 + i)4 = 1'518070334 ; (1 + i) = 1.518070334

4
• i= 1.518070334 -1 ; i = 0'11 , expresado en tanto por ciento, i = 11 %

• Si quieres simplificar los cálculos, observa que, cuando hay un único flujo de caja, la tasa de retorno se puede
calcular según la siguiente fórmula:
𝑛 𝑄 4 182168.44
• TIR = -1 en este caso -1 ; i = 11 %
𝐷 120000

• Por tanto, ambos proyectos presentan la misma tasa de retorno, así que con este método resulta
indiferente la elección, ya que el TIR elige la tasa de retorno mayor.